金(jīn)融界5月(yuè)22日消息(xī) 日本(běn)股市走(zǒu)出(chū)了泡沫经济(jì)崩溃以(yǐ)来的阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日收盘，日(rì)本股市主要(yào)股(gǔ)指日经(jīng)225指(zhǐ)数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的新(xīn)高(gāo)，同时也是自日本泡(pào)沫(mò)经济崩溃(kuì)以来的最(zuì)高收盘价。今年(nián)以来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此(cǐ)，高(gāo)盛表(biǎo)示日本(běn)可(kě)能正接近十年一遇(yù)的牛市。

　　海外(wài)资金是不(bù)可(kě)或缺(quē)力量(liàng)

　　对(duì)于(yú)日本股市爆发，海外资(zī)金是不可(kě)或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外投资者对日(rì)本股票需(xū)求稳健。根(gēn)据日本交易所集团，4月(yuè)海外(wài)投资者净买入价值2.15 万亿(yì)日元(yuán)（约(yuē)合157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大规(guī)模的外国人净购买量。

　　不过，日(rì)本企业(yè)部(bù)门仍然是日本(běn)股(gǔ)票的最大净买家，年初至今的买入(rù)量为1.1万亿(yì)日元。

　　股(gǔ)神巴菲(fēi)特(tè)成为日本股(gǔ)市爆发导火(huǒ)索

　　尤(yóu)其是股神巴菲特的出手，成为日本(běn)股市爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收(shōu)购了日(rì)本前(qián)五大贸易公司每家略高于5%的(de)股份。这五(wǔ)大贸易(yì)公司(sī)分(fēn)别是伊(yī)藤忠商事、三菱商事、三井(jǐng)物产(chǎn)、住友商(shāng)事和(hé)丸红。自首次(cì)披(pī)露之(zhī)后，巴(bā)菲(fēi)特已3次(cì)购买并扩大(dà)了对日本(běn)五大商(shāng)社的股份持有(yǒu)量。

　　从近(jìn)期数据披露可以看出，伯(bó)克希尔哈撒韦目前在(zài)日本(běn)持有的股票日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗比在(zài)美(měi)国以(yǐ)外任(rèn)何(hé)其他国家都多。今年(nián)早些时候，巴(bā)菲特增持了(le)日本(běn)五大商社，并暗示(shì)将进一步投资日本(běn)股(gǔ)票。现年92岁的(de)他还在上(shàng)个月罕(hǎn)见(jiàn)地访问日本(běn)。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东大会上，巴(bā)菲特(tè)就这样说到：

　　投资日本商社的决(jué)定其实非常简单，也非常容易(yì)理解，我们可(kě)能(néng)和这五家公司(sī)都有过业务来(lái)往。从整体来看，这些公司能(néng)够支付(fù)不错的分红，在某些情(qíng)况(kuàng)下也(yě)会回购股票，我(wǒ)们也能很好地(dì)理解他们所拥有的一大堆业(yè)务，同时我们还能通过融资解决(jué)汇率风险问题(tí)。所以我们就开始购买了，甚至(zhì)这件事情一开始(shǐ)我都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日(rì)本之行的部(bù)分原因是为了向这些公司介绍阿贝(bèi)尔(ěr)（伯克希尔非保险业务(wù)副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴(bā)菲特(tè)的接班(bān)人(rén)），因为接(jiē)下(xià)来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年布局(jú)的巴菲特(tè)已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特(tè)再次用行(xíng)动(dòng)告(gào)诉大家姜还(hái)是(shì)老的辣。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣(luó)密鼓的(de)行动中(zhōng)。4月初造访日本东京的还有美国(guó)对(duì)冲基金Point72创日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗始人(rén)史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些时候决定重新在(zài)东京开设(shè)办事(shì)处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市场的运(yùn)营牌照。

　　巴(bā)菲特看(kàn)好日本股市的什么？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据日(rì)经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月(yuè)）合并财报（国(guó)际会计准则）于5月9日(rì)全部出(chū)炉。日本(běn)5大(dà)商社的合计(jì)净利润超过约4.2万(wàn)亿日元，增至美国著名投资家沃(wò)伦(lún)·巴菲特开始(shǐ)大量(liàng)持股的2020财年（截(jié)至2021年3月(yuè)）的(de)4倍以上。

　　日本5大(dà)商社的(de)合计(jì)净利润(rùn)在短短2年时间里增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布持有股票(piào)的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远(yuǎn)超过(guò)巴菲特重(zhòng)仓的美国苹果和美国(guó)可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君(jūn)安国际宏(hóng)观在研报(bào)中指出在日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗过去的(de)三十年(nián)中，日本(běn)经历(lì)了漫长而痛苦的(de)通缩，也(yě)被认为(wèi)将会撤离世界(jiè)舞台(tái)的中心(xīn)。但其并没有完全(quán)失(shī)去竞(jìng)争优(yōu)势(shì)，与此同时，在国际格(gé)局大变化的背景下，日本经济的(de)边际变化值得研究并(bìng)重视。

　　国泰君(jūn)安(ān)表示在新的地缘政治格局下，日本在亚太格局(jú)中扮演了更加重要(yào)的角色，同时(shí)日本在(zài)芯片等(děng)产业(yè)发展中野心勃勃，这都(dōu)成为了边际(jì)上的重(zhòng)要变(biàn)量。仔细观(guān)察日本的(de)经济脉络，我们也会发现(xiàn)日本的设(shè)备投(tóu)资开始进入加速(sù)期(qī)，这背后有(yǒu)产业自身发展的原(yuán)因，也暗合(hé)地(dì)缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚(shèn)至略显僵化(huà)的政(zhèng)治(zhì)格局(jú)，在全球动荡的大背景下反而成为了“避风港”。与此同时，劳动力的下滑(huá)趋势固然不可避免，但良好的医(yī)疗体系以及(jí)人工智能的发展(zhǎn)，也意味着(zhe)劳(láo)动(dòng)力萎缩的风(fēng)险在一定程度上(shàng)出现了(le)下降。

　　3、日(rì)本监管层的(de)推动(dòng)

　　近(jìn)年来，日本(běn)监管层(céng)持续推动企(qǐ)业经营能力(lì)的改(gǎi)善和(hé)价(jià)值的修复(fù)，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业公开回购(gòu)成为(wèi)改革重要(yào)抓手(shǒu)。尤其(qí)是在(zài)今年3月底，东京证券交(jiāo)易所为(wèi)了改变大(dà)量(liàng)个股股价跌破净值的(de)情(qíng)况，发布《关(guān)于(yú)实现关注资金成本和(hé)股(gǔ)价(jià)经(jīng)营要求》要求上市公(gōng)司提高企业价值和资本效(xiào)率(lǜ)从(cóng)而提升股价后，日本股市(shì)开始掀起一波回(huí)购热潮。

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