本(běn)周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博时(shí)北证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批(pī)4只(zhǐ)北证50指(zhǐ)数基金产品已(yǐ)有3只成立，分别(bié)为鹏扬北证50成份(fèn)指数基金(jīn)、工银瑞(ruì)信北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金和(hé)万家北证50成份(fèn)指数基金。

　　多位业内人士表(biǎo)示(shì)，流动性问题是制约北交所发展(zhǎn)的首要因素，不过随着公(gōng)募基金加速布局，增量资金不(bù)断涌(yǒng)入下，流动性问(wèn)题有望持续改善(shàn)；同时(shí)，当(dāng)前北交所优(yōu)质公司被显著(zhù)低估，正是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　第(dì)二批北证50指数基金成立(lì)过半

　　本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计(jì)算(suàn)），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根据招募说(shuō)明书，该基金(jīn)主要跟踪北证50成份指数(shù)，由于是发(fā)起式基金(jīn)，认购金(jīn)额满1000万(wàn)元(yuán)即可(kě)成立，认购期(qī)为(wèi)5月8日至5月19日(rì)。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功获(huò)批(pī)，工银(yín)瑞(ruì)信基(jī)金、万家基金、鹏扬基金、博(bó)时基金四(sì)家公募基金公司(sī)拿到批文。除(chú)博时基金外，万(wàn)家(jiā)基金(jīn)的(de)北证50指数产品也是以(yǐ)发起式的形(xíng)式设立(lì)。

　　截至目(mù)前，除(chú)博时基(jī)金旗(qí)下(xià)产品正在发行(xíng)外，其余(yú)3只产(chǎn)品均已成立。其(qí)中(zhōng)，鹏扬(yáng)北(běi)证50成份(fèn)指数基(jī)金于(yú)4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金于(yú)4月27日正式(shì)成立，获1496户有效认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于5月(yuè)5日正式成立，获(huò)1717户有效认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的投(tóu)资价值，万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数基金经理杨坤(kūn)曾(céng)表示，

　　北(běi)交(jiāo)所股票估值(zhí)普遍显著(zhù)低(dī)于其(qí)他上市板块中(zhōng)业务相关(guān)度较高的同类(lèi)股票，具有较大估值提升(shēng)空间。随(suí)着(zhe)市(shì)场(chǎng)流(liú)动性(xìng)的增强和创新型中小企业的高速成长(zhǎng)，有望实(shí)现业绩(jì)和估(gū)值(zhí)双升(shēng)，长期投(tóu)资价(jià)值(zhí)显著。

　　首(shǒu)批北证(zhèng)50指数基金月内加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证50成份指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内回报、成立以来(lái)回报(bào)悉数为负，其中(zhōng)年内(nèi)平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血(xuè)”，月内产(chǎn)品均获正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布(bù)以来，该指数经历小幅下滑后，今年(nián)一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡(dàng)下跌，但5月(yuè)以来又开始持续(xù)上涨，且市场(chǎng)表现居前。截(jié)至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利指数(shù)月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等(děng)在内的30只核心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北(běi)证50指数推出后，多个指数基(jī)金相继成立，这使得北交所整体(tǐ)流动性(xìng)有所(suǒ)改善。从(cóng)中观(guān)维度来(lái)看，北交所很多(duō)优(yōu)质企(qǐ)业的估值仍然偏低，预计随着流动(dòng)性逐步改善，以及(jí)公司(sī)业绩(jì)持续释(shì)放，北交所(suǒ)板块整体走(zǒu)势有(yǒu)望(wàng)持续向(xiàng)好。”北京一大型公募基(jī)金人士表(biǎo)示。

　　北交所(suǒ)官网显示(shì)，截至(zhì)5月12日，北交所上(shàng)市公司193家(jiā)，总股本(běn)258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司(sī)业绩表(biǎo)现(xiàn)来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净(jìng)利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成(chéng)的公(gōng)司净利润达5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市公司全(quán)年共实现净利(lì)润138.11亿元，平均(jūn)实(shí)现(xiàn)净利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净(jìng)利(lì)润超过1亿元(yuán)，42家公司连续三(sān)年实现利润(rùn)正增长。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权益基(jī)金(jīn)年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日(rì)，除大成北交所两年定开年(nián)内(nèi)收益(yì)为负(fù)外，其(qí)余(yú)9只北交所主题权益基(jī)金年内均斩获正(zhèng)收益。其中，华夏北交所创新中小企业精选两年(nián)定开(kāi)年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧选两年(nián)定开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报(bào)排在(zài)二(èr)三位。

