昨天深夜，恒大(dà)突然发布公(gōng)告，许(xǔ)家印被成被(bèi)执(zhí)行(xíng)人(rén)。

　　中国恒大5月12日发布公告称，公司收到(dào)广东省广州市中(zhōng)级人民法院就深(shēn)圳(zhèn)国(guó)际仲裁院的仲裁裁决(jué)所发出的执行通知书。本公司、本(běn)公司附属(shǔ)公(gōng)司，即广州市凯(kǎi)隆置(zhì)业(yè)有限公司，以(yǐ)及本(běn)公(gōng)司控股股东(dōng)及执行董事(shì)许(xǔ)家印是该(gāi)执行通知的被执行人。

　　公(gōng)告称(chēng)，该仲裁涉及(jí)和信恒(héng)聚（深圳）投资控股中(zhōng)心于(yú)2016年12月及2020年11月期间与相关(guān)被申请人签(qiān)订有关恒(héng)大地产集团有限(xiàn)公司的(de)增资及相关协议，向恒大(dà)地(dì)产增(zēng)资人民币50亿元以取(qǔ)得恒(héng)大地产约1.6％股权。恒大(dà)地(dì)产终止对深圳经济特区(qū)房地产（集团）股份有(yǒu)限公司的重组计划(huà)，仲裁申请人要求本公司、恒大(dà)地产、广(guǎng)州夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物(zhōu)凯隆及许家印履行增资协议项下的回购承诺及支付(fù)尚(shàng)欠分红、违(wéi)约(yuē)金(jīn)及(jí)收益。

　　根据该执行通(tōng)知(zhī)，被(bèi)执行的事(shì)项为：（1）广州凯隆、许家(jiā)印支付恒大(dà)地产2020年度(dù)分红的差额补(bǔ)足款(kuǎn)约人(rén)民币2.04亿元，并承担(dān)违约(yuē)金(jīn)约人民(mín)币(bì)5153万元；（2）许(xǔ)家(jiā)印、本公(gōng)司(sī)以人(rén)民(mín)币50亿元回购仲裁申(shēn)请人(rén)持有的(de)恒大地产(chǎn)股权(quán)；（3）本(běn)公(gōng)司(sī)支付仲裁申请(qǐng)人持有恒大地产自2021年2月1日起(qǐ)计至(zhì)完(wán)成(chéng)回购(gòu)的(de)补偿约人民(mín)币7.7亿元(yuán)；（4）本公(gōng)司(sī)、广州(zhōu)凯隆、许家印(yìn)支付(fù)约人民币3553万(wàn)元的律师费、仲裁费及(jí)执行费。

　　据每(měi)日经济新闻(wén)报道，多名(míng)市场和法(fǎ)律人士(shì)称，通过仲裁和执行寻求解决是市场化、法治(zhì)化解决恒大集团债(zhài)务(wù)问题的必(bì)由(yóu)之路。此次仲(zhòng)裁和执行通知意味(wèi)着恒大集团(tuán)与(yǔ)曾(céng)经(jīng)的(de)战略投(tóu)资(zī)者之间就(jiù)回购义务的纠纷(fēn)露出了冰山一(yī)角。接下来，如果不(bù)能妥(tuǒ)善解决被(bèi)执行问(wèn)题，许家(jiā)印个人很可能从而“登上”失信(xìn)被(bèi)执行(xíng)人名单，被限制高消费，成为“老(lǎo)赖(lài)”。

　　美联(lián)储官(guān)员(yuán)暗(àn)示支(zhī)持进一步加息，美国长期通胀预期意外创(chuàng)12年新高

　　昨夜，又有一位美联储官员放鹰。

　　美联储理事(shì)鲍曼（Michelle Bowman）周五表示，如果通胀维持在高位，可能需要进一步加息。她(tā)还(hái)表(biǎo)示(shì)，本月迄今的关键数据(jù)并未让她相信物价压力正在(zài)消退。鲍曼(màn)称：“如果通胀保持(chí)在(zài)高(gāo)位，且就业市(shì)场依然吃紧，进一步(bù)收紧货币政策以获得足够(gòu)的(de)限制性货币政策立(lì)场，从而逐步(bù)降低通(tōng)胀可(kě)能(néng)是适当的。”

