衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速(sù)超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务(wù)部经(jīng)济分析局公布数(shù)据(jù)显示，美国一季度实际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个季(jì)度放缓，且(qiě)远不(bù)及预期1.9％。值得一(yī)提的是，疫情爆发(fā)之前的10年里(lǐ)，美国每年的(de)GDP增(zēng)速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消(xiāo)费者支出、出口(kǒu)、联邦政(zhèng)府(fǔ)、州和地方政府(fǔ)支出(chū)以及非住(zhù)宅固定投资，拖累项主要(yào)包括进口(kǒu)、私人库存(cún)投(tóu)资和(hé)住宅固定投资。经济分(fēn)析局表示，一季度GDP增(zēng)速较去年(nián)第四季度放缓的主要原因(yīn)是私人库存投资回落(luò)以(yǐ)及非(fēi)住宅固定投(tóu)资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的(de)个人消费支出环比(bǐ)增速为(wèi)3.7％，高(gāo)于前一别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出(chū)使GDP增长(zhǎng)了(le)2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资(zī)一(yī)季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一(yī)季度的0.68％有所放缓，但为连续第(dì)四个季度拖(tuō)累GDP，另外(wài)，住宅投资(zī)连(lián)续第(dì)八(bā)个季度拖累GDP增(zēng)长，但程度较(jiào)小。最大的拖累项(xiàng)是私人库(kù)存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫(yì)情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅(fú)放缓的同时，通胀再次升温。美联储高度关注的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度(dù)年化(huà)季(jì)环(huán)比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的核心(xīn)PCE物价(jià)指数(shù)环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第(dì)五次“击败(bài)”市场(chǎng)预期。

　　突(tū)发(fā)！“扣押一艘(sōu)美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了(le)一艘悬挂(guà)马绍尔(ěr)群(qún)岛旗帜的(de)美国(guó)船只。

　　声(shēng)明(míng)表示，由于一艘不明船(chuán)只与一艘伊朗(lǎng)船只在印度洋(yáng)北部发(fā)生事故，导(dǎo)致伊朗(lǎng)船只上的(de)2人死(sǐ)亡，数人受(shòu)伤，不明船只的行(xíng)为违(wéi)反了国际(jì)法(fǎ)。在伊朗船(chuán)只向海上监视(shì)和救援中心发(fā)送(sòng)请求(qiú)后，伊(yī)朗海军立即开始拦截并识别该未知船只。在(zài)伊朗(lǎng)海军驱逐舰(jiàn)的拦(lán)截行(xíng)动中，不明船只的自(zì)动全(quán)球定(dìng)位发(fā)送(sòng)系(xì)统被关闭并(bìng)频繁(fán)改变(biàn)航线。在(zài)伊朗(lǎng)司法当局的许(xǔ)可下，海军出(chū)动直升机扣押(yā)了(le)该船(chuán)只，并将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的(de)不明(míng)船(chuán)只(zhǐ)属于美(měi)国，挂着(zhe)马绍尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海(hǎi)军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军(jūn)27日(rì)在(zài)阿曼(màn)湾扣(kòu)押(yā)了一艘(sōu)油(yóu)轮(lún)，美方要求(qiú)立即释放这艘油轮。报道称，美(měi)国(guó)海军驻(zhù)巴林的第(dì)五舰队在一份声明中称(chēng)，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境(jìng)国际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌(wū)克兰总统“友好”通话(huà)，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的(de)视频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新近发布(bù)的视频显示，鲍威(wēi)尔(ěr)与两名冒充乌克兰总统泽连(lián)斯基的(de)俄(é)罗斯(sī)人通了电话(huà)。鲍威尔误(wù)认为对方(fāng)是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄(é)罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储的(de)一名发言人美东时(shí)间4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔有过(guò)通(tōng)话(huà)，称此事(shì)发生在今年1月，否认存在泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话(huà)，对方谎报(bào)自己是乌(wū)克兰总统。这是一次(cì)友(yǒu)好的谈话，是我们(men)在这个充满(mǎn)挑战的时刻支持(chí)乌克兰人民的(de)背景下(xià)进行。没有(yǒu)谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光(guāng)的(de)视频似乎经过(guò)编辑，无法确认准确性。上述发言人还说，通(tōng)话事件已报交有关执法部(bù)门(mén)，出于对他们(men)工(gōng)作的尊重(zhòng)，美联储(chǔ)不会(huì)进一步置评。

