铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗　　5月10日，有消息称(chēng)部(bù)分银行相关(guān)部门收(shōu)到《关于调(diào)整协定存款及通知(zhī)存款自律上限的通知》，四大国有银行(xíng)协定(dìng)存款和通(tōng)知(zhī)存款自律(lǜ)上限的下调幅(fú)度(dù)为30BP，其它(tā)金融机构下调(diào)50BP，调整自2023年5月(yuè)15日(rì)起(qǐ)执行(xíng)。本次拟下调(diào)中协定存款更多是对公业(yè)务，而通(tōng)知存款则集中于短期存款。

　　就本次(cì)协定存款及通知(zhī)存(cún)款自律(lǜ)上限拟下(xià)调的(de)背景(jǐng)、影响，后(hòu)续货币(bì)政策走(zǒu)向等，记者采访(fǎng)了(le)招商基金研(yán)究部首席(xí)经济学家李湛、长城基(jī)金总经(jīng)理助理兼现金管理部总经理邹德立、鹏扬(yáng)基金固定收益副总监兼(jiān)鹏(péng)扬利泽基金经理(lǐ)陈钟闻(wén)、平安基金、光大保德(dé)信(xìn)基金、德(dé)邦(bāng)基金等(děng)公(gōng)募(mù)基金公司及(jí)投研人士。

　　在业内看来，本(běn)轮(lún)调降更多(duō)是出于(yú)推进利率市(shì)场(chǎng)化(huà)改革深化(huà)大背景的考虑。对银行而言，存(cún)款利率下调有助于(yú)减少存款定价(jià)的无序(xù)竞争(zhēng)，降低银行负债成本；同时本次降息有助于促进投资、消费(fèi)，也被看作是促进宏观经济复(fù)苏的(de)表(biǎo)现。

　　长期来(lái)看，存款利率下行仍是大势(shì)所趋(qū)。2023年经济有所复苏，进一(yī)步降(jiàng)低贷款利(lì)率的紧(jǐn)迫性不高，但银(yín)行(xíng)普遍(biàn)以量补价，使(shǐ)得贷(dài)款价格战激烈，贷款利率很难上行(xíng)。预计(jì)下半(bàn)年货币政策(cè)不会(huì)出现急(jí)转弯，延(yán)续(xù)稳健(jiàn)货币政策(cè)基调。

　　延续银行(xíng)存款(kuǎn)利率调降的(de)趋(qū)势

　　中国基金报(bào)记者：四大国有银行为何下调协定存款及通知(zhī)存款自(zì)律上限？

　　李(lǐ)湛：我(wǒ)们认为，当(dāng)前(qián)调(diào)降(jiàng)更多(duō)是出于推进利率市场(chǎng)化改革(gé)深化大背景(jǐng)的考虑。2022年4月(yuè)，央行(xíng)指导利率自律机制(zhì)建立(lì)了存款(kuǎn)利率市场化调整(zhěng)机制，自律机制(zhì)成(chéng)员银(yín)行参考(kǎo)以10年期(qī)国债(zhài)收益率为代(dài)表的(de)债券市场利率和以1年(nián)期LPR为代表(biǎo)的(de)贷款市场(chǎng)利率(lǜ)，合理(lǐ)调(diào)整存款利(lì)率水平(píng)。

　　随后，国(guó)有(yǒu)大行去年9月下调存款利率，中小银行陆(lù)续(xù)跟(gēn)进下调存款利率。今年4月市场利(lì)率定价自(zì)律机制发布《合格审慎评(píng)估(gū)实施(shī)办法（2023年修订(dìng)版）》，在相(xiāng)关(guān)指标中引入了存款定价惩罚措(cuò)施(shī)。而此前4月部(bù)分中小(xiǎo)银行、农商行(xíng)存款利(lì)率下调，5月5日浙商、渤(bó)海、恒丰(fēng)三(sān)家股(gǔ)份(fèn)行挂牌利(lì)率下调，均是(shì)在(zài)利率市场化改革推进(jìn)背景下，银行出于自身经营考虑(lǜ)的自发(fā)行为。

