在(zài)锂价初(chū)现企稳态势的微妙时(shí)点，头部(bù)锂电厂商(shāng)如何看待？行业(yè)去库存进展又如何？

　狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别　披露年报和一季报(bào)后(hòu)，市值近500亿(yì)元的锂电巨头国(guó)轩(xuān)高科(kē)4月28日(rì)举办(bàn)媒体(tǐ)开放(fàng)日(rì)上(shàng)作出一系(xì)列判(pàn)断。在交流(liú)中，公司管理层对中国基金报记者表(biǎo)示，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万元(yuán)/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同(tóng)时，该公(gōng)司一(yī)季(jì)报(bào)显(xiǎn)示(shì)，库存“水(shuǐ)位”已(yǐ)经显著降低，压(yā)力(lì)已并不明(míng)显(xiǎn)。这(zhè)也在(zài)一定程度上(shàng)反映(yìng)了(le)电池厂商们(men)近(jìn)期去库存动作的“一(yī)致(zhì)性”。

　　而且(qiě)需要注意的(de)是，在国轩高(gāo)科方面看(kàn)来，储(chǔ)能行业(yè)今年上(shàng)升空间预计将(jiāng)高于(yú)动力电池。换言之，从(cóng)增速方面(miàn)看，储能(néng)有(yǒu)望(wàng)接棒动力(lì)电(diàn)池，带(dài)动(dòng)电池厂商出货(huò)持(chí)续增长。

　　锂价(jià)料维持(chí)在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂(lǐ)价格大起大落在市(shì)场上引起巨(jù)大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳(tàn)酸锂，我们曾(céng)经开车16个(gè)小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁(cái)、中国业(yè)务板块总裁王启岁笑称。这(zhè)也(yě)在(zài)一定程度上反映了锂价迅(xùn)速上涨给下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在近(jìn)期(qī)才有(yǒu)明显企稳趋势。毕(bì)竟，在(zài)4月12日之前，电池(chí)级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前(qián)30天内，价格(gé)共计(jì)跌(diē)去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据最新(xīn)显示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电池级碳酸锂价(jià)格已经连续两日上(shàng)涨，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反(fǎn)弹趋势明(míng)显。

　　锂价在什(shén)么区间较为合理(lǐ)，国轩高科方面(miàn)也(yě)给出(chū)自己研判。王启岁在(zài)会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能(néng)形成振荡期。“我(wǒ)们通(tōng)过一季度(dù)观察来看，新能(néng)源行(xíng)业处于稳(wěn)定增(zēng)长阶段，储能(néng)行业在一季度(dù)是处于投标(biāo)、招(zhāo)标的阶段，第三季度将迎来狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别大(dà)规模交付，而储能大规模(mó)交付会带来(lái)产能复苏，碳酸锂价格预(yù)计会维持在这个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳(tàn)酸锂价格下降，对(duì)于(yú)电(diàn)池厂商的毛利率(lǜ)提升已经有了立竿见影效(xiào)果。

