衰(shuāi)退近(jìn)在咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四(sì)，美国(guó)商务(wù)部经济(jì)分析局(jú)公布(bù)数据显示，美国一(yī)季(jì)度实际(jì)GDP年化(huà)季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放(fàng)缓(huǎn)，为连续两个(gè)季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前(qián)的10年里，美国每年的GDP增速(sù)约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目主要有消(xiāo)费者支出、出(chū)口(kǒu)、联(lián)邦政府、州和地方政府支出以(yǐ)及非住宅(zhái)固(gù)定(dìng)投(tóu)资，拖(tuō)累项主(zhǔ)要(yào)包括进口、私人库存投(tóu)资和住宅固定(dìng)投资。经济(jì)分析局表示，一季度GDP增速较(jiào)去(qù)年(nián)第四季(jì)度放缓(huǎn)的主要(yào)原因(yīn)是私人库存(cún)投资(zī)回落以及(jí)非住(zhù)宅固(gù)定投(tóu)资放缓。

　　具(jù)体来看，美国经济(jì)最大(dà)的组成(chéng)部(bù)分——占据GDP约(yuē)68％的个人消(xiāo)费支出环(huán)比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增(zēng)长(zhǎng)了(le)2.48％，高(gāo)于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度(dù)拖累(lèi)GDP，另(lìng)外，住宅(zhái)投资连续第八个季度拖累GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的拖累项是私(sī)人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠(guān)疫(yì)情(qíng)以来的最大纪(jì)录。

　　一季度，经济(jì)增速大(dà)幅放缓的同时，通胀(zhàng)再次升温。美联储(chǔ)高度关注的通胀(zhàng)指标——美国个人消费(fèi)支出（PCE）物价指数(shù)，一季度(dù)年(nián)化(huà)季环(huán)比初为3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是(shì)，这是核心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时(shí)间4月(yuè)27日，伊朗军(jūn)队(duì)发表(biǎo)声(shēng)明(míng)称，扣(kòu)押了一艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不明(míng)船只与一艘伊朗船只在印度洋(yáng)北部发生事故(gù)，导致伊朗船只上的(de)2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违(wéi)反(fǎn)了国(guó)际(jì)法。在伊(yī)朗船只(zhǐ)向(xiàng)海(hǎi)上监视(shì)和救援中心(xīn)发送请求后，伊朗海军立即开(kāi)始拦(lán)截(jié)并识别该(gāi)未知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动(dòng)中，不明船(chuán)只的自动全球定(dìng)位发送(sòng)系(xì)统被关(guān)闭并频繁改变航线(xiàn)。在伊朗司法当局的许可下，海军出动直升机扣押(yā)了该船只，并(bìng)将其(qí)运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述的(de)不(bù)明(míng)船只属于美国，挂(guà)着马(mǎ)绍(shào)尔群岛的(de)旗帜航(háng)行。

　　据法新社(shè)消息(xī)称，美国海军表示(shì)，伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立(lì)即释放这(zhè)艘油(yóu)轮。报道称，美(měi)国海军驻巴林的第五舰(jiàn)队在一(yī)份声明中称(chēng)，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好(hǎo)”通话，美(měi)联储回应(yīng)未泄(xiè)密

　　俄(é)罗斯媒(méi)体曝光的视频显示，美联(lián)储(chǔ)主席鲍威尔被(bèi)骗(piàn)了(le)。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新(xīn)近发布的视频显示，鲍威尔(ěr)与两名冒充乌克兰总统(tǒng)泽连斯基的(de)俄罗斯人通了电话(huà)。鲍威尔误认(rèn)为(wèi)对方是泽连斯基，回(huí)答了从(cóng)通胀(zhàng)前景到俄罗斯(sī)央行等主题的一(yī)系列问(wèn)题。

