本周铁(tiě)矿石期货价(jià)格(gé)大幅下挫，截(jié)至21日下午收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新加坡(pō)铁矿石(shí)指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记(jì)者注(zhù)意到，本(běn)周(zhōu)后几个交易(yì)日，铁矿石期货一(yī)直处于下跌的(de)态势(shì)，本周(zhōu)进(jìn)口(kǒu)铁矿石价格指数呈现振荡(dàng)运(yùn)行(xíng)态势(shì)。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数据显示(shì)，截至(zhì)2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同(tóng)期(qī)下(xià)跌3美(měi)元/吨；61.5％澳(ào)粉指数(shù)110美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下(xià)跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中期期(qī)货铁矿石研究员梁海南是什么气候类型特点，海南是什么气候类型区海宽认为，铁矿(kuàng)石本(běn)周加(jiā)速下行，直接原(yuán)因源于成材表需继续走弱，二季度以来成(chéng)材消费持续低迷，市场对“旺季(jì)不旺(wàng)”担忧进一步发酵。成材价格下降(jiàng)使得钢(gāng)厂利润(rùn)被进一步(bù)压缩，本周(zhōu)铁水产量出现见(jiàn)顶(dǐng)回落，下游需求走弱开始对炉料(liào)端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格(gé)跌幅更为明显(xiǎn)。当(dāng)前(qián)铁(tiě)矿的5-9价差已扩(kuò)大至历史(shǐ)同(tóng)期最高水平，铁矿石现货价格受高(gāo)铁水产量(liàng)的刚性支撑(chēng)相(xiāng)较坚挺，支撑近月合约价格。而(ér)远月合(hé)约开始(shǐ)计(jì)价(jià)终端需求走弱和铁矿石受(shòu)自身供需趋(qū)于宽(kuān)松的悲(bēi)观预(yù)期(qī)影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需(xū)求复(海南是什么气候类型特点，海南是什么气候类型区fù)苏不畅(chàng)，成本中枢下移，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑(hēi)色系期货(huò)整体走弱，品(pǐn)种(zhǒng)间形成负反馈局面。从终(zhōng)端需求看，尽管地产销售明(míng)显好转，但(dàn)传导(dǎo)至投资端尚(shàng)需时间，一季度房屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复(fù)苏乏力，旺季期间螺纹钢表(biǎo)需(xū)基(jī)本(běn)和去年同(tóng)期(qī)持平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减产降(jiàng)库意愿增强，对原(yuán)料需求构成压力(lì)。”国投安信期(qī)货高级分析师(shī)何(hé)建(jiàn)辉说(shuō)。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石分析师马亮(liàng)认为，近期市场(chǎng)对于国内(nèi)钢厂减产担(dān)忧的不断加(jiā)重(zhòng)导致(zhì)铁矿石出现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期到港压力不(bù)大，疏港依旧维持高(gāo)位(wèi)，铁矿石库存(cún)总量矛盾不明显。港口库存本(běn)周(zhōu)止跌回升(shēng)，重回13000万吨上(shàng)方(fāng)，钢厂厂内库存明(míng)显低于历史(shǐ)平均水平，低库存有望成为常态，对(duì)补库(kù)不应有过(guò)高期待。海外(wài)主流铁矿(kuàng)石二季度将(jiāng)逐步进入(rù)发运旺季(jì)，力拓(tuò)一季(jì)度铁矿石(shí)发运创同(tóng)期(qī)纪(jì)录，淡水河谷一季度产量也同(tóng)比增加，到港压力(lì)将增加。“国产矿(kuàng)产量近(jìn)期持续回升，铁(tiě)矿石(shí)供(gōng)应(yīng)将逐步转向宽(kuān)松。而铁水继(jì)续提产空间有(yǒu)限，开始面临减(jiǎn)产压(yā)力，铁矿石供需将逐步转向(xiàng)宽(kuān)松，下半年这一趋势将更为(wèi)清晰，远月合(hé)约(yuē)的估值有(yǒu)中长(zhǎng)期的下调压(yā)力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则(zé)认为，受澳洲飓风等因素(sù)影响，目(mù)前铁(tiě)矿石发运依然(rán)偏低，港口库存维持下(xià)降(jiàng)态势，不过(guò)由于终(zhōng)端需求疲弱，政(zhèng)策调控(kòng)力度增(zēng)大，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢(gāng)联(lián)4月21日调研247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢(gāng)厂日均铁水产量245.88万吨，环比(bǐ)下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全(quán)国45个港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日(rì)均疏港(gǎng)量320.18万吨(dūn)增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿石库存(cún)总量(liàng)为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样(yàng)本(běn)钢厂的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环(huán)比减少0.18万(wàn)吨(dūn)，库存消费比(bǐ)30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁(tiě)水产量止增转降，拐(guǎi)点(diǎn)出现，铁矿石需求端(duān)支撑(chēng)减弱(ruò)；港口库存止(zhǐ)降转增，钢厂(chǎng)低库存按需补库为(wèi)主。澳巴(bā)极端天气导致4月底(dǐ)5月初(chū)港口到货将(jiāng)有缩量。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量(liàng)见顶，铁矿石供需总体(tǐ)将转(zhuǎn)向宽松(sōng)，价格中枢将面临(lín)下移。2309合(hé)约当前整体估值水平(píng)偏(piān)高，旺季后面临回调(diào)压力，维持逢高沽(gū)空(kōng)的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王(wáng)国清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多以按需补库为主，整体交投氛(fēn)围较为冷(lěng)清(qīng)。五一假期将至，下周(zhōu)补库(kù)需求(qiú)或有增加(jiā)。综合来看，预计下周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石价格(gé)指数将继续(xù)振(zhèn)荡(dàng)运行。

　　“随着钢(gāng)厂(chǎng)减(jiǎn)产检修(xiū)范(fàn)围扩大，高需求对(duì)铁(tiě)矿石的支撑转弱，近期供应端表现(xiàn)缩量(liàng)，五一节前钢厂低库存补库对价格或形成支撑。可逢(féng)高布局(jú)空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于(yú)黑色板块(kuài)的后市，何建辉认为，目前终端需(xū)求(qiú)尚未有太大起色，市场情绪仍偏(piān)悲观(guān)，黑色系整体依然承(chéng)压。持续(xù)调整后压(yā)力得到基本释放，下行节奏将(jiāng)会放缓，波动有所加(jiā)剧。拉(lā)长(zhǎng)时间周(zhōu)期(qī)看，今(jīn)年大基(jī)调(diào)是经济复(fù)苏(sū)，尽管节奏上较为(wèi)波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾(dùn)并不是太突出，价格波动幅度(dù)较(jiào)前(qián)两年将有明显下(xià)降(jiàng)。这(zhè)也意味着(zhe)，以内需为主的(de)黑色系下方仍有支撑，当前位置(zhì)不宜过分悲(bēi)观。预计市场(chǎng)整(zhěng)体以(yǐ)区间振荡为主，节奏(zòu)上或先抑(yì)后(hòu)扬，后期关键(jiàn)仍是需(xū)求复苏(sū)力度。

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