金融界(jiè)5月22日消(xiāo)息 日本股市走出(chū)了泡(pào)沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来的阴霾(mái)，再创(chuàng)新(xīn)高。

　　22日收盘，日本(běn)股市主要股(gǔ)指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年(nián)8月(yuè)以来(lái)近33年的新(xīn)高，同时也(yě)是自日(rì)本泡(pào)沫(mò)经济崩溃(kuì)以来的最(zuì)高收(shōu)盘价(jià)。今(jīn)年以来，日经(jīng)225指数涨超(chāo)19%。

　　对(duì)此，高(gāo)盛表示日(rì)本(běn)可能正(zhèng)接近十年一遇的牛(niú)市。

　　海外资金是不可(kě)或缺(quē)力量

　　对(duì)于日本股市爆发(fā)，海(hǎi)外资金是不(bù)可或缺的力量(liàng)。数据(jù)显示，海外(wài)投(tóu)资者(zhě)对日(rì)本股(gǔ)票(piào)需求稳健。根(gēn)据日本(běn)交易所集团，4月海外投资者净(jìng)买入价(jià)值2.15 万亿(yì)日元（约(yuē)合157亿(yì)美元）的日(rì)本股票，为(wèi)2017年10月以来最(zuì)大规模的(de)外国人净购买量。

　　不过，日本企业部(bù)门仍(réng)然是(shì)日本股票的最大净买家，年初至(zhì)今的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴(bā)菲特成(chéng)为(wèi)日本股市爆(bào)发导火索

　　尤其是股神巴菲(fēi)特的出手(shǒu)，成为日(rì)本股市爆发的导(dǎo)火(huǒ)索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌(zhǎng)管(guǎn)的伯克希尔(ěr)·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克(kè)希(xī)尔(ěr)”）首次披露，其(qí)收购了日本前五大(dà)贸易公司每家略高于5%的(de)股份。这(zhè)五大贸易公司分(fēn)别(bié)是伊(yī)藤忠商事、三菱(líng)商事、三井物产、住友商事和丸红(hóng)。自首次披露之(zhī)后，巴菲特已3次购买并扩大了(le)对(duì)日本五大商(shāng)社的股份持有量。

　　从近(jìn)期数据披露(lù)可以(yǐ)看出，伯克希尔哈百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗撒韦目前在日本持有(yǒu)的股票比在美国以外任何其他(tā)国家都多。今(jīn)年(nián)早些时候(hòu)，巴菲特增持了日本五大(dà)商社，并暗(àn)示(shì)将进一步投(tóu)资日本股票。现年(nián)92岁的他还在(zài)上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股(gǔ)东大会上，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投资日本商社的(de)决(jué)定其实非常简单，也非常容易(yì)理解，我们可能和这(zhè)五(wǔ)家公司都有过业务来(lái)往。从整体(tǐ)来看(kàn)，这些公司能够支付不错的分红，在某些情况(kuàng)下也会回购股票，我们也能(néng)很好地理解他们(men)所拥有(yǒu)的一大堆业务，同时我们(men)还能通过融资解决汇率风险(xiǎn)问题。所以我们就(jiù)开始购买(mǎi)了，甚至这件(jiàn)事情一(yī)开始我都(dōu)没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外(wài)，巴菲特(tè)日(rì)本之行(xíng)的部分原因是为了向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特的接(jiē)班人），因为接(jiē)下来双方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三(sān)年布局(jú)的巴(bā)菲特(tè)已(yǐ)经赚麻了，巴(bā)菲特再次用(yòng)行(xíng)动告诉大家姜还是老的辣。

　　除(chú)了(le)巴(bā)菲特，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣(luó)密鼓的行动中。4月初(chū)造访日本(běn)东京的还有美国对(duì)冲(chōng)基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时候决定重新在东(dōng)京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

　　巴(bā)菲特看好日本股市(shì)的什(shén)么？

　　1、基(jī)本面(miàn)的变化(huà)

　　据日经中文网(wǎng)，日(rì)本综合商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合(hé)并财(cái)报（国际会计准则）于5月9日全部出炉(lú)。日本5大商社的(de)合计净利润超(chāo)过(guò)约4.2万亿日元，增至美国著名投资家(jiā)沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财年(nián)（截至2021年3月(yuè)）的4倍以上(shàng)。

　　日(rì)本5大商社的合计净利润在短短2年时间里增加到(dào)了(le)4.3倍。股价也上(shàng)涨到了巴菲(fēi)特宣(xuān)布持有股票(piào)的(de)2020年8月(yuè)的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲特重仓的美国苹果和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局的变(biàn)化

　　国泰君安(ān)国际宏观在研(yán)报中指出在过(guò)去的三十年中，日本(běn)经历了漫长而痛苦的通缩，也被认为将会撤(chè)离世界舞台(tái)的中(zhōng)心(xīn)。但其并没有完全(quán)失去竞争优势，与此同时，在(zài)国际格(gé)局(jú)大变化的(de)背景下，日(rì)本(běn)经济的边际(jì)变化值得研(yán)究并(bìng)重视。

　　国泰君安表示在新的地缘政(zhèng)治格局下，日本在亚太格(gé)局中扮(bàn)演了更(gèng)加重要的(de)角色，同时日(rì)本在芯(xīn)片等(děng)产业发展中野(yě)心勃勃，这都成为了边际上的重要变(biàn)量(liàng)。仔细(xì)观察日本的经济(jì)脉(mài)络，我们也会发现日本的设备投资(zī)开始进入加速期(qī)，这(zhè)背(bèi)后有产(chǎn)业自身(shēn)发展的原因(yīn)，也(yě)暗(àn)合(hé)地缘变(biàn)迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的(de)是，日本相对稳定甚至(zhì)略显僵化的政治格局，在(zài)全(quán)球动荡的大(dà)背(bèi)景下反(fǎn)而成为了“避风(fēng)港”。与(yǔ)此同时，劳(láo)动力(lì)的(de)下滑趋势固然不可避免，但良好(hǎo)的医疗体系以及人工智能的(de)发(fā)展(zhǎn)，也意味着(zhe)劳动力萎缩(suō)的风险在一定(dìng)程度(dù)上出(chū)现了下降。

　　3、日本监管层的(de)推动

　　近年(nián)来，日本监(jiān)管(guǎn)层持续推动企业(yè)经(jīng)营能力(lì)的改(gǎi)善和价值的修(xiū)复，其中(zhōng)敦促(cù)企业(yè)对投资者提高(gāo)回报、鼓(gǔ)励企业公开回(huí)购成为改革(gé)重要抓手(shǒu)。尤其是在今年3月底(dǐ)，东(dōng)京证(zhèng)券交易所为了改(gǎi)变大量个股股价跌破(pò)净值的(de)情(qíng)况(kuàng)，发布《关于实现关注资金成本和(hé)股价经营要求》要求上市(shì)公(gōng)司(sī)提(tí)高企业价(jià)值和资本效率从而提升股价后，日本股市开始(shǐ)掀起一波(b百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗ō)回购热(rè)潮。

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