“非农之(zhī)夜”不(bù)平静！

　　6月2日，美国劳工部数据显示，美国5月非农(nóng)新增就业33.9万人(rén)，几乎是估计(jì)中值19.5万的两倍，为2023年1月以来最大增幅。5月失业率为3.7％，高(gāo)于前(qián)值3.4％和预(yù)期3.5％，创(chuàng)下2022年10月以来(lái)新高。

　　非农就业(yè)数据公布(bù)后，美国国债价格盘(pán)中(zhōng)跳水(shuǐ)，收(shōu)益率拉升，对利率前景更敏感(gǎn)的两(liǎng)年期美债收益(yì)率(lǜ)日内升幅扩大到10个基点以上；美(měi)元指数(shù)迅(xùn)速转涨(zhǎng)，摆(bǎi)脱两周低位。互换(huàn)合约定价(jià)显示，投资者(zhě)预期的美联(lián)储(chǔ)7月加息几率增加(jiā)，预计未来两次会议期间将加息25个基点(diǎn)，6月加息(xī)的(de)几(jǐ)率不到50％。

　　三大(dà)美(měi)国股指(zhǐ)集(jí)体高开，早盘均曾(céng)涨超1％，午盘刷(shuā)新日高时，道琼斯工业平均指(zhǐ)数涨(zhǎng)超740点、涨超2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳(nà)斯达克(kè)综合指数涨(zhǎng)近1.2％。 最终，三大指数连续两日集体收涨。

　　道指收涨(zhǎng)701.19点(diǎn)，涨幅2.12％，创去年11月30日鲍威尔讲话暗(àn)示12月放缓加息当(dāng)天(tiān)以来最大收盘涨(zhǎng)幅(fú) 报33762.76点，创5月1日以来收盘新高。标普收(shōu)涨1.45％，创5月5日苹果一(yī)季报公布(bù)次日以(yǐ)来(lái)最大(dà)涨幅(fú)，报4282.37点，纳指(zhǐ)收涨1.07％，报(bào)13240.77点，和标普均(jūn)创去年4月以来收盘新高。

　　国际原(yuán)油盘中涨近3％，美油继续脱离(lí)两个(gè)月低谷，但未(wèi)能抹平全(quán)周跌(diē)幅，和布油(yóu)均三周来首次累跌(diē)，市场焦点转(zhuǎn)向本周末(mò)的OPEC+会议。黄金在美元和美债收益率反(fǎn)弹的打击(jī)下持续下行(xíng)，创两(liǎng)周多来最差(chà)单日表现。

　　东证衍生品(pǐn)研究院(yuàn)分(fēn)析(xī)师徐颖表示，就5月新(xīn)增就业人数(shù)而(ér)言，美国劳动力市场(chǎng)存(cún)在(zài)韧性。可以看到，5月美国非农新增就业33.9万人，好(hǎo)于市场预(yù)期的19万人，同时4月非农从25.3万(wàn)上修至(zhì)25.4万，3月非农从16.5万上(shàng)修至21.7万，4月(yuè)和3月合计(jì)上修(xiū)9.3万人，2023年至今平均(jūn)每月新增就业31.4万。

　　具体来(lái)看(kàn)，5月新(xīn)增(zēng)就(jiù)业(yè)主要集中在教育与医疗（+9.7万）、休(xiū)闲与酒店(diàn)（+4.8万）、专业(yè)及商(shāng)业服(fú)务（+6.4万），以及政(zhèng)府部门（+5.6万），信息(xī)行业(yè)就业(yè)人数减少，私人(rén)服务行业整体(tǐ)表现好于(yú)4月(yuè)，生产部(bù)门就业稳定，建筑业表现亮(liàng)眼，与(yǔ)近期房地产市场的反(fǎn)弹一致(zhì)，建筑(zhù)业(yè)新增就业2.5万(wàn)人(rén)，制造业中非耐用品生产连续三个(gè)月就业人数(shù)减(jiǎn)少，与制造业目前(qián)持续(xù)收缩的(de)状(zhuàng)态(tài)吻(wěn)合。同时她指(zhǐ)出，5月非农(nóng)就业报告也显(xiǎn)示出就(jiù)业市场边际降温的更多(duō)迹象(xiàng)，5月(yuè)失业人数增加44万至640万，失业率从3.4％回升至(zhì)3.7％，高(gāo)于市场预期(qī)的(de)3.5％。后续(xù)随着各(gè)行业裁员(yuán)人数的增加(jiā)，失业率预计会继续回升(shēng)，但3.5％的失(shī)业率水平基本是(shì)60年代以来的最低水平(píng)，在失业率回升至4％之前(qián)，预计还(hái)不会引发市场和官方的明显(xiǎn)担忧。

