金融界5月12日消息(xī) 国内期货市场收盘，商(shāng)品期货多数下跌，沪(hù)银大跌超(chāo)5％，沪锡(xī)、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌超(chāo)2％。豆(dòu)系品种(zhǒng)大幅(fú)反弹上(shàng)涨(zhǎng)，豆(dòu)一(yī)涨超(chāo)3％1米1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位，豆二、豆粕涨近2％。

　　光(guāng)大期货：白银深跌(diē)，贵金属做(zuò)多(duō)逻辑变了？

　　白银(yín)跟随(suí)大宗商品跌势，价格(gé)深跌5％以上。根据(jù)昨夜(yè)公(gōng)布(bù)的数据，美(měi)国4月生(shēng)产(chǎn)者(zhě)价(jià)格指数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于预(yù)期，反映出生产物资(zī)通胀压力进一步(bù)趋缓(huǎn)。结合此前(qián)发布的美国4月CPI数据，6月美联储大概率暂停加息。

　　背后逻(luó)辑来(lái)看，一方面，此前加息结束乃至降(jiàng)息已(yǐ)然(rán)成为一(yī)种共(gòng)识，因此本(běn)周在(zài)美联(lián)储越来(lái)越(yuè)多官员(yuán)为鹰派(pài)站台(tái)的情况下(xià)，预计从加息结(jié)束(shù)到降息(xī)周期开启(qǐ)，仍有近一个(gè)季度的时间，在(zài)此(cǐ)期间将(jiāng)面临经济和(hé)政策(cè)的不确定性(xìng)，贵金(jīn)属部分回吐前期超涨的(de)幅度。另一方面，上周初请失(shī)业金人数(shù)升至(zhì)2021年以来(lái)的最高水平，劳动(dòng)力市(shì)场正(zhèng)在降温。同时(shí)国内(nèi)社融超(chāo)预期(qī)下滑(huá)，白银因工业属性偏强大(dà)幅(fú)下跌，在(zài)情(qíng)绪修(xiū)复之前难(nán)言(yán)企稳，后续还需关注海(hǎi)外衰(shuāi)退预期的发酵情(qíng)况(kuàng)。

　　方正中期(qī)期货：经(jīng)济衰退(tuì)预期与有色金(jīn)属走势拖累 白银如期大(dà)幅调整

　　前期强调从宏观经济(jì)衰退(tuì)预期角度出发，有(yǒu)色金属将会走弱，白银连续(xù)上(shàng)涨后(hòu)会(huì)面临调(diào)整行情(qíng)，当(dāng)前逐(zhú)步(bù)兑现；宏观经济衰退预(yù)期将(jiāng)会继(jì)续影响有色金属与贵金属(shǔ)行情。

　　尽管美国(guó)经济数据疲(pí)软增加美联储政(zhèng)策转(zhuǎn)向(xiàng)宽松预期以(yǐ)及经(jīng)济风险依然利(lì)好贵金属，但是美元(yuán)指数大幅上升使得贵(guì)金属(shǔ)承(chéng)压回落，而铜(tóng)铝(lǚ)等有(yǒu)色金属大幅下行，拖累工(gōng)业属性较强的白银走势，白(bái)银表现弱(ruò)于黄金。

　　经济衰退预期与有色(sè)金属(shǔ)大幅回落等因(yīn)素综(zōng)合影响下，白银高位回落，下方仍有(yǒu)一(yī)定的空间，首先关注24美元/盎司整数关口(kǒu)（5400元/千克）支撑；若有(yǒu)效跌破该位置将会测试23美元(yuán)/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关注(zhù)继续26美元/盎司（5800元/千克）阻(zǔ)力位(wèi)。当前偏弱行(xíng)情(qíng)仍未走完(wán)，建议继(jì)续等白银行情企(qǐ)稳(wěn)再低位做多。美欧银行(xíng)业危(wēi)机引发避险需求，美联(lián)储政策收紧预期迅速转向，美元美(měi)债走(zǒu)势偏(piān)弱(ruò)，贵金属持(chí)续(xù)走强，当前继续关注调整行情；后续(xù)政策宽松转向、经济下(xià)行(xíng)风险、银行业(yè)风险(xiǎn)与债务1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位上限风险、央行(xíng)购(gòu)金持(chí)续(xù)等宏(hóng)观因素下(xià)，黄金(jīn)将(jiāng)会不断刷新历史(shǐ)新高，贵金属(shǔ)逢(féng)低做多配置依然是核心建议。

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