自4月下旬(xún)高点回调(diào)接(jiē)近13％，科创板再迎巨(jù)资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金(jīn)在科创板(bǎn)投资上采取“越(yuè)跌越(yuè)买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创板及(jí)其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位(wèi)居全市场股(gǔ)票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引(yǐn)场内资金(jīn)的目光。场内11只跟踪(zōng)半导体及芯片(piàn)指数的ETF合计资(zī)金净(jìng)流(liú)入超过(guò)202亿(yì)元(yuán)。3只半(bàn)导体相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜”最近(jìn)一(yī)个月全市场行(xíng)业(yè)ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内(nèi)人士(shì)看来，场(chǎng)内资金不(bù)断借道ETF基金加速布局科(kē)创(chuàng)板、半导体板块，体现出市场对上(shàng)述(shù)板块投资价值的认(rèn)可。经(jīng)过(guò)前期调整(zhěng)，这(zhè)两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿(yì)元

　　作为(wèi)场内资金配置的(de)工(gōng)具性(xìng)产(chǎn)品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最(zuì)近(jìn)一(yī)个月(yuè)，随着科创板的回调，相关ETF也(yě)成为(wèi)资金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统(tǒng)计(jì)，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更(gèng)是高(gāo)达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金净流(liú)入榜首，除此之外，易(yì)方达科创(chuàng)50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿(yì)元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两(liǎng)只基金(jīn)资金(jīn)净流(liú)入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来(lái)，场内(nèi)资(zī)金持续流入(rù)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初仅500亿元出(chū)头涨(zhǎng)至目前的(de)606.24亿元(yuán)，规模位居股(gǔ)票ETF第二(èr)名，仅次于(yú)华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电子、计算(suàn)机等科创板的(de)核心(xīn)权重行(xíng)业持续获(huò)得资金青睐(lài)，一方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市场关注焦(jiāo)点，另一(yī)方面随着半(bàn)导(dǎo)体下行周(zhōu)期拐点临近，业绩边(biān)际改善的预期吸引资金(jīn)切(qiè)换赛道(dào)。

　　从(cóng)科创(chuàng)板的核心板块业(yè)绩变化来看，电子、计(jì)算机和通信板块(kuài)的2023年(nián)盈利和收入预期增速保持在较高水平，相比过去明显(xiǎn)改善，与此同时新能源板块的增速依(yī)然稳健，凸显出科创板整(zhěng)体较高的盈利质(zhì)量。

　　易方达基金进一步分(fēn)析指出，整体来(lái)看，科创50作为(wèi)成长性宽基，今(jīn)年一季度的利润增速相对为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生较高(gāo)，配置吸(xī)引力显(xiǎn)现。从(cóng)未来的(de)一致预期净利润增速(sù)来看，科创(chuàng)50相比其他宽基指(zhǐ)数(shù)仍有(yǒu)优势(shì)，配置性价比(bǐ)较高，反映出(chū)较好(hǎo)的基(jī)本面(miàn)。

　　从估(gū)值水平来看(kàn)，科(kē)创50仍处(chù)于历史较低(dī)水平，同(tóng)时(shí)盈利估值匹配度(dù)依(yī)然较(jiào)优(yōu)。截(jié)至2023年(nián)4月27日，科创(chuàng)50指数估值的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过(guò)去(qù)三(sān)年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理姜英也看好今年以来科创板走势。“从板块整体估值性价比以及对未(wèi)来(lái)产业的反(fǎn)应程度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年的(de)估值回归，很多(duō)公司(sī)的估值与成(chéng)长匹配，买(mǎi)入并持有可(kě)以(yǐ)享受行业和公司的长期成长。”华南一位基金(jīn)经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流入(rù)前三名(míng)

　　最近一段时间，半导(dǎo)体行(xíng)业(yè)风声不断。

　　5月23日，日本经济(jì)产(chǎn)业省(shěng)公布外汇(huì)法法(fǎ)令修正案，将先(xiān)进芯片制造设备等23个(gè)品(pǐn)类追加列(liè为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生)入出口管(guǎn)理的管(guǎn)制对象，上述修正案在经(jīng)过2个月(yuè)的公告期后，并将(jiāng)于7月开始实(shí)施。受益于国(guó)产(chǎn)替(tì)代加速的(de)预(yù)期，半导体板(bǎn)块(kuài)成(chéng)为5月24日A股(gǔ)市场(chǎng)少(shǎo)数逆势飘(piāo)红(hóng)的板块(kuài)之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前(qián)段时间半(bàn)导体板(bǎn)块回调，资金也在(zài)加速抄底这一(yī)板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只跟踪半导体或是芯片(piàn)指数的ETF合计(jì)资金(jīn)净流(liú)入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸(xī)金(jīn)”72.82亿元，华(huá)夏(xià)芯(xīn)片(piàn)ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿(yì)元(yuán)。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最(zuì)近一(yī)个月(yuè)行业(yè)ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展(zhǎn)望(wàng)未来半(bàn)导体行业走势，国泰基金认(rèn)为，存储芯片自(zì)2022年四季度(dù)至2023年一(yī)季度价格(gé)持续下(xià)探之后，当前阶(jiē)段或已接近行业(yè)底部。

　　存储芯片行业周期相较(jiào)于其他半(bàn)导体产业链环节(jié)，具备较强的大宗商品属性，国际龙头会在下游新兴(xīng)需求诞生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进(jìn)入供过于求周期，各厂商则会通过降价进行库存去(qù)化。供给与需(xū)求的错配使得(dé)存储行(xíng)业具有较强的周期性(xìng)。

　　国泰基(jī)金称(chēng)，回顾历史(shǐ)上存(cún)储(chǔ)芯片的周期走(zǒu)势(shì)，结合2022年四季度(dù)行(xíng)业龙(lóng)头(tóu)营收数据，营收(shōu)增(zēng)速为-44％。存储(chǔ)芯(xīn)片当(dāng)前处(chù)于筑底阶段，下半年有望迎(yíng)来(lái)存储芯片行业周期的反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智(zhì)能新兴(xīng)需求爆发(fā)，对于算力以及存(cún)储(chǔ)的(de)爆发(fā)性(xìng)需求由产业(yè)链下游传(chuán)导到上游，促(cù)进上游芯片厂(chǎng)商提升自身产(chǎn)量。叠加近两个季度量价持(chí)续下探(tàn)的周期性磨(mó)底，芯片板块有望在今(jīn)年下(xià)半年迎来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金(jīn)提醒，投资者(zhě)需(xū)要警(jǐng)惕国(guó)际局势以(yǐ)及通胀带(dài)来(lái)的负(fù)面影(yǐng)响。

　　创金(jīn)合信芯片产(chǎn)业基金经理刘(liú)扬(yáng)则表(biǎo)示，硬科技的投资机会(huì)需要看到真正的业绩触底、拐点出现，以及一(yī)些真正(zhèng)的创新落地。预(yù)计半导体和消费(fèi)电子(zi)大概率在二季度(dù)及二季度以后触(chù)底，当行业周期(qī)触(chù)底(dǐ)，科技创新蓄能才能真正地(dì)释放出(chū)来，下半年硬科(kē)技(jì)的投(tóu)资机会更(gèng)多(duō)。

　　鹏华(huá)国证半导体(tǐ)芯(xīn)片ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾向判断，半导(dǎo)体产业链正(zhèng)处(chù)于(yú)供给侧收缩匹(pǐ)配需求(qiú)端(duān)，进一步压缩产(chǎn)业链(liàn)库存(cún)的时期，价格下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎来库存加速(sù)出清(qīng)，营收(shōu)和利润迎来拐(guǎi)点。

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