　　鲍曼的讲话主(zhǔ)要集中在(zài)近期美(měi)国银行倒闭(bì)的影响上。她(tā)表示：“我预计(jì)我们的政策利率(lǜ)需要在一段时间内(nèi)保(bǎo)持(chí)足(zú)够的限制(zhì)性，以降低通胀，并创(chuàng)造条件，支持持(chí)续强(qiáng)劲的劳(láo)动力市场。”

　　值(zhí)得注意的是，昨夜公布的(de)美国消(xiāo)费者的长期(qī)通(tōng)胀预期(qī)在(zài)初(chū)意外加速至12年高位，达到3.2％，消(xiāo)费(fèi)者信(xìn)心也出现(xiàn)恶化(huà)，创下六个月(yuè)新低，反映出人们对美(měi)国经济前景的担忧(yōu)日益加剧。

　　具体数据(jù)上(shàng)，美国5月密歇根大学消(xiāo)费(fèi)者信心指数初值57.7，创去(qù)年(nián)11月以来(lái)最低，大幅不(bù)及预期的63，前值(zhí)63.5。分项指数方面(miàn)，现况指(zhǐ)数初值64.5，预(yù)期67.5，前值68.2；预期指数初值53.4，创下10个月新低，预(yù)期(qī)60.8，前值(zhí)60.5。

　　市场备(bèi)受(shòu)关注(zhù)的通胀预期方(fāng)面，1年通胀预期初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期(qī)通胀预期较4月(yuè)略有回(huí)落，但远高于3月时(shí)3.6％的水平。5年通胀(zhàng)预期(qī)初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉，美联储密切关(guān)注长期通胀预期(qī)，因为(wèi)该预期可能会自我(wǒ)实(shí)现，并导致通(tōng)胀居高不下。去(qù)年6月(yuè)，密歇根(gēn)消(xiāo)费者信心(xīn)的5年通胀预期初值飙涨，一度达到(dào)3.3％，令市场认为是长期通胀预期松动(dòng)的表现(xiàn)，在(zài)美联(lián)储当时决定激进(jìn)加息75个(gè)基(jī)点中起到(dào)了重要(yào)作用(yòng)。美联储主席(xí)鲍(bào)威尔在当(dāng)月的新闻(wén)发(fā)布(bù)会上表示(shì)，通(tōng)胀预期的回升“相当(dāng)引(yǐn)人(rén)注目”，并强调(diào)了美联储保持长(zhǎng)期通胀预期(qī)稳定(dìng)的重要性。

　　大宗(zōng)商品整体承压(yā)，贵金属价格回(huí)落

　　本周(zhōu)三开(kāi)始(shǐ)，国际黄(huáng)金、白银期货价格(gé)持(chí)续下跌(diē)，尤其是周四(sì)，纽约银期货价格重(zhòng)挫5.06％。截至今晨(chén)收盘，纽约期银连跌三日，本周累跌近6.9％，创去年10月14日以来(l夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物ái)最大单周(zhōu)跌幅。周五(wǔ)，国内黄金、白银期(qī)货(huò)价格跟随下跌，截(jié)至收盘，黄(huáng)金期货主(zhǔ)力2308合(hé)约下跌0.84％，白(bái)银期货主力2306合(hé)约大跌5.38％。

