5月迎来开门(mén)红，A股成交(jiāo)额连续20日保持在1万亿以上，市场(chǎng)对(duì)于人工智能(néng)、消(xiāo)费、新(xīn)能源等板块看法(fǎ)分歧较大，截至5月(yuè)4日(rì)，已有(yǒu)多(duō)家券商(shāng)发(实属和属实区别在哪，实属与属实的区别fā)布了5月金股和(hé)策略。

　　一、5月金股出(chū)炉，传媒、银行关注度提升(shēng)最(zuì)大

　　截至5月4日(rì)，15家(jiā)券商(shāng)共计推(tuī)荐了154只(zhǐ)金股，从行业来看，机械(xiè)设备(bèi)行业板(bǎn)块暂时是5月机构人气最高的(de)板块，占比接(jiē)近1成，银行板块罕(hǎn)见出现多只金股(gǔ)，两者一定程度与中特估概念有(yǒu)所重(zhòng)叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板(bǎn)块关注度提(tí)升最为明显，计算机板块关注度(dù)则快(kuài)速下降，这也与4月(yuè)份行情走势相互(hù)印证，传媒(méi)板块(kuài)率先突破，可(kě)能会(huì)成为AI概念笑(xiào)到最(zuì)后的那个。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸零售(shòu)的(de)关注度也小(xiǎo)幅回暖(nuǎn)，可能与淄博烧烤和(hé)五一(yī)旅游市场(chǎng)的火爆有关。

　　从各家券商推荐的金(jīn)股标的集中(zhōng)度(dù)来看，150多只金股中，有22只(zhǐ)金股(gǔ)同(tóng)时(shí)被2家及以上的机构共同推荐。其中三只传(chuán)媒股同时获得(dé)3家以上机构推荐，分别(bié)是三(s实属和属实区别在哪，实属与属实的区别ān)七互娱、腾(téng)讯(xùn)控股和、恺英网络(luò)。

　　传媒板块受关注的(de)逻(luó)辑也主要是两点(diǎn)：1.底部复(fù)苏，2.版号放开后(hòu)，新产品（游戏）有望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月(yuè)金(jīn)股成绩回顾，小商品(pǐn)城67%涨(zhǎng)幅(fú)登(dēng)顶

　　回看4月金股(gǔ)策略表现(xiàn)，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电(diàn)子(zi)贡献其中绝大多数收益(yì)，海通证券以12.42%的收益紧随其(qí)后。总体来看，34家券商中仅11家券商金股策略盈(yíng)利，收益(yì)中位数(shù)为-1.65%，各项成(chéng)绩均(jūn)不(bù)如近几期，主要与大盘行情的撕裂有关(guān)。

　　这种极端行情的演绎体现在热门金股上则表现为“全军覆没”，8只(zhǐ)同(tóng)时获(huò)得4家机构(gòu)的金股中(zhōng)仅宁德时代涨幅为正(zhèng)，腾讯控股(gǔ)、泸(lú)州老窖则出现了10%以上的(de)回撤。

　　而(ér)小商(shāng)品城、精(jīng)测电子涨(zhǎng)幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最(zuì)高的金(jīn)股。

　　三、5月行情怎么(me)走？机构多数持(chí)保守(shǒu)看法

　　各(gè)大(dà)券(quàn)商(shāng)对五月份(fèn)的投资方向做了预判，综合多家(jiā)观(guān)点，券商们(men)对五月的大(dà)盘(pán)的看法比较保(bǎo)守，建议多看少动(dòng)，推荐较多的(de)行业(yè)是电气设备、消费、医(yī)药、军工，对地产股的走势机构有分歧，区(qū)域规划、券商、沪港通、个股期权(quán)则(zé)因有事件驱动(dòng)所以(yǐ)有(yǒu)短期的机会。

