编者按

　　本周(zhōu)，2023年一季报公募基(jī)金披(pī)露(lù)落幕(mù)，基(jī)金经理的调(diào)仓路线被完整曝光。首季行情变(biàn)化以春节为轴，节后市场热点从(cóng)复苏线逐渐(jiàn)发散到中特估、人工智能(néng)、机械制造等多个领域，尤其是AI的里程碑(bēi)式突破带火了科技一众赛道，这(zhè)让一季度公募仓(cāng)位顺势而(ér)为变化明显。

　　在国内的公募基金中，科(kē)技成长阵(zhèn)营中的旗(qí)手之一冯明远，目(mù)前在管的产品从10只(zhǐ)缩减到6只，虽然开(kāi)年迄今(jīn)业绩较为一般，但是在管规模仍维持在230亿(yì)元的水平线上。从第一(yī)季度的调仓(cāng)来看，在他(tā)的成(chéng)名作(zuò)信(xìn)澳新能源产业最新季报(bào)中(zhōng)，保(bǎo)留(liú)了上一季度的七只重仓，同时用中伟股份、华阳集团和祥鑫(xīn)科技(jì)替换了比亚迪、斯(sī)莱克和保隆科技，可以(yǐ)看出其坚守新(xīn)能源的大框架(jià)，在细分赛道中不断(duàn)寻找(zhǎo)性价比(bǐ)更优的领(lǐng)域。

　　对比看“常青树”老将(jiāng)朱少醒，一季报(bào)中他仅仅调换了两处(chù)标的，用(yòng)金(jīn)域医学和蓝晓科技(jì)替换了(le)药(yào)明康德和瑞丰新材(cái)，特(tè)别是(shì)合成树脂板块的蓝(lán)晓科技(jì)成为年(nián)内大黑马，股价(jià)迄今上涨(zhǎng)超过30％，同(tóng)时他保持了对喝(hē)酒吃药(yào)大(dà)类(lèi)赛道中龙头的(de)持续青睐，茅台持(chí)股量与上季(jì)持(chí)平稳居首位。而他也一如既往地表(biǎo)示，会在优质的股(gǔ)票里(lǐ)寻(xún)找价值，去(each of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数qù)翻更多的(de)石头。众所(suǒ)周知，三大白(bái)酒龙(lóng)头是多位顶流的最爱，“酒神”之一(yī)的刘彦春在其成名(míng)作景顺长城新(xīn)兴成(chéng)长中，前三大重仓就依次(cì)是茅台、泸州老窖、五粮液，足见其白(bái)酒(jiǔ)信仰之深。

　　整体(tǐ)来看，消费和新能源在(zài)公募基金组合配(pèi)置中的压(yā)舱石地位依然稳固，同时中特估、芯片、软件、机械制造成进攻热点，公募(mù)在(zài)经历去年的整体业绩低谷后，今年(nián)竭力寻求组(zǔ)合的(de)α。值得关注的是，公募名将们对(duì)因ChatGPT引发(fā)的(de)TMT快速走(zǒu)红也有冷思(sī)考。“AI产业的发展不(bù)会一蹴而就，中间也必然(rán)会有曲折(zhé)，包括(kuò)数据隐私、伦(lún)理等潜在风(fēng)险，可能造成板(bǎn)块后续波(bō)动。目前TMT板块的(de)交易(yì)占比已经超过(guò)了40％。交易占(zhàn)比创新高代表了主(zhǔ)线行情确(què)立，但我们认(rèn)为(wèi)太阳(yáng)底下没有新鲜事，过度的热情在某个阶段也总会(huì)消退(tuì)。”李晓星反思。

　　张坤加仓茅台

　　李晓星增配次(cì)高(gāo)端白(bái)酒

　　朱少醒加(jiā)仓爱尔眼科

　　“公募一(yī)哥”张(zhāng)坤目前在管两只A股基(jī)金、两只QDII基金。《红周刊》统计了其(qí)最新公布的两只(zhǐ)A股基金(jīn)一季报，在(zài)管理时间更长的易(yì)方达蓝(lán)筹(chóu)精选混合中，3月31日(rì)时前五大重(zhòng)仓的占(zhàn)比均超过了9.5％接近顶配，这其中(zhōng)除去腾讯外全部(bù)为白酒，不过(guò)除去加(jiā)仓茅(máo)台外，张坤减(jiǎn)持了五(wǔ)粮液、泸州老(lǎo)窖(jiào)、洋河股份。相(xiāng)似的一幕(mù)也出现在他管理的(de)易方达(dá)优质企业三年上。