　　此外，劳(láo)动参与率稳定在62.6％，4月职位空缺(quē)数量回升，就(jiù)业市(shì)场供需矛盾仍在，但随(suí)着需求降温，已经有所缓解，体(tǐ)现为工资上涨压(yā)力开始降温(wēn)，5月工资(zī)增速(sù)环(huán)比回(huí)落至(zhì)0.3％符(fú)合市场预期，同比(bǐ)降至4.3％，低于(yú)市场(chǎng)预期，工资对(duì)通(tōng)胀(zhàng)的助推作用缓(huǎn)解后，核心通胀压(yā)力减弱，美联储进一步加息的必要(yào)性降低(dī)。

　　她表示，美联(lián)储6月利率会(huì)议“按兵不(bù)动”是(shì)大概率事件(jiàn)，还需要关注后续公(gōng)布的5月美(měi)国通胀数据，当前的就业市场(chǎng)状态可以支(zhī)撑在(zài)通胀压力较大(dà)时(shí)继续加息。美联储利(lì)率会议落地前，市(shì)场步入振(zhèn)荡盘整状态，预计美(měi)元指(zhǐ)数在105附近(jìn)偏强运行，随着美国政府债(zhài)务(wù)上限问题落地，美(měi)债收(shōu)益(yì)率风(fēng)险偏向上行，预计国(guó)际金(jīn)价在1950美元/盎司附近(jìn)筑底。

　　又有变数？欧(ōu)佩克+可能会(huì)进一步(bù)减产(chǎn)

　　据消息人士声称(chēng)，在(zài)周(zhōu)日（6月4日）的(de)部长级会议上，欧佩(pèi)克+可能会宣布进一(yī)步减产，以(yǐ)提(tí)振(zhèn)原油价格。

　　据悉，可能的选项之(zhī)一是额外减产约100万桶/日。而此前有报道称(chēng)，欧(ōu)佩克+不太可能在会议上(shàng)决定进一步削减石油产能。

　　虚虚实实(shí)的(de)消息(xī)意味(wèi)着(zhe)更(gèng)多的(de)不确定性，结(jié)果仍然不明朗。眼下欧佩(pèi)克+面临诸多挑战(zhàn)，不仅成员(yuán)国(guó)之(zhī)间相互争吵，美国、加(jiā)拿大(dà)和巴西等国家还在蚕(cán)食(shí)该集团的市场份额，这也让分析师们(men)左(zuǒ)右为难。

　　随着经济前景的恶化(huà)，欧佩(pèi)克+成员(yuán)国(guó)在4月份承诺(nuò)，从5月份(fèn)开始自愿减产，不(bù)过这(zhè)些行(xíng)动都美白精华一次用多少量，美白精华一次用多少量377未能止住(zhù)油(yóu)价(jià)的下跌势头。

　　上周，沙特能(néng)源大(dà)臣威胁要进(jìn)一(yī)步减产，他(tā)告诫投机者要“当心”。两天后，俄罗斯副总理诺瓦克则与沙特能源大臣唱了反调，这位俄罗斯官员(yuán)表示，他认为欧(ōu)佩(pèi)克+本周末不可能减产，布伦(lún)特油价可能会在(zài)年底前自行回升至每桶(tǒng)80美(měi)元。

　　数据和分(fēn)析公司OANDA的高级市(shì)场(chǎng)分析师Edward Moya表示(shì)：“没(méi)有人想在欧佩(pèi)克(kè)+会议之前做空原油，交易员永(yǒng)远不应该(gāi)低估沙特在欧佩克+会议期(qī)间采取行(xíng)动的(de)可能。”

