北(běi)交所开(kāi)市至今一年半，公(gōng)募基(jī)金投资北交所步(bù)伐不断推进，除了推出(chū)北(běi)证(zhèng)50指数基金、北交所(suǒ)主题基(jī)金(jīn)、“专精特(tè)新”主题基金外，存量产(chǎn)品也加大北交所(suǒ)布局力(lì)度，今年更(gèng)有(yǒu)新基金(jīn)密集公告可投(tóu)北交所股票。

　　多家公募(mù)机(jī)构及(jí)人(rén)士表(biǎo)示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部(bù)分公(gōng)司(sī)表现(xiàn)良好(hǎo)，叠(dié)加较(jiào)低的估值水平，公(gōng)募基金等专业投资者(zhě)积极挖掘北交所(suǒ)投资(zī)机(jī)遇，投向北交所的意(yì)愿也在(zài)增加(jiā)。从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所(suǒ)股票处于投(tóu)资相(xiāng)对早期阶段，更具成长空(kōng)间，符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军和科技(jì)、制造等行业，长(zhǎng)期投资(zī)价(jià)值受到公募资(zī)金的(de)青睐(lài)。

　　新基金(jīn)公告可投北交所(suǒ)

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投(tóu)资机(jī)会

　　据记者统计，截至5月13日，今年(nián)以来累(lèi)计有(yǒu)申万菱信(xìn)沪深300价(jià)值ETF、鑫(xīn)元成长驱(qū)动(dòng)、银华心质混(hùn)合、中庚港股通(tōng)价值18个月等(děng)十多只次新(xīn)基(jī)金(jīn)公(gōng)告可投(tóu)资于北京证券交易所(suǒ)上市(shì)股票，并揭示了相关风险。

　　除了(le)基金产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基金等多(du5k是多少钱，5k是多少钱人民币ō)家基(jī)金公司(sī)也(yě)发布公告称，北交所上市股票是(shì)国(guó)内依法发行上(shàng)市(shì)的股票，属于(yú)基金法规(guī)定的(de)“上市(shì)交易的股票(piào)”。在遵守基金合同(tóng)所规定的投资目标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险收益特征和相关(guān)风险控(kòng)制指标等前(qián)提下，公司旗下基金可(kě)参与北交(jiāo)所股票的(de)投资。旗下新增基(jī)金如果符合基金合同(tóng)的有关规定，亦(yì)可投资北(běi)交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基(jī)金相(xiāng)关(guān)投研人(rén)士表(biǎo)示，公募新基金之所以密(mì)集公告可投(tóu)北交所，一方面(miàn)表(biǎo)明专业投资机构敏锐地发(fā)现了北交所(suǒ)相关(guān)股票潜在的投资(zī)机会，开始加(jiā)大布局力度；另一方面(miàn)，北交所上(shàng)市(shì)公司是除沪深两(liǎng)市以外国内最优质(zhì)公司的代表，许多标的(de)当前估(gū)值水平(píng)偏(piān)低(dī)，具(jù)备(bèi)投(tóu)资(zī)价值(zhí)。

　　景顺(shùn)长城基金也认为，一(yī)方(fāng)面从持仓数(shù)量和持股总量的角(jiǎo)度(dù)来看，公募参与北交所意愿在持续增(zēng)加(jiā)。另(lìng)一(yī)方面(miàn)，相较于上证、深(shēn)证，北交(jiāo)所上市公司数量、总体规模较(jiào)小(xiǎo)，流(liú)动(dòng)性较弱(ruò)，去年11月北交所推出北证50指数(shù)以来，被动资金(jīn)的加入使(shǐ)得整(zhěng)个板块(kuài)的成(chéng)交变得更加(jiā)活跃，同(tóng)时，部分公司的(de)良好表现(xiàn)也(yě)使得越来越多投(tóu)资(zī)者关(guān)注到北(běi)交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也(yě)表示(shì)，公(gōng)募基金的(de)配(pèi)置(zhì)意(yì)愿，主要取决于北(běi)交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)的赚钱效应、可投标的稀(xī)缺性以及专精特新领域(yù)的景气度。而近期北交所市场出现积极信号(hào)：2022年(nián)年报中，多只(zhǐ)公募基金产品(pǐn)出现在(zài)北(běi)交所公司前十大股(gǔ)东名单中；北交所较(jiào)大(dà)规(guī)模公(gōng)司(sī)去年业绩涨(zhǎng)势良好，今年一(yī)季度盈(yíng)利表现继续向好；次新基金(jīn)在北交所(suǒ)的持股(gǔ)集中度高(gāo)。“预计随着后续市场流动(dòng)性的改善和(hé)创新(xīn)型中小企业的高速成(chéng)长(zhǎng)，北交所投资有望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市(shì)值小、流(liú)动性等制约(yuē)，初步“试水”北交所市场的公募(mù)基金，在(zài)投(tóu)资比(bǐ)例、策略上也存(cún)在差异(yì)，但未来会加大对北(běi)交所市(shì)场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北(běi)交所的战略(lüè)定位(wèi)和(hé)上市(shì)公司“小而美”的特(tè)征，预计次新基金投(tóu)资将深入细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁(bì)垒(lěi)高、业绩(jì)确(què)定性强的个(gè)股机会。同时，也(yě)可根据(jù)主(zhǔ)板(bǎn)上一些成长赛道的公司(sī)估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平，在北交所中进行映(yìng)射，选择(zé)估值水平(píng)显(xiǎn)著5k是多少钱，5k是多少钱人民币(zhù)偏低(dī)的公司进行投资。在组合配(pèi)置上，力(lì)求均衡和风险分(fēn)散(sàn)，降低中小(xiǎo)企业经(jīng)营波(bō)动(dòng)大(dà)的风(fēng)险。此外，北交所相关基(jī)金也会积极参与转板、新(xīn)股发(fā)行等投资(zī)机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金上述投研人(rén)士也(yě)称，我们高度(dù)重视北(běi)交所投(tóu)资机会，目前(qián)有一只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题基金，未(wèi)来(lái)一方面会根据市场(chǎng)情况，择机(jī)发行更多(duō)以北(běi)交所股票为主(zhǔ)要投(tóu)资范围的基(jī)金产品，另一方面，不排除(chú)将(jiāng)存量基金(jīn)产品的投(tóu)资(zī)范(fàn)围扩大至北交(jiāo)所股票(piào)，同时(shí)会增加研究团队(duì)拓展对北交所(suǒ)股票的研究(jiū)深度和广度。