　　美联储的一(yī)名(míng)发言(yán)人美东(dōng)时间(jiān)4月27日周四(sì)确认，鲍威尔有过通话，称此事发生(shēng)在今年1月，否认存(cún)在泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月(yuè)参加(jiā)了(le)一(yī)次(cì)谈话，对(duì)方谎报自己是乌克兰总统。这是一次(cì)友(yǒu)好的谈(tán)话，是(shì)我们在这个(gè)充满挑战(zhàn)的时刻(kè)支持(chí)乌克兰人民的背景下进行(xíng)。没有谈到敏感和(hé)机(jī)密的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视(shì)频似乎经(jīng)过编辑(jí)，无法(fǎ)确(què)认准确(què)性。上(shàng)述(shù)发言(yán)人还说，通话事件已报交有(yǒu)关执法部门(mén)，出(chū)于对他们工作的(de)尊重，美联(lián)储不会进一步(bù)置评。

　　媒体评(píng)论称，这番(fān)言论(lùn)看似四平八稳(wěn)、无伤大雅，但事(shì)实(shí)就(jiù)是，骗子能通过恶作(zuò)剧的电话接触(chù)到鲍威尔(ěr)，这种事实可能会导致美联储的安全性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧(yōu)主要是基于美联储作为主要央(yāng)行的影响(xiǎng)力。

　　有媒(méi)体指出(chū)，鲍威尔等央行高(gāo)官的言论(lùn)通(tōng)常受到(dào)投资者和(hé)商界人(rén)士的(de)密(mì)切(qiè)关注，有时会引发股市波动(dòng)。而(ér)且(qiě)，美(měi)联储官(guān)员同(tóng)他人的私下会(huì)面时(shí)常(cháng)引发(fā)争议(yì)，因为外界认为，联储官员(yuán)的言论可能(néng)让在场的人掌握(wò)先机。

　　外界注意到(dào)，这(zhè)次让(ràng)鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之(zhī)辈(bèi)。有媒体指出，两(liǎng)人(rén)这些年不止一次成功(gōng)骗取国(guó)外政(zhèng)客(kè)和(hé)他们通(tōng)话，而且通常将将通话视频公(gōng)之于众(zhòng)，就是(shì)为了恶搞西方(fāng)国(guó)家的决策者(zhě)。

　　据两人公布的视频，两人(rén)曾假扮乌(wū)克兰(lán)前总统波罗申科和德国前总理(lǐ)默(mò)克(kè)尔(ěr)通话，默克尔当时(shí)觉得可疑(yí)，但没(méi)有(yǒu)在(zài)对话中直接问他(tā)们是不(bù)是冒牌货。今(jīn)年早(zǎo)些时候，他们还(hái)曾(céng)假冒泽连斯基，和欧洲央(yāng)行行长拉(lā)加德(dé)通话。

　　原油基(jī)本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日(rì)来，在(zài)宏观风(fēng)险(xiǎn)蔓延下，国内外油(yóu)价(jià)出现大幅回落。4月26日晚间，国(guó)际油价出现大跌，基(jī)本跌(diē)回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四，内(nèi)盘SC原(yuán)油主力合约大跌5.26％，截(jié)至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现(xiàn)小幅上涨，布(bù)伦特(tè)原(yuán)油交投在78.3美(měi)元(yuán)/桶附近(jìn)，WTI原(yuán)油交投在74.7美元(yuán)/桶(tǒng)附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能(néng)源(yuán)化工分析(xī)师(shī)杜冰沁在接受期货日报记者采访(fǎng)时表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基本跟(gēn)随昨晚外(wài)盘出现(xiàn)大幅下挫，但(dàn)外盘原(yuán)油(yóu)有所企稳，或为超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱于外盘，海通期货能(néng)源化工研究中心负(fù)责人(rén)杨安表(biǎo)示，一(yī)方(fāng)面是由于近期油(yóu)轮(lún)运费回落，运输成本下降(jiàng)，让内外盘价差有所走(zǒu)弱。另一(yī)方面是当(dāng)前国内即将迎来五一假期，而目前国际市场宏观风险具有很(hěn)大不(bù)确定(dìng)性(xìng)，恰逢(féng)油(yóu)价大幅回调之(zhī)际，市场(chǎng)避(bì)险情绪(xù)高涨，国内投资者(zhě)担忧情绪(xù)更为明显，也使(shǐ)得内盘(pán)原油跌幅超(chāo)过(guò)外盘。

