全(quán)球(qiú)头号对冲基金(jīn)桥水(shuǐ)的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美(měi)国证交会(huì)提交(jiāo)的13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一(yī)季度末的(de)美(měi)股持仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿(yì)元），较一季度(dù)末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水(shuǐ)大(dà)幅加仓，晋(jìn)升(shēng)为其(qí)第一大重仓，但桥水减持(chí)了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁、百事(shì)可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多(duō)只消费(fèi)股(gǔ)；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最(zuì)新(xīn)观(guān)点表示(shì)，其非(fēi)常看好(hǎo)黄金，认为黄(huáng)金(jīn)可能正处于(yú)持续增长期(qī)的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值(zhí)近164亿(yì)美(měi)元(yuán)

　　美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露(lù)了最新的(de)13F文件，桥水基(jī)金(jīn)今年一季度(dù)末的持仓曝(pù)光(guāng)。据(jù)了解，到今年4月(yuè)末(mò)，桥水管理的全(quán)权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看(kàn)桥水在今年一(yī)季度的美股持仓变动(dòng)情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市(shì)值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元(yuán)减少(shǎo)了10.55％。作为全球(qiú)宏(hóng)观(guān)策略基金，桥(qiáo)水的美股组合(hé)仅(jǐn)占(zhàn)总(zǒng)资产很小的一部分。

　　在这个季度(dù)，桥水在不断卖卖卖，清仓了(le)228只证券，减持了360只证(zhèng)券；同时也积极买进，新进了118只证券，增(zēng)持了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费股

　　今年(nián)一季(jì)度(dù)末，桥水的前十大(dà)重(zhòng)仓标的的集(jí)中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年一季度(dù)末(mò)晋升为桥水的第一(yī)大重(zhòng)仓，加仓(cāng)了331万股(gǔ)左右，持仓增千树万树梨花开的上一句是什么，千树万树梨花开的上一句是什么古诗至1786.26万股(gǔ)，期(qī)末持仓市值为(wèi)8.72亿(yì)美(měi)元，占投资组合比(bǐ)例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只(zhǐ)标(biāo)普(pǔ)500ETF，分别持有(yǒu)182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一(yī)季(jì)度都有(yǒu)所减持(chí)，期末持(chí)仓市值(zhí)分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，桥水(shuǐ)持有多只消费品个股，但是今年一季度(dù)都进行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减持了百事可乐(lè)、可口(kǒu)可乐，持股数量分别降(jiàng)至280.75万股(gǔ)、814.52万(wàn)股(gǔ)，期末(mò)持(chí)股市值(zhí)为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第五、第六大重仓股；另(lìng)外，桥(qiáo)水还减持(chí)了麦当劳、开市客、沃(wò)尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度(dù)小幅加(jiā)仓了医疗(liáo)领(lǐng)域的强(qiáng)生，持(chí)股增至358.75万股，期末持股市值为(wèi)5.56亿美(měi)元，位列(liè)第(dì)四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金美股(gǔ)前30大(dà)重仓，其中增持的标的还(hái)包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万(wàn)股，持股数量(liàng)增至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元；还(hái)增持(chí)了(le)脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿(yì)美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥水(shuǐ)在一(yī)季度减(jiǎn)持的标的相对较多(duō)，除去前十大重仓，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了先锋(fēng)领航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万股(gǔ)，持股(gǔ)数(shù)量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另(lìng)外(wài)桥(qiáo)水减(jiǎn)持(chí)幅度较(jiào)大(dà)的还有拼多多(duō)，减(jiǎn)少了150.34万股，持(chí)股(gǔ)数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了亿(yì)滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉(jí)特28％，持千树万树梨花开的上一句是什么，千树万树梨花开的上一句是什么古诗股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一(yī)季(jì)度还减持了其特别看好的黄(huáng)金资(zī)产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期(qī)末持仓(cāng)降(jiàng)至88.68万股，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该基金从去年年(nián)底以来出现较大涨势(shì)，表现非常突(tū)出(chū)。

　　但从(cóng)最新(xīn)的观(guān)点看，桥水还是(shì)非(fēi)常(cháng)看好(hǎo)黄(huáng)金(jīn)的。

　　近期(qī)，桥水基金(jīn)联(lián)席首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于(yú)持(chí)续增长期的开端(duān)，因为(wèi)全球对美(měi)元去(qù)杠杆(gān)化的推动仍是(shì)金价的长期支撑。她表(biǎo)示，黄金被低估了，还有很长的路要(yào)走(zǒu)。

