5月迎来开门红，A股(gǔ)成交额连续20日(rì)保持在1万亿以(yǐ)上，市场对于人工智能、消费、新能源等板(bǎn)块(kuài)看法分歧较大，截至5月4日，已有多家券商发布了5月金股和策略(lüè)。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒(méi)、银行关注(zhù)度提升(shēng)最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只(zhǐ)金股，从行业来看，机(jī)械设备行业板块(kuài)暂时是5月机构人气最高的(de)板块，占(zhàn)比接近1成(chéng)，银(yín)行板(bǎn)块罕(hǎn)见出现多只(zhǐ)金股(gǔ)，两者一定(dìng)程度与中特(tè)估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒(méi)板块关(guān)注度提(tí)升最为明显，计算机板块关注度则快速(sù)下降，这也与(yǔ)4月份行情走势相互印证(zhèng)，传媒板块率先(xiān)突破，可(kě)能会成(chéng)为(wèi)AI概念(niàn)笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注(zhù)度也(yě)小幅回暖，可能与(yǔ)淄博烧烤和五一旅游市场的火爆有(yǒu)关。

　　从各家券商推荐的金股标的(de)集(jí)中度来(lái)看，150多只金股(gǔ)中，有22只(zhǐ)金(jīn)股同时被2家及以上(shàng)的(de)机(jī)构共同推荐(jiàn)。其中三只传媒股同时获(huò)得3家以上机构推荐，分别是(shì)三(sān)七互娱(yú)、腾讯控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板(bǎn)块(kuài)受关注的逻辑也主(zhǔ)要是(shì)两点：1.底(dǐ)部(bù)复苏，2.版号放开后，新产品(pǐn)（游戏）有望放量（出现(x二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗iàn)爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回顾，小(xiǎo)商品城67%涨(zhǎng)幅(fú)登(dēng)顶

　　回看(kàn)4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其中(zhōng)绝大(dà)多(duō)数收(shōu)益，海通证券(quàn)以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商中仅(jǐn)11家(jiā)券商金股策(cè)略盈利，收益中位数为-1.65%，各(gè)项(xiàng)成绩均不如近几期，主要与(yǔ)大盘行情(qíng)的撕裂(liè)有关(guān)。

　　这种极端行情的演绎体现(xiàn)在热门金股上则表(biǎo)现为“全军覆没”，8只(zhǐ)同时(shí)获得4家机构(gòu)的金股(gǔ)中(zhōng)仅宁德时(shí)代(dài)涨幅(fú)为(wèi)正，腾讯控(kòng)股、泸州(zhōu)老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电子涨幅超过(guò)60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走(zǒu)？机构(gòu)多(duō)数持保守看法

　　各(gè)大券(quàn)商对五月份(fèn)的投资方向做(zuò)了预判，综合多家观(guān)点，券(quàn)商们对五月(yuè)的大盘的看法比较保守，建(jiàn)议(yì)多(duō)看少动，推荐较多(duō)的行业是电气设备、消费、医(yī)药(yào)、军工，对地产股的(de)走势机构(gòu)有分(fēn)歧，区域规(guī)划、券商(shāng)、沪港通(tōng)、个股期(qī)权则因有事件驱动(dòng)所以有短期(qī)的机(jī)会(huì)。

　　安信策略阐述了美国(guó)股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每(měi)年5月到10月股票市场(chǎng)的相对(duì)弱势。这有悖于现(xiàn)代投资理论，但(dàn)又屡见不(bù)鲜(xiān)。在(zài)2010年-2013年的A股(gǔ)市场中(zhōng)，我(wǒ)们也发现了明显的(de)“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指(zhǐ)数(shù)在5月出现(xiàn)上涨(zhǎng)，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个月(yuè)的(de)市场表(biǎo)现，则四(sì)年均报(bào)下(xià)跌，平均跌(diē)幅(fú)达7.8%。