　　伊拉克石油部长(zhǎng)Hayan Abdel-Ghani最新表示(shì)，欧佩(pèi)克+希望维(wéi)持石油市场稳定，我(wǒ)们将毫不犹豫地(dì)做出任(rèn)何决定(dìng)，以使市场(chǎng)更加平衡。他似乎支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的(de)分析师认为，进一步减产的可能(néng)性为40％。他们写(xiě)道：“各国(guó)石(shí)油部长(zhǎng)们决(jué)心避免重蹈2008年的(de)覆辙(zhé)，当时全球经(jīng)济和金融稳(wěn)定突(tū)然崩(bēng)溃，导致原油价格在六个(gè)月(yuè)内(nèi)从逾140美元跌至35美元(yuán)。”

　　泽(zé)连(lián)斯基：俄(é)乌冲突期间，乌(wū)克兰不(bù)会成(chéng)为北(běi)约(yuē)成(chéng)员(yuán)！

　　当地时间6月2日，乌克(kè)兰总统泽连斯基在与爱沙尼亚总统的(de)联合新闻发布会上表(biǎo)示(shì)，在俄乌冲突(tū)进(jìn)行(xíng)期(qī)间，乌克兰不会成(chéng)为北约成员(yuán)。泽连(lián)斯基(jī)说，不(bù)是因为不(bù)想，而是因为目前很难。乌克兰只是希(xī)望北约合(hé)作伙伴(bàn)听(tīng)到声音，这一点非常重要(yào)。

　　同时，他(tā)指出，乌(wū)克兰在(zài)成为北约成员国之前需要更多安全保障，乌(wū)克兰(lán)需要把(bǎ)这些保障(zhàng)都写在纸(zhǐ)上，直到乌克兰能真(zhēn)正获得安全(quán)保(bǎo)证，有(yǒu)资格成为北约成员。

　　据(jù)参考消(xiāo)息援引俄新社莫斯(sī)科5月31日报道，英国(美白精华一次用多少量，美白精华一次用多少量377guó)《金融时报》援引知(zhī)情人士(shì)的(de)话报道称，乌(wū)克(kè)兰(lán)总(zǒng)统泽连斯基向北约各国(guó)领导人明确表示，除非向(xiàng)基辅提供加入北(běi)约的路线图，否则他将不会出席7月举行的(de)维尔纽(niǔ)斯(sī)峰(fēng)会(huì)。此外(wài)，泽连斯基6月(yuè)1日在访问摩尔多瓦时表示，乌克兰(lán)已经(jīng)做好了加(jiā)入(rù)北约的准备，基辅正在等待北约接纳乌克兰(lán)。

　　对乌(wū)克兰近期(qī)加入北约一事，法(fǎ)国、德(dé)国等北约(yuē)国家持反(fǎn)对意见。

　　德国国(guó)外长贝尔伯克当地时间6月1日在奥斯(sī)陆参加(jiā)北约(yuē)外长会期(qī)间表示(shì)，德国不认为北约应(yīng)该(gāi)在近期内接纳乌克兰。此外，包括(kuò)法国在内的其他(tā)一些北约成员(yuán)国也不希望乌克兰迅速成为北约成员国，而只(zhǐ)是希望为乌克兰提供安全保(bǎo)障(zhàng)。

　　进(jìn)入6月(yuè)，在宏观市场情(qíng)绪回暖影(yǐng)响下，大宗商品市(shì)场出现普涨(zhǎng)行情。从(cóng)海外宏观层面(miàn)来看，美国债(zhài)务上限危机“闹(nào)剧(jù)”落幕，美国参(cān)议院通过(guò)债务上限法案，暂(zàn)时(shí)取消了政府31.4万亿(yì)美(měi)元的债务(wù)上(shàng)限，避免了(le)可能出现的美国有史以来首次违约，使得市场避险情绪消(xiāo)退。同时在(zài)美联储本月会议或暂停加息的预(yù)期推动下，美元指数回落至一(yī)周(zhōu)低点，对风险资产的压制减(jiǎn)弱。

　　国内方面(miàn)，中国5月财(cái)新PMI重返50上(shàng)方，好于预(yù)期的数据(jù)改善了市场情绪，同时市(shì)场也在翘(qiào)首(shǒu)等待新一轮稳增长政策的出台。