　　该基(jī)金(jīn)的一季报显示，仅是前五(wǔ)大的重仓次序有所不同，而实(shí)际上腾讯和茅台同以占比9.93％并列第一位。同时， 除去(qù)加仓茅台外(wài)，张坤也是小幅减(jiǎn)持了另外三(sān)大白酒标的。再(zài)看另外的半(bàn)壁重仓(cāng)股(gǔ)，港(gǎng)交(jiāo)所、美团(tuán)、伊利、招(zhāo)行均是持续上榜的老面孔，惟一的变(biàn)化是他用中国海洋石油替换了上一(yī)季(jì)的药明生(shēng)物。

　　张坤在(zài)季报中也对(duì)调仓(cāng)思路有所阐述：“基金在一季度(dù)股票仓位基本稳定，对(duì)结(jié)构进行了调(diào)整，增加(jiā)了消费等行业的(de)配(pèi)置(zhì)，降低了金(jīn)融(róng)等行业的配置。个股方面，我(wǒ)们仍然持(chí)有(yǒu)商(shāng)业模式出色、行业格(gé)局清晰、竞(jìng)争力强的优(yōu)质(zhì)公司。”

　　无独有偶，银华(huá)基金的明星基金经理李晓星，在(zài)和张萍合管的银(yín)华盛世(shì)最新季报十大重仓中(zhōng)，持有(yǒu)7只白酒(jiǔ)股。对比上一(yī)季度仅有三大(dà)白(bái)酒(jiǔ)龙头(tóu)和古井贡酒来看，这一季其新进(jìn)重仓了山西汾(fén)酒、顺(shùn)鑫农业和舍得酒业。

　　由此推断，其(qí)思路可能是想利(lì)用次高端(duān)和地产酒来(lái)增加组合的进(jìn)攻弹性。同时，其重仓的另三(sān)只非(fēi)白酒标的为爱美客、安井食品、海大(dà)集团，而这三者在(zài)上一季(jì)度就(jiù)是前十中(zhōng)的标的(de)。

　　对此，李晓(xiǎo)星(xīng)在(zài)季报中强调：“复苏(sū)仍然是主线，进入二(èr)季度，改善弹性(xìng)会加大。方向上，最(zuì)看好餐饮相关(guān)链条，白酒、啤酒、速(sù)冻、烘培、调(diào)味品等供应链，餐饮的恢复是确定的；其次，看好线下场(chǎng)景(jǐng)恢复(fù)后，需求相对刚性的医美以及消费医疗(liáo)板(bǎn)块。”

　　对比来看，公募老将朱少醒这一季将“喝酒吃(chī)药”的主打思路体现得(dé)淋漓尽致。白酒(jiǔ)方面，贵(guì)州(zhōu)茅台依然是他的最(zuì)爱，不过他对于另一重(zhòng)仓五粮(liáng)液有所减持；医药方面(miàn)，他对重仓表(biǎo)现得是有所取舍：首先，他(tā)选择加仓了“眼茅”爱尔眼科，该股升至十大重仓股的第五(wǔ)位；其次，他选择小幅减持了创(chuàng)新药(yào)龙头迈瑞(ruì)医疗；此(cǐ)外，他用金域医学替换了CXO龙头(tóu)的药明(míng)康德，而新进(jìn)重仓的前者年内目前涨幅在(zài)10％一线。

　　众所(suǒ)周知，金域医学(xué)去年(nián)作为核酸检测机构，业绩(jì)相当亮眼；而(ér)在后(hòu)疫情时(shí)代，公司主(zhǔ)营回归本源(yuán)后依(yī)然亮点众多，作为第三方(fāng)医(yī)学(xué)检验及病理诊断服务商，金域医(yī)学近(jìn)日率先推出国内首(shǒu)个国(guó)家药品监督管理局(jú)（NMPA）获(huò)批(pī)的(de)膀胱癌基因甲基化(huà)检测项目(mù)，再次(cì)领跑同业。

