5月12日晚间，根据美国证(zhèng)券交易委(wěi)员(yuán)会(huì)（SEC）披(pī)露，国内千亿私募景林资产递交了截至(zhì)2023年3月31日的第(dì)一季度持仓(cāng)报告（13F）。

　　景林资产是国内管理超千亿元人民币的对冲基金(jīn)机(jī)构，亦是内地(dì)少有(yǒu)的进(jìn)行大手笔持(chí)有美股的(de)买方机(jī)构之一(yī)，景林的(de)动向受(shòu)到了(le)市(shì)场广泛(fàn)的关注。

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　　千亿私募景林资产持(chí)仓曝光

　　报告期内(nèi)，景(jǐng)林资(zī)产整体持仓规模(mó)小幅提(tí)升至17.29亿美元，折(zhé)合(hé)人(rén)民币120.2亿(yì)元，相(xiāng)较(jiào)于2022年四季度(dù)的16.29亿美元规模(mó)，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年(nián)一季度(dù)末，景林(lín)资产在美股市场持有34家上市公司的股票。其中，前十(shí)大(dà)持仓标的在(zài)总(zǒng)市值中的(de)占(zhàn)比下降到77.89％，上季(jì)度(dù)这一数据为82.33％。

　　一季度(dù)，景林共建仓5只股票，分别为英伟达、谷歌、爱奇(qí)艺、好未来、booking。清仓和减持方面，景林资产一季(jì)度前五大卖(mài)出标的包(bāo)括：京(jīng)东、满帮(bāng)、贝壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林(lín)资产美股(gǔ)持仓前十大(dà)重(zhòng)仓股分别为：拼多(duō)多、新东方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英伟达(dá)、微软、BOSS直(zhí)聘、360数科。

　　景(jǐng)林美股头(tóu)号重仓股依旧是拼多多，与(yǔ)上季度对比，景(jǐng)林资产减仓(cāng)了133.85万(wàn)股(gǔ)，较上季(jì)度(dù)持仓数量下降24％。

　　此(cǐ)前，景(jǐng)林连(lián)续三(sān)个季度增(zēng)持拼多多。2022年二季(jì)度增持拼多(duō)多24.02万股(gǔ)，三季度增持123.39万股，四季(jì)度则增持233.75万股(gǔ)，一次(cì)比一次猛。拼多多也(yě)不负众望，从(cóng)股价表现看(kàn)，拼多多去年二、三、四季(jì)度分别上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然(rán)而，拼(pīn)多(duō)多的上涨势头在今年2月初便戛然而止(zhǐ)了，景林资产在此前“越跌越买”的策略(lüè)奏效后，或许(xǔ)在股(gǔ)价(jià)“掉头(tóu)”之际进(jìn)行了止(zhǐ)盈操作。？？？

　　此外，一季度景林(lín)新建仓的英伟达，空(kōng)降(jiàng)前十大重仓股第七位，一口气(qì)买入32.53万(wàn)股，一季度末持仓市值为0.9亿元。截止至(zhì)5月(yuè)12日，今年(nián)以来英(yīng)伟达(dá)累计(jì)上涨93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局教育股，与高毅“唱反(fǎn)调”

　　一(yī)季度，景林(lín)资产在(zài)美股的操(cāo)作中，最为亮眼(yǎn)的当属重点加(jiā)仓(cāng)教(jiào)育股。

　　数据显示，截至(zhì)今(jīn)年一季(jì)度末，景林资产持有新东(dōng)方430万股，环比(bǐ)去(qù)年底加(jiā)仓368.8万股(gǔ)，期末持(chí)股市值(zhí)超1.6亿美元，一跃成为景林资产的第二大重仓股。与此同(tóng)时，景林资产一季(jì)度还建仓(cāng)了好未来，期末持股(gǔ)数量达224.6万股。

　　今年以来(lái)，上(shàng)述两只(zhǐ)教育个(gè)股股价均处于震荡态(tài)势，并无太多亮眼表现。

　　景林(lín)资产认为，从(cóng)全行业(yè)来看，不同(tóng)年龄层的用户对“教育”的(de)需(xū)求依然旺盛(shèng)，除(chú)了应对考试，还包括开拓眼界、增长知(zhī)识、潜(qián)力挖掘、提升(shēng)综合能力等(děng)。双减政策推行之后，目前行业政策环境(jìng)趋于稳定(dìng)，但过程中(zhōng)很多公司退(tuì)出(chū)离开，使得行业(yè)竞(jìng)争格局趋缓，对于存量公司有(yǒu)利(lì)。

　　“从行(xíng)业龙头公(gōng)司(sī)本身(shēn)来说，凭借多年积(jī)累的口碑(bēi)和公信力，品牌的护(hù)城河(hé)依然很深(shēn)。个别头部企(qǐ)业在(zài)K9学科之(zhī)外的教(jiào)育领域业务基础(chǔ)扎实(shí)，原(yuán)有的留学等业务恢(huī)复增长，同时素质教育、直播电商业(yè)务(wù)等新业务成(chéng)为(wèi)新的增长(zhǎng)驱(qū)动力。且公司的利润和现金流稳中(zhōng)转(zhuǎn)好，同时(shí)账上资金(jīn)充足，当时(shí)的(de)估值下有足够的(de)安全边(biān)际。在过去几个(gè)季度的财(cái)报中(zhōng)，我们看到了(le)相关的积极信号。”景林(lín)资产表示。

