近日，笑果文化HOUSE事玩(wán)梗过火事(shì)件，引发舆论地震。曝光的网友称，使(shǐ)用大家广泛(fàn)知晓(xiǎo)的“强军口一亿等于多少千万人民币，一亿等于多少千万？1亿等于多少百万号(hào)”来进行调侃式的比(bǐ)喻，让其感(gǎn)到不适。

　　北京文旅局5月17日发布(bù)通报，决定没收笑(xiào)果文化(huà)违法所得1325381.6元(yuán)、罚(fá)款13353816元。

　　在这一(yī)由不(bù)恰当(dāng)言论引发的风波中，《科(kē)创板日(rì)报》记者发现，随着(zhe)脱口秀不断(duàn)破(pò)圈，笑(xiào)果文(wén)化也成为了备(bèi)受资(zī)本青睐的宠儿，在6年中获得众多资本8轮融(róng)资，并于2021腾讯入股后(hòu)，估值超过40亿元。

　　资本宠(chǒng)儿笑果6年8轮(lún)融(róng)资，对外投(tóu)资9家企业

　　2014年(nián)，叶烽等人成立(lì)笑果文化，注册资(zī)本为(wèi)208.13万元(yuán)，经营范围包括(kuò)文化艺术交流策划、演出经(jīng)纪、文艺创作与表演等。

　　脱(tuō)口秀近几年(nián)的发展可谓“风生(shēng)水(shuǐ)起”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等节目的(de)火(huǒ)爆，让脱(tuō)口秀演员和脱口秀俱乐部(bù)成为了(le)炙手可热的行业，笑(xiào)果文化也成为中国(guó)最(zuì)成功的脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资本敏锐(ruì)察觉到商机并(bìng)押(yā)宝这(zhè)一赛道，《科创板(bǎn)日报(bào)》记(jì)者整理(lǐ)公开信息(xī)发现，笑果文化于2016年至2021年共完成8轮融资。2一亿等于多少千万人民币，一亿等于多少千万？1亿等于多少百万021年(nián)3月，腾讯关联公司入(rù)股笑果文化后，估值(zhí)超过40亿元。

　　财联社(shè)创投通数(shù)据显示，2016年6月，笑(xiào)果文化(huà)得到游族(zú)网络天使(shǐ)轮投资。同(tóng)年9月，得到游族(zú)网络、普思资(zī)本数千万的pre-A轮(lún)投资。

　　2017年(nián)4月，得到南(nán)山资本、游族网络、CMC资本(běn)、普思资本1.2亿元(yuán)的(de)A轮投资。

　　同年(nián)5月，得(dé)到(dào)南山(shān)资本、游族网络(luò)、CMC资(zī)本、天图投(tóu)资近亿(yì)元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华(huá)人文化(huà)集团(tuán)、泽时投资的战略投资，此轮未(wèi)披露(lù)具体金额。

　　2019年04月，得到南山(shān)资本、天(tiān)图(tú)投资的(de)B轮(lún)投资(zī)。

　　2020年12月，得到南山资本的战略(lüè)投资。

　　2021年3月，得到腾(téng)讯的(de)战略(lüè)投(tóu)资。

　　可以看出(chū)，南山资本和游族(zú)网络对笑(xiào)果文化最为青睐，8轮(lún)融资(zī)中一(yī)共投了4次(cì)，游族(zú)网络更是笑果文化的天使投资人。

　　与(yǔ)此同时，线下是笑果文化走向(xiàng)扩张的关键一(yī)子(zi)，今年(nián)4月，位(wèi)于北京东城区隆福寺的笑果文化线下喜剧(jù)空间“笑(xiào)果工厂(chǎng)”开业(yè)，这是(shì)笑果工(gōng)厂继上海、南京、苏(sū)州之后的第(dì)四个演艺空间。此外，近年来对外投(tóu)资也在扩张。