　　冯(féng)明(míng)远专注赛道(dào)细分机会

　　陆彬(bīn)混搭(dā)新能源TMT

　　刘格(gé)菘(sōng)仍“恋(liàn)战”光伏储能

　　除去上周率先(xiān)交卷主打产业链上游的施成外，本周一众新(xīn)能源高手中的顶流(liú)冯明远所管产品一季报(bào)全部披露(lù)，截至4月19日收盘(pán)，目前他所管(guǎn)理的(de)6只产(chǎn)品维(wéi)持年内小幅(fú)正收益(yì)。当前冯明远在管基(jī)金中，任职管(guǎn)理最长的就是代(dài)表作新(xīn)能源产业股票。从被调出的(de)三只产品看，其中斯莱克(kè)的主营与(yǔ)新能源产业链关系不(bù)大。

　　而在(zài)新进重仓的三只标的中，占比(bǐ)相(xiāng)对最高的就是非传统新能源产业(yè)赛道龙头中(zhōng)伟股份，这家主营锂电池正极(jí)体研发的(de)公司，主要产(chǎn)品是三元前(qián)驱体(tǐ)和四(sì)氧化(huà)三钴，从近期发(fā)布的年(nián)度(dù)业绩(jì)快报来看，公司(sī)的(de)主营与净利润(rùn)均实现50％以上的逆势增长(zhǎng)。而据《红周刊》对其季(jì)报的全面梳理(lǐ)，在信澳研究优选(xuǎn)中还出现了一只(zhǐ)新的重仓股银邦(bāng)股份，这也是(shì)一家(jiā)高科技(jì)公司，主营业务中有分布(bù)式(shì)光伏(fú)发电系(xì)统(tǒng)。

　　在季(jì)报总结中，他表(biǎo)示：“本基金的投资主(zhǔ)要(yào)聚焦在(zài)新能源、科技、高端制(zhì)造(zào)等新兴产业领域(yù)，细分板块的整体走势与市场趋同，导致(zhì)本基金的(de)净值也出现小幅震荡。对(duì)于二季度，展(zhǎn)望(wàng)TMT板块(kuài)部(bù)分(fēn)公司加入AI或数字经济等热门概念的创新(xīn)，以及半导体和(hé)制造业正(zhèng)经历触(chù)底反弹的(de)复苏，市场(chǎng)整体(tǐ)会逐步回暖，产(chǎn)生(shēng)一定(dìng)正面效应。我们会继续在新(xīn)能源、科技、高(gāo)端(duān)制(zhì)造等主要赛道耕(gēng)耘，深(shēn)挖基本(běn)面扎(zhā)实(shí)的优(yōu)质(zhì)个(gè)股，自下而上挖掘投资机(jī)会。”

　　相比成名多时的冯(féng)明(míng)远，2020年股基状元陆彬则是在(zài)新能源(yuán)大(dà)潮中快速走(zǒu)红的类型。天(tiān)天基(jī)金网显示，早在去年(nián)底(dǐ)时他就已经是“双二百”的基金经理了，而他在管的7只基金今(jīn)年同时(shí)段几乎全线飘红(hóng)，特(tè)别是动态策略混合年内涨幅超(chāo)过10％一枝独秀。

　　以他在管的汇丰晋信低碳先锋股票为例，最新的(de)基(jī)金一季报显示，其重仓的(de)新能源(yuán)产业链中股票依然(rán)为上(shàng)季的7只，它们(men)分别是宁德(dé)时代、亿纬锂能(néng)、天齐锂(lǐ)业(yè)、赣(gàn)锋锂业、比(bǐ)亚迪、雅化集(jí)团、华友钴业(yè)，虽然上(shàng)述标的年初至今表现一般。但他此(cǐ)前曾公开表示(shì)，看到了新能源类(lèi)似2019年的投资机会。

　　而在季报(bào)中，他表示：“从中长(zhǎng)期(qī)维度看，新(xīn)能源产业还具备较长的(de)生命周期，不少细分板(bǎn)块(kuài)还(hái)能维持较长时间(jiān)的(de)高速(sù)增长，而经过市场的(de)调整，我们看到行(xíng)业中的优质公司对应2025年的盈利中枢在(zài)当前市值的(de)投资价(jià)值。或许，新能源(yuán)行(xíng)业的终局如大(dà)部(bù)分制造(zào)业一样是一个竞争充分、利润极度压缩的(de)市场(chǎng)，但在发展(zhǎn)过程中不少公司一定有一段精彩的旅程(chéng)。”