　　国(guó)投(tóu)安信期货投资(zī)咨询部高级分析(xī)师丁沛舟表示，本周公布的美国4月CPI及PPI同比(bǐ)增速低(dī)于(yú)预(yù)期及前值(zhí)，叠加美国(guó)当周(zhōu)首次申请失业金人数超预期抬升(shēng)，表(biǎo)现不佳(jiā)的数(shù)据使得投(tóu)资者(zhě)对美国经济衰退(tuì)的忧(yōu)虑增加。虽(suī)然(rán)这使得市场避(bì)险(xiǎn)情(qíng)绪(xù)升(shēng)温，但(dàn)一方(fāng)面悲(bēi)观的全球(qiú)经济预(yù)期对(duì)大(dà)宗商品整体形成压力，另一方面，鉴于贵金属价(jià)格已行至年(nián)内高位，其(qí)中金价更(gèng)是在历史高(gāo)位运行，这使得贵金属避险配置性(xìng)价(jià)比(bǐ)降(jiàng)低，已不及同(tóng)为(wèi)避(bì)险(xiǎn)资产的美元，避(bì)险(xiǎn)资金对美元配置增加，贵金(jīn)属(shǔ)关注度下降。此外，贵金属的前期(qī)利好因素已被盘面(miàn)充分消(xiāo)化，上(shàng)行(xíng)驱(qū)动(dòng)不足，使得获利(lì)了(le)结压(yā)力也(yě)明(míng)显增(zēng)加。“多重利空(kōng)因素交织，贵(guì)金属(shǔ)价格明显回落。”丁沛(pèi)舟说。

　　“近期(qī)公布的(de)美(měi)国4月CPI进一(yī)步回落，但核心(xīn)CPI依然(rán)顽固，美联储官员(yuán)接连发表鹰派言(yán)论，表示货币政策发(fā)挥作用(yòng)和实现通胀(zhàng)目(mù)标(biāo)需要时(shí)间(jiān)，年(nián)内没有降息的理(lǐ)由(yóu)，扭转了市(shì)场对美联储可(kě)能(néng)很快开始降息的预期，从而推动美元指数反(fǎn)弹，贵(guì)金属黄金、白银承压下跌。” 新纪元期货(huò)贵金属(shǔ)分析(xī)师程伟表示(shì)。

　　展望后(hòu)市，丁(dīng)沛舟(zhōu)表示，中(zhōng)长期(qī)看，贵金属价格仍将(jiāng)维(wéi)持偏强格局(jú)。当(dāng)前国际货币体系表现出去美元化的运行(xíng)趋势，美元(yuán)在(zài)各(gè)国国际储备中的权重下降(jiàng)，央行(xíng)为(wèi)了(le)平衡储备资产配(pèi)置，黄金是重要的选项，这对黄金的实(shí)物需求有非(fēi)常积极的(de)推动作用。此外，当前全球宏观经济前景不乐观，避险配置(zhì)将增加，这(zhè)也对贵(guì)金属价格形成一(yī)定(dìng)支撑(chēng)作用(yòng)。

　　丁沛舟认为，当前美联(lián)储与市场(chǎng)就年(nián)内美元(yuán)货币政策预(yù)期有(yǒu)较大分歧，但持续相(xiāng)对高利率的环(huán)境下(xià)，美国的(de)经济(jì)及金融领域的压力必(bì)然(rán)逐步增加，这从(cóng)今年美国(guó)银(yín)行(xíng)业风(fēng)险事件上可见(jiàn)一斑(bān)。因此，随着时间推移，美联储与市场预期终将(jiāng)收敛，收敛情况会对贵(guì)金属价格产生一定影响，需持续关注美联储货币政策变化情况。

　　“贵金属(shǔ)未来走势主要受(shòu)美联储货币政策和(hé)避险情绪的影(yǐng)响(xiǎng)，当前由于(yú)美国(guó)核心(xīn)通胀依然(rán)较高，美联储年内降息(xī)的预期下降，美(měi)元(yuán)指(zhǐ)数连(lián)续(xù)下(xià)跌后存在反弹(dàn)的(de)要求，短期将对(duì)贵(guì)金属带来压力。”程伟分析称。