　　邹德(dé)立：银(yín)行近年息差不断下(xià)行。在资产(chǎn)端(duān)定价压力较大(dà)且存款持续高增的情况下，压(yā)降存款(kuǎn)成本成为改善息差的重(zhòng)要手段。此外，2023年以来银行贷款向(xiàng)企(qǐ)业固定(dìng)资产(chǎn)投资传导较弱，下调协定存款(kuǎn)及通知存款(kuǎn)自律上限有利于对公客户(hù)留存的(de)活(huó)期(qī)资金投向(xiàng)实(shí)体经济。

　　陈钟(zhōng)闻：首先(xiān)，近(jìn)年来(lái)市场(chǎng)利率(lǜ)整体下行(xíng)，实体经济(jì)综合(hé)融资成(chéng)本不断下降，银行资产端收益下降较为明显；第二，银行整体净息差持续走(zǒu)低，银行(xíng)利润(rùn)空间压缩明显；第三，企业和居民风险偏好大幅下降导致存款增长比较明(míng)显，存款市场供需关系发(fā)生了变化(huà)，降低了银铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗行高吸揽储的必要(yào)性；第四，协(xié)定存款(kuǎn)和通(tōng)知存款介于活期与定(dìng)期存款之间，自2022年存款自律机制对于(yú)活期存款与定期存款(kuǎn)利率(lǜ)进行了几轮(lún)调(diào)整(zhěng)，本(běn)次将协定存款与通知存款自(zì)律(lǜ)上限下调(diào)也是要将存款产品线的调整进行统一，全面缓解银行负债压(yā)力。

　　综合(hé)各项因素(sù)，银(yín)行从自身(shēn)经营情况考(kǎo)虑，顺应市场趋势，通过(guò)自律机制协调调降负债成(chéng)本，有利于提(tí)升银行放贷意(yì)愿，抑制资金脱实向虚，更(gèng)好(hǎo)的落实(shí)央行(xíng)宽(kuān)信用的政策贯彻落实。

　　平安基金：中国的存(cún)款利(lì)率管控为(wèi)上限管控，贷款利率则为下限管控，近年来贷款(kuǎn)利率下(xià)限管控彻(chè)底取(qǔ)消。存款利(lì)率定价(jià)方式的改变也拉开序幕，2022年4月利率自(zì)律机制建立以(yǐ)来，4月(yuè)和9月(yuè)经历了两(liǎng)轮大规(guī)模存(cún)款利率(lǜ)下降，主要是大(dà)行和股份行参(cān)与(yǔ)，今年以来(lái)的调整更多是延(yán)续去年9月(yuè)这一(yī)轮存款利率下调(diào)，中小银行(xíng)补(bǔ)充(chōng)下调。

　　另外，考评(píng)制(zhì)度由原(yuán)来的激励为主引入惩(chéng)罚措施，加(jiā)速了中小银行(xíng)存(cún)款利率补降的(de)进度(dù)。就今年的经济背景而言，疫后脉冲式复苏后经济边(biān)际(jì)走弱，经济修复存(cún)在波折(zhé)。目前(qián)居民超额(é)储蓄(xù)高增，实(shí)体融资需(xū)求(qiú)有限，银行存款(kuǎn)增加，降(jiàng)低存款利(lì)率可以引(yǐn)导(dǎo)减(jiǎn)少信贷套利，助力经济(jì)增长。从银行的角度，净息差不(bù)断压缩，银(yín)行经营(yíng)压力(lì)增大，调整存款成(chéng)本(běn)成(chéng)为改善息(xī)差的重要手段(duàn)。

　　光大保德信基金(jīn)：下调协定存款及(jí)通(tōng)知存款(kuǎn)自律上限，主要影响(xiǎng)对公客户在商业银行(xíng)的活期(qī)类存(cún)款收益，延续近期银行存(cún)款(kuǎn)利率调降的趋(qū)势。

　　一方面(miàn)，有助于缓解商业银(yín)行净息(xī)差(chà)收(shōu)窄趋势，特别是(shì)中小行高息揽(lǎn)储的成本压力(lì)；另(lìng)一方面(miàn)，有利于(yú)引导超额储蓄向消费投(tóu)资转(zhuǎn)化，符合“不搞(gǎo)大水漫灌(guàn)”、“盘活存量资金”的定位。

