在投资(zī)日经225ETF的(de)“基金吧”里，基金(jīn)的大涨(zhǎng)大跌(diē)走(zǒu)势，激起了基民的热烈(liè)讨论，“这个日经(jīng)正经(jīng)不？”“还要(yào)有个(gè)跌停板(bǎn)才(cái)和(hé)净值(zhí)一(yī)样”“这基涨跌这么(me)大，吓人”……到底发生了什么？

　　5月23日，华(huá)夏、易(yì)方(fāng)达(dá)基金(jīn)两大公募巨头纷纷(fēn)公告，对公司旗下高溢价(jià)日(rì)经225ETF提示风险，目前(qián)折溢(yì)价率已经大幅回落。与此同时，科创50、创业板指继续受到(dào)资金的青睐，今年以来(lái)创业板(bǎn)ETF净买入(rù)资金(jīn)已(yǐ)达165亿元，而沪深300、上证50ETF等(děng)净流出居前，热门板块传媒、基建ETF受到资金“落(luò)袋为安”，但部分机构看(kàn)好传媒、顺周期板(bǎn)块的长期配置价值。

　　提示高溢价(jià)风险

　　日经ETF溢价(jià)已有所回落

　　5月(yuè)23日，华(huá)夏、易方达基金两大公募(mù)巨头纷纷公告，两家(jiā)公募旗下的(de)“野(yě)村日经225ETF（QDII）”、“日(rì)兴(xīng)资管日(rì)经225ETF（QDII）” 二级市场交(jiāo)易(yì)价格波动较(jiào)大。截至5年22日，两只产品的(de)溢价率分别为(wèi)5.5％、9.12％，并(bìng)特此提(tí)示投资者关注(zhù)二级市场交(jiāo)易价格溢价风险(xiǎn)，如果盲目投资，可能遭(zāo)受重大损失。

　　从两只产品的(de)表(biǎo)现看，今年两只ETF近日走势凶悍，今年以来(lái)涨幅都超过了16％。截至5月23日下午1点(diǎn)开盘，两只产品溢价率都回落(luò)到4％以内，投资者的追(zhuī)捧热情在风险提示后有所降温，正在回归(guī)理性(xìng)。

　　而从资金流向看，由于两只产品规(guī)模仅有(yǒu)1个亿左右，流(liú)通盘偏小，昨日净流入(rù)资(zī)金都不到2千万体量。

　　从全市场看，目(mù)前跟踪日(rì)经指数(shù)的(de)产品共(gòng)有4只(zhǐ)，总(zǒng)规模5.4亿元，今年以(yǐ)来资金净(jìng)流入2.42亿元(yuán)，涨幅最(zuì)高的产品已经达到27％，体现了很好的赚钱效应。

　　目前，四只(zhǐ)产品跟(gēn)踪(zōng)的指(zhǐ)数都是日经225指数收益率(lǜ)（经汇率调整后），从该指数表现看，今年也大涨18％，指数涨(zhǎng)幅在亚太市场高居前(qián)列(liè)。

　　一(yī)位股票ETF基金经(jīng)理告诉记者，日经ETF跟踪的指数近期涨势较大，涨幅(fú)犀利(lì)，叠(dié)加产品流通盘不够大，短期内(nèi)受到(dào)资金的净买入，产生了供不应求的情况，就会推(tuī)高(gāo)二级市场(chǎng)价格，让价格走(zǒu)在指数涨幅的前面，这个情况就会产生基金产品(pǐn)的(de)高溢价。

　　“日经ETF的(de)底层(céng)资产(chǎn)是(shì)跟踪日经225指(zhǐ)数(shù)表现(xiàn)的，如(rú)果短(duǎn)期出(chū)现高溢(yì)价，也就(jiù)意味着(zhe)当前的价格超出了(le)指数的涨幅(fú)，未来会(huì)回归到指数正常走势和涨跌(diē)幅的状(zhuàng)态，也(yě)就是会逐渐消除溢价。而高溢价回归(guī)的过程，就会产生二级市(shì)场价(jià)格(gé)的下跌(diē)，因此(cǐ)，建议投资者不(bù)要盲目买入高溢价品种，避免下跌风险。”该基金经理(lǐ)称。