　　从(cóng)毛利率(lǜ)方面来看，国轩高科在(zài)一季度达(dá)到了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出(chū)1.15个(gè)百分点。实际(jì)上，同样(yàng)的情况也(yě)发生在宁德时代与亿纬锂能(néng)身上，其中(zhōng)宁德时(shí)代一季(jì)度(dù)毛利率为21.27％，较(jiào)去(qù)年全(quán)年水平提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能则不如(rú)前两者明显，但也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁(suì)也认为，在碳(tàn)酸锂回(huí)归理性(xìng)价(jià)格之后，新(xīn)能(néng)源汽车市场(chǎng)会(huì)趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之(zhī)后，我们依然判断今年新能源汽车应(yīng)该在(zài)900-950万(wàn)辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也正(zhèng)在加速产能扩张。其南京基(jī)地(dì)智能制(zhì)造20GWh动(dòng)力(lì)电池项目(mù)、宜春(chūn)基(jī)地(dì)10GWh动力电池项目、庐(lú)江(jiāng)基地年(nián)产20万吨高端(duān)正极(jí)材料项目、桐城基(jī)地年产40GWh动力电(diàn)池项目一(yī)期、柳州基地年(nián)产10GWh电池项目等多个(gè)项目相继(jì)投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告期末其存货余额为(wèi)65.98亿(yì)元，较去年底的(de)75.84亿元下降13％。而(ér)其(qí)一季度末，存货占(zhàn)总(zǒng)资(zī)产比例为8.38％。在去年(nián)底(dǐ)，这一(yī)比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国(guó)轩高科存(cún)货水平保持了较低位(wèi)置。国轩高科高(gāo)级副总(zǒng)裁蔡毅也(yě)表(biǎo)示，由于公(gōng)司在江西(xī)宜春碳酸锂原材料有自产(chǎn)能力，因此(cǐ)其外(wài)购仅补充自产(chǎn)不足，“外(wài)购只是缺多(duō)少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也(yě)反映了行(xíng)业(yè)整体状(zhuàng)况(kuàng)，不少电池厂商存货(huò)余(yú)额(é)均(jūn)在下降。其(qí)中宁德时代一季度报告显(xiǎn)示，其库存金额已从(cóng)年初(chū)的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂(lǐ)能一季报也显示，其存(cún)货金(jīn)额(é)从去年底的(de)85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记(jì)者了解，已经(jīng)有库存较低的电池厂(chǎng)商提到(dào)，库存已恢复至健康水平，后续将根据规(guī)划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在(zài)一份研报中指(zhǐ)出(chū)，在(zài)电池环节(jié)，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低库(kù)存，电池本身库存不足1个月；另外在中游材料方(fāng)面，正极和电(diàn)解液库存周期大(dà)幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一(yī)个(gè)月时间，库存(cún)周期较长，而隔(gé)膜约为一个月正常库(kù)存。

　　该机构狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别认(rèn)为，目前库(kù)存多集中于上游锂盐(yán)厂，中游材料(liào)库存(cún)极低，基本保(bǎo)持7天的最(zuì)低安全库存。若下游需求恢复，将带(dài)来强(qiáng)烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意的是(shì)，在去库(kù)存的过(guò)程中(zhōng)，国轩(xuān)高科也(yě)在(zài)积极尝试(shì)“出(chū)海”。该公司在2022年(nián)加速全球化步伐(fá)，收购博世集团(tuán)的德国哥廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始改(gǎi)造并已顺利(lì)投产，开始(shǐ)欧洲本地化运营。其年报显(xiǎn)示(shì)，2022年该公司海(hǎi)外销售收入达到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关(guān)产品供不应(yīng)求(qiú)

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储能有望接(jiē)棒动(dòng)力电池，带动电池(chí)厂商出(chū)货增长。近日，宁德时(shí)代也作出判断认为，储能方面(miàn)今年预计增速将(jiāng)会比动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁(suì)在交流中也认同这一观点。他预(yù)计，储能行业(yè)今年(nián)上升(shēng)空间(jiān)预计会高于动(dòng)力电(diàn)池，其中国外(wài)家(jiā)储市场需求(qiú)预(yù)计(jì)会在下半年放(fàng)量，而国内(nèi)大(dà)储市场方面，今年一季度处于(yú)招标阶段(duàn)，自(zì)二季(jì)度开始(shǐ)将进入交(jiāo)付阶段，目前相关产品供不应(yīng)求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其储能业(yè)务在(zài)2022年实现了(le)35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其(qí)动力电(diàn)池业(yè)务116.4％的增速。按照(zhào)这一数据计算(suàn)，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行(xíng)业的空间(jiān)比动力(lì)电池上升空间(jiān)更(gèng)大，“这是(shì)一(yī)个需(xū)求量大于供(gōng)应量的领域，不存在需(xū)求(qiú)疲软或(huò)者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环节，因为(wèi)涉及(jí)到用(yòng)电需求，每年(nián)到了第二季度开始后(hòu)才(cái)爆发。而(ér)在大储环节，国内下(xià)游招标、立(lì)项都(dōu)在一(yī)季(jì)度(dù)，真正出(chū)货是在(zài)二季度以(yǐ)后，目前订单状况看来是供不应(yīng)求。此外，海外的客(kè)户也正(zhèng)逐渐(jiàn)接(jiē)受中(zhōng)国的标(biāo)准化集装箱产品。

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