美东时间周三，美(měi)联储发布的最新会议纪(jì)要显示(shì)，美联(lián)储官员(yuán)在本(běn)月(yuè)的会议上一(yī)致同意加息25个基点(diǎn)，但在是否有必要进一步加息的问题上(shàng)存在明显分歧，更(gèng)多官员暗示他们(men)准备(bèi)暂停加(jiā)息。

　　纪要显示：“几位与会者指出(chū)，如果经济发展与他们目前的预期(qī)一(yī)致，那(nà)么(me)在这次会议之后(hòu)可能(néng)没有(yǒu)必(bì)要(yào)进一步收紧政策。”他们预期美国(guó)经济增长将放缓，这将消除进(jìn)一步收紧货币政策的必(bì)要性。

　　其他部分与(yǔ)会者认为“在未(wèi)来的会(huì)议上可能(néng)有(yǒu)必要进(jìn)一步收紧(jǐn)政策”，因(yīn)为他们(men)预计(jì)“将通胀(zhàng)恢复到(dào)2％的(de)进程可(kě)能会继续缓慢得令(lìng)人无(wú)法接受”。

　　对于通胀(zhàng)，委员们一致认为，相对于美联(lián)储2％的目标(biāo)，目前的通胀水平仍然太高(gāo)了(le)。与会者(zhě)指出，物价压(yā)力可能比(bǐ)预(yù)期(qī)更(gèng)持(chí)久，因(yīn)为(wèi)消(xiāo)费者支(zhī)出强(qiáng)于(yú)预期，劳动(dòng)力市(shì)场(chǎng)吃(chī)紧，特(tè)别(bié)是如果银行压力对(duì)经济活动(dòng)的影响被证明是温(wēn)和的。

　　然而，也有委员们指出，信贷条件进一步(bù)收紧可(kě)能会减缓家庭支出，减(jiǎn)少企业(yè)投资和招聘，所有(yǒu)这些都将支持(chí)正在进行(xíng)的(de)产品和劳动力市场(chǎng)供(gōng)需(xū)再平衡，并降低通(tōng)胀压力。

　　未(wèi)来政策(cè)走(zǒu)向(xiàng)

　　过(guò)去(qù)两周，一些美联储(chǔ)官(guān)员(yuán)表示，通胀和经济(jì)活动的放缓程度(dù)还不足以证(zhèng)明结(jié)束加息是合理的。但包括(kuò)美联储主席鲍威(wēi)尔在内的其他(tā)人(rén)暗示，他(tā)们可能更(gèng)倾向于不加息，以评(píng)估过(guò)去加(jiā)息的影响和银行业的压力。

　　在5月初美联储宣布(bù)连(lián)续第十次加息(xī)后，本轮紧缩周期已累(lèi)计500个基点(diǎn)，为上世纪80年(nián)代以来最激进的政策(cè)路径之一。

　　对于未来的政策(cè)走向，由于全球经济前(qián)景的不确定性和近期(qī)银行业的压力，官员们透露未来(lái)的决(jué)策将(jiāng)转向更(gèng)加(jiā)依赖数据的(de)方式(shì)。但(dàn)麻烦(fán)在于，变数(shù)太(tài)多了(le)，无(wú)数变量将决定加息周期是否会继续下去。

　　纪要指出(chū)，与(yǔ)会(huì)者普遍对未来收紧政策的程(chéng)度(dù)表示(shì)不确定，在这次利率决(jué)议之后(hòu)，美联储官员最关注的还是掌握(wò)政策(cè)的主动权，因此保(bǎo)留(liú)加息的选择是有必要(yào)的，接下来该(gāi)央行大概率(lǜ)不会(huì)给(gěi)出一个明晰(xī)的利率路径。

　　因此，一些与会者强调，至关重要的是不要(yào)传达降息的可能(néng)性，或者已经(jīng)排除了进一步提高利率的(de)可能性。

　　稍早(zǎo)，美联储理(lǐ)事沃(wò)勒表示，该行在6月会议上(shàng)决(jué)定(dìng)继续调高利率或是维持利率不变都(dōu)是有可能(néng)的。“即使6月(yuè)维持利率不变(biàn)，美联储仍有可能需要(yào)在今年晚(wǎn)些时(shí)候加(jiā)息(xī)。直到有明确(què)证(zhèng)据表(biǎo)明通(tōng)胀正在降温之前，美联(lián)储都不应结束紧(jǐn)缩周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息(xī)将(jiāng)是本轮紧缩周期(qī)的最后一(yī)次，美联储极(jí)有(yǒu)可(kě)能在年底前降(jiàng)息25个基(jī)点。这(zhè)种预期是基于这样一种(zhǒng)假设，即经(jīng)济增长(zhǎng)将放缓(huǎn)，甚至可能陷入衰退(tuì)，而(ér)通(tōng)胀率将降(jiàng)至接近美联储2％的目标。

　　分析(xī)师(shī)表示，在是否进(jìn)一步(bù)加息(xī)问题(tí)上的分歧，以及官员们(men)采取的是依赖(lài)数据的(de)做法——这并(bìng)不意味着他们(men)不会再次加息，但这肯定会支持这样的观点，即他(tā)们现在对进(jìn)一步收(shōu)紧(jǐn)政策(cè)要谨慎得(dé)多。

　　银行业危(wēi)机

　　对于严(yán)重冲击市场(chǎng)的银行业(yè)危机(jī)，美联(lián)储官员们对(duì)此专门进(jìn)行了(le)讨论。纪要指出，已准(zhǔn)备好(hǎo)使用他们的工具，以(yǐ)确保金融体系有足够的流动性来满(mǎn)足其需求。