　　《科创板日报》记(jì)者发(fā)现，笑果文化(huà)对外(wài)投(tóu)资的企业共有(yǒu)9家，其中有(yǒu)6家(jiā)已经注销。如今(jīn)存续的企业有(yǒu)：笑果挺棒(bàng)文化传媒(méi)（上(shàng)海）有(yǒu)限公(gōng)司、上海青豆结(jié)冰文化传播有限公司、上海笑欢(huān)悦信(xìn)息技术(shù)有(yǒu)限公(gōng)司。

　　笑果(guǒ)文化此前控股的笑果演艺股权也发生了变更。2021年11月，笑果演(yǎn)艺原股(gǔ)东笑果(guǒ)文化、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型变(biàn)更为有限责任(rèn)公司（港澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在中国香港注册(cè)。

　　此(cǐ)前曾有(yǒu)业(yè)内人士猜测(cè)，笑果文化或许是在悄悄开(kāi)启上市的前奏。

　　作为普思资本的前高管(guǎn)，Charles（化名）参与了对(duì)笑(xiào)果文化的(de)A轮投(tóu)资(zī)过程，他(tā)对《科创(chuàng)板日报》记者表示，他也是刚从网上看到本次出事，此前脱口秀行(xíng)业在(zài)国内处(chù)于快速发展(zhǎn)阶段，表现形(xíng)式丰富多样，而在该领域笑果文化做(zuò)的很早(zǎo)，成绩也很突出，其《吐槽大会(huì)》在年轻人圈(quān)子里(lǐ)很火爆，出于这些原因(yīn)进行了(le)投资。

　　脱口(kǒu)秀(xiù)又被称为“冒(mào)犯(fàn)的艺术(shù)”，追求的就是一种针砭时(shí)弊、刺中痛点，让(ràng)观众一边大笑一边反思的感(gǎn)觉。对本次“翻车”事件(jiàn)，他个人(rén)认为(wèi)，出于(yú)节目(mù)效果可能需要张(zhāng)狂和(hé)外向一些，但公众场合(hé)下脱口秀中的开玩笑也要注意把握分寸，尤其涉及到国家政治和解(jiě)放军形象等严(yán)肃话题(tí)，确实不该(gāi)口无(wú)遮拦，“踩红线的事肯定是不能干的(de)”。

　　他还提醒(xǐng)，笑果在风控方面，可(kě)能(néng)没有进行非常严格的把(bǎ)控。

　　此外，《科(kē)创板日(rì)报》记者注意到，笑果文化的(de)业务和腾(téng)讯关联颇深，资料显示，目前大(dà)股东叶烽(fēng)持有31.57％的股(gǔ)份(fèn)，宁波梅山保税港区泽(zé)禧(xǐ)股权(quán)投(tóu)资合伙(huǒ)企业持股13.58％，广西腾(téng)讯创业投资有限公司(sī)为第三大股东(dōng)，持(chí)股比例(lì)为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果文化(huà)打造(zào)了《吐槽大会》，该节(jié)目让担任吐槽团成员、策划(huà)人及编剧(jù)的李(lǐ)诞迅(xùn)速走(zǒu)红。

　　2017年8月，由(yóu)腾讯视频出品(pǐn)，企鹅(é)影视和笑果文化联(lián)合出(chū)品的《脱口(kǒu)秀大(dà)会》在腾讯视频首播。

　　笑果(guǒ)文化相关人士(shì)去年称，受众面最广的(de)是线上长视(shì)频业务(wù)，如《脱(tuō)口秀大(dà)会》、《吐槽大会》和(hé)《脱口(kǒu)秀反跨年》等以跟腾(téng)讯合(hé)作的长视频节目，可以占到公司百(bǎi)分之四(sì)十的业务营收。

　　市场迅猛(měng)上升(shēng)，资本却后(hòu)劲不足？

　　相较于西方脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)百年(nián)以上的发展历史，脱口秀这(zhè)个舶来品在国内的(de)发展历程要短得(dé)多也快(kuài)得多。近10年内，《今晚(wǎn)80后》《金(jīn)星秀》《吐槽(cáo)大会》《脱口秀(xiù)大会》等热门综(zōng)艺频频占据收视(shì)榜与网络热(rè)议(yì一亿等于多少千万人民币，一亿等于多少千万？1亿等于多少百万)话题榜(bǎng)首(shǒu)，由此带来(lái)一(yī)波迅猛发展的(de)脱(tuō)口秀风潮。

