五(wǔ)一长假期间，全(quán)球(qiú)市场并不平静，一场大风暴即将到(dào)来。

　　美国加州(zhōu)金(jīn)融保护与创(chuàng)新部（DFPI）周一表示，监(jiān)管机构已接管了第(dì)一共和银行，这是本轮美国银(yín)行业危机中第(dì)四家倒(dào)下的银行(xíng)，同(tóng)时也是美国历(lì)史(shǐ)上第二(èr)大(dà)的(de)破产银行(xíng)。此前(qián)我(wǒ)们多次强调，美(měi)国银行(xíng)业危机远(yuǎn)未结束，只是暂时止血而已。现在来(lái)看，第一(yī)共和银行(xíng)又倒下了。随着(zhe)经济(jì)的衰退，银(yín)行的资产将持续减值，高息又会令其成(chéng)本抬升，银行(xíng)的经(jīng)营将持续恶(è)化，新(xīn)一(yī)轮银行业危机将再度爆发。

　　美国(guó)债务上限问(wèn)题(tí)再度成为焦点，美国政府债务规模将于19日(rì)触(chù)及31.4万亿美元(yuán)的法(fǎ)定(dìng)限额，财长耶伦呼(hū)吁国会尽快采取行动，再(zài)次提高(gāo)债务(wù)上限，避免政府部门(mén)停摆及可能出现的债务违约。当地时间4月26日，美国国会众议院投票通过债务上限(xiàn)法(fǎ)案(àn)。这项法案(àn)提(tí)议(yì)提(tí)高(gāo)美国31.4万(wàn)亿美元(yuán)的债务上限，以换取(qǔ)大幅削减政府(fǔ)支出。该法案规定，联(lián)邦政府债(zhài)务上限将(jiāng)提高(gāo)1.5万亿(yì)美元；联邦政府(fǔ)预算年均增(zēng)长(zhǎng)需(xū)控制(zhì)在1％。不过拜登将(jiāng)否决(jué)众议院议长(zhǎng)、共(gòng)和(hé)党(dǎng)领袖麦卡锡提出的债务上限方(fāng)案。白(bái)宫(gōng)称众(zhòng)议院共(gòng)和(hé)党(dǎng)人必(bì)须在没有任(rèn)何要(yào)求和(hé)条件的情况下打消违(wéi)约(yuē)的(de)可能(néng)性，并解决(jué)债务(wù)上限问(wèn)题。两党(dǎng)在提高债务上限问题(tí)上分歧很大，陷(xiàn)入僵局，这加剧(jù)了美债违约的风险。

　　美国(guó)财政部(bù)长耶伦当地时间5月1日致函(hán)众议院(yuàn)议长麦(mài)卡(kǎ)锡和其他高级议员，她在信中表示，美国政府可能“最早在6月1日(rì)”发生债务违约，这将是美国历史上的(de)首(shǒu)次(cì)债务违约。高盛认为，政府(fǔ)这回付不起“账单”的风险恐怕是2011年以(yǐ)来最高(gāo)的一次。美(měi)国政府(fǔ)债务已逼近31.4万亿美元，而美国去年国(guó)内生产总值约23万(wàn)亿美元，这意(yì)味(wèi)着负债率约达(dá)130％。美(měi)国一(yī)直在玩儿这种借新(xīn)还旧的把戏，债务雪球越滚(gǔn)越大(dà)。如果美元霸权仍在，美(měi)国可以一直这样玩儿下(xià)去(qù)。但当(dāng)前美元出现(xiàn)信用危机，全球(qiú)掀起去美(měi)元化浪潮，游戏很可能即将结束了。想借(jiè)新来还旧，但新债没人(rén)买了，也就玩儿不(bù)转了，最终(zhōng)债务违约就只是(shì)时间问题(tí)了。

　　全球经济衰退正在路上，有全球经济“金丝雀”之称的(de)韩国，2022年贸(mào)易(yì)逆差不(bù)仅创下472亿美元的历史新高，而且是(shì)自2008年全球金融危机以来，时隔14年，再度出现贸易逆差(chà)。今年第一季度(dù)韩(hán)国(guó)出口(kǒu)同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由(yóu)于芯片(piàn)出口疲软。3月(yuè)份韩国出口较去年同(tóng)期减(jiǎn)少(shǎo)13.6％至 551.2亿(yì)美元(yuán)，降幅较2月(yuè)的7.5％明显扩大，且(qiě)为连续第六个月下(xià)降。其中，占韩国出口五分(fēn)之一的半(bàn)导体项目暴减35％，反映存储器(qì)芯片价格下跌，且需(xū)求疲乏。此(cǐ)外，3月份韩国对(duì)中(zhōng)国的出口骤降33％。马斯克称自己(jǐ)在特(tè)斯拉、Starlink和推(tuī)特(tè)之(zhī)间，一个人掌(zhǎng)握的(de)实时全球经济数据可(kě)能比任何人都多，他称温和的(de)衰退已(yǐ)经出现。

