本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基(jī)金中（份(fèn)额分(fēn)开计(jì)算(suàn)），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北证(zhèng)50指数(shù)基金(jīn)产品已有3只成(chéng)立，分别为鹏扬北(běi)证50成份指数(shù)基金、工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金(jīn)和万家北证50成份指数基金。

　　多(duō)位业内人士表示(shì)，流动性问题是(shì)制约北交(jiāo)所发展的首(shǒu)要因素，不(bù)过随(suí)着公募(mù)基金加速布局，增量(liàng)资金不断(duàn)涌(yǒng)入下，流动(dòng)性问题有望持续(xù)改善；同时，当(dāng)前北交所(suǒ)优质公司被显著低(dī)估，正是长线资(zī)金布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金成立过半

　　本周，56只首发基金(jīn)中(zhōng)（份额(é)分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根据招募说明(míng)书，该基金(jīn)主要(yào)跟踪(zōng)北证50成份(fèn)指数，由于是发起式(shì)基金，认购金额(é)满1000万元即(jí)可成(chéng)立，认购期为(wèi)5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日(rì)，第二(èr)批北(běi)证50指数基(jī)金(jīn)产品成(chéng)功获(huò)批，工银瑞(ruì)信基金(jīn)、万(wàn)家基金、鹏(péng)扬基金、博时基金(jīn)四家公募基金公司拿(ná)到批文。除博时(shí)基金外，万家基金(jīn)的北证50指数产品也是以发起(qǐ)式的形(xíng)式(shì)设立(lì)。

　　截(jié)至目前，除博时基(jī)金旗下产品(pǐn)正在发行外(wài)，其余3只产(chǎn)品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集(jí)规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于4月27日正式成立，获1496户(hù)有效(xiào)认购，募集(jí)规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指数基金于5月5日正式(shì)成立，获1717户有效认购，募(mù)集(jí)规模1.68亿(yì)元。

　　对于(yú)北(běi)证50指数的投资价(jià)值(zhí)，万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数(shù)基金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值(zhí)普(pǔ)遍显著低于(yú)其他上市板块中业(yè)务相关度较(jiào)高的同类(lèi)股票，具有较大估值提升空间。随着市场(chǎng)流动(dòng)性的增强和创新型中小企业的(de)高速成(chéng)长，有望实现业绩和估值(zhí)双升，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北证50指楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市人，楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市秭归县人数基金月内加速“回血”

　　去(qù)年(nián)12月，首批8只北证50成份指数基(jī)金相继(jì)成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成(chéng)立以(yǐ)来回报悉(xī)数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益(yì)率(lǜ)中(zhōng)位(wèi)数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产品开始(shǐ)加(jiā)速(sù)“回(huí)血”，月内产品均(jūn)获正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证50指(zhǐ)数方面，自去年11月发(fā)布以(yǐ)来，该指数(shù)经历小幅下滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震荡下(xià)跌，但(dàn)5月以来又开始持续上涨，且市场表现居前(qián)。截(jié)至(zhì)5月(yuè)12日，该(gāi)指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核(hé)心指(zhǐ)数表现，除(chú)红利(lì)指数月内涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包(bāo)括上证指数、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只核(hé)心指数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)推(tuī)出后，多个(gè)指(zhǐ)数基金相继成立(lì)，这使得北交所整(zhěng)体流动性有所改善。从(cóng)中观维度来看，北交所很多优质企业的估值(zhí)仍(réng)然(rán)偏低，预计随(suí)着流动性逐步改善，以及公司(sī)业绩持续(xù)释放，北交所板块整体走势有望持续向(xiàng)好。”北京(jīng)一大型公募(mù)基(jī)金(jīn)人士(shì)表示。

　　北交所官(guān)网显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)5月12日，北交所上市公司193家，总股本(běn)258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所(suǒ)上市公司业绩表现(xiàn)来看(kàn)，2021年北交所上市公(gōng)司盈利面达99％，净利润(rùn)总额增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市公(gōng)司全年共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平(píng)均实(shí)现净利润7230.81万元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长12.17％，盈(yíng)利面达(dá)92.15％，其(qí)中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿(yì)元(yuán)，42家公司(sī)连(lián)续(xù)三(sān)年实现利润正增长。北交所(suǒ)上市(shì)公司业绩正持续(xù)释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题(tí)权益基(jī)金(jīn)年内表(biǎo)现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日(rì)，除(chú)大成北交(jiāo)所两年(nián)定开年内收益(yì)为负外，其余9只北交(jiāo)所主(zhǔ)题权益基金(jīn)年内均斩(zhǎn)获正(zhèng)收益。其中，华夏北(běi)交所(suǒ)创(chuàng)新中小企业精选两(liǎng)年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两年定(dìng)开(kāi)、嘉(jiā)实(shí)北交所精(jīng)选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报排在(zài)二三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局良机

