北交所开市至今(jīn)一(yī)年半，公募基金投(tóu)资北交所步伐(fá)不断推进，除(chú)了推出北(běi)证50指数基金、北交(jiāo)所(suǒ)主题基金、“专精特新(xīn)”主(zhǔ)题基金外(wài)，存量产品也加大北交所布局力度，今年更有(yǒu)新基金密集公告可投北交所股(gǔ)票(piào)。

　　多(duō)家公募机(jī)构及(jí)人士表示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现(xiàn)良好，叠加较低(dī)的(de)估值水平，公(gōng)募(mù)基金等专业(yè)投(tóu)资者积(jī)极挖掘北交所投(tóu)资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)的角度(dù)看(kàn)，北交所股(gǔ)票处于投资相(xiāng)对早期(qī)阶段，更(gèng)具成长空间，符(fú)合“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性的(de)隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资价(jià)值受到公募资金的青睐(lài)。

　　新基(jī)金公告可投(tóu)北交所

　　专业(yè)机构挖掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记者(zhě)统计，截至(zhì)5月13日，今(jīn)年以来累计有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元(yuán)成长驱动(dòng)、银华心(xīn)质混合、中庚(gēng)港股通(tōng)价(jià)值18个月(yuè)等(děng)十多只次(cì)新基金(jīn)公告(gào)可(kě)投资于北京证(zhèng)券交易(yì)所上市股票(piào)，并揭示(shì)了相(xiāng)关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多家基金公司也发布公告(gào)称，北交所上(shàng)市股(gǔ)票是国(guó)内依法发行上市(shì)的股票，属于基金法规定(dìng)的“上市交(jiāo)易(yì)的股票(piào)”。在(zài)遵(zūn)守(shǒu)基金(jīn)合同所(suǒ)规定的投资目标、投资策略、投资范(fàn)围、资产配置比例、风险收益(yì)特(tè)征和相关(guān)风险控制(zhì)指标等前提(tí)下，公司旗下(xià)基金(jīn)可参与北交所股票的投(tóu)资(zī)。旗下新增基金如果(guǒ)符合基金合同(tóng)的(de)有关规定，亦可投资(zī)北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市股票。

　　谈及(jí)上述(shù)现象，中(zhōng)信建投基金(jīn)相关投研(yán)人士表示，公募新基金之所以密(mì)集公告(gào)可投北交所(suǒ)，一方面表明(míng)专(zhuān)业投资机构(gòu)敏锐地发现了北交(jiāo)所相关股(gǔ)票(piào)潜在的投资机会，开始加大布(bù)局力度(dù)；另一方面(miàn)，北交所上市(shì)公司是除沪深两市以(yǐ)外国内最优质公司的代表，许(xǔ)多标的当前(qián)估值(zhí)水平偏(piān)低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城基金也(yě)认(rèn)为，一方面从持(chí)仓数量和(hé)持股总(zǒng)量的角(jiǎo)度(dù)来看，公募参与北交(jiāo)所意(yì)愿在持续(xù)增加。另一方面，相较(jiào)于上(shàng)证、深(shēn)证，北交所上市(shì)公司数(shù)量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北(běi)交所推出北证(zhèng)50指数以来，被(bèi)动资(zī)金的加入使(shǐ)得整个(gè)板块的成交变得更加活跃，同时(shí)，部(bù)分公(gōng)司的(de)良(liáng)好表现也(yě)使得(dé)越来越多(duō)投资(zī)者关(guān)注到北交所，自(zì)然也引来更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公募基金(jīn)的配置意愿，主要取决于北交所市场的赚(zhuàn)钱效应(yīng)、可投标的稀缺性以及专精特新领域的景气度。而近期北交所市场出现积极信(xìn)号：2022年年报中，多(duō)只(zhǐ)公募基金产品出现在(zài)北交所公司前十大股东(dōng)名单中；北(běi)交所较大规模(mó)公司(sī)去年(nián)业绩涨势(shì)良好，今年一季度盈(yíng)利表现继续向好；次新基(jī)金在北交所的持(chí)股集中(zhōng)度(dù)高。“预计(jì)随着(zhe)后续(xù)市场流动性的改善和创(chuàng)新型中小企业(yè)的(de)高速成(chéng)长，北(běi)交(jiāo)所投资有望实现戴(dài)维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动性(xìng)等制约，初步“试(shì)水”北交所市场的公募(mù)基(jī)金，在(zài)投资比例、策略上也存(cún)在差(chà)异，但未来会加(jiā)大对北交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)表示(shì)，结合北交所的战略定位(wèi)和(hé)上市公司“小而美”的特(tè)征，预计次新基金投资将深(shēn)入细分产业链的(de)研究，挖掘市场前景大(dà)、竞(jìng)争壁(bì)垒(lěi)高、业绩确定性强的个股机会(huì)。同时(shí)，也(yě)可根据主(zhǔ)板上一些成长赛道的公(gōng)司(sī)估值水(shuǐ)平，在北交所(suǒ)中(zhōng)进行映(yìng)射(shè)，选择估值水平显著偏低(dī)的公司进行投资。在组合配置(zhì)上，力求均(jūn)衡和(hé)风险分散(sàn)，降(jiàng)低(dī)中小(xiǎo)企业(yè)经(jīng)营波动大(dà)的风(fēng)险。此外(wài)，北交所相关基金(jīn)也会积(jī)极参(cān)与转板(bǎn)、新股发行(xíng)等投资机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金上述投研人士也称，我们高度重(zhòng)视北交(jiāo)所投(tóu)资机(jī)会(huì)，目前(qián)有(yǒu)一只北交所主题基金(jīn)，未来一方面会根据市场(chǎng)情况，择机发行更多以北交所股票为主要投资范围的(de)基(jī)金产品(pǐn)，另(lìng)一方面，不排除将(jiāng)存量基金产(chǎn)品(pǐn)的投(tóu)资范围扩大至北(běi)交所(suǒ)股票，同(tóng)时会(huì)增加研究团队拓展(zhǎn)对北交所股(gǔ)票(piào)的研究深(shēn)度和广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元(yuán)