　　持(chí)仓(cāng)总市值达(dá)43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史最高(gāo)

　　从公募持仓(cāng)北交所(suǒ)股票(piào)总市值情况看，截至(zhì)2022年底，全市场公(gōng)募基金持有北(běi)交所个股数(shù)量82只，达到历(lì)史最高水平；持股总量2.44亿(yì)股，半年(nián)增(zēng)长24％；但(dàn)持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过(guò)，从2021年11月15日开市以来，公募投资(zī)北交所(suǒ)总市(shì)值(zhí)总(zǒng)体呈(chéng)现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市公司(sī)中，与新能源行业(yè)相关的个(gè)股市值占比较高，而去年下半(bàn)年新能(néng)源行(xíng)业(yè)整体回调幅度较大，带动投资北交所(suǒ)市值(zhí)有所回落(luò)。”景顺长城基金(jīn)相关负责人称。

　　而(ér)从今年年初看，北证50指数一度出(chū)现快速上涨势头，2月份以(yǐ)来震(zhèn)荡下行(xíng)，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的(de)角度看，北交所的投资(zī)价值仍然受到公募资(zī)金的青(qīng)睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特(tè)征类似于一级半的市场，即投资阶(jiē)段相比一级市场（股权投资）更加成熟，但对(duì)比(bǐ)上证、深证的大多数公司而言又相对(duì)早期，可(kě)投资标的(de)规(guī)模也(yě)相对更小；但从长期投(tóu)资的角度来说，这也意味着更(gèng)大的成长空间和收益率预期，故(gù)我们认为北(běi)交所具(jù)备良好的(de)长(zhǎng)期投(tóu)资价值。

　　具体落实(shí)在投资(zī)层面(miàn)，景顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，我们对于具体(tǐ)行(xíng)业(yè)没有明确的偏好，但是整体还(hái)是比(bǐ)较看(kàn)好(hǎo)细(xì)分(fēn)行业的(de)、符合(hé)“专精(jīng)特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些公司虽然普遍规(guī)模较小、受(shòu)到的关注(zhù)度可能不(bù)高，但在其(qí)所属行(xíng)业中(zhōng)拥(yōng)有较强(qiáng)的(de)竞争力，在研发(fā)投入的强度上(shàng)、成(chéng)长(zhǎng)性指标上，也(yě)不(bù)弱于创业板、科创板的上市公司，而且(qiě)由于市值较(jiào)小(xiǎo)，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期(qī)视角看，随着北交所(suǒ)交(jiāo)易(yì)制度的(de)不断完(wán)善、已上市企业的投资价值不断(duàn)明确(què)，以及场内流动性不断提升，势必(bì)会吸引更多优秀的企(qǐ)业、活(huó)跃的资(zī)金流入。北证50指数估值有向上修复(fù)的空间，当前配置(zhì)的性价比(bǐ)较(jiào)高，胜率和(hé)赔率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前(qián)的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息(xī)窗口(kǒu)，鑫(xīn)元基金将重(zhòng)点关注成(chéng)长赛道，尤其(qí)是具(jù)有专精特(tè)新特性(xìng)的成(chéng)长股。在行(xíng)业的稀缺性方面，投资(zī)者(zhě)可重点关注具有高成(chéng)长性、国产化逻辑(jí)强的优质产(chǎn)业链。更多的阿(ā)尔法收(shōu)益可能聚焦在科技和制造两大赛(sài)道，包(bāo)括汽(qì)车、半导体(tǐ)、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多(duō)左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金相关投研人士也(yě)称，北(běi)交所有一大批(pī)优秀的创新型中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业，借国家政策(cè)支持的东(dōng)风和(hé)企业自身的努力，我们相信会(huì)有相当(dāng)体(tǐ)量的企业成长成为(wèi)大型(xíng)企业(yè)，这个成长(zhǎng)的过程(chéng)会给投资(zī)者带来丰厚回报，因此我们认为北交所具备(bèi)长期投资价值(zhí)。“具体细分而言(yán)，我们(men)更加看好电力设备、机械设备、医药生物等(děng)三个领域(yù)。”

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