　　天(tiān)胶价格重返万二关口

　　周五，在市场情绪回(huí)暖的带动下，天(tiān)然(rán)橡胶(jiāo)期货(huò)价格回升。截至收盘，天然橡(xiàng)胶期(qī)货主力合约站上(shàng)12000元/吨的整数关口(kǒu)。纵观(guān)本(běn)周，沪胶期(qī)货主力价格(gé)表现振荡(dàng)微升，周度收涨(zhǎng)1.05％。整(zhěng)体来看(kàn)，本周国内天胶市(shì)场利好支撑(chēng)疲软，胶价维(wéi)持宽(kuān)幅振(zhèn)荡格局(jú)。

　　可以看到，近两(liǎng)个月(yuè)以来，天然橡胶市场消息比较热闹，前(qián)有云(yún)南旱灾消(xiāo)息发酵，后有收储(chǔ)传(chuán)闻，然而(ér)天然橡胶期价终究支(zhī)撑不(bù)力(lì)，逐步归(guī)于平静。从整个5月行情来看(kàn)，生意社(shè)指出(chū)，5月(yuè)天然橡胶行情上(shàng)半月上行，下半月回调(diào)，全月(yuè)呈倒“V形”走势。生意社商品行情分析(xī)系统(tǒng)监测显(xiǎn)示，5月(yuè)沪胶持续小幅波(bō)动，12000元/吨(dūn)点(diǎn)位轻(qīng)易被(bèi)破，行(xíng)情维持(chí)偏弱振荡。综合(hé)来(lái)看，5月(yuè)天然橡胶盘面微(wēi)涨1.04％，行情短期受消(xiāo)息提振有小幅上行(xíng)，但市场供(gōng)多(duō)需少，终(zhōng)究无力支撑，上行态势转而向下。

　　五(wǔ)一假期归来，市场传言(yán)称国(guó)储今年将(jiāng)收储10万(wàn)吨天然橡胶新胶(jiāo)，天胶价格(gé)应声上(shàng)涨，影响持续多日。直至5月月中(zhōng)，收储传闻叠加产区降雨，市(shì)场(chǎng)氛(fēn)围再次提升(shēng)，沪胶突(tū)破12300元/吨(dūn)，国(guó)产全乳现货胶主流报价至11880元/吨。而后该消息始终未得(dé)到(dào)证实，市场(chǎng)影响逐(zhú)步消失(shī)匿迹。

　　可以看到，继此前云南干(gàn)旱传闻(wén)发酵后，5月以收储为(wèi)核心展开的(de)新一季交割品博弈仍然激烈。中信建投期货能化分(fēn)析(xī)师童长征表示，天然橡(xiàng)胶(jiāo)此(cǐ)轮的上涨(zhǎng)与下跌(diē)，与收(shōu)储这一传闻息息相关。他指出，国储(chǔ)收储(chǔ)的政治、战略意(yì)义大于经济意义(yì)，橡胶与石(shí)油、钢铁、煤炭并称(chēng)为四大(dà)工业(yè)原料，是(shì)关系(xì)国计民生(shēng)、国防安全的(de)重要(yào)战略(lüè)物资。毫无疑问的是，对于全球来说(shuō)，天然橡胶是(shì)严(yán)重过(guò)剩的(de)。但要(yào)考(kǎo)虑到(dào)一个事实：中国的天然橡胶的自给率不足20％，高度依赖进口。从中国(guó)本身(shēn)的(de)天(tiān)然橡胶来说，是供不(bù)应求(qiú)的。因此(cǐ)，在当前诡(guǐ)谲多变的(de)国际政治格局中，对天然橡(xiàng)胶的储备其实是有(yǒu)很高(gāo)的必要性。

　　“此前橡胶(jiāo)收储传闻(wén)的收储量为10万吨，收储的(de)对象是国产(chǎn)全乳胶（即(jí)期货交割品(pǐn)）。10万吨的量相对于整个天然橡(xiàng)胶的年产量(liàng)来说非常小，不过(guò)才占0.7％，即便对中国全年(nián)的消费量来(lái)说也只占1.7％。从这个角度来说，对(duì)天(tiān)然橡胶(jiāo)整体(tǐ)的供求几(jǐ)无影响。但(dàn)是如(rú)果收储的对象是交(jiāo)割(gē)品的话(huà)，性(xìng)质就不(bù)同了。因为(wèi)目(mù)前全年国产(chǎn)全乳的最大产量不过30万吨（去年仅17万吨，今年估计在(zài)20万—25万吨），那么收(shōu)储的量(liàng)其(qí)实占到相当全(quán)年交割品产量的(de)1/3—1/2，这是非常大(dà)的一个(gè)比(bǐ)例(lì)。”在(zài)童长征看来，如(rú)果国储轮储橡胶(jiāo)事件成立，根据交割品的供求判断(duàn)影响(xiǎng)，再结合历(lì)史上(shàng)收储的影响(xiǎng)，RU的价(jià)格有可(kě)能会更(gèng)上(shàng)一层楼(lóu)。但是，由于整个事件的进程(chéng)会(huì)非常缓慢，价格(gé)的反应不会即刻(kè)见效。

