踩上AI风口的三(sān)六零，年内一度大涨超200％，市值(zhí)近(jìn)1500亿，以致于(yú)周鸿祎和胡欢离(lí)婚也被市场质疑成(chéng)为减持铺(pù)路。但与暴涨的股价和市值相比，公司的基(jī)本(běn)面(miàn)较(jiào)为糟糕，交出了回A上市后最差年报和一季(jì)报。

　　4月(yuè)21日晚(wǎn)，三六零发(fā)布2022年财报，公司(sī)实(shí)现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年报首次亏(kuī)损。三(sān)六零(líng)同(tóng)时发布了2023年一季报，实现营(yíng)业收入(rù)19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财(cái)报一(yī)出，股吧等平台投资者炸开了锅(guō)，不少(shǎo)网友担心(xīn)公(gōng)司(sī)下(xià)周一(yī)股价走势(shì)，尤其周(zhōu)五Ai概念显现退(tuì)潮迹象。一季报(bào)显(xiǎn)示，三六(liù)零截至3月31日的(de)股东数(shù)达(dá)到近(jìn)33万(wàn)，而截(jié)至去年底为(wèi)20万不到，也就是股价(jià)暴涨的一季(jì)度股东户(hù)数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报(bào)同时曝光了其重要投(tóu)资企业哪吒(zhā)汽车2022年的财(cái)务(wù)数据，后者录(lù)得133亿的(de)营业(yè)收入，净利润则巨亏69亿元(yuán)，为此持股10.72％的三六零新增(zēng)9亿(yì)多投资损失。

　　回A六年(nián)首(shǒu)次(cì)报亏

　　今年一(yī)季度继续亏(kuī)损

　　三六零这份2022年年报显(xiǎn)示，截至报(bào)告期(qī)末，公司总(zǒng)资产(chǎn)为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实(shí)现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大业务板块有三个(gè)出现不同程度下滑，其中贡(gòng)献营收半壁江山的互(hù)联网广告及服务收入为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件(jiàn)业务(wù)收入(rù)为18.88亿元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)8.5％；互联网增值(zhí)服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入为(wèi)17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属于上(shàng)市公司(sī)股东的净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年到2022年六(liù)个年度，三(sān)六零营业收入(rù)为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营(yíng)业(yè)收入从徘徊到下滑。净(jìng)利润的表现则更差，除了2019年(nián)靠着(zhe)非经(jīng)常性损益撑到(dào)60亿元外(wài)，其他年份均在30亿元附(fù)近徘(pái)徊，但到了2021年净利润直接下(xià)滑(huá)七成，只(zhǐ)录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿(yì)元。

　　进(jìn)入2023年(nián)，三六零(líng)延续亏损，首季公司营(yíng)业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去年同期(qī)为盈利(lì)2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公司称(chēng)主要系营业(yè)收入(rù)下降及对联营企业投资损(sǔn)失所致。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十大股(gǔ)东却大幅(fú)减持

　　股(gǔ)价(jià)一度下跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三(sān)六零进入2023年突然迎(yíng)来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六(liù)零有(yǒu)搜索(suǒ)引擎，被市(shì)场认为在训练(liàn)AI大模型(xíng)上有天然(rán)优势，公司及创(chuàng)始人周(zhōu)鸿祎也在不(bù)同场合、通过不同渠道(dào)表达对大模型的看好(hǎo)，传(chuán)递公司的优势(shì)，公(gōng)司在(zài)AI方面曝(pù)光度甚至远超百度。

　　借着(zhe)这一(yī)风口，三六零股价2月7号涨停(tíng)，此后一发不可(kě)收拾，短短不到两个月涨幅(fú)接近两(liǎng)倍。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅则达到(dào)了218％，市(shì)值一度(dù)从400多亿飙(biāo)涨(zhǎng)到近1500亿(yì)，增加(jiā)超千(qiān)亿市(shì)值。尽管近期(qī)股(gǔ)价有所回调，公司股价(jià)年内(nèi)涨幅仍近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六零(líng)年报和一季报出炉后，股吧直接炸开了锅(guō)，多数投资者表示大(dà)跌(diē)眼镜，开始担心下周一股价(jià)表现。

　　中国基金报(bào)记(jì)者注意(yì)到，随着今年以来股价的(de)暴涨，三六(liù)零的投资者人(rén)数(shù)大幅增(zēng)加。截(jié)至到去年底，公司(sī)有(yǒu)股东户数19.92万(wàn)户，几乎连(lián)续六个季度保持(chí)基本不变，但到了今(jīn)年一季度末股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入相反，一季度以(yǐ)股权投(tóu)资机(jī)构为(wèi)代(dài)表(biǎo)的十大股(gǔ)东却在逢高(gāo)大幅减持(chí)。十大股(gǔ)东名单显(xiǎn)示，一季(jì)度(dù)“北京中(zhōng)关村资本基(jī)金管理有(yǒu)限(xiàn)公司-北京中发助力壹号投(tóu)资(zī)基(jī)金（有限(xiàn)合(hé)伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘(yuán)股权投资合(hé)伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减持(chí)2742万(wàn)股，减幅(fú)49％。上述三大股东合(hé)计减(jiǎn)持超约8500万股(gǔ)，即便(biàn)按一季度均价计套现金额也在10亿元以上(shàng)。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增(zēng)9亿投资损失

　　此次(cì)三六零(líng)的(de)2022年财(cái)报，也首次把其投资企业(yè)、造(zào)车新势力之一的(de)哪(nǎ)吒汽车去年财务数据曝(pù)光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车(chē)（经营实体为“合(hé)纵汽(qì)车”）营业收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿元(yuán)。根据三六(liù)零此前(qián)公告披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪(nǎ)吒汽(qì)车实(shí)现营(yíng)收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元(yuán)。这意味着，哪吒汽(qì)车2022年(nián)亏损进一步扩大，而(ér)三年累计(jì)亏损已(yǐ)经超过百亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪(nǎ)吒汽(qì)车的增资权。具体来看，三(sān)六(liù)零全资子(zi)公司三六零私募(mù)基金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资(zī)权(quán)转让给两家有限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)企(qǐ)业，对应的增资额为(wèi)10亿元。据(jù)此估算(suàn)，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后，三六零(líng)持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年(nián)12月28日，三六零(líng)又发布对外投(tóu)资进(jìn)展公告称，已与哪吒汽车各股(gǔ)东方签署有关协议，以支持哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车(chē)股份制改(gǎi)造。2023年1月，三六零发(fā)布《关于(yú)对外投资进展》公告显示，为了配合哪吒(zhā)汽车股改，三(sān)六零的持(chí)股(gǔ)比例降至10.72％，对应(yīng)账面价值为11.53亿元。此时，半年多一(yī)点哪吒汽车的估值已经缩(suō)水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财(cái)务(wù)数据出炉(lú)后，哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车估值会(huì)否进一步下调不得(dé)而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有股(gǔ)权的账面值出现(xiàn)较(jiào)大投资损失。2022年(nián)公司的投(tóu)资收益为(wèi)亏(kuī)损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿(yì)元，剔(tī)除出售欧朋浏(liú)览器确(què)认(rèn)的投资亏损5.14亿元，意(yì)味着(zhe)哪吒汽(qì)车带来(lái)的投资亏损约9.4亿元。

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