　　从近(jìn)期(qī)来(lái)看，杨安(ān)告诉记(jì)者，美(měi)国银行(xíng)业危机风(fēng)波(bō)再起，叠加美国债务压力及(jí)经(jīng)济衰(shuāi)退风(fēng)险(xiǎn)可(kě)能削(xuē)弱欧美能源需求，风险资产面临(lín)较大压力，从而(ér)推动本周(zhōu)油价油价下跌(diē)。而原油作为(wèi)金(jīn)融(róng)属性最强的大(dà)宗商品，在此(cǐ)前3月份就曾因银行业(yè)危(wēi)机出(chū)现(xiàn)暴跌，此次美(měi)国银行业风险再次升温继(jì)续引发市场恐慌，原油的下(xià)跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜冰沁也(yě)表示，近日宏(hóng)观情(qíng)绪导致油价再度(dù)承压。随(suí)着美联储加(jiā)息会议的临近(jìn)，美国第一(yī)共和银行(xíng)的财报和股价表现或显示银行业危机仍(réng)未结(jié)束，叠加欧(ōu)美经济数据(jù)表(biǎo)现(xiàn)仍(réng)然(rán)欠佳，美(měi)国消费者信心本月降至去年7月以来(lái)的最低水(shuǐ)平，市场对(duì)于(yú)美联储加息和海外经济衰退(tuì)的担(dān)忧持(chí)续升(shēng)温(wēn)，

　　展望后市，近期主导原(yuán)油市场走势(shì)的宏观风险(xiǎn)何时会消散？在(zài)杨(yáng)安看来，目前来(lái)看，美国银行业危机风险在(zài)未来一段时间内仍(réng)将不时困扰市场。另外(wài)，5月4日美联储议(yì)息会议将再迎来(lái)加息窗口，对此投资(zī)者也高(gāo)度关注美(měi)联储利率(lǜ)政策(cè)的变化，宏观层面的不确(què)定性成为影响(xiǎng)整(zhěng)个金融市场(chǎng)的主要因素，这是(shì)投资(zī)者需要注(zhù)意的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美(měi)联(lián)储即将公布加(jiā)息决(jué)议(yì)，市场对美联储加息25个(gè)BP的概(gài)率预测在80％以上，并且由(yóu)于近(jìn)期美联储(chǔ)官员表态偏鹰，对于(yú)后续何时(shí)停(tíng)止(zhǐ)加息(xī)仍有分歧(qí)。欧洲央行(xíng)将于(yú)5月(yuè)4日举行(xíng)货(huò)币政策会议(yì)，基于当(dāng)前欧元区的高通胀水平，预计欧洲央行和英(yīng)国央行(xíng)也将维持加息(xī)政(zhèng)策，因此市场对于海(hǎi)外经济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来看原油市场基本面表(biǎo)现尚可，整体供需(xū)局势并未大幅恶化。杜冰沁(qìn)分析(xī)认为，即将(jiāng)到(dào)来(lái)的(de)五一长假和美国夏(xià)季出行(xíng)旺季预计对(duì)于需求会有一定(dìng)支撑，预计近期(qī)国(guó)际(jì)油价仍将面临宏观情绪(xù)和基本面的博弈。

　　申万期货能(néng)化(huà)分析(xī)师董(dǒng)超也表示，后市原油供需(xū)逻辑不会改变，5月OPEC+的(de)减产会对(duì)油价尤其是亚(yà)洲地区的油价带来极大影(yǐng)响(xiǎng)；此外美(měi)国原(yuán)油活跃(yuè)钻井平台已经连(lián)续半年(nián)维持低位(wèi)，1230万桶/日的产量将越(yuè)来(lái)越难以持续(xù)，后续的减产将很快到来；此外在5月美联储加息(xī)后(hòu)，宏观面的悲观情绪或将逐步消(xiāo)退，后期原油市场将转入对供应面的(de)减产逻(luó)辑(jí)中。