　　值得一提的是，高毅(yì)资产对(duì)于教育领域也(yě)颇为看好(hǎo)，但是标的(de)选择(zé)似乎与景林资产存在分歧(qí)。

　　美(měi)国证券交易委员会公开资料(liào)显示，截至今年一季度末(mò)，高(gāo)毅资(zī)产持有(yǒu)新东方24.4万股，相比(bǐ)于去年底(dǐ)减仓超10万股，减仓比例接近三(sān)成。而一季(jì)度高毅资产大(dà)举买(mǎi)入近(jìn)156万股好(hǎo)未来，相比于去年(nián)底增持幅(fú)度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场(chǎng)投机之风

　　自五一节过后，传(chuán)媒、游戏板块成为资金炒作AI的(de)重点方向，中特估支线也由(yóu)暗(àn)转明，晋(jìn)升市场第二(èr)大主线。

　　可好景不长，本周中特估仅热闹了一(yī)两(liǎng)天，随后便(biàn)开(kāi)始持续下(xià)跌，传(chuán)媒、游(yóu)戏板块更是大幅杀跌，高位(wèi)股(gǔ)接连跳水。

　　（本文内容(róng)为客(kè)观数据信息(xī)罗列(liè)，不(bù)构成任何投资(zī)建议）

　　此(cǐ)前连续24个交易日(rì)成交额超万(wàn)亿元阶段纪(jì)录，在(zài)本周遭遇(yù)终结(jié)。周三时，市场成交量尚且(qiě)保持(chí)在1.2万亿水平，周四(sì)便陡然(rán)跌破(pò)万(wàn)亿，5月(yuè)11日和5月12日成交额连续(xù)两日萎(wēi)缩，分别(bié)为8973.19亿元和8495.91亿元(yuán)，沪深两市陷(xiàn)入缩量震荡阶段。

　　面对市(shì)场的急剧降温025是哪里的区号，025是哪里的区号查询，市场观点认为，主要原因是(shì)5月11日(rì)晚间发布(bù)的金(jīn)融数据大幅低(dī)于预(yù)期(qī)。

　　据国盛证券，4月新增信贷7188亿元，虽(suī)然同比多(duō)增734亿元，但(dàn)是考虑(lǜ)到去(qù)年4月基数的异(yì)常，因而与往(wǎng)年相比，今年4月(yuè)信(xìn)贷则是明(míng)显(xiǎn)跌落，而今年(nián)4月信贷低于2021年同期7512亿元。居民贷款回落(luò)再(zài)度成为信贷回落(luò)的(de)主要(yào)原因。而(ér)企业中长(zhǎng)期贷款(kuǎn)继续保持(chí)同比(bǐ)多增，4月(yuè)同比多增(zēng)4017亿元至6669亿(yì)元。信贷下滑(huá)带动社融增速回落，4月新增社(shè)融1.22万亿，与2021年4月相比(bǐ)，今(jīn)年4月同比少增6370亿元。

　　署(shǔ)名光大证券的(de)点(diǎn)评称，4月下旬票(piào)据利(lì)率先下后上，并不(bù)意味(wèi)着贷款好(hǎo)转了，主要因为今年(nián)国股行NIM和营收压力很大(dà)，一直在压降票据等低(dī)效资产，对分行收(shōu)票额度(dù)控制很严。4月(yuè)前两旬已经(jīng)收(shōu)了很(hěn)多票(piào)，后面改用其他(tā)贷(dài)款来冲。5月上旬票(piào)据已(yǐ)经快要接(jiē)近零(líng)利(lì)率了，信贷(dài)再(zài)度出现深度(dù)负(fù)增长，这是(shì)4月(yuè)信贷斜(xié)率过于(yú)陡峭化产生(shēng)的(de)后果，5月份的贷款可(kě)能仍然不太乐观。

　　在这种背(bèi)景之下，市场要想好起来，必然(rán)要(yào)让大家(jiā)看到宽(kuān)信用(yòng)的信号出现，而这可能(néng)还需要一定的时(shí)间(jiān)。

　　当前市场存量(liàng)资金博(bó)弈的背景不改(gǎi)，而(ér)两大(dà)主线人工(gōng)智(zhì)能(néng)和中特估，今年已然(rán)累计不小的涨幅。中特估这边，本月还有多只央企ETF等待进(jìn)场，而(ér)人工智能这边，在未有增量资金进(jìn)场的情况(kuàng)之下(xià)，再想继续向上(shàng)，压力(lì)不(bù)小。

　　本周(zhōu)大跌(diē)之(zhī)后，但斌更是(shì)罕见的在深夜抒发(fā)感想。大谈公募基金经理的难处，在业绩和(hé)投资信仰之间无法两全(quán)。紧(jǐn)接着(zhe)，炮轰当下(xià)市(sh025是哪里的区号，025是哪里的区号查询ì)场投机(jī)之风大盛(shèng)，认为当下(xià)市场交易机制应(yīng)要(yào)有所改变。

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　　相信，这不仅(jǐn)仅(jǐn)只是但(dàn)总一个人的(de)心声。

　　今年(nián)以来(lái)，市场(chǎng)看着红红火(huǒ)火(huǒ)，但很多投资者都(dōu)是(shì)“买在3000点，套在3400点”。公募基金经理更是有苦难言(yán)，市场(chǎng)上大热的人工智能，游资炒作的“星辰大海”，根本不符合他(tā)们的机构审美。直(zhí)白点说，市(shì)场根本就是绕着公募持仓在涨(zhǎng)。

　　大家都(dōu)是有(yǒu)苦难言.......

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