财联(lián)社6月3日讯（编辑(jí) 刘越）啤酒行业具备(bèi)明显的(de)淡旺季特(tè)征，其中Q1、Q4为淡季，Q2、Q3为旺季(jì)。夏天(tiān)历来是啤(pí)酒企(qǐ)业的“兵(bīng)家必争之地(dì)”，而年内火爆的淄博烧烤一定(dìng)程度上助力啤(pí)酒行业“淡季不(bù)淡”，盛夏(xià)旺季(jì)更是值得投资者期待(dài)。

　　从一季度业绩来看，燕京啤酒(jiǔ)以近74倍的同比增速“一骑绝尘”，青岛啤酒、重庆啤酒、珠江啤酒(jiǔ)的同(tóng)比增(zēng)速(sù)也分别达到(dào)28.86%、13.63%和22.15%，其中青岛(dǎo)啤(pí)酒单季度营收突破百亿(yì)元。但包括百(bǎi)威亚(yà)太、兰州黄(huáng)河和西藏发展在内(nèi)的(de)外资(zī)系啤(pí)酒公司基本(běn)面仍然(rán)堪(kān)忧，业绩下滑或亏损，本土与外资(zī)两大阵营的分化明显。

　　去年(nián)消费整体偏低(dī)迷(mí)，啤酒行业则(zé)堪称一抹亮色。民生证券王言海5月8日(rì)发布的(de)研报指出，2022年啤酒板(bǎn)块营收稳增、归母(mǔ)净利(lì)润高(gāo)增；2023年伴随疫情扰动褪去(qù)，下游场景(jǐng)逐步(bù)复(fù)苏，叠加成本压力边际缓解，23Q1营收、利润相比去年同期(qī)明(míng)显提速。国盛证券符(fú)蓉预计2023年将是啤酒龙头弱势区域(yù)持续扭(niǔ)亏、释放利润的一年(nián)。

　　外资啤酒在中(zhōng)国市场颓势明显 大鱼(yú)吃小鱼后“五(wǔ)强争霸(bà)”格局或成“一超多强”？

　　从二级市场表现(xiàn)来看，华润啤酒和(hé)青岛啤(pí)酒自2020年阶段低点迄今股价累计最大涨幅(fú)分别达159%和187%，前(qián)者(zhě)目前(qián)总市值(zhí)超1600亿(yì)港元，后者总(zǒng)市(shì)值超1300亿元。燕京(jīng)啤(pí)酒、重庆啤酒和珠(zhū)江啤酒股价(jià)同期(qī)累计(jì)最大涨(zhǎng)幅(fú)分别达154%、335%和(hé)135%。值得注意的(de)是，自2021年高点迄(qì)今重庆啤酒(jiǔ)股价跌近六(liù)成，珠江啤酒则跌超三成(chéng)。

　　上世(shì)纪80年代中(zhōng)国实施“啤酒专项工程”后，啤酒产(chǎn)业(yè)兴起，北京的燕京、上海的力波、福建的惠泉、新疆的乌(wū)苏、兰州的(de)黄河、重庆(qìng)的山(shān)城、四川的蓝剑、桂林的漓泉、河南的金(jīn)星、陕西的汉斯(sī)等(děng)，几(jǐ)乎(hū)每座(zuò)城市都拥有自己的啤酒厂。

　　经过(guò)“大(dà)鱼吃小鱼”的阶段后，2016年，中(zhōng)国啤酒市场五强(qiáng)争(zhēng)霸，华润(rùn)啤酒、青岛啤酒(jiǔ)、百威英(yīng)博、嘉士伯、燕京啤酒的市场份额分别为(wèi)25.9%、17.6%、16.2%、10.0%、5.0%。5年(nián)之后(hòu)的2021年，行业CR5从74.7%提升至92.9%，华鑫证券孙山山(shān)4月24日(rì)发布的研报罗列五大巨头的具(jù)体市场份(fèn)额，华润啤酒、青岛(dǎo)啤酒、百威亚太(tài)（百威英博(bó)子公(gōng)司(sī)）、燕京(jīng)啤酒、嘉士伯市占率分别(bié)为31%、22.3%、21.6%、10.2%、7.8%，形成(chéng)寡(guǎ)头格局。