　　当前(qián)估(gū)值偏低

　　正是长线资(zī)金布(bù)局良机

　　对于(yú)北交所(suǒ)投资价值，多位(wèi)业(yè)内人士认(rèn)为，当前北交所优质公(gōng)司(sī)被(bèi)显著(zhù)低(dī)估，不(bù)过正是(仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文佝偻者承蜩,犹掇之也议论文shì)长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年基金经理叶勇直言(yán)，北(běi)交所市场上(shàng)，制约其发展的依然是市场本(běn)身较差的流(liú)动性问题(tí)，市场制度性差异导(dǎo)致(zhì)其与沪深市场相比(bǐ)，可(kě)比(bǐ)公司估值(zhí)表现差异较大。除(chú)了继续降低投资者(zhě)门槛(kǎn)、扩大优质上市企业(yè)数量(liàng)外，后续北交所市场有必要完善转板(bǎn)制度，畅通转板通(tōng)道，从(cóng)而活跃(yuè)市场(chǎng)交(jiāo)易，通过(guò)沪(hù)深市场的(de)引领，提升(shēng)流动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不过，从另外一个角度上(shàng)讲，目前的北交所优(yōu)质(zhì)公司被显著仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文(zhù)低估，也是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小企业精(jīng)选两年定开基金(jīn)经理顾鑫峰表示(shì)，站在当前的位置，对于(yú)北交所的后续(xù)表现充满信心(xīn)，信心来源(yuán)于(yú)四个方(fāng)面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便(biàn)宜，他们(men)测算前几大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)的平(píng)均估值(zhí)在(zài)20倍以内，切(qiè)换(huàn)到2023年(nián)估值在15倍以内(nèi)，这个估值水(shuǐ)平(píng)对于(yú)具(jù)备专(zhuān)精特(tè)新(xīn)特性(xìng)的中小成长(zhǎng)型企业(yè)而(ér)言(yán)是(shì)非常具有吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他们发(fā)现很多北(běi)交所公司今年以来依(yī)然(rán)延续了较(jiào)快的增长速(sù)度，发展整体是(shì)符合(hé)预(yù)期的，业绩(jì)的(de)持(chí)续增长进一步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以(yǐ)来北交所(suǒ)出了不少(shǎo)政策利好，包(bāo)括发布《北京证券交易所股票做(zuò)市(shì)交易(yì)业务(wù)细(xì)则》和《北京证券交(jiāo)易所股票(piào)做市交(jiāo)易业务指引》，下调部分交易费率，北交所股(gǔ)票将纳入中证(zhèng)、国证跨市场(chǎng)指数体系(xì)，北证(zhèng)50指(zhǐ)数11月份(fèn)正式上(shàng)线等政策的密集发布，可以说(shuō)对这个市场是加(jiā)大了呵(hē)护的力度，政策的暖风对整个市场构成中长期利(lì)好。

　　四是北交(jiāo)所目(mù)前新(xīn)挂牌(pái)的公司较多，其中不(bù)乏优(yōu)质(zhì)的个股，供给上(shàng)来(lái)了，给他们增加了筛(shāi)选的范围，尽管短期可能由于供给增加(jiā)对整(zhěng)个市(shì)场的流动性造(zào)成一(yī)定的扰动(dòng)，但增加优(yōu)质供给是市场(chǎng)长期(qī)发(fā)展的基石，这使得他们(men)选(xuǎn)择优质(zhì)中小专精特新企业的(de)难度是相(xiāng)对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北(běi)交所精选(xuǎn)两(liǎng)年定开基金(jīn)经理张靖表示，北交(jiāo)所作(zuò)为新兴的股(gǔ)票交(jiāo)易市场，目前仍(réng)处于初(chū)创期，上(shàng)市股票数量还不够多，市场关注度(dù)还不高，整(zhěng)体估值水平相较于沪深交(jiāo)易所明显低估。随着(zhe)宏观经济(jì)触底回升，和北交所快速(sù)发展(zhǎn)，投资机会应会越来(lái)越多。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中特估”下，北交所(suǒ)作为A股(gǔ)“中特估”组成部分之一，或(huò)有(yǒu)望随(suí)着北交所改革的不(bù)断(duàn)推进和投资者关注度提升逐(zhú)渐(jiàn)得到估值体系(xì)修复。从2023年(nián)一季度的(de)公募基(jī)金(jīn)持仓变化来看，这一趋势已经初(chū)露端(duān)倪，部分专精特(tè)新次新股(gǔ)及北证50中高(gāo)权重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分股中尚(shàng)拥有多个被低估标(biāo)的，未来(lái)随着(zhe)北交所改革的不(bù)断推进和(hé)投资者关注(zhù)度提升，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)流动性随之改善，这些大市(shì)值(zhí)、高权重、低估值的(de)公司(sī)获(huò)得(dé)重估可(kě)能性较(jiào)大(dà)。

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