　　相比前两(liǎng)位，2019年状元刘(liú)格菘今年业(yè)绩开局(jú)不顺，最新数据(jù)显示目前在管产品年内回(huí)撤全部超过(guò)了10％，以他的代表(biǎo)作之一的广发(fā)小盘成长来看(kàn)，基金一季报表明他的重仓行业(yè)配置思路(lù)依然首(shǒu)选新能(néng)源。

　　对比分析其基金相关产品的(de)2022年四季报和(hé)一季报，《红周刊》发(fā)现他所持有的是完(wán)全一(yī)致的10只(zhǐ)股票，虽然第一大重(zhòng)仓股依然是半导体(tǐ)公(gōng)司圣邦股份(fèn)，但是整体新能源的地位似乎(hū)进一步稳固，比如晶(jīng)澳(ào)科技(jì)从第三升(shēng)至第二位，隆基绿能(néng)从第六(liù)升至第(dì)四位。同时(shí)极(jí)为罕见的情况是(shì)，如果按照保(bǎo)留小(xiǎo)数(shù)两位(wèi)来统计，竟然所(suǒ)有10只标的股持仓量与上一季度保持(chí)一致。

　　就此，刘(liú)格(gé)菘在基金季(jì)报中表(biǎo)示：“报(bào)告期内(nèi)，基金的持仓结构并没有(yǒu)进行大幅(fú)度的调整，依然围绕已(yǐ)经建立全球比较(jiào)优势的(de)高端制造产业(yè)链布(bù)局。我们对重each of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数点持仓的光伏(fú)、储能、新能源车方向保持(chí)相对乐(lè)观，投资(zī)中相信基本(běn)面优秀和增量(liàng)价值积(jī)累的公司。经(jīng)过调(diào)整，行(xíng)业估值水平已在历史低位，产业链的(de)变化(huà)在市场定价中未被(bèi)充分认知和体现。”

　　鲍无可加(jiā)仓中国移动

　　姜(jiāng)诚精(jīng)准布局中国(guó)铁(tiě)建

　　余广新进重仓海油(yóu)、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣(róng)外，中泰资管(guǎn)的姜诚是(shì)近几年出镜相对较多的基金经理，而他的业绩(jì)特别(bié)从去年(nián)迄今颇为抗打(dǎ)。2023年年初(chū)以来，在他所管理(lǐ)的8只基金中，除去(qù)刚(gāng)满两(liǎng)个月的中泰(tài)元(yuán)和价值精选(xuǎn)不纳入统计外，其余7只基金(jīn)均实现了正(zhèng)收益，特别(bié)是兴(xīng)诚价(jià)值(zhí)一年(nián)持有的(de)收益(yì)率(lǜ)接(jiē)近(jìn)了(le)14％，同时还有(yǒu)两(liǎng)只基金净值增(zēng)长(zhǎng)也超过了10％。

　　具(jù)体以兴(xīng)诚(chéng)价值一年(nián)为例(lì)，对比基金四(sì)季(jì)报(bào)和今年一(yī)季度(dù)可以看出，姜(jiāng)诚实(shí)际上只是微调了一个(gè)席位，而新调进来的(de)中国铁建恰好(hǎo)就是中字头中的典(diǎn)型代表公(gōng)司，该(gāi)股从年初至今上涨超过了40％。由此，该(gāi)基金所重仓的中字头公司达到(dào)了四家(jiā)。而从相关标的(de)的(de)年内涨(zhǎng)跌幅来看(kàn)，表现最好的是游(yóu)戏股吉比特，最新该股年内上涨(zhǎng)达(dá)到了66％。

　　而在季报中，他不(bù)仅谈到了坚守的价值投(tóu)资(zī)，同(tóng)时(shí)也谈(tán)到了今(jīn)年大热的AI：“在海量信息中(zhōng)，我们需要重点(diǎn)关注(zhù)长(zhǎng)期(qī)因素，淡化(huà)短期因(yīn)素(sù)。人工智(zhì)能的发展是一个长期因素，我们还没有足够的把握去捕(bǔ)捉到(dào)它(tā)带来的投(tóu)资(zī)机(jī)会(huì)，但可以尽量回避它带来(lái)的(de)伤害。以(yǐ)尽可(kě)能低(dī)的价格买尽可能好的(de)资(zī)产是我们(men)的投资目(mù)标。好资产的标准是(shì)活得久、站(zhàn)得牢、竞争优势维持得(dé)长、平均(jūn)净资产收益(yì)率高，以及在好的(de)公司(sī)治理加(jiā)持下能(néng)够(gòu)把长期利(lì)润转化为诱人分红。”