　　孙山山指出(chū)，我国(guó)啤酒行业CR1市占率属(shǔ)于中等水平，市(shì)场集中度仍(réng)有提(tí)升(shēng)空间(jiān)，待CR1市占率提(tí)升后头部(bù)企业将有望进一步提升盈(yíng)利水平(píng)。分析人士指出(chū)，如果“大鱼吃大鱼(yú)”的(de)市(shì)场趋势不变，经过一段时(shí)间(jiān)的此消彼长(zhǎng)，持(chí)续多年的“五(wǔ)强争霸”格局，将演变为“一超多强(qiáng)”：华润(rùn)啤酒把青岛啤酒和百威(wēi)英(yīng)博(bó)甩开，燕京啤酒追(zhuī)上来，形成1+3的主流啤(pí)酒(jiǔ)阵营。

　　值得注意的是，这几年(nián)，外资啤酒在中国(guó)市(shì)场颓势明(míng)显，百威英博销量下滑，一手(shǒu)扶持的嫡系珠江啤酒2022年净利同比下降2.11%；嘉士伯预测(cè)2023年的营业利润增长将低(dī)于去年的水平(píng)，研报指出重庆啤酒为嘉士伯在华运营啤酒资(zī)产(chǎn)唯一平台，并将乌苏(sū)啤(pí)酒、1664，以及嘉士伯啤酒在中(zhōng)国多个地区(qū)的销售权(quán)划归(guī)重庆啤酒。

　　<一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽u>主流厂商纷(fēn)纷(fēn)提价(jià) 占据高端如同坐拥印(yìn)钞机？

　　分(fēn)析人士指出，这几年啤酒行业的业绩增(zēng)长(zhǎng)，多(duō)亏了(le)高端(duān)化。此前多年，高(gāo)端啤酒市场主要由(yóu)外资(zī)啤(pí)酒百威英博(bó)、嘉士伯、喜(xǐ)力等品牌牢牢掌控。近(jìn)年来，本土啤酒开始发力。以销量最大的华润雪花(huā)啤(pí)酒为例，早年畅销(xiāo)大江南北的大绿棒子，现(xiàn)在已经很难见到了，各种纯(chún)生、原浆、精酿、鲜啤大行其道。

　　孙山山指出，啤酒(jiǔ)行业处于产业链中游，对(duì)上游(yóu)成(chéng)本敏(mǐn)感(gǎn)，大麦、玻璃、易拉罐、瓦(wǎ)楞纸(zhǐ)为(wèi)影(yǐng)响啤酒成(chéng)本主(zhǔ)要材料(liào)；下游终端(duān)议价能力(lì)较强，进入存量竞争时代后，企业为向(xiàng)高端化转(zhuǎn)型已多(duō)次实(shí)施提价举措。符蓉(róng)指出(chū)，2023年餐饮等现饮消费场(chǎng)景恢复将加速各(gè)啤酒龙头产品结构优(yōu)化、加速(sù)高端化(huà)进程，2023年吨价提升幅度或不(bù)弱于成本催生(shēng)普遍提价(jià)的(de)2022年。

　　整(zhěng)体(tǐ)性的提价，近几年时有发生(shēng)。啤(pí)酒提价涨(zhǎng)幅、频次、企业参与数量(liàng)高增，提价区域由部(bù)分(fēn)到全国。仅在2022年，华(huá)润啤(pí)酒、青岛啤酒(jiǔ)、嘉士伯(bó)等主流厂商纷(fēn)纷(fēn)提价，中高(gāo)低(dī)档(dàng)均有所(suǒ)涉(shè)及(jí)。勇(yǒng)闯天(tiān)涯出厂一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽价提升0.5元左右(yòu)，崂山(shān一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽)啤酒零(líng)售价从(cóng)3-4元提升至5-6元，乐堡、重啤、乌苏提价3%-8%。就(jiù)在前几(jǐ)年，中国啤(pí)酒市场的产品(pǐn)价格稳(wěn)定(dìng)在3-5元区间，如(rú)今，已经整(zhěng)体进入了6-8元价格带(dài)。甚(shèn)至，巨头们(men)纷纷推(tuī)出千(qiān)元(yuán)啤酒，华润啤酒(jiǔ)的“醴”，青岛啤酒的(de)“一世传奇”，百威啤(pí)酒的“大师传奇(qí)”，都是为(wèi)了继续突(tū)破价格天花板。

　　▌青岛啤酒：中档高端(duān)齐(qí)发力(lì) 高端化势能锐(ruì)不可(kě)挡(dǎng)