　　供应旺季来袭 基(jī)本面难言乐观

　　进入(rù)6月，伴随着物候条件的改变(biàn)，产区(qū)全面开割上量，橡胶(jiāo)供应(yīng)旺季到来，然而(ér)天胶(jiāo)下游需求并未有趋(qū)势(shì)性改善，胶(jiāo)价上涨动能驱动依(yī)旧缺(quē)乏。

　　国投安信期货能(néng)化分析师胡(hú)华钎(qiān)告诉记者，目(mù)前全(quán)球天(tiān)然橡胶供应(yīng)进入季节性的增产期，中国云南(nán)天然橡胶(jiāo)产区加(jiā)速(sù)恢复(fù)开(kāi)割，预计(jì)6月中(zhōng)旬全面开割，海(hǎi)南产区已(yǐ)经全面开割，海(hǎi)外越南天然橡胶(jiāo)产(chǎn)区也全面开割，目前(qián)主要产胶国产区(qū)逐渐进入雨季，物候条(tiáo)件已经(jīng)由(yóu)差变好。但是由于目前天然橡胶上游原料价格相对偏(piān)低，胶农(nóng)割胶(jiāo)积(jī)极性(xìng)不(bù)高，加工厂利润也偏低，工厂(chǎng)加工积极(jí)性(xìng)也(yě)不高。

　　大地期货橡胶研究(jiū)员(yuán)唐逸表(biǎo)示，后续橡胶(jiāo)供应端将(jiāng)逐(zhú)步恢(huī)复(fù)正(zhèng)常(cháng)，产(chǎn)量(liàng)逐(zhú)渐增加。目前(qián)云(yún)南(nán)产区大(dà)面积开(kāi)割，预计后(hòu)市(shì)仍有较(jiào)多降雨，干旱(hàn)情况(kuàng)已得到缓解。海南日收(shōu)胶量在3500—4000吨(dūn)/天，供(gōng)应(yīng)相对正常。泰(tài)国东北部(bù)产区(qū)逐(zhú)步上量(liàng)，南部产出仍在低(dī)位，本周(zhōu)以及下周预计(jì)雨水(shuǐ)较多。越南、柬埔(pǔ)寨产(chǎn)区已大(dà)面积开割，原料数量逐(zhú)步增加。同时根据历史降雨(yǔ)数据来看，厄尔尼诺现(xiàn)象(xiàng)下橡胶产区降雨量虽然处于历史(shǐ)均(jūn)值以下的概率较高，但由于季节性(xìng)的(de)因素(sù)，降雨(yǔ)绝对(duì)数量(liàng)仍然能够保证。因此，他(tā)预计后市(shì)“厄尔尼诺(nuò)”现象不(bù)会是引发行情上涨(zhǎng)的主要因素。

　　从需求端来看，东证衍生(shēng)品(pǐn)研究院(yuàn)能化(huà)高级分析(xī)师(shī)曹璐(lù)表示，目(mù)前轮胎(tāi)厂家(jiā)外(wài)贸订单量较为充足，对开工率形成一定(dìng)支撑，加上轮(lún)胎用原料价格处于(yú)低(dī)位，轮胎厂家(jiā)开工积(jī)极性尚可(kě)。而内销市场需求表(biǎo)现依(yī)然偏(piān)弱(ruò)，各层级经销商(shāng)仍(réng)以消(xiāo)耗前期库存为主，对后(hòu)市较为悲观、谨慎补货。