　　首季接(jiē)受过《红周刊》专访的鲍无可，其投资风(fēng)格同(tóng)为公(gōng)募(mù)中少数的(de)深度(dù)价值(zhí)。天天基金网显示，2023年年初(chū)以来，他(tā)所(suǒ)管理的(de)基金全线(xiàn)飘红，6只(zhǐ)产(chǎn)品年(nián)内(nèi)净值增长率全部超过了(le)10％。以(yǐ)他(tā)任(rèn)职回(huí)报最高的景顺长城能源each of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数基(jī)建为例(lì)，能够清晰(xī)地看到其偏爱高(gāo)估(gū)息(xī)和(hé)低(dī)估值类股票(piào)的(de)痕(hén)迹(jì)。

　　一季(jì)报显示，鲍无可当(dāng)季加仓中国移动大约15万股，从而使该股从上一季的第三重仓升至第二重仓，不过中国电信(xìn)却退出了前一季的前十。同时(shí)他加仓(cāng)了川投(tóu)能源、紫(zǐ)金矿业、华能水(shuǐ)电，新(xīn)近重仓了铜陵有色和(hé)神火股份，表(biǎo)明了其对这一类资源股格(gé)外垂青。此外，他(tā)对于小(xiǎo)众的中南(nán)传媒和凤(fèng)凰(huáng)传媒依然持续青(qīng)睐。

　　在基金季报中，他表示基金仓(cāng)位(wèi)基本稳定，主要增加了(le)有色行业配置。“当下是AI发(fā)展初期，中国企业处(chù)于落后位(wèi)置，无(wú)论(lùn)是AI核心模(mó)型的研发(fā)、新型(xíng)商业模(mó)式(shì)的迭代(dài)以及底层芯片制造，我(wǒ)们(men)都希望国(guó)内企业能在不远(yuǎn)的(de)将来迎(yíng)头赶上。近期(qī)而言尽管我(wǒ)们(men)认为AI非常重要，但当前A股(gǔ)市场基(jī)本(běn)上(shàng)是(shì)基于美股(gǔ)映射在炒作相(xiāng)关题材，对于这样的行(xíng)情，需要对其可持续性保持审慎态度。”他直言不讳。

　　而同在(zài)景(jǐng)顺长城的(de)基金经理(lǐ)余广是2012年的公募(mù)状(zhuàng)元，目前其(qí)担任基金经理也接(jiē)近了(le)13年(nián)。当前(qián)，其在管(guǎn)的产品为4只(zhǐ)，它们分(fēn)别是(shì)核心(xīn)竞争力(lì)、核心招景混合、核心中景(jǐng)一年、核心优选一年(nián)，从今年的表现来看，虽然所管产品涨幅不大，但(dàn)也整齐(qí)划一地(dì)实现了正收益。

　　以任职回报翻四倍(bèi)的核心竞争力为例，第一季度(dù)他在前十(shí)中调仓了四个席位，其中新进的(de)公(gōng)司半数为中字头，它们(men)就是中(zhōng)国海油和中(zhōng)国移动，与(yǔ)它们携手(shǒu)进入的还有安徽合力(lì)和紫(zǐ)金矿业。而这(zhè)样的调整(zhěng)立竿见影(yǐng)，除去两只中字头(tóu)外，后两者年(nián)内的涨幅(fú)也是超(chāo)过(guò)了30％。此外(wài)，当(dāng)季被(bèi)其提拔为第一重(zhòng)仓的电(diàn)动车龙头爱玛科技，年内迄今的(de)涨幅也是接近30％一(yī)线。

　　对此(cǐ)，他在季报中的总结(jié)与“中特估”基本(běn)吻合(hé)：“基(jī)金坚持自下而上，看重公司基本面，注重公司的核心竞争力、高品质(zhì)、长(zhǎng)期发展，以合理(lǐ)或(huò)偏低的估值(zhí)水平(píng)买入持有。在经济(jì)复苏和企(qǐ)业盈利(lì)修复的(de)预期下，我们较为看好今年(nián)的权益市场，特别(bié)是前期调(diào)整较为(wèi)充分，估值(zhí)较为(wèi)低估的(de)多行业的(de)龙头(tóu)公司。”