　　华鑫证券指(zhǐ)出，在(zài)百元级产(chǎn)品上(shàng)，青(qīng)岛啤酒(jiǔ)率先(xiān)在2020年率先推出(chū)“百年之旅”，售价388元，并在2022年推出价值1399元的“一世(shì)传(chuán)奇(qí)”；超高端产品(pǐn)方面，青岛啤酒布(bù)局丰富，产品价位最高，均价约29元/瓶，最高达72元/瓶(píng)。

　　西(xī)南证(zhèng)券朱会振4月(yuè)29日发布的研(yán)报(bào)指(zhǐ)出，青岛啤酒中档高端齐发力，高端化势能锐不(bù)可当。产品端方(fāng)面，公司在坚持纯生系及经典系(xì)“1+1”品牌战略基础上，进(jìn)一步提升中档崂山品牌占比，并借助桶啤、白啤(pí)等高端产品放量，带动整体产品结构持(chí)续升级。随着23年现饮场景全面复苏(sū)叠加去年Q2以来低基数效应，预计公司全(quán)年业(yè)绩将(jiāng)维持高增。

　　▌华润啤酒：收购喜力如虎添(tiān)翼 但目前主要(yào)销量来(lái)自(zì)中低端(duān)产品

　　2019年，华润啤(pí)酒收购喜力中国正式完成交割。1863年(nián)创立于荷(hé)兰的喜力，旗(qí)下拥有上(shàng)百家酒厂，连续多年跻身世界500强榜单。而收购方(fāng)华润啤酒，满打(dǎ)满算(suàn)也才30岁，借(jiè)此拓展(zhǎn)高(gāo)端(duān)市场。华(huá)鑫证(zhèng)券(quàn)指(zhǐ)出，华润(rùn)啤酒高(gāo)端及超(chāo)高端产品仅占其收入占比17%，而经济型（5元(yuán)以下）产品收入占比(bǐ)达47%，表明目前市场更加认可、熟悉其经济型产品如勇闯天涯等，但对其高端产品认知(zhī)度或接受度相(xiāng)对偏低。公司提(tí)价空间较大，高端化完成(chéng)后(hòu)利(lì)润可(kě)期。

　　▌燕京啤酒：“二次(cì)创业”新篇章(zhāng) 借助U8势(shì)能(néng)持续开拓(tuò)市(shì)场(chǎng)

　　作为曾经国产(chǎn)啤酒(jiǔ)行(xíng)业的老大哥(gē)，燕京啤酒(jiǔ)近几年风光(guāng)不在(zài)。不仅销售范围收缩不少，被雪花和(hé)青(qīng)岛啤酒甩开(kāi)不说，2020年的(de)营业(yè)额甚至被重庆啤酒反(fǎn)超。但燕(yàn)京啤酒去年业(yè)绩(jì)爆发(fā)，营业收(shōu)入增长10.38%至(zhì)132.02亿元(yuán)，归母(mǔ)净利润3.52亿元，增(zēng)速高达(dá)54.51%。今年一季度延续高增(zēng)，净利同比增长近74倍。

　　分析(xī)人士认为，燕京啤酒突破增长(zhǎng)瓶颈(jǐng)的秘诀，是高端新品燕京U8的成功营销(xiāo)，以及(jí)旗下燕京酒號社区小酒馆这(zhè)种新零售业态的落(luò)地(dì)生根。中(zhōng)邮证券分析(xī)师蔡雪昱4月21日研报(bào)指(zhǐ)出，渠道反馈(kuì)，U8一(yī)季度(dù)销量同增约50%，公司借助U8势能(néng)持续开(kāi)拓市场(chǎng)，推动(dòng)整体销(xiāo)量同(tóng)增13%至(zhì)96.31万千升，同时带动公司吨价同(tóng)增0.8%至(zhì)3661.3元/千升。国(guó)君(jūn)食(shí)品点(diǎn)评称，改革红利释放正处(chù)起步阶(jiē)段，旺(wàng)季动销加速、成本优(yōu)化之下，公司业绩(jì)弹性将进一步加(jiā)速。

　　此外，分析人士指出，精酿啤酒(jiǔ)目(mù)前属于蓝(lán)海市(shì)场，拥有(yǒu)巨大(dà)发(fā)展潜(qián)力及空间，且目前行业格局未定，企业拥有(yǒu)弯道超车机会(huì)；基于精酿啤酒多元(yuán)风味发(fā)展趋势，产品风味及应用场景布局多元化企业，将(jiāng)更加能够顺应精酿(niàng)市场发展趋势，拥有长期可持续发展潜(qián)力，并(bìng)有(yǒu)望(wàng)成为行(xíng)业新引领者(zhě)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