金融界(jiè)5月22日消息(xī) 日(rì)本股市走(zǒu)出了(le)泡沫经济(jì)崩(bēng)溃以来的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收(shōu)盘，日本股市主要股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近(jìn)33年的(de)新高(gāo)，同时也是自(zì)日(rì)本(běn)泡沫经济崩溃以来的最高收盘价(jià)。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高(gāo)盛表示日本(běn)可能正接近十年(nián)一遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺力(lì)量

　　对(duì)81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程于日(rì)本股(gǔ)市爆(bào)发(fā)，海外资金是不可或(huò)缺的力(lì)量(liàng)。数据显示(shì)，海外投资(zī)者对日(rì)本股票需求稳健。根据日本(běn)交易所集团，4月海外投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日(rì)元（约(yuē)合157亿(yì)美元）的(de)日本(běn)股(gǔ)票(piào)，为2017年10月以(yǐ)来最大(dà)规(guī)模的外国人净购买量。

　　不(bù)过，日本(běn)企业部门仍然是日本(běn)股票的最(zuì)大净买家，年初至今的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神(shén)巴菲特成为(wèi)日本股市(shì)爆发导火(huǒ)索(suǒ)

　　尤其是股(gǔ)神巴(bā)菲特(tè)的(de)出手，成为(wèi)日(rì)本股市爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯(bó)克希尔·哈(hā)撒韦公(gōng)司（下(xià)称“伯克(kè)希(xī)尔(ěr)”）首次(cì)披(pī)露，其(qí)收购了日本前五大贸易公(gōng)司每(měi)家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别(bié)是伊(yī)藤忠商事、三菱(líng)商(shāng)事、三井物产(chǎn)、住友商事和丸红。自(zì)首次披露(lù)之后(hòu)，巴(bā)菲特(tè)已3次(cì)购买并扩大了对日本五大商社的股份持有量(liàng)。

　　从近期(qī)数据(jù)披(pī)露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在(zài)日本持有的股票比在美国以外任何(hé)其他国家都多(duō)。今年早(zǎo)些时候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示(shì)将进一步投(tóu)资日本股票。现年92岁的他还在(zài)上个月(yuè)罕见(jiàn)地访问日本。

　　在5月初巴菲特(tè)股(gǔ)东大会上，巴(bā)菲特就这样说(shuō)到：

　　投资日本商社的决(jué)定其(qí)实非常简单(dān)，也非(fēi)常容易理解，我(wǒ)们可能和这五家(jiā)公司(sī)都有过业务来往。从整体来看(kàn)，这些公司能够支付不(bù)错的分红，在某些情况下也(yě)会回购股票(piào)，我们也能(néng)很(hěn)好地理解(jiě)他们所拥有的一大堆业务，同时我们还能(néng)通过融资(zī)解决汇率风(fēng)险问题(tí)。所以我们(men)就(jiù)开始购买了，甚至这件事情一开始我(wǒ)都没有(yǒu)告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的部分原因是为(wèi)了向这(zhè)些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲(fēi)特(tè)的(de)接班人），因为接下来双方(fāng)可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局的(de)巴菲(fēi)特已经赚麻(má)了，巴菲(fēi)特再次(cì)用行动告(gào)诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴(bā)菲特，还(hái)有其(qí)他大佬也(yě)在紧锣(luó)密鼓的行(xíng)动中。4月初造访(fǎng)日本东京(jīng)的还有美(měi)国对冲基金(jīn)Point72创(chuàng)始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决(jué)定重新在东京开设办事(shì)处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场(chǎng)的(de)运(yùn)营(yíng)牌照。

　　巴菲特(tè)看好日本股市(shì)的什(shén)么？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据日经中文(wén)网，日本综合商社(shè)的(de)2022财年（截至2023年3月）合并财报(bào)（国际会计准(zhǔn)则）于(yú)5月9日(rì)全部出(chū)炉。日本5大(dà)商社的合计净利(lì)润超过约4.2万亿(yì)日元，增至美国著(zhù)名投资(zī)家沃(wò)伦·巴菲特(tè)开始大(dà)量持(chí)股的(de)2020财(cái)年（截至2021年(nián)3月）的(de)4倍(bèi)以上(shàng)。

　　日本5大商社的合(hé)计(jì)净利(lì)润在(zài)短短(duǎn)2年(nián)时间里增加到了4.3倍。股价也(yě)上(shàng)涨(zhǎng)到了巴菲特(tè)宣布持有股(gǔ)票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过(guò)巴菲(fēi)特重(zhòng)仓的美(měi)国(guó)苹果和美国可口可乐股(gǔ)票的上涨率(lǜ)。

　　2、地(dì)缘政(zhèng)治格(gé)局的变化(huà)

　　国(guó)泰君安国际宏观在研报中指出在过去的(de)三十年中，日本经(jīng)历了(le)漫(màn)长而痛苦的(de)通缩，也被认为(wèi)将会撤离世(shì)界舞台(tái)的中心。但其并没有完全(quán)失去竞争优势(shì)，与此同时，在国际格(gé)局大变化(huà)的背景下，日本经济(jì)的边(biān)际变化值得研究并重视。

　　国泰君安表(biǎo)示在(zài)新的地缘政治(zhì)格局下(xià)，日本在亚太格局中扮演了(le)更加重要的角色，同时日(rì)本(běn)在(zài)芯片等产(chǎn)业发展(zhǎn)中(zhōng)野心勃(bó)勃，这都成(chéng)为了(le)边际上的重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们也会发现日本(běn)的设备投资开始(shǐ)进入(rù)加速(sù)期(qī)，这背后有(yǒu)产业自身发(fā)展的原因，也暗合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至(zhì)略显僵化的政治格(gé)局(jú)，在(zài)全球动(dòng)荡的大背景下反而成为了“避风港(gǎng)”。与此同时，劳动力的下滑趋势固(gù)然不可避免，但良(liáng)好(hǎo)的医疗体(tǐ)系以及人工智(zhì)能的发展，也意味(wèi)着劳动力萎(wēi)缩的风(fēng)险(xiǎn)在一(yī)定程度(dù)上出现了下降。

　　3、日本监管层(céng)的推动(dòng)

　　近年来，日本监(jiān)管层81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程持续推动企业(yè)经营(yíng)能力的改善和(hé)价值的修(xiū)复，其中敦促企(qǐ)业(yè)对投资者提高回报、鼓励企业公开(kāi)回购成为改革重要(yào)抓手。尤其是在(zài)今年(nián)3月底，东京(jīng)证券交易所为了改变大量个股股价跌破净值(zhí)的情况，发布《关于(yú)实现关(guān)注资金成本和股价经营要(yào)求(qiú)》要求上市(shì)公司提高企业(yè)价值和资本效(xiào)率从而提(tí)升股(gǔ)价后，日本(běn)股市开始掀起一波回购热潮。

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