　　而从(cóng)日本股市表现看，今年年初以来日本股市持(chí)续上涨，日经225指(zhǐ)数超越30000点大关，达到1990年泡沫经济破裂(liè)以来的(de)最高点。

　　中信建投证券(quàn)认为，近期日本股市(shì)上涨受多(duō)重因素驱动(dòng)：一是随(suí)着美联(lián)储加息预期下降和日央行(xíng)紧缩预(yù)期上升，吸引国际资(zī)本(běn)回流日本市(shì)场；二是随(suí)着疫后(hòu)经济活动复苏和去年日元持(chí)续贬(biǎn)值，东京交易所上市公司多表现(xiàn)良(liáng)好；三(sān)是今年东京交易所提(tí)出将(jiāng)改革公司治理监督机制。在(zài)这(zhè)一改革下，预计(jì)部分低估值(zhí)企业可能(néng)采取股票(piào)回购等方式提振股价，截至本(běn)周，已有价值3900万(wàn)亿日元(yuán)的(de)股票被宣布回购；四是近期部分利好消息(xī)带动(dòng)市场(chǎng)情绪。包括G7峰会在日召开、巴菲特赴日考察并(bìng)表示大举投(tóu)资日本股市(shì)等，推动市场对日本(běn)股市(shì)的(de)整(zhěng)体情绪提振。

　　也有基金经理提(tí)示短期(qī)过快上涨带来的投资风险，并(bìng)提示投资者(zhě)，海外投(tóu)资可(kě)能会(huì)涉及相关的汇(huì)率风险，对相(xiāng)关市(shì)场熟悉程(chéng)度不高等问题，建议投资者在自己能力(lì)圈(quān)内投资，避免盲目追(zhuī)高(gāo)带来的风险(xiǎn)。

　　科创50、创(chuàng)业板(bǎn)指继(jì)续受青睐(lài)

菠萝蜜切开没熟怎么补救，菠萝蜜切开没熟怎么补救　　创(chuàng)业板ETF净(jìng)流入资金已达165亿

　　除了关注市场热点ETF外(wài)，再来看下ETF市(shì)场最新风向(xiàng)。

　　Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月22日收盘，全市场728只股票ETF总(zǒng)规模1.39万亿元(yuán)，比去年末规模新增1293亿(yì)元，规模增幅10％。在(zài)本(běn)周震荡(dàng)市场中(zhōng)，昨日净申购份额13.23亿份(fèn)，按照区间成交均价(jià)测算(suàn)，净(jìng)流入资(zī)金微增3.89亿元。

　　从资金净流入(rù)方(fāng)向来看，资金净流(liú)入(rù)宽基ETF中，科创(chuàng)50ETF、创业板(bǎn)ETF昨(zuó)日净流入都是3.39亿元，位居行业前列。另外，易方达科创(chuàng)50ETF、中证1000ETF、恒(héng)生ETF也都(dōu)有(yǒu)1亿元以上资金的净流入。

　　行业和主题产品中，半(bàn)导体(tǐ)、游戏、证券ETF等净流入资(zī)金居(jū)前(qián)，都超过了2亿元资金(jīn)体量。另外，触(chù)底反弹的医药(yào)ETF、高位回调的(de)传媒ETF，也同样吸引(yǐn)资金关(guān)注(zhù)，净流(liú)入资金相(xiāng)对居前。

　　拉(lā)长(zhǎng)时(shí)间(jiān)看，今(jīn)年(nián)以来净流入(rù)资(zī)金(jīn)最多(duō)的是易方达创业板ETF，今年净流入资金165亿元，位居行业首(shǒu)位。另外，创(chuàng)业(yè)板50ETF、科创50ETF分别(bié)净(jìng)流入70亿元、67亿(yì)元，都位居行(xíng)业前(qián)列。

　　而今年景气度(dù)回升的半导体、酒(jiǔ)ETF，具备估值吸引(yǐn)力(lì)的医疗(liáo)、恒生互(hù)联网(wǎng)等，也都受(shòu)到资金的追逐，净流入资金(jīn)都在50亿元(yuán)体量(liàng)及以上。