　　对于北交(jiāo)所投资价(jià)值，多位业内人(rén)士(shì)认为，当前北交(jiāo)所优(yōu)质(zhì)公司被显著低估，不过正是长线资金布(bù)局(jú)的良好机(jī)遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)基金经理叶勇直言，北交所市(shì)场上，制约其(qí)发(fā)展的依然是市场本(běn)身较差的流动性问题，市场制度(dù)性差异导致其与(yǔ)沪(hù)深市(shì)场(chǎng)相比，可比公司(sī)估值表现差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大(dà)优(yōu)质上市企业数量(liàng)外(wài)，后续北交(jiāo)所市场(chǎng)有必要完善转板制度，畅通转板通道(dào)，从(cóng)而活跃市场交易(yì)，通过沪(hù)深市场的引(yǐn)领，提升(shēng)流动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过，从另(lìng)外一个角(jiǎo)度(dù)上(shàng)讲，目前的北交所(suǒ)优质公司被显著(zhù)低(dī)估，也是长(zhǎng)线资金布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选两(liǎng)年(nián)定开基金经(jīng)理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所的后续表现(xiàn)充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交(jiāo)所公司目前估值(zhí)已经非常便宜，他们(men)测算前几(jǐ)大重仓股的平均估值在20倍以内(nèi)，切(qiè)换(huàn)到2023年(nián)估值在(zài)15倍以内，这(zhè)个估值水平(píng)对于具备专(zhuān)精特新(xīn)特性(xìng)的中小成长型企业而言是非(fēi)常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来(lái)看(kàn)，他们(men)发现(xiàn)很多北交所公司今年以来依然(rán)延续了较快的增长速(sù)度，发展整(zhěng)体是符合(hé)预期(qī)的，业绩(jì)的(de)持续(xù)增长进一步消化了估值。

　　三是(shì)从政策来看(kàn)，去年四季度(dù)以来北交(jiāo)所出了(le)不少政策利好，包括发布《北京证券交(jiāo)易所股(gǔ)票做市交易业务细则》和《北京(jīng)证券交易所股票做市交易业务指引》，下调部分(fēn)交易(yì)费(fèi)率，北交所股(gǔ)票将纳(nà)入中证、国证跨(kuà)市场指数体系，北证50指数11月份正式上(shàng)线等(děng)政策的密集发布，可以说对(duì)这个(gè)市场是(shì)加大了呵(hē)护的力度，政(zhèng)策的(de)暖(nuǎn)风对整个(gè)市场(chǎng)构成(chéng)中长期利好。

　　四(sì)是北交(jiāo)所目前新(xīn)挂牌(pái)的(de)公司较多，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他们增(zēng)加(jiā)了筛选的范围(wéi)，尽(jǐn)管短期可(kě)能由于供给增加(jiā)对整个(gè)市场的流(liú)动(dòng)性(xìng)造成(chéng)一(yī)定(dìng)的扰动，但增加优质供给是市(shì)场长期发展的(de)基(jī)石，这使得他们选(xuǎn)择(zé)优(yōu)质中(zhōng)小(xiǎo)专精特(tè)新企业的难(nán)度(dù)是相对降低的。

　　景(jǐ楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市人，楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市秭归县人ng)顺长城北交所(suǒ)精选两年定开(kāi)基金经(jīng)理张(zhāng)靖表示，北交所作为新兴(xīng)的股票交易市场，目(mù)前仍处于初创(chuàng)期，上市(shì)股票数(shù)量还(hái)不够多，市场(chǎng)关注度还(hái)不高，整体估值水平相较于沪深交(jiāo)易(yì)所明显低(dī)估。随着(zhe)宏观经济(jì)触底回升，和(hé)北交所快速发展(zhǎn)，投资机会应会越来(lái)越(yuè)多。

　　开源证券研报(bào)表(biǎo)示，“中特估”下(xià)，北交所作为A股“中(zhōng)特估”组(zǔ)成(chéng)部(bù)分之一，或有望(wàng)随(suí)着北交所改(gǎi)革的不断推进和投资者关注度提升逐渐得到估值体(tǐ)系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看，这一趋势已经(jīng)初露端(duān)倪，部(bù)分(fēn)专精特新次新股及北证50中高(gāo)权重(zhòng)、低估值公司(sī)获(huò)增持较(jiào)多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低估(gū)标的，未(wèi)来随着北交所改革的不断推进和投资者(zhě)关注度提升，北交所(suǒ)流动性(xìng)随之改善，这些大(dà)市值、高权(quán)重、低(dī)估值的公司获得重估可能性较大(dà)。

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