　　德(dé)邦基(jī)金：存款利率机制创设以(yǐ)来，两轮利率调降都集中在活期和定期存(cún)款，实际上忽略了这(zhè)些介(jiè)于活(huó)期和定期存款之间的存款的(de)利率调整，当下有必要一次性调整通知(zhī)存款和协定存款利率上限(xiàn)，保证存款(kuǎn)利率下调的有(yǒu)效性。银行(xíng)一季度净息差水平均创(chuàng)历史新低，上市(shì)银行整体(tǐ)净息差由(yóu)22年Q4的1.93％降至(zhì)23年(nián)Q1的1.75％。因此(cǐ)通过存款利率下调(diào)可(kě)以有效降低银行负债(zhài)成(chéng)本，增厚息差，缓解银行经(jīng)营压力。

　　存(cún)款(kuǎn)利率下行仍是大势(shì)所趋

　　中(zhōng)国(guó)基金报：今年“降息潮”迭起，这(zhè)是(shì)未来大趋势(shì)吗？

　　邹德(dé)立：对于4月份社(shè)融数据，居(jū)民贷款(kuǎn)偏弱(ruò)之外，企业(yè)贷款也(yě)在边际转弱，但(dàn)企业中长(zhǎng)期(qī)贷(dài)款同比多增幅度较(jiào)大(dà)。在这种背景下，MLF利率(lǜ)是否下调(diào)，还要进一步观察5-6月信(xìn)贷情况。对于存款利率(lǜ)，2023年银行息差压力增(zēng)大，控制存款成本成为(wèi)当务(wù)之急。中小银行或有动(dòng)力持(chí)续(xù)主动下调存款(kuǎn)利率。长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)，存款(kuǎn)利率下行(xíng)仍是大势(shì)所(suǒ)趋。因(yīn)此(cǐ)银行(xíng)降息潮可能仍聚(jù)焦于存款利率下调。

　　此外，广(guǎng)义(yì)上的(de)降息潮(cháo)不仅仅(jǐn)集(jí)中(zhōng)在银(yín)行领域。以地方(fāng)债为(wèi)例，2022年(nián)后广东、上海、深圳(zhèn)、江(jiāng)苏、浙江(jiāng)等(děng)发(fā)达地(dì)区地方债发行利差降至10Bp，未来仍可能下降至5Bp。同理，对(duì)于资质较好的发债(zhài)主体(tǐ)，其信用债收(shōu)益率仍有下行趋势和空间。

　　陈(chén)钟闻(wén)：首(shǒu)先(xiān)，利率的方向(xiàng)仍是由实体(tǐ)经济资金(jīn)供需决定的(de)，而(ér)央行的政策利(lì)率、基准(zhǔn)利(lì)率在一(yī)方面要合适顺应市场环境，一方面也代(dài)表着政策意愿强调信号意义的作(zuò)用。今年是真正疫后复苏的第一(yī)年(nián)，我们仍面临内生动力不(bù)强需求不足的情(qíng)况，央行已(yǐ)经(jīng)通过降准以及结构性(xìng)货(huò)币政(zhèng)策等多项(xiàng)举措给(gěi)予(yǔ)了实体经济所需的一定的(de)资(zī)金投(tóu)放支持，有效(xiào)降低(dī)了实体综合(hé)融资成本，后(hòu)续需要(yào)财政(zhèng)政(zhèng)策产(chǎn)业政策等(děng)配套政策继续激活内生动力扭(niǔ)转预期。

　　当前央行需要观察跟踪经济(jì)运行情况，短(duǎn)期调整政策利率的概率不大，但仍会维持资金合(hé)理充裕的环境，故从银行资产端(duān)的(de)角度来讲，贷款(kuǎn)利率或仍维持低位，后(hòu)续是否进一步下调要看实体经济复苏的(de)情况。银(yín)行负债端，存(cún)款基准利(lì)率下调的概率不大，而(ér)存款利率上(shàng)限的调整空间仍存在，而是否进一步下调要看银(yín)行自身经营需要。

　　光大保德信基金：2022年4月，人民银行指导利率自律机制建立了存款利率市场化调整机制(zhì)，自律机制成员银行参考以10年(nián)期国债收益(yì)率为代表的债券市场利率和(hé)以1年期LPR为代(dài)表的(de)贷(dài)款市场利率，合理(lǐ)调(diào)整存(cún)款利率水平。在存款利率(lǜ)市场化调整机制作用下(xià)，2022年4月、2022年8月大行分(fēn)别下调存款利率(lǜ)。