　　媒体(tǐ)评论(lùn)称(chēng)，这番(fān)言论看似四平八稳(wěn)、无(wú)伤大(dà)雅，但(dàn)事实就是，骗子能通(tōng)过恶(è)作剧(jù)的电话接触到鲍威尔(ěr)，这(zhè)种事实可(kě)能会导致美联储的安全性遭到质疑。对鲍(bào)威尔(ěr)受(shòu)骗的担忧主(zhǔ)要是基于美联储作为(wèi)主要央(yāng)行的影响(xiǎng)力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔等(děng)央行(xíng)高(gāo)官(guān)的言论通常受到投资者和(hé)商界(jiè)人士的密切关注(zhù)，有时会引(yǐn)发(fā)股市波动。而且，美联储官员同他人的(de)私下会面时常引发争议(yì)，因(yīn)为外(wài)界认为，联储官(guān)员的言论(lùn)可能(néng)让在场的人(rén)掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两人(rén)Vladimir Ku别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你znetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，两人(rén)这些年不止(zhǐ)一次成功骗(piàn)取国外政(zhèng)客和他(tā)们通话，而且(qiě)通(tōng)常将(jiāng)将(jiāng)通话视频(pín)公之于众，就是为(wèi)了恶搞西方国家的决策(cè)者。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前总统波罗(luó)申科和德国前总理默(mò)克尔通话，默克尔当时(shí)觉得可疑，但(dàn)没有在对(duì)话(huà)中直接问他们是不是冒牌(pái)货。今(jīn)年(nián)早些时(shí)候，他(tā)们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话(huà)。

　　原油基(jī)本面未(wèi)变(biàn) 关注宏观层面不确定性

　　近(jìn)日来，在(zài)宏观风险蔓延下，国内外油(yóu)价出现大幅(fú)回(huí)落。4月26日晚(wǎn)间，国际油价出(chū)现大(dà)跌，基(jī)本跌(diē)回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原(yuán)油主力合约大跌5.26％，截(jié)至(zhì)下(xià)午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出现(xiàn)小幅上涨，布伦特原油交投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分(fēn)析师杜冰沁在接受期货日报(bào)记者采访(fǎng)时表(biǎo)示，昨(zuó)天白(bái)天，内盘(pán)SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下(xià)挫，但外盘原油有所企稳，或为超(chāo)跌(diē)后(hòu)的(de)情绪修复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱于(yú)外盘，海通期货能源(yuán)化工(gōng)研究中心负责(zé)人(rén)杨安表(biǎo)示，一方面是由(yóu)于(yú)近期(qī)油轮运费(fèi)回落，运(yùn)输(shū)成(chéng)本(běn)下降，让内外(wài)盘价(jià)差有所(suǒ)走弱(ruò)。另(lìng)一方面是当前(qián)国内即将迎来五一假期，而目(mù)前国际市场宏(hóng)观风险具(jù)有很大不确定(dìng)性(xìng)，恰逢(féng)油价(jià)大幅回调之际，市场避(bì)险情绪(xù)高涨，国内投资者担忧情绪(xù)更(gèng)为(wèi)明显，也使得内(nèi)盘原油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银(yín)行(xíng)业危机风(fēng)波再起，叠(dié)加美国债务压力及经济衰退风险可能(néng)削弱欧美能源(yuán)需求，风险资产面临较大压力，从而推动本周油价油价下(xià)跌。而原油作为(wèi)金融属性最强的(de)大宗(zōng)商品，在此前3月份就曾因(yīn)银行业(yè)危机出现暴跌，此次美国银行(xíng)业风险(xiǎn)再次(cì)升温(wēn)继续引发市场(chǎng)恐慌，原油的(de)下跌带有明显(xiǎn)的情绪(xù)化特征。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜冰沁也表示，近(jìn)日宏(hóng)观(guān)情绪导致油(yóu)价再度承压。随着美联储加息会议的临(lín)近，美国第一共和银行的财报和股价表现或显示银行(xíng)业危(wēi)机(jī)仍未结(jié)束，叠加欧(ōu)美经济数据表现仍然(rán)欠佳，美国消费者信(xìn)心本月降至去(qù)年7月以(yǐ)来的最低水平(píng)，市场(chǎng)对于美(měi)联储加息(xī)和海外(wài)经济衰退(tuì)的(de)担(dān)忧(yōu)持续升(shēng)温，

　　展(zhǎn)望后市(shì)，近期主导(dǎo)原油(yóu)市场(chǎng)走势的宏观风(fēng)险何时会消散？在杨安(ān)看来(lái)，目前来(lái)看，美国银行业危(wēi)机风险在未来一段时间内仍(réng)将(jiāng)不时困扰市场。另外，5月(yuè)4日(rì)美联储议息会议(yì)将再迎来(lái)加息窗口，对此投资者(zhě)也高度关注美联储利率政策的变化，宏观层面的不确(què)定(dìng)性成为影(yǐng)响(xiǎng)整(zhěng)个金融市场的(de)主要(yào)因素(sù)，这是(shì)投资者(zhě)需要注(zhù)意的风险(xiǎn)所(suǒ)在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将(jiāng)公布加息决(jué)议，市场对美联储(chǔ)加息25个BP的概率(lǜ)预测(cè)在80％以上(shàng)，并(bìng)且由于近期美联储官员表态(tài)偏鹰(yīng)，对于(yú)后续(xù)何时(shí)停止加息仍有分歧。欧(ōu)洲央行将于5月(yuè)4日(rì)举行货(huò)币政策会议，基于当前欧元区的高通胀水平，预计欧(ōu)洲央行和(hé)英国央行也将维持加(jiā)息政(zhèng)策，因此市场对(duì)于(yú)海外经济(jì)衰(shuāi)退带(dài)来需求下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来(lái)看原油市场基本面表(biǎo)现(xiàn)尚可，整(zhěng)体供需局势(shì)并未大(dà)幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认(rèn)为，即将(jiāng)到来的五一长假和美国夏季出行旺(wàng)季预计(jì)对于需求会(huì)有一定支撑，预计近(jìn)期国际油价仍将面(miàn)临(lín)宏(hóng)观情绪和基(jī)本面的博弈。