　　“我(wǒ)们(men)认(rèn)为(wèi)，5月(yuè)份油价上下区间将更为模糊，在美国(guó)储备政策难以改动的情(qíng)况下，底部支撑(chēng)力度变弱(ruò)。但从供(gōng)求关(guān)系上，OPEC+的减产以及美(měi)国产量的下滑将(jiāng)有助于油价的(de)稳定。”董超表(biǎo)示(shì)，预计5月油价整体即将维持区间振(zhèn)荡，振荡幅度预(yù)计将(jiāng)更宽，受宏观及基(jī)本(běn)面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安(ān)看来(lái)，周(zhōu)三公布的(de)EIA报(bào)告显示原(yuán)油超(chāo)预期降库，且美(měi)国(guó)汽油需求较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年(nián)年内(nèi)剩余时段供应紧张将是原油市场(chǎng)主基调，当然全球经(jīng)济(jì)面(miàn团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月)临衰(shuāi)退风险及(jí)欧美(měi)市场(chǎng)需(xū)求疲弱(ruò)也会在一(yī)定程度上抵消供(gōng)应紧张给市(shì)场带来的担忧。总体来看，当前油价处(chù)在宏(hóng)观(guān)利空与供应紧张局面(miàn)形成对峙(zhì)的(de)复杂(zá)局面下，短期内担忧情(qíng)绪主导(dǎo)油(yóu)价回落(luò)，中(zhōng)长期(qī)来看(kàn)油价(jià)或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏(piān)紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下(xià)挫，成本下降导致相关性较强的高(gāo)硫燃料油(yóu)、低硫燃料油(yóu)、沥青等(děng)品种(zhǒng)也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油(yóu)和沥青(qīng)分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要还是受到(dào)油(yóu)价影(yǐng)响，自(zì)身基(jī)本面表现尚(shàng)可(kě)，其中高硫燃料油供(gōng)需偏紧，低硫燃料油(yóu)供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油(yóu)市(shì)场整(zhěng)体供应持(chí)续偏紧(jǐn)。供给端方面(miàn)，随着发电旺季的临近，本月从(cóng)中东进口到(dào)新加坡的高硫(liú)燃(rán)料(liào)油降至历史(shǐ)低点，环比下降三分之二，但同时(shí)本月俄罗斯高(gāo)硫燃(rán)料油流入量有所上升(shēng)，抵(dǐ)消了(le)一部分中(zhōng)东出口(kǒu)的下(xià)滑；需求端(duān)方面(miàn)，中东(dōng)南亚(yà)公用(yòng)事业发(fā)电需求的(de)增(zēng)长以(yǐ)及(jí)稳定(dìng)的船燃加注活(huó)动都将对亚洲(zhōu)高硫(liú)燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫(liú)燃(rán)料(liào)油方面，杜(dù)冰沁表示，此(cǐ)前科威特炼厂计划外检修(xiū)导致(zhì)部分船货延(yán)期，目前5月的装船已(yǐ)经(jīng)延迟至6月，虽然(rán)检修(xiū)的装置(zhì)正在逐渐(jiàn)重启(qǐ)，但由于开斋节整体进程较(jiào)慢，预(yù)计原定本月底(dǐ)恢复的(de)时间(jiān)会有所推后，对于亚(yà)洲(zhōu)低(dī)硫(liú)燃料油市场供应的收紧(jǐn)也将延长，但同时低硫(liú)需求端(duān)表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油在基本(běn)面的支撑下，预计后市走势或较原油(yóu)更(gèng)为抗跌，如若原油企(qǐ)稳(wěn)反(fǎn)弹，燃料油整体回升空间或更(gèng)显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品(pǐn)种波动(dòng)将主(zhǔ)要(yào)受到(dào)原油价格的影响，不过基本面差异还是会(huì)让各品种表(biǎo)现有强弱之(zhī)分，具体来看(kàn)，需(xū)求即将迎来旺(wàng)季的高硫燃料油(yóu)整(zhěng)体表现(xiàn)将强于(yú)低硫燃料(liào)油。

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