　　热度席(xí)卷而来，资本也闻(wén)风而至。财联社创投通数据(jù)显示，自2015年以来，有超过9家脱口秀企业获得融(róng)资。其(qí)中，不乏明星投(tóu)资机构。

　　如红(hóng)杉中国(guó)、腾讯(xùn)投资(zī)投了(le)罗永浩(hào)旗下的思(sī)维(wéi)造物，乐游(yóu)资(zī)本投了鲜榨喜(xǐ)剧，原子创(chuàng)投、合一集(jí)团投(tóu)了单(dān)立人(rén)。

　　值得(dé)注(zhù)意的(de)是，资本对脱(tuō)口秀行业(yè)也明显呈(chéng)现出(chū)“一家独大”的趋势，除斩(zhǎn)获(huò)8轮融资的笑果文化外，其他脱(tuō)口秀厂牌融资(zī)轮次都(dōu)仅有一两轮，且集中在(zài)2018年及以前。同时(shí)，资本对脱口秀的倾注也有些后劲不(bù)足(zú)，2021年之后(hòu)，市场(chǎng)上(shàng)暂无(wú)新(xīn)的脱口秀企业获(huò)得融资(zī)。

　　资本市场的(de)反应与高速增长(zhǎng)的市场似乎并(bìng)不匹(pǐ)配。据《中国脱口秀行(xíng)业发展趋(qū)势分(fēn)析与未来(lái)投资预测报(bào)告（2022-2029年）》显示，2021年(nián)脱口秀市(shì)场全年(nián)商业演出场次1.85万(wàn)场，比2019年增长(zhǎng)50％以(yǐ)上，预(yù)计2021年至2029年，行业年均复合增(zēng)速将保持20.18％的高速度(dù)。

　　市场(chǎng)仍在上升期，资本(běn)为何却逐渐远离了这一赛道？眺远营销咨(zī)询创始人(rén)高承远对《科创板日报(bào)》记者表示(shì)，脱(tuō)口(kǒu)秀行业虽(suī)然发(fā)展迅(xùn)猛，深受(shòu)观众喜(xǐ)爱，但在(zài)资(zī)本(běn)市场并(bìng)不吃香(xiāng)。其(qí)核(hé)心原因在于，资(zī)本的(de)投资逻辑天然是确(què)定性和(hé)可(kě)复制性，而脱口(kǒu)秀行业却具有巨大的不确定性和(hé)不可复制性。演员的不确定性、创(chuàng)作的不确定性(xìng)、观众审美(měi)的(de)不确定性(xìng)，以及踩红线(xiàn)等重要(yào)舆(yú)情事件(jiàn)等，都(dōu)可能(néng)让经营面临巨大(dà)的风(fēng)险(xiǎn)。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀(xiù)行业(yè)未来想要可持续发(fā)展，就(jiù)需(xū)要拥抱监(jiān)管，在合法合规(guī)的底线之上，不断(duàn)运营(yíng)爆款，激活创作，带动整个行业的上线，这才是(shì)这个行业可持续(xù)、良性发(fā)展的可靠路径。”

　　学者张竹(zhú)然亦对《科创(chuàng)板日报》记(jì)者表示，脱口秀行(xíng)业作为(wèi)大文娱行(xíng)业(yè)中的一员，和这个行业中(zhōng)的其(qí)余行业一(yī)样（如影(yǐng)视剧作、游戏等等(děng)），都严重依赖(lài)IP本身而非(fēi)平台，行业本身(shēn)的“护城河”相对浅，而脱(tuō)口秀本(běn)身(shēn)是靠故事起家的，但这个行业的“故事”却很难(nán)讲述，这也是(shì)备受资本市场冷遇的原因。

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