　　一德期(qī)货贵金属(shǔ)分(fēn)析师(shī)张晨(chén)表示(shì)，对(duì)比2011年美(měi)国主(zhǔ)权债务(wù)危(wēi)机时期的各环节重要时间节点，在当前距(jù)离可能最早将于(yú)6月初到(dào)来的“大(dà)限(xiàn)日(rì)”仅半月有余(yú)的有限时间(jiān)里，两党谈判仍(réng)处于僵持阶段，一旦谈(tán)判(pàn)至5月最后一周前仍未能(néng)取得进展，进(jìn)而重(zhòng)演(yǎn)2011年无法(fǎ)在(zài)截止日前形成正式法案进而导致(zhì)评级下调(diào)情形(xíng)出现，将(jiāng)会对市(shì)场(chǎng)形成较大(dà)冲(chōng)击(jī)。而在此之前，避(bì)险情绪升温可(kě)能令美债、美元(yuán)和黄金表现(xiàn)强于其他资产。

　　白银重挫超5％

　　相较于(yú)黄(huáng)金，白(bái)银跌幅(fú)更大。丁沛舟表(biǎo)示，白银较(jiào)黄金工(gōng)业属性更(gèng)强，因此其对经济(jì)衰(shuāi)退预(yù)期更为(wèi)敏感，价(jià)格弹性高于黄金。

　　华泰期货(huò)贵金属研究员(yuán)师橙表示，此前国内经济(jì)数据并不十分乐(lè)观(guān)，近(jìn)日公布的与通(tōng)胀相关的数据(jù)同样不理想，这激发了市场再(zài)度对经(jīng)济(jì)展望担忧的交易动机，而在(zài)此过(guò)程中，白(bái)银以及铜等此前(qián)相对高(gāo)位的品种受(shòu)到“狙击”。“白银工业(yè)属性相较于黄金(jīn)更强，且价格弹性(xìng)也更大，因此，在(zài)工业品表现(xiàn)疲弱的情况下，白银价(jià)格受到的拖累(lèi)更(gèng)为显(xiǎn)著。”师橙(chéng)说。

　　在师橙看(kàn)来，当下(xià)市场对于宏(hóng)观经(jīng)济展望(wàng)相对悲观，引发(fā)工业(yè)品回落，白银在此过程中也并未能幸免，但是就大方向而言，白银仍将逐步趋同于黄金走势。而美联储(chǔ)目(mù)前在5月完(wán)成25个基点加息后，大概率将会逐渐暂停(tíng)加息动(dòng)作，货币(bì)政策趋宽乃至(zhì)降息(xī)的(de)预期会逐步增强，叠(dié)加目前市场(chǎng)对(duì)于未来经(jīng)济展(zhǎn)望存(cún)在(zài)较(jiào)大担忧，在这样(yàng)的背(bèi)景下，黄金仍值得(dé)配置(zhì)。而白银价格(gé)虽然可能会由于工业品相对疲弱而(ér)呈现弱于(yú)黄金(夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物jīn)的(de)格局(jú)，但整体而(ér)言，呈现出持续大幅走弱的概(gài)率并(bìng)不大。后市需要关注(zhù)美(měi)联储货币政策拐点(diǎn)何时(shí)出现、海(hǎi)外(wài)银行业(yè)风(fēng)险事件(jiàn)是否会持(chí)续发酵。同时，国内工业品在价格大幅走低后，是否会(huì)激发下游补库意愿，倘若(ruò)下游(yóu)买兴(xīng)因价跌而被提振，那么对(duì)于白银而言(yán)也是(shì)相对有利的(de)因素(sù)。

　　“当前白(bái)银(yín)供需(xū)缺口扩大，且显性(xìng)库存(cún)处于低位，基本面偏紧(jǐn)格局(jú)使得(dé)白银在上涨阶段动(dòng)能将强于黄金。”丁沛舟表示。

　　“对于白银来(lái)说，除(chú)了美元指数以外，还需关注(zhù)国(guó)内经济数据的好(hǎo)坏，包括(kuò)下周即将公布的4月固定(dìng)资产投资、工业增加值和消费品零售。”程伟说。（本文有删减）

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