　　郑巍山重仓股(gǔ)多只翻倍

　　胡宜斌新进重仓寒(hán)武纪(jì)

　　黄兴亮(liàng)布局中微公司(sī)

　　与蔡(cài)嵩松同(tóng)期(qī)成名的郑巍山(shān)今年(nián)业绩优(yōu)异，特别是其去年3月接手的银(yín)河智联主题(tí)净值快速拉升，截至(zhì)本周(zhōu)四(sì)的年内(nèi)涨幅已经超过45％，这(zhè)一(yī)水平甚(shèn)至超过了他(tā)的成名作银河创新成长。从(cóng)郑巍在管(guǎn)基金的(de)当季(jì)重仓行业(yè)风格来(lái)看，除(chú)去银河(hé)和美生(shēng)活还有(yǒu)较强的新能源属(shǔ)性外(wài)，其余产品几乎一边倒地偏向了TMT领域。

　　就(jiù)以智联主(zhǔ)题为例(lì)分析(xī)，最新的(de)十大重仓(cāng)股除去用友网络(luò)和海康威视外(wài)，年内(nèi)最新(xīn)的(de)涨幅全部超过了30％，特别是海光信息、中科曙光(guāng)、卓易信(xìn)息、大(dà)华股份均已实现(xiàn)了涨幅翻番，而(ér)这四只标的均是第一(yī)季度新近重仓(cāng)的公司(sī)。同时，郑巍山所保留的上一季重仓股仅有金山(shān)办公和国网通信。对比(bǐ)来看被调出的标的，中国长城、中望软件、中国(guó)软件等明显涨幅(fú)稍逊一筹。

　　有(yǒu)趣的是，郑巍山在季报总结中仅仅是寥寥数(shù)语(yǔ)：“本基金严(yán)格执(zhí)行基(jī)金(jīn)合(hé)同的配(pèi)置(zhì)范围，切合主题，主要围(wéi)绕智(zhì)慧智联、信息(xī)技术等的概念范(fàn)畴展(zhǎn)开。一季度智联主(zhǔ)题继(jì)续(xù)增加了软件服务、信息技术(shù)的(de)配置比例。围绕数字经济和(hé)新(xīn)的(de)信息技(jì)术应用展(zhǎn)开投(tóu)资。二季度，将(jiāng)会继续围绕(rào)信息技术(shù)、数字经济的范畴展(zhǎn)开投资(zī)。”

　　当年(nián)与这两位一度遭遇非议(yì)人物同期(qī)成名的(de)还有华安胡宜斌，作为当(dāng)年公(gōng)司力(lì)捧的三(sān)位基金经(jīng)理中最(zuì)年(nián)轻者，他可谓是少年得志，但后(hòu)来所管产品几经浮沉，好在今年卷土重来。天天基金网数据显示，年内(nèi)他所管(guǎn)理的7只基金全部涨幅超过20％，其(qí)中(zhōng)表现最好的还是他的(de)成名(míng)作华安媒体互联(lián)网混合(hé)。

　　具体聚焦(jiāo)该(gāi)基金，我们发现他所保留的(de)上一(yī)个季度重仓股只有(yǒu)王府井(jǐng)和华(huá)大九天(tiān)，而将(jiāng)剩余(yú)的八个(gè)席位全部更换。从最新(xīn)的标的来看，这其中就有(yǒu)近期大(dà)火的(de)芯片新贵(guì)寒武纪。从新进重仓(cāng)标的年(nián)内表(biǎo)现来看，其中中文(wén)在线的年内涨幅已经超过了(le)180％，值得买、浙数(shù)文化、美亚柏科等标(biāo)的年内(nèi)涨幅(fú)也(yě)是超过(guò)了50％。对比来看，他所(suǒ)剔除的锦(jǐn)江酒店、首(shǒu)旅酒店(diàn)、中国平安等公(gōng)司，目前年内至今仍然体现为股价下跌。