　　持有(yǒu)数量(liàng)达历史最(zuì)高

　　从公(gōng)募持仓(cāng)北交所股票总市值情况(kuàng)看，截至(zhì)2022年底(dǐ)，全市场公募基金持有北交(jiāo)所个股数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓总市(shì)值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开(kāi)市以来，公募(mù)投资北交所总市值总体呈现(xiàn)震荡攀升的(de)态势(shì)。

　　“北交(jiāo)所开板初期上(shàng)市公(gōng)司中，与新能源行业相关的个股市值占比(bǐ)较(jiào)高，而去年下半年新(xīn)能(néng)源(yuán)行业(yè)整体回调幅度较大，带动投资北(běi)交(jiāo)所市值(zhí)有所回落。”景(jǐng)顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年年初(chū)看(kàn)，北证50指数一度出现快速上涨势(shì)头，2月份以来震荡下(xià)行，目(mù)前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期(qī)投资的角度看，北交所的投资价(jià)值仍然(rán)受到(dào)公(gōng)募资金的(de)青(qīng)睐。

　　景顺(shùn)长城基金(jīn)表示，北交所当下呈现的特征类似于一(yī)级半的市场，即投资阶(jiē)段相比(bǐ)一级市(shì)场（股权投资）更加成熟，但(dàn)对比上证(zhèng)、深证的大多数公司而言(yán)又相对(duì)早期，可投(tóu)资标的规模也相(xiāng)对更(gèng)小；但从长期投资的角(jiǎo)度来说，这也意味着(zhe)更大的(de)成(chéng)长空间和收益率预期，故我们认为北交所具备(bèi)良好的(de)长期投资价值(zhí)。

　　具体落实在投(tóu)资层面，景顺长城(chéng)基金(jīn)表示(shì)，我(wǒ)们对于具体(tǐ)行业没有明确(què)的偏(piān)好，但是整体还是比较(jiào)看好(hǎo)细分(fēn)行业的、符(fú)合“专(zhuān)精特(tè)新”属性(xìng)的(de)隐(yǐn)形冠(guān)军：这些公司(sī)虽然普遍规(guī)模较(jiào)小、受(shòu)到的(de)关(guān)注度可能不高(gāo)，但在其所属行业中拥有较强的竞(jìng)争力，在研发投入的强度上、成长性指标上，也(yě)不弱于创(chu生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思àng)业板、科创(chuàng)板的上市公司，而且由于市值较小，可(kě)能反而拥有更大(dà)的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中长期视角(jiǎo)看，随着北交所交易制度(dù)的不断完善、已(yǐ)上市企业的投资价(jià)值不断明确，以(yǐ)及场内流动性不断提(tí)升(shēng)，势必(bì)会吸(xī)引更多优秀的(de)企业、活(huó)跃的资金流入。北证50指数估值有向上修(xiū)复的(de)空间(jiān)，当前配(pèi)置的性价比(bǐ)较高，胜率和(hé)赔率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结合当前的北(běi)交所(suǒ)整(zhěng)体估值(zhí)水平，叠加2023年下半(bàn)年打开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重点关注(zhù)成长赛(sài)道，尤其是具有专(zhuān)精特新特(tè)性的成长(zhǎng)股。在行业(yè)的稀缺性(xìng)方面(miàn)，投资者(zhě)可重点关注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产(chǎn)业链(liàn)。更多(duō)的(de)阿(ā)尔法收(shōu)益可能聚焦在(zài)科技和(hé)制造(zào)两大赛道(dào)，包括(kuò)汽车、半(bàn)导体、碳中(zhōng)和(hé)、军工蕴藏较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信建投基金(jīn)相关投(tóu)研人(rén)生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思士也称(chēng)，北交所有一(yī)大批优秀的创新型(xíng)中小企(qǐ)业(yè)，借国(guó)家(jiā)政(zhèng)策支(zhī)持的东风和(hé)企业自身的努力(lì)，我们相信会有(yǒu)相当体(tǐ)量的(de)企业成长(zhǎng)成为大型企业(yè)，这个成长的(de)过程会给投资者带来丰厚回报，因此我们认为北交所具备长期投(tóu)资价值。“具体细分而(ér)言(yán)，我(wǒ)们(men)更加(jiā)看(kàn)好电力设备、机械(xiè)设备、医药生物等三个领(lǐng)域。”

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