　　谈及创业板相关指数的“越跌(diē)越(yuè)买”，华安基(jī)金指数与(yǔ)量化投资部(bù)表示(shì)，随着前(qián)期(qī)创业板(bǎn)50指数(shù)的回调，当前估值已来到30倍的(de)历史低位区间，且一季报显示(shì)成分股净利润同(tóng)比(bǐ)增长52.69％，基(jī)本(běn)面向好趋势明显，持续关注板(bǎn)块趋(qū)势(shì)反转机会(huì)。

　　该机构分析，在政策层面，4月底的政治局(jú)会议提出“要(yào)夯实科(kē)技自立自强根(gēn)基，培育壮大新动(dòng)能(néng)。要(yào)巩固和(hé)扩大(dà)新能源汽车发展优势，加快推进充电(diàn)桩、储(chǔ)能等设施建设(shè)和配套电网改造。要重视通(tōng)用人工智能发展(zhǎn)，营造创新生态，重视防范(fàn)风险”，这宣示(shì)着国(guó)内经济(jì)发(fā)展动能要加快转变，新能(néng)源(yuán)及(jí)人(rén)工智能(néng)将是经济转型(xíng)的两大动能，汇(huì)聚战略性新兴(xīng)产业(yè)的创业板持续(xù)受益于政策红利，该机构建议关注(zhù)创业板(bǎn)50指数的投资(zī)机(jī)会。

　　沪深300、上证50ETF等净流出居前(qián)

　　传媒、基建(jiàn)“落袋为安(ān)”

　　而从资金(jīn)净流出方向看，表现相对强势(shì)的(de)上(shàng)证50ETF遭(zāo)遇(yù)资(zī)金净卖出，当(dāng)日基金份额流(liú)失4亿份，资金净(jìng)流出超过11亿元。另外，南(nán)方(fāng)中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽基指数，也(yě)分别有超过1个亿的资金净流出(chū)。

　　行业和主题ETF中(zhōng)，芯片(piàn)、煤(méi)炭、中(zhōng)药(yào)ETF等近期出现阶段性行情的(de)板块(kuài)，遭遇资金的卖出，天弘银(yín)行(xíng)ETF、恒生科技ETF等多只产(chǎn)品净流出资金也有1个亿(yì)以上。

　　拉长时间期限，今年以来宽基ETF中，中(zhōng)证500ETF、沪深(shēn)300ETF等都出现(xiàn)百亿体量的资金净(jìng)流出。上证50ETF也有57亿元资金(jīn)净流出。

　　而(ér)行业和主题ETF中(zhōng)，今年涨幅超(chāo)40％的传(chuán)媒ETF净流(liú)出资金24亿元，位居行业首位。5G、证(zhèng)券ETF、基(jī)建50ETF等也出现越(yuè)涨越卖，整体资金净流出位居(jū)前列。

　　虽然部分热(rè)门主(zhǔ)题行业的资金出现流出，但(dàn)部分(fēn)机构仍建(jiàn)议从中长(zhǎng)期(qī)角度，观察各类(lèi)板块的投资(zī)机会和行(xíng)情演绎。

　　中欧基金表示，预计复苏仍是中国经济(jì)中长期的趋势，但(dàn)市场(chǎng)展现出更多(duō)结构性机(jī)会，当前(qián)市(shì)场对题材的追(zhuī)捧热度(dù)仍持续偏高。“传(chuán)媒板块近期(qī)跌(diē)幅居前，主因前期涨幅较大，炒作有逐步退(tuì)潮(cháo)趋势。”

　　短(duǎn)期内，中欧基金建议继续关注资金(jīn)合(hé)力最强的人工智能与央企(qǐ)相关品种，中期在市(shì)场炒作热度回落、且经(jīng)济复苏趋势确立后关注(zhù)“顺(shùn)周(zhōu)期”板(bǎn)块的整(zhěng)体机会，尤其是(shì)大(dà)众消费(fèi)等(děng)领域(yù)；而长期来看，可以积(jī)极(jí)关注数字(zì)化对生产(chǎn)力的(de)提(tí)升，重(zhòng)点关注计算机、互联网和(hé)传媒等(děng)行业。

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