　　她(tā)还说(shuō)，黄金在全球(qiú)货币市场中日益重要，这使得它不仅仅是对抗(kàng)债(zhài)券(quàn)市场和利率的工具。另外，地缘政治动荡不会(huì)消(xiāo)失，这是对黄金的长期支撑。不仅(jǐn)如此，由于(yú)全(quán)球通(tōng)胀(zhàng)水平仍相(xiāng)对较高，黄金将(jiāng)继续吸(xī)引投(tóu)资者(zhě)，以对冲购买(mǎi)力下(xià)降的风(fēng)险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月末(mò)，桥水联(lián)合首席投资官鲍(bào)勃·普林斯分(fēn)享了(le)他在2023年一季度的最新观(guān)察。

　　他指(zhǐ)出，名义(yì)支出水平高于经济体的(de)生产能力，导(dǎo)致通胀率远高(gāo)于目标水平(píng)，美国(guó)和其他西方经济体处于看跌失衡中。为(wèi)了纠(jiū)正(zhèng)这种失衡(héng)，缓(huǎn)解(jiě)需求压力(lì)，欧美各国央(yāng)行一直在(zài)实施紧缩政策——目前紧缩政策造(zào)成(chéng)的负(fù)面(miàn)影响初现苗头。但(dàn)一切才刚(gāng)刚(gāng)开始(shǐ)，恢复(fù)均衡(héng)将会(huì)给(gěi)经济和市场带来(lái)一定(dìng)的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接(jiē)近于均衡——支(zhī)出与劳动力产(chǎn)出水平一(yī)致，通胀(zhàng)可控，政策制定者有足够的空间提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯(sī)也(yě)称(chēng)，在大部分西方(fāng)国家，货币(bì)政(zhèng)策紧缩扭转(zhuǎn)了流(liú)动性(xìng)方向，促使人们抛(pāo)售资产持有现金。紧(jǐn)缩政(zhèng)策推高了折现率（即(jí)现金未(wèi)来实(shí)际(jì)收益(yì)率的预期），但迄今为止尚未严重(zhòng)影(yǐng)响风险溢(yì)价和经(jīng)济增长，上述情况极有可(kě)能在周期(qī)的下(xià)一阶段(duàn)出(chū)现。与西方(fāng)国家相比，中国、日本和许多亚洲国家和(hé)地(dì)区处于周期的不同位置，这些国家和地区的政策(cè)制定者支持(chí)货币和信用流动(dòng)，这降低(dī)了折(zhé)现(xiàn)率和风险溢价，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联(lián)储(chǔ)加息，桥水(shuǐ)基金在其官微发(fā)文(wén)称，“上(shàng)周(zhōu)美联储加息(xī)25个基点。虽然没有明确声明(míng)加息将会(huì)暂停，但政(zhèng)策指引的取消和鲍威(wēi)尔(ěr)讲话清楚表(biǎo)明，美联储希望持观望(wàng)态度。这符合我们(men)对当前形势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应(yīng)对疫情(qíng)带来(lái)的(de)影响(xiǎng)，许多(duō)发(fā)达(dá)经济体都推出了大规模(mó)财政(zhèng)刺激政(zhèng)策(cè)，引发(fā)了(le)通胀问题(tí)。为了应对(duì)高通胀，央行不得不收紧政策。千树万树梨花开的上一句是什么，千树万树梨花开的上一句是什么古诗其中美国采取了最(zuì)激进的应对通胀的举措，在不到18个月的时间(jiān)里，美联储加息(xī)500个(gè)基点，并迅速(sù)减(jiǎn)持债券。目前(qián)，虽然美国(guó)经济尚未出(chū)现严重(zhòng)问题，但名义支(zhī)出已经(jīng)放缓。如果美(měi)联储进一步收紧政策，银行业就会继续承压，从而影(yǐng)响信贷(dài)供应。上周，美国第一共和银行被接管，再次凸显美国金融体系面(miàn)临压(yā)力(lì)，股(gǔ)市(shì)和债券收(shōu)益率出现下(xià)跌。美(měi)国可能需要（也可能(néng)不需要）进一步(bù)收(shōu)紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可以评(píng)估(gū)形(xíng)势(shì)再做出(chū)决策(cè)。

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