本周，沪综指3400点关口之前虚晃一枪，以连跌6天(tiān)的逼空形态洗盘，兔年收益消耗殆尽。乐观来看(kàn)，A股下行更(gèng)多是受中(zhōng)概(gài)股拖累(lèi)，后市下跌空间不大。

　　中概股下(xià)跌(diē)拖累A股急挫

　　截至周四，兔(tù)年股市走过3个月行程，期间沪指仅(jǐn)上涨0.65％，似有“兔(tù)子尾巴长不了”之叹。其实，4月下旬行情(qíng)看似(shì)疾风骤雨，大盘(pán)较4月18日峰值仅缩水约(yuē)3％，上行通道仍在。

　　A股缘(yuán)何(hé)急跌？或是外围股市下跌的(de)风(fēng)险(xiǎn)输入。作为同(tóng)股同权的两地上市(shì)指数，恒生AH股A指(zhǐ)数和H指数兔年涨幅分别为1.7％和-0.7％，A股更胜一筹。StockQ全球股市排行(xíng)榜数据(jù)显示，截至周四，香(xiāng)港中企指数和恒(héng)生指数过去3个(gè)月表现为全球垫底，分别下跌14.1％和(hé)12.6％。纳斯达克(kè)中国金龙指数周二盘中低(dī)位(wèi)较2月峰值缩水24.7％。

　　中(zhōng)概股表(biǎo)现低迷，主因(yīn)是美联储加息在即(jí)，市场避险(xiǎn)情绪上(shàng)升，国际资金从新兴市场(chǎng)撤离。瑞士瑞(ruì)联银行日(rì)前将中国股票评级从高(gāo)配下调为中性。从宏(hóng)观(guān)面看，今(jīn)年首季，美国GDP年化环比增(zēng)长1.1％，较上(shàng)季放缓1.5个百分点。剔除食品(pǐn)和能源的核(hé)心PCE物价指数(shù)首季上升(shēng)4.9％，去年四(sì)季(jì)度为4.4％。两大数(shù)据(jù)预示着美国滞胀(zhàng)隐忧未减，加息(xī)势(shì)在必行。英(yīng)张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗为财情的美联储利率观测(cè)器(qì)最新数据显示(shì)，5月4日加息(xī)25个基点至(zhì)5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当(dāng)滞胀风险显(xiǎn)现，美国对策是：以1930年大(dà)萧条(tiáo)以来最快(kuài)速度紧缩(suō)货币供应。美国3月M2货币(bì)供应量（未经季(jì)节(jié)性调(diào)整）为20.7万亿美元(yuán)，同比下降(jiàng)4.05％，为历史最大降幅(fú)，且是连续第(dì)四个(gè)月收缩。美联储(chǔ)加息导致金融资产盈利缩水(shuǐ)，缩表则令(lìng)流动性折价效应加剧，在全球金融市场催(cuī)生戴(dài)维(wéi)斯双杀现象。

　　中(zhōng)特估受追捧

　　助(zhù)涨(zhǎng)中字(zì)头个股

　　美国银行业又(yòu)一张(zhāng)骨牌崩塌！第一共和银行股价(jià)周三(sān)盘中最多下跌41.23％至4.76美元(yuán)（对应的总市值(zhí)为8.86亿美元(yuán)），较2021年11月的历史峰值缩水(shuǐ)约97.85％。截(jié)至一(yī)季度末，其(qí)实际(jì)存款较去年(nián)末(mò)减少约1020亿美元，缩水约(yuē)57.8％。全(quán)球银行业(yè)危机频(pín)现，让A股机构不再抱团银行股，银(yín)行部(bù)分龙头股招行等承(chéng)压(yā)，相较而言，工商银行(xíng)兔年以来表现抢(qiǎng)眼，A股(gǔ)张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗股价上涨9.5％。