　　安(ān)信策略阐述了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场的相对弱势。这有悖于现代(dài)投资理(lǐ)论，但又屡见(jiàn)不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场中，我(wǒ)们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅(jǐn)2013年全A指(zhǐ)数在5月出现上涨(zhǎng)，其(qí)他(tā)年份均现(xiàn)下(xià)跌(diē)。如果统计5、6两个月的市场表现，则四年均(jūn)报(bào)下跌(diē)，平均(jūn)跌幅(fú)达7.8%。

　　民(mín)生策略表示经济(jì)的微刺(cì)激(jī)(包(bāo)括重大项目的陆续推出和(hé)开工)不会停止;同时，管(guǎn)理(lǐ)层对信用风险及资产价格风险的容(róng)忍度正(zhèng)在降低，但在投资缺口重回(huí)下行通(tōng)道、通胀继续低位徘徊的(de)经济(jì)周期(qī)格(gé)局下，只托(tuō)不举、定点发力的(de)“微刺激”难以(yǐ)扭转市(shì)场有底无高度(dù)的现状。

　　申万(wàn)策略认为市场依然维持震荡格局，长期看二级市(shì)场估值(zhí)体系国际化(huà)是趋势，优质成长(zhǎng)有望迎(yíng)来深蹲起跳的机(jī)会，可(kě)以做一把反弹，国企改革(gé)红(hóng)利释放非常(cháng)值得期待。

　　招商策略判(pàn)断在去杠(gāng)杆的背(bèi)景(jǐng)下，要么减少负债，要么(me)增加(jiā)资本，减负债(zhài)会带来(lái)经济收缩压力，增资本会带来股票供给压力，市场(chǎng)尚未走出这种被动局面(miàn)的影响。PMI数(shù)据显示经济下行压力暂时(shí)有所缓(huǎn)和(hé)，但尚无(wú)法期望经济会出现持续或者大幅改善;资金利率的回落是衰退性的，不(bù)意味着流动性出现主(zhǔ)动式改善(shàn);风险偏好受刚性兑付打破预期影响(xiǎng)仍难以出现改善;IPO开闸预期增(zēng)加股票供给(gěi)担忧。总(zǒng)体上仍维持二季度投(tóu)资策略观点，谨慎(shèn)为上(shàng)，保(bǎo)持低仓位;相对来说，中盘股如(rú)医药(yào)、家电、汽车、食(shí)品饮料等一线白马(mǎ)等(děng)业绩增长确定性高、估值不高，可以有(yǒu)相对收益。(关键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略(lüè)展望5月市场环境，一些(xiē)积极因素正(zhèng)出现(xiàn)，将(jiāng)给市场带来一些(xiē)阳(yáng)光：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思维仍在(zài)，悲观预期或修正。(2)微(wēi)观面，部分龙头成长股业(yè)绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策性、事件性亮点望(wàng)提振市(shì)场情绪。从管理层的政策取向来看，短期(qī)打破(pò)概率偏低，震荡(dàng)市特征没变。短期(qī)市场下跌后5月(yuè)有些积(jī)极因素(sù)出现，建(jiàn)议备(bèi)战(zhàn)回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首(shǒu)先，A股盈利增速(sù)下行确立，并(bìng)将(jiāng)继续;其次，前期小批(pī)多次的(de)微(wēi)刺激下，市场对短期经济(jì)预期偏乐观，而(ér)实际(jì)政(zhèng)策效果(guǒ)难以对(duì)冲(chōng)来自房地产等(děng)领域带来的经(jīng)济下(xià)行动能，基本面预期(qī)很有可(kě)能下修;再次，改革和(hé)结构调整依(yī)然是政(zhèng)策主要目标，政府不托底，政策不(bù)全面放松的(de)情况下(xià)，房(fáng)地产(chǎn)风险发(fā)酵，IPO重启对(duì)风险偏好都有不利影响。监(jiān)管部门的维稳措施亦(yì)难以改(gǎi)变基(jī)本面弱平衡向(xiàng)下打破的趋势，5月(yuè)份市场(chǎng)仍(réng)将继续维持弱势下跌(diē)格局。

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