　　民(mín)生策略表(biǎo)示经济的微刺激(包(bāo)括重大(dà)项目(mù)的(de)陆续推出和(hé)开工)不会停止;同时，管理层对信用(yòng)风险及(jí)资产价(jià)格风险的(de)容忍度正在降低(dī)，但在投资缺口重回下行通道、通胀继续(xù)低位徘徊(huái)的经(jīng)济周期格局下，只托(tuō)不(bù)举、定点发(fā)力(lì)的“微刺激”难以扭转市场(chǎng)有底无高度(dù)的(de)现状(zhuàng)。

　　申万策略认为市场依然维持震荡格(gé)局，长期看二级市场(chǎng)估值体系国际化是(shì)趋势，优质成长(zhǎng)有望迎来深蹲起跳(tiào)的机会，可以做(zuò)一把反弹，国(guó)企改革红利(lì)释放非常(cháng)值(zhí)得期待。

　　招商策略(lüè)判(pàn)断在去杠杆的背景(jǐng)下，要(yào)么减少负债，要么(me)增(zēng)加资本，减(jiǎn)负债会带(dài)来经济(jì)收缩(suō)压力，增(zēng)资(zī)本会带来股票供给压力，市场尚未走出这种被(bèi)动局面的(de)影响。PMI数据显(xiǎn)示(shì)经(jīng)济下行压力(lì)暂时有所缓和(hé)，但(dàn)尚无法期望经济会(huì)出现持续或(huò)者大幅改善(shàn);资金利率(lǜ)的回落是衰(shuāi)退性的，不(bù)意味着流动性出现主动式改(gǎi)善;风险(xiǎn)偏(piān)好受刚性兑付打破预期影(yǐng)响仍难以出(chū)现(xiàn)改善;IPO开闸预(yù)期增加股(gǔ)票供给担忧。总(zǒng)体上仍(réng)维持二季度投资策略观(guān)点，谨(jǐn)慎为上，保持(chí)低(dī)仓位;相对来说，中盘股如医(yī)药、家电、汽车、食(shí)品饮料等一线白马等业绩(jì)增长(zhǎng)确定(dìng)性高、估值(zhí)不高，可以有相对收(shōu)益。(关键词：医(yī)药、食品饮料(liào)等白马股(gǔ))

　　海(hǎi)通策略展望5月市(shì)场环境，一(yī)些积极因素正出现(xiàn)，将给市(shì)场带来(lái)一些阳(yáng)光(guāng)：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预期(qī)或修正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策(cè)性、事(shì)件性(xìng)亮点望(wàng)提振市场情绪二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗(xù)。从管理(lǐ)层的政策取向(xiàng)来(lái)看，短期打破概率偏(piān)低，震荡市特征没变。短期市场下跌(diē)后5月(yuè)有些积极(jí)因素出现(xiàn)，建议(yì)备(bèi)战回调后的反(fǎn)弹(dàn)。

　　中信(xìn)策(cè)略分析称，首先，A股盈利增速(sù)下行确立，并将(jiāng)继续;其次(cì)，前期小批(pī)多次的微刺激(jī)下，市场(chǎng)对短期(qī)经济预期偏乐(lè)观，而实际政策效果难以(yǐ)对冲(chōng)来自房地(dì)产等领域(yù)带来的(de)经济(jì)下(xià)行动能，基(jī)本(běn)面(miàn)预(yù)期(qī)很(hěn)有可能下修;再次(cì)，改革(gé)和结构调整依然是政(zhèng)策主要目标，政府(fǔ)不托底，政策不全面(miàn)放松的情况下，房(fáng)地产风(fēng)险发酵，IPO重(zhòng)启对风险偏(piān)好都有不利(lì)影响。监管(guǎn)部门的维稳措施(shī)亦难(nán)以改(gǎi)变(biàn)基本(běn)面弱平衡向下打破的(de)趋势，5月(yuè)份市场仍将继(jì)续(xù)维持弱(ruò)势下跌格局。

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