　　至于大幅调仓原(yuán)因，他表示：“当下我国仍处经(jīng)济(jì)结(jié)构转型时期，我们相信未来科技创新和消费升级仍将成(chéng)为经济总量增长核心(xīn)驱动力(lì)，围绕产业创新(xīn)、尖端(duān)技(jì)术(shù)突(tū)破、新(xīn)材料、新能源、新消费等(děng)领(lǐng)域仍将(jiāng)诞生大量(liàng)投资机会，在策略上，我们(men)已将挖(wā)掘、发现和(hé)配置基金合(hé)同主题范围内的科技(jì)创(chuàng)新和受益于国民经济持续增长的消(xiāo)费及原材(cái)料(liào)放在前所未有(yǒu)高(gāo)度(dù)。”

　　而当年一并(bìng)成名的万家(jiā)基金(jīn)名(míng)将(jiāng)黄兴亮，2023年一(yī)季度同样(yàng)强势回归。天天基金网数据显示(shì)，他(tā)目前在管(guǎn)的基金年内除去QDII外，涨幅全(quán)部超过了10％。特(tè)别是万家科技(jì)创新迄今的年内涨幅超(chāo)过了(le)25％，具体来分(fēn)析他的成名作万家行业(yè)优选(xuǎn)。

　　基金一(yī)季报(bào)显示，黄兴(xīng)亮仅(jǐn)仅是做出了一处调(diào)整，也就是用中微公司替代了(le)四季度末(mò)的兆易创新。但就是这(zhè)只新进(jìn)标的，目前年内的涨幅已经(jīng)超过90％，与保(bǎo)留重仓中年内(nèi)涨幅超(chāo)过70％的金山(shān)办公交相辉映。对于当季度(dù)的调仓，黄(huáng)兴亮表示：“本基(jī)金增持了机器(qì)视觉和医(yī)疗器械行业的部(bù)分个(gè)股，相应地略微降低了半导体行业(yè)的持仓(cāng)。截至季度末，基金(jīn)持仓仍以计算(suàn)机软(ruǎn)件(jiàn)和半导体行业为(wèi)主，总体(tǐ)风格偏成长(zhǎng)。”

　　邹曦超限重仓恒立(lì)液压

　　陈(chén)良栋布局消费电子(zi)“半壁江山”

　　从基金一季报来(lái)看，这(zhè)些相对低调的领(lǐng)域也开始越发(fā)受到明星(xīng)基金(jīn)经理们(men)的(de)追捧，比如融通基(jī)金的明(míng)星基金经理邹(zōu)曦，这位任(rèn)职已(yǐ)经(jīng)逼近15年半的老将善战周期，目前在公司(sī)仍(réng)然(rán)管理6只(zhǐ)基金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)，其代表作是2012年开始管理(lǐ)、迄今任职(zhí)回报超过180％的融通行业景气。

　　从新(xīn)出炉的季报来(lái)看，在(zài)上一(yī)季度没(méi)有单(dān)一标的(de)持仓比例(lì)超限后，这一季度头三大重(zhòng)仓(cāng)股竟(jìng)然全部超过10％的比例(lì)上(shàng)限，它(tā)们分别是恒立液压（10.50％）、华(huá)发股份（10.23％）、招商蛇口(kǒu)（10.12％）。再叠加(jiā)考虑后面(miàn)重仓中的(de)汇川技术(shù)和安(ān)徽合(hé)力，虽然去年下半年以来重(zhòng)仓(cāng)中就没有了三一(yī)重工，但实际(jì)上在当季的(de)重(zhòng)仓(cāng)行业中(zhōng)，机械制造是仅次于房地产的第二行(xíng)业。

　　对于调仓的思(sī)路，他在季报(bào)中就表示(shì)：“本季度增加(jiā)了(le)工程机械、家居、顺周期(qī)装备、医药等行业的(de)配置。目前组合配置偏向周期价值，同时保持了科技、消(xiāo)费板块(kuài)的适(shì)度(dù)配(pèi)置。组(zǔ)合结构主要围绕国内经济稳增长(zhǎng)的主线展开，相关配(pèi)置(zhì)集中在优质房地产股、地产产业链，以及顺周期装备等板块。”此(cǐ)外，虽(suī)然(rán)未进重仓(cāng)股前十，但朱少醒(xǐng)对机械制造的兴趣也越来越浓，例如兰(lán)石重(zhòng)装(zhuāng)年报的十大(dà)流通股股(gǔ)东(dōng)中，富国天(tiān)惠新进上(shàng)榜排名第六位(wèi)。