　　招(zhāo)行和宁(níng)波银行股价兔年(nián)颓势，一是二者虎(hǔ)年(nián)最后3个月股价大涨，涨幅透支了盈利(lì)增速；二是“中国特(tè)色估(gū)值体系”开始风行，市场风格(gé)转换。但(dàn)二(èr)者市(shì)净率远高(gāo)于行业均值，难以赋予中特估概念(niàn)中的回购(gòu)预(yù)期。

　　通(tōng)达信数据显示，中字头指(zhǐ)数年内上涨11％，强(qiáng)于同期上(shàng)涨6.36％的沪综指，年(nián)K线已(yǐ)是五连阳。其市(shì)盈率和市净率分别为(wèi)11.63倍(bèi)和0.8倍，堪称估值洼地(dì)，而沪深京三市(shì)A股的市盈(yíng)率和市净率(lǜ)中(zhōng)位数分别为49.29倍和2.43倍。

　　从政(zhèng)策面来看，让央企国企估值(zhí)回归市场均值，已是(shì)国家资本新战略。国家外汇局(jú)日前(qián)表(biǎo)示(shì)：“无论从(cóng)市盈率还是市净率等指标看，当前A股的估值相对偏(piān)低。”类似表态无(wú)疑是(shì)为中字(zì)头(tóu)股票(piào)点赞。

　　典型(xíng)个股是，当前总市值取代贵州茅台成(chéng)为市值“一哥(gē)”的中国移动，流通(tōng)小盘(pán)+次新+绩优概张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗(gài)念让其(qí)成(chéng)为中特估(gū)龙头。

　　五月预期下跌空间不大

　　股市“红五(wǔ)月”之(zhī)说(shuō)，源自井喷式(shì)牛市带来(lái)的(de)财(cái)富记忆。1992年5月21日，上交所放(fàng)开15只股票的涨跌幅限制，沪指(zhǐ)当日大涨105.27％。1999年(nián)5月19日，沪指大涨(zhǎng)4.64％，科(kē)技股主导的行情(qíng)拉(lā)开序幕。

　　自从1991年以(yǐ)来的(de)32年里，沪指全年和5月份上涨的年(nián)份分别为18次和17次，二者同时上涨(zhǎng)的年(nián)份有(yǒu)11次(cì)。自2008年(nián)至去年的15年里，红(hóng)五月出现7次，占(zhàn)比为46.7％。期间5月和(hé)全(quán)年同步(bù)飘红4次，5月份这个(gè)风向标(biāo)已不太(tài)灵(líng)光。相(xiāng)比之(zhī)下，自从2008年以来，沪(hù)综指4月飘红(hóng)5次，除了2008年当(dāng)年(nián)下跌65.4％之外，其余年(nián)份皆飘红。截至周四，沪指(zhǐ)4月份上涨0.4％，全年飘(piāo)红(hóng)概率不低(dī)。

　　以(yǐ)科技股为主题的红五月行(xíng)情(qíng)能否再现？关(guān)键在要看两点：一是年内上涨逾53％的(de)互联(lián)网指数(shù)能否维持强势行(xíng)情。二是作为A股(gǔ)第二大行业指数(shù)，电气设备板(bǎn)块能(néng)否企稳(wěn)。该指数年内(nèi)跌幅为4％，总市值跌(diē)至5.48万亿(yì)元，较历史峰值缩(suō)水(shuǐ)35.5％，占全市场权(quán)重降低6.52％。不过(guò)，龙(lóng)头宁德(dé)时代首季盈(yíng)利增长5.58倍，周四收(shōu)盘较周三低位(wèi)上涨(zhǎng)一成，或是(shì)否(fǒu)极泰来。

　　进入4月以来，沪深两市单日成交始终维持在(zài)万亿元之上，市场人气(qì)并未退潮(cháo)，只是(shì)风格轮换在加速。鉴于大盘重新回到(dào)W形整理格(gé)局(jú)，后市即(jí)使考(kǎo)验(yàn)3200点附近的半年线和年线关口(kǒu)，下跌空间亦不大(dà)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