　　金融危(wēi)机的本质(zhì)是债务危(wēi)机，因为信贷会产生周期。有借(jiè)就(jiù)要(yào)有还，借(jiè)钱的时(shí)候扩大支出刺(cì)激经济(jì)增(zēng)长(zhǎng)，而还钱的(de)时候要缩减支出又使(shǐ)得经(jīng)济下滑。在高息背景下，偿(cháng)债成本(běn)上(shàng)升，资(zī)产价(jià)格(gé)下跌，违约(yuē)率就将(jiāng)激增，债务危(wēi)机就(jiù)将引爆。2008年，全球(qiú)债务总(zǒng)量约(yuē)为83万(wàn)亿美(měi)元，全(quán)球GDP总量为64万(wàn)亿美(měi)元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全球债务(wù)总量达(dá)到300万亿美元(yuán)，GDP总量(liàng)为101万(wàn)亿美元，大(dà)约是全球GDP的(de)3倍。也就是(shì)说，当前全球债务(wù)规模(mó)是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍。因此，本轮金(jīn)融(róng)危(wēi)机一(yī)旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势来看(kàn)，标普指数期货虽然(rán)在5月1日再创新高(gāo)，但次日即大幅(fú)回落，反弹(dàn)大概率已经结束(shù)了。从(cóng)月线来(lái)看，标(biāo)普指数(shù)是(shì)大级(jí)别的B浪平台型反弹(dàn)，B-c已经(jīng)走完5浪，即新一轮C下跌(diē)将展开(kāi)。这将是月线级别的下(xià)跌，幅度会(huì)很大(dà)。

　　从(cóng)欧股来看，欧洲50指数局部出现破位(wèi)反抽，5月2日再度中阴(yīn)创新低，预示见顶(dǐng)的可能性已经非常大。欧股(gǔ)目前仍(réng)处于高位，这一(yī)次见顶(dǐng)很可能是历(lì)史性的大顶(dǐng)，未来下(xià)跌空间巨大。此前我们已经强烈建议有权限的投资者做空欧股。

　　从大宗商(shāng)品来看(kàn)，原油在欧佩克(kè)减(jiǎn)产后(hòu)出现大幅反弹，但(dàn)目前已经再度掉(diào)头向下(xià)。截至发文，WTI原油主力合约已经(jīng)触及70美元，预计3月(yuè)低(dī)点(diǎn)必(bì)将不保，年内恐(kǒng)将(jiāng)跌破60美元，而最(zuì)终则(zé)很可能跌破40美元。

　　从国内期(qī)货的文华商品(pǐn)指数来看，去年11月低(dī)点已经被跌(diē)破。该指数自去年7月以来已经盘整9个月，一旦(dàn)下跌则(zé)杀伤力巨大。本轮下跌可看(kàn)作(zuò)是C3浪，目标将指向2020年(nián)4月低点(diǎn)，或许年内到不了，但也(yě)不会距离(lí)太远，最勿必和务必的区别，务必是什么意思呀(zuì)终(zhōng)极目标则是将(jiāng)跌至2008年的低点(diǎn)附近。

　　对于全(quán)球空头而(ér)言，等这个(gè)机会已经很久了，金融危机(jī)本(běn)轮早就该爆发的，但由于美联储的(de)无限(xiàn)量QE，危(wēi)机被一(yī)再推(tuī)后。但该(gāi)来的勿必和务必的区别，务必是什么意思呀总会来(lái)，大放水是一剂毒药，迟到的危(wēi)机将更加(jiā)猛烈(liè)！本(běn)轮(lún)危机将是对全(quán)球的一次暴力去杠杆，将重建世界经济新秩(zhì)序。百年大(dà)变局不(bù)是说着玩(wán)儿的，我们将(jiāng)再度见证(zhèng)历(lì)史(shǐ)！

　　你说的金融危机(jī)在哪里？怎么还不出(chū)现(xiàn)？哪里有什(shén)么(me)金融(róng)危机(jī)？空(kōng)头一直都活在被质疑和嘲(cháo)笑的阴影下。虽然多年以来(lái)，金融危(wēi)机一直没有出(chū)现，每当你认(rèn)为它要出现的时候，最终(zhōng)却发(fā)现它还(hái)是没有来，总是在(zài)希望与失望中不断轮回(huí)。但(dàn)无论如何(hé)，我一直都相信超越08年的世纪金融危机一定会爆发，我会像(xiàng)等初恋一样去(qù)等待它(tā)的到来(lái)。

　　你(nǐ)忘了，划过伤口的冷(lěng)风，在放手(shǒu)时(shí)刻(kè)眼泪(lèi)会掉落。你睡(shuì)了，可时间它依然(rán)走着(zhe)；你怕(pà)了，恍然抬头(tóu)梦却(què)醒了。你(nǐ)会静默，手握着星火(huǒ)等(děng)在至(zhì)暗时刻；你被击破(pò)，当熟悉(xī)呢(ne)喃又穿透(tòu)耳朵。一个一个走(zǒu)过，一个一个错过(guò)，一遍一遍来过，一次(cì)一(yī)次放(fàng)过，一声一声(shēng)笑着，一声(shēng)一声吼着，一幕一幕(mù)闪着刺痛(tòng)我。因为享(xiǎng)受(shòu)着它(tā)的灿(càn)烂，因为忍受着它的腐烂(làn)。你说别爱啊，又(yòu)依依(yī)不(bù)舍。所以生命(mìng)啊，它(tā)苦(kǔ)涩如(rú)歌。想不想看花海盛开？想不想(xiǎng)看燕子归来？如(rú)果都(dōu)回不来，那么我该为了谁而存在？

　　胜利终(zhōng)将属(shǔ)于永不言弃，对真理(lǐ)执着追求的(de)人。雪崩将(jiāng)至(zhì)，这一次，大空(kōng)头必将一战封神！

　　一定要(yào)看到花开，你一(yī)定(dìng)等燕子归来，想着他(tā)们都会(huì)回来(lái)，你誓死(sǐ)为(wèi)了这些(xiē)而存(cún)在……（公 号“中产投资”）

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