　　而长城基(jī)金的明星基(jī)金经理陈良栋，其在(zài)圈内(nèi)以善战高端制造板块闻名，目前他(tā)在公(gōng)司所(suǒ)管理的(de)产品数达到了6只，尤其是他(tā)参(cān)与(yǔ)管理的长城科创(chuàng)板两年定开业(yè)绩(jì)亮眼，最(zuì)新年内涨(zhǎng)幅超过18％。

　　以陈(chén)良栋独自(zì)管理(lǐ)时间(jiān)最长的长城(chéng)新兴产业为(wèi)例，可(kě)以看到一季度与众不同的一点是，消费电子赛道股票在其中占据明(míng)显(xiǎn)的数量优势。具(jù)体说(shuō)来，虽然(rán)在基(jī)金十大重仓(cāng)中不见耳(ěr)熟(shú)能详的龙头立讯精密(mì)，但大体(tǐ)包括华(huá)测导(dǎo)航、东山精密、电连技术、和(hé)而泰、科大讯飞(fēi)都能(néng)被(bèi)划入到消费电子的大范畴中，也就(jiù)是说其占(zhàn)据了十大重(zhòng)仓中(zhōng)的半(bàn)边天。

　　他解释了看(kàn)好的原因：“预期今年下半年或明年，消费电子会有一个触底回升的过程。如果(guǒ)叠加在汽车产业链上的(de)布局，我(wǒ)判断可能对收(shōu)入利(lì)润拉(lā)动(dòng)更大。消费电子的复(fù)苏可能只是一(yī)个周期的因素(sù)。”而种种因素显示，目前该板块去库存可(kě)能也进(jìn)入到(dào)尾声阶段，接下来苹果新品推出(chū)或(huò)是行业复苏(sū)契机(jī)。

　　而(ér)在(zài)高端制造这一领域中，还有不(bù)可(kě)忽(hū)视的(de)一环(huán)就(jiù)是军工装备。同时作(zuò)为成长股三大主阵营“新半军(jūn)”中的(de)重要一级，军(jūn)工虽然(rán)很难有持续性的表(biǎo)现，但(dàn)也隔三差五(wǔ)会有(yǒu)亮眼的(de)输出，而华(huá)夏的少壮派(pài)基金经理(lǐ)万方方(fāng)，是圈内少数同(tóng)时管理(lǐ)两只军工主题的基金经(jīng)理(lǐ)。

　　以万方方管理时间最(zuì)长的军(jūn)工安全混合(hé)为例，实(shí)际上一(yī)季度(dù)他仅在十大(dà)重仓股中(zhōng)做出了一处(chù)调整，也(yě)就是(shì)用昊华科技替代了上一季的新雷能。从整体10只标的所属细分来看，明显中航系乃至(zhì)航空航天赛道(dào)占(zhàn)据优(yōu)势。而(ér)这(zhè)一思路在(zài)他管理(lǐ)的(de)高端装备(bèi)龙(lóng)头乃至全市场基金(jīn)中都体现(xiàn)得颇为明显。进一步(bù)对照两只(zhǐ)军工(gōng)主题产品，《红周(zhōu)刊》发现重叠的公司有八家(jiā)，惟二的区别(bié)是(shì)高端装备龙头中(zhōng)用复旦(dàn)微电和西(xī)部超(chāo)导替代了前者中的钢研高纳和昊(hào)华科技(jì)。

　　他(tā)在季(jì)报(bào)中的阐述思路清晰：“着重探(tàn)究(jiū)未来两年确定性(xìng)的产业趋势(shì)和高(gāo)增长(zhǎng)的(de)细分赛(sài)道，组合构(gòu)建从2023年全(quán)年维度在(zài)高确定性的(de)航空发动机赛道、景气度弹性潜力较(jiào)高的(de)航天导弹产业链、航空装备平台型(xíng)企业(yè)以及技(jì)术禀(bǐng)赋和壁垒高筑的新材料领域重(zhòng)点投入。”

　　（本文已(yǐ)刊发于4月22日《红周刊》，文中提及个股仅(jǐn)为举例(lì)分析，不(bù)做买卖推荐(jiàn)。）

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 each of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数