　　2023年4月，《合格审(shěn)慎评估(gū)实施办法（2023年(nián)修订版）》新增存款利率(lǜ)市场化定(dìng)价(jià)情况作(zuò)为合格审慎评估的扣分项(xiàng)，引发中小银行(xíng)跟随(suí)调(diào)降存款(kuǎn)利率(lǜ)。我(wǒ)们认为，通过存款利率下(xià)行，稳定商业银行(xíng)净息差进(jìn)而(ér)保(bǎo)持(chí)贷款利(lì)率维持低位(wèi)或继(jì)续(xù)下行，最终有利于(yú)社会融资成本下行。

　　德邦基金：从日前公(gōng)布的金融数据看(kàn)， M1增速回升，M2-M1略(lüè)有(yǒu)收窄，需求边(biān)际弱修复趋(qū)势或仍在。近期国(guó)债利率(lǜ)持续下(xià)行，银行间利(lì)率下行，叠加银行存款(kuǎn)定价下调，4月(yuè)社融信贷低(dī)于预期，国内降息(xī)预期被(bèi)进一步强化。海外来看，全球经济进(jìn)入(rù)衰(shuāi)退(tuì)周期，加息(xī)周期基(jī)本结束，后续有望(wàng)逐步迎来降息(xī)高峰。

　　平安基金：目前，我国国有大型商(shāng)业银行和股(gǔ)份制商业银(yín)行(xíng)的定期存款利率已(yǐ)告别“3时代”。压降(jiàng)存(cún)款(kuǎn)成本仍是(shì)大势(shì)所(suǒ)趋。一方面，银行仍有(yǒu)净(jìng)息(xī)差(chà)压力(lì)，22Q4 新发放贷款加权平(píng)均利率较18Q1下降182BP，银行息(xī)差(chà)压力(lì)加剧明(míng)显，监管层面有(yǒu)动力(lì)去(qù)持(chí)续推动存款利率下降，来保障银(yín)行(xíng)合理利差范围，增加银行信贷(dài)投放的动力。

　　另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，居民避险需求(qiú)仍在，存款(kuǎn)持续高增，在揽储压力不大的基(jī)础上，银行(xíng)自身也有动力去下(xià)调存款定(dìng)价(jià)来保障利差。

　　缓解银(yín)行负债(zhài)及经营压力

　　中国基(jī)金报：协定(dìng)存(cún)款、通知(zhī)存款利率(lǜ)自(zì)律上限调整，将有(yǒu)哪(nǎ)些政策(cè)传(chuán)导(dǎo)效果？

　　德(dé)邦基金：一方面银行(xíng)息差压力(lì)大是普(pǔ)遍(biàn)现象，此次政策调整(zhěng)有望带动中小(xiǎo)银行主动跟随下(xià)调存款利率。另一方面，由(yóu)于此前经(jīng)济下行影响，投资者(zhě)悲(bēi)观预(yù)期被放大(dà)，大量资金集中(zhōng)在(zài)银(yín)行存(cún)款端，此次存款利率下调也(yě)有望带动存(cún)款资(zī)金(jīn)的释放，盘活市场流(liú)动(dòng)性。

　　李(lǐ)湛：本次(cì)调降通知释放了(le)以下信号(hào)：①减轻银行息差(chà)压力。本(běn)次下调(diào)将(jiāng)引导银行的对公(gōng)活期(qī)成本下降，存款降价叠加(jiā)资(zī)产端让利压(yā)力趋缓，银行息(xī)差(chà)、盈利将合理(lǐ)修复，有利于增强银行内生资(zī)本补充能(néng)力；②减少企业及居(jū)民的短(duǎn)期存款意愿、促进企业(yè)投(tóu)资、居民消费。

　　后续来看，本次下调对市场(chǎng)的影(yǐng)响集(jí)中在以下两点：①规范银行的协定存(cún)款定价秩序，减(jiǎn)少存(cún)款(kuǎn)定价(jià)的无(wú)序(xù)竞争(zhēng)。此前，部(bù)分中(zhōng)小银行的协定存款和通知存款(kuǎn)定价过高(gāo)，会对遵(zūn)守自(zì)律机制、定价较低的银行产生揽储冲击。本次上限下调后(hòu)会普遍降低(dī)中小行协定存款及通知存(cún)款利(lì)率(lǜ)，减少中小银行间揽(lǎn)储恶意竞争，而对股份行及国有大行影(yǐng)响较小(xiǎo)。②长端(duān)利率下(xià)行仍(réng)有空间(jiān)。市(shì)场降息预期升(shēng)温，但大(dà)概率落(luò)空。