　　申(shēn)万(wàn)期货能化分析师董超也表(biǎo)示，后市原油供(gōng)需逻辑(jí)不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤其是(shì)亚洲地(dì)区的油价带来(lái)极大影(yǐng)响；此外美国原油活跃钻井平台(tái)已经连续(xù)半年维持(chí)低位，1230万(wàn)桶/日的产量将越来越难以持续，后续的(de)减产将很快到(dào)来；此外在5月美联储(chǔ)加息后，宏观面的(de)悲观(guān)情绪或将逐(zhú)步消退，后期(qī)原油市场将转入对供应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上下区间将更为模(mó)糊，在美(měi)国储(chǔ)备政策难以改动的情况下，底部支撑力(lì)度变弱。但从(cóng)供(gōng)求关系(xì)上，OPEC+的减产以及美国产量(liàng)的下滑将(jiāng)有(yǒu)助于油价的稳定。”董超表示，预计(jì)5月油价整体即将维(wéi)持(chí)区间振荡，振荡幅度(dù)预(yù)计将更宽，受宏观及基(jī)本面(miàn)风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布的EIA报告显(xiǎn)示原油超(chāo)预(yù)期(qī)降库，且美国汽油(yóu)需求较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期(qī)管理下，预计今年(nián)年内剩(shèng)余(yú)时段供应紧(jǐn)张(zhāng)将(jiāng)是原别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你油市场主基(jī)调，当(dāng)然全(quán)球(qiú)经济面(miàn)临(lín)衰退风险及欧美市(shì)场需求疲弱也(yě)会在一定程(chéng)度上(shàng)抵消供应紧张给市场带来的(de)担忧。总体来(lái)看，当前油价处在宏观利空与供应(yīng)紧张(zhāng)局(jú)面形(xíng)成对峙的复(fù)杂局面下(xià)，短期内担忧情绪(xù)主导(dǎo)油(yóu)价回(huí)落，中长期来看油(yóu)价或继续大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)供(gōng)需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅下挫，成本下降导致相关性(xìng)较强的高硫燃料油、低(dī)硫燃料油、沥青等(děng)品种(zhǒng)也出现较大跌(diē)幅。截至(zhì)昨天下午收盘(pán)，燃料油、低(dī)硫燃料油和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)告诉记者，近期高(gāo)、低硫燃料油的下挫主要还是受(shòu)到油价影响(xiǎng)，自身基本面表现(xiàn)尚可，其中高硫燃料油供(gōng)需偏(piān)紧(jǐn)，低(dī)硫燃(rán)料油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看(kàn)，高硫(liú)燃料油市场整体(tǐ)供应持(chí)续偏(piān)紧。供(gōng)给端方(fāng)面，随着发电旺季(jì)的临近(jìn)，本月从中东进口(kǒu)到(dào)新加坡的高硫燃料油降(jiàng)至历史低点，环(huán)比下降(jiàng)三分(fēn)之二(èr)，但同时本月俄罗斯高硫燃料油(yóu)流入量(liàng)有所上升，抵消了一部分中东(dōng)出口的下(xià)滑；需求(qiú)端方面，中东(dōng)南(nán)亚公用事(shì)业发电需求(qiú)的(de)增长(zhǎng)以(yǐ)及稳定的船燃加(jiā)注(zhù)活动都(dōu)将对亚(yà)洲高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　低硫燃(rán)料(liào)油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检修导致部(bù)分(fēn)船货延(yán)期，目前(qián)5月的(de)装(zhuāng)船已经延迟至(zhì)6月，虽然检(jiǎn)修的装置正在(zài)逐渐重启(qǐ)，但由于开(kāi)斋(zhāi)节整(zhěng)体进程较(jiào)慢(màn)，预(yù)计原定本月底恢复的(de)时间会有所推后，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油市(shì)场供(gōng)应的收紧也将(jiāng)延长，但同时低硫(liú)需求端表现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料油在(zài)基本面的(de)支(zhī)撑下，预计后市(shì)走(zǒu)势或较原油更为抗(kàng)跌，如(rú)若原油(yóu)企(qǐ)稳(wěn)反弹，燃料(liào)油整体回升空间或(huò)更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨(yáng)安表示(shì)，短(duǎn)期内(nèi)原油系(xì)品种(zhǒng)波动将主要受到原油价(jià)格的影响，不过基本(běn)面差异还是会让各品种表现有强(qiáng)弱(ruò)之(zhī)分，具体来看，需求即将迎来旺(wàng)季(jì)的高硫(liú)燃料(liào)油整体(tǐ)表现(xiàn)将强于低硫燃料(liào)油。

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