　　隆众资讯最新(xīn)数据显示，目前下(xià)游外(wài)贸订单充(chōng)足(zú)，加之内销订(dìng)单缺货现象仍存，企业排(pái)产积极性不减。半(bàn)钢胎样本企业产能(néng)利(lì)用率(lǜ)为(wèi)77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎厂开工小(xiǎo)降，个别企业因(yīn)内销出(chū)货(huò)压力加(jiā)大，为控制成品(pǐn)库(kù)存压力，存适度(dù)降负现象，全钢胎样本(běn)企(qǐ)业产能利用率(lǜ)为66.34％，环比-0.34％，同比(bǐ) 8.48％。

　　整体来看(kàn)，胡华(huá)钎(qiān)认(rèn)为(wèi)，目前天然橡胶基本面处于供需两(liǎng)弱的格局中，尤其是下游需求分歧较(jiào)大。“主(zhǔ)要(yào)是(shì)不同的市场主(zhǔ)体预(yù)期不同，但是整体来说(shuō)此前(qián)市(shì)场对今(jīn)年的预(yù)期过高。从下(xià)游(yóu)轮胎行业来看，今年以来国内轮胎开工(gōng)、产量和出口同比(bǐ)数据还是不错的(de)，反映国内实际需求并不差(chà)。但是从汽(qì)车行业来看，由(yóu)于汽车刺激政策(cè)退出，今年国内(nèi)汽车市场相对疲软，价格战等(děng)负(fù)面消息较多，市场总体上偏悲观。此外，青岛地(dì)区天然橡胶现货(huò)库(kù)存(cún)持(chí)续攀(pān)升，有些人认为是国内需求不行，但是其实(shí)是进口过多(duō)导致的。”

　　在胡华钎看来，目前主要还是宏观面主(zhǔ)导胶价走(zǒu)势，一方面中国(guó)经(jīng)济复苏(sū)进程、人(rén)民币汇(huì)率波动；另一方面美联储加息进程，以(yǐ)及美国银行危机和(hé)美债上限问题等。看向(xiàng)下半年，他认(rèn)为(wèi)天(tiān)然橡胶基本(běn)面仍然缺(quē)乏指引，只有天(tiān)气和轮(lún)储仍有可能“掀起(qǐ)波澜“，而宏观面(miàn)预(yù)计(jì)比上半年好，比(bǐ)如美联(lián)储加息步伐(fá)暂缓(huǎn)、国(guó)内(nèi)经济(jì)回(huí)暖等，因此对天然橡胶市(shì)场不宜(yí)过度悲观。

　　“短期(qī)市场(chǎng)没有(yǒu)明(míng)确方向(xiàng)，主要跟(gēn)随宏观因素波动。”唐逸(yì)认为，“供应端仍然是主导(dǎo)后市胶价走势的主要因素(sù)，随着各产区(qū)开(kāi)割(gē)后产(chǎn)量逐(zhú)渐(jiàn)增(zēng)加，海外恢复速度仍然(rán)偏慢(màn)，预计干胶的数(shù)量并不(bù)会少，包括今年(nián)交割品的(de)数量。我们中期观点仍(réng)然偏空，后市预(yù)计存(cún)在下跌的空间。”

　　曹璐(lù)则表(biǎo)示，在供(gōng)给端没有天气影响的(de)情况(kuàng)下(xià)，后续(xù)主(zhǔ)导胶价的因素主要在需求端。从下半年来看，外需受海(hǎi)外经济(jì)衰退(tuì)和汽(qì)车半导(dǎo)体短缺影响，预计难有起色。外需走弱也导致海(hǎi)外货源涌入国内，对国内现货端构成压力。内需方面，春节前(qián)市场基于(yú)内需复苏的逻辑，已经出现一波反弹行情，但节后市场(chǎng)从交易预期开(kāi)始转向交易现实，由于国内需求复苏不及预期，胶价因此(cǐ)持续承压运(yùn)行。整体(tǐ)来看，她(tā)表示短期胶价(jià)基本面缺乏向上驱(qū)动，只有价格的绝对(duì)低位才(cái)能(néng)刺激有效的去(qù)库和资金再次(cì)做(zuò)多的意愿。后续还需(xū)继续关注天气端是否有扰动因(yīn)素，一(yī)旦天(tiān)气出现异常状况，或将带(dài)来新的阶段性(xìng)行(xíng)情。（有删减）

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