　　在3月份的会议上，美联储经济学(xué)家曾指出，银行(xíng)业压力导致的(de)信贷(dài)收缩可(kě)能会(huì)使经(jīng)济陷入衰退。现(xiàn)在(zài)，美联储重申了这一观(guān)点，不过，如(rú)果信(xìn)贷(dài)条件缓(huǎn)解，也将给经(jīng)济带来(lái)动力(lì)。

　　纪要指出，中小银行的存款外流在3月底和4月(yuè)基本停止。尽管(guǎn)地区性(xìng)银行的股价(jià)在此期间进一步下(xià)跌，但对(duì)绝大多数银行(xíng)来说，这些下跌似乎主(zhǔ)要反(fǎn)映了对盈利(lì)能力下降(jiàng)的(de)预期(qī)，而不是对(duì)偿付能力的担忧。市场参与(yǔ)者(zhě)仍(réng)对银行(xíng)业压力再(zài)次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中表示：“5月份美联储会(huì)议纪要中最突出的主题是，围绕(rào)地区性(xìng)银(yín)行(xíng)业(yè)危机带来的信贷紧缩影响，各方普遍(biàn)持(chí)谨(jǐn)慎态度，因为存在华大基因有国家背景吗太(tài)多(duō)的不(bù)确定(dìng)性(xìng)。”

　　债务上限

　　对(duì)于受到(dào)全球(qiú)高度关注的(de)债务上(shàng)限僵局(jú)，纪要指出，许多(duō)与会者提(tí)到(dào)，必须(xū)及时提(tí)高债务上限(xiàn)，以避(bì)免(miǎn)金融体系(xì)和整体经济出(chū)现(xiàn)严重混乱的风险。

　　一些与会者指(zhǐ)出了(le)美国国债市场有序(xù)运作的(de)重要(yào)性，或强调了有关当局继续(xù)解决与市场韧性(xìng)相关问题的重要性(xìng)。一(yī)些与会者强调，美(měi)联储应(yīng)随时准备使用其流动性工具(jù)，以(yǐ)及(jí)微观审慎(shèn)和宏观(guān)审慎监管和(hé)监督(dū)工具(jù)，以减轻未(wèi)来(lái)的(de)金融(róng)稳定风险。

　　周三当(dāng)天，美(měi)国(guó)白宫和国会谈(tán)判代表(biǎo)继(jì)续举行(xíng)债务上限谈判(pàn)。共和党谈判代表(biǎo)格(gé)雷夫(fū)斯(sī)透露(lù)，双方谈(tán)判(pàn)没有取得任何进展。美国财(cái)政部长耶伦重申她的(de)部门(mén)最早可(kě)能在6月1日耗尽用来(lái)支(zhī)付联(lián)邦(bāng)账单的资金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于美国联邦政府是否会在未来几周内耗尽资金(jīn)的不确定性而言，美(měi)联储会(huì)议纪要只(zhǐ)是次要的。很难想象，在这样的背(bèi)景(jǐng)下(xià)美联储(chǔ)会倾(qīng)向于(yú)采取鹰(yīng)派立(lì)场，因此该(gāi)行现在可能松了一口气(qì)，因为他们有空间从现(xiàn)在(zài)开始慢慢采(cǎi)取行(xíng)动。

　　// 美债(zhài)“X日(rì)”继续拖累市场情绪(xù)，英伟达盘后现暴力拉(lā)升 //

　　随着理论上美国(guó)违约(yuē)的“X日”愈发临近，美股市场(chǎng)周三(sān)仍处于持续下跌(diē)的(de)状(zhuàng)态。

　　截至(zhì)收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克(kè)指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道(dào)琼斯工业(yè)指(zhǐ)数跌(diē)0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声(shēng)敲响后，美国(guó)众(zhòng)议院(yuàn)议(yì)长凯文·麦卡锡(xī)接受采访(fǎng)时表(biǎo)示，谈判(pàn)的(de)情况“有(yǒu)一点点好转”。麦卡锡进一步表(biǎo)示，共和党这边要求白(bái)宫接受10年的(de)开支限制，双方正在为这件事进(jìn)行讨论。在被问及是否有可能(néng)在未来24-48小时内达成协(xié)议(yì)时，麦卡(kǎ)锡表示，达成协议其实可以(yǐ)非常快(kuài)，但民主党(dǎng)需要意识到他们花(huā)了太多的钱(qián)。

　　根(gēn)据美国财(cái)政部周(zhōu)三发布的数据，截至5月23日的账上现金为765亿美元，较之(zhī)前一天上升82亿美元。

　　按照(zhào)这样(yàng)的“剧(jù)本(běn)”，美股(gǔ)原(yuán)本将在国会扯皮的过程中(zhōng)进入“垃圾时(shí)间”，但周三盘后的英(yīng)伟达突然爆(bào)发，令市场重新看(kàn)到炒作题材(cái)的勃勃生机(jī)。

　　根据财报，英伟(wěi)达在(zài)本财年第一(yī)财(cái)季总(zǒng)共实现(xiàn)营(yíng)收71.9亿美元，市场预期(qī)65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美(měi)元。其中受惠于云计(jì)算(suàn)平台和(hé)大型科技公司(sī)对GPU芯片（训练AI）的需求，数(shù)据中心业务实现创纪录的42.8亿美元营收。更令市场震(zhèn)惊的是，英伟达对二季度的营(yíng)收(shōu)指引为110亿美元(yuán)，远远(yuǎn)超过预(yù)期的71.1亿美(měi)元。

　　截至(zhì)发稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有(yǒu)望引发全球资本市(shì)场(chǎng)的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个板块依(yī)然只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重(zhòng)有涨(zhǎng)有跌，其中(zhōng)苹(píng)果涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯(sī)达克中国金(jīn)龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想(xiǎng)汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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