　　光(guāng)大(dà)保(bǎo)德信基金：下调协定存款及(jí)通知(zhī)存(cún)款自律上(shàng)限，主(zhǔ)要影响对公客户在商业(yè)银(yín)行的活期类存款收益(yì)，使(shǐ)得对公客户(hù)活(huó)期存(cún)款收益向对私客户看(kàn)齐，一方面有(yǒu)助(zhù)于缓解商业(yè)银(yín)行净(jìng)息差(chà)收(shōu)窄趋势，另一方(fāng)面(miàn)有利于引导(dǎo)超额储蓄(xù)向消(xiāo)费投(tóu)资(zī)转(zhuǎn)化。

　　邹德立(lì)：对于银行，存款利率自律(lǜ)上(shàng)限调整降低了银行(xíng)负(fù)债成(chéng)本，目(mù)前上市银行协定(dìng)存款占总(zǒng)存款的比重在13％左(zuǒ)右，重新(xīn)规定协定利率上限后，预计行业资金成本(běn)可以缓释3-4bp左右。另一方面(miàn)可以限制(zhì)高息揽储(chǔ)，规范(fàn)行业竞争，特(tè)别是(shì)降低银行对公活期存款成本压力，减轻银(yín)行负(fù)债及经营压力。此外，银行负债端成本的下降(jiàng)使得(dé)银行盈利(lì)能力增强，进一步打(dǎ)开了资产(chǎn)端收益率下行的空(kōng)间，或带动(dòng)债券收益率不(bù)断下(xià)行。

　　并非降息的确定(dìng)性信(xìn)号

　　中国基金报：未来存款利率是否(fǒu)还有进一步(bù)下(xià)降的空间(jiān)？对(duì)股债市(shì)场有何影响？

　　光大保德信基金：近年(nián)来，贷款和存款利(lì)率的非对称下行使得商业银行(xíng)净息差已(yǐ)逼近1.8％的监管(guǎn)下(xià)限，经营压力倒逼存款利率有进一步调降的预期。一方面，为支(zhī)持实体经济，政策导(dǎo)向下(xià)贷(dài)款加权平均利率创有统计以来(lái)新(xīn)低，2022年12月(yuè)金(jīn)融机构人民币贷款(kuǎn)加(jiā)权平均利率较(jiào)2020年初(chū)下行94bp到4.14％。

　　另一方面(miàn)，各行在(zài)存款市场上的(de)竞争类似“非零和博弈”，“存款立(lì)行”和(hé)存(cún)款市场份额考核压力使得各行下调存款利率(lǜ)动力不足(zú)，同样2020年以来上市银行(xíng)存量存款平均(jūn)成(chéng)本率(lǜ)基本持平。贷款和存(cún)款利率的(de)非(fēi)对称下行作用(yòng)下，2022年12月商(shāng)业银行(xíng)净息差缩小至1.91％，已(yǐ)经逼近《合格审(shěn)慎评(píng)估实施办法（2023年(nián)修(xiū)订版）》规定的(de)合格线1.8％。

　　存款利率(lǜ)调降预期(qī)，有利于降低全社会无风险收益率，利多永续经营性质的票息资产，比如利率债、稳定股息率的央企等。

　　邹德立：存(cún)款利(lì)率仍然有下降的趋势和空间。从银行角度，2018年以来由于存款定期化，活期存(cún)款占(zhàn)比(bǐ)明显(xiǎn)下降，存款(kuǎn)付息率有所抬(tái)升，与此同时，贷款收益(yì)率(lǜ)大(dà)幅下行，大幅加剧了银行息(xī)差压力，这使得控(kòng)制(zhì)存(cún)款成本(běn)尤为重要。

　　此外，从政策角度，居民(mín)超额储蓄高增、企(qǐ)业存(cún)款(kuǎn)提升(shēng)、消(xiāo)费复(fù)苏较慢，监管层(céng)面有(yǒu)动力去持续推动存(cún)款(kuǎn)利率(lǜ)下降，促进(jìn)存款(kuǎn)流向消费和实际投资。短期看(kàn)，存款利(lì)率下调带(dài)动流动性继续进入债(zhài)市，中(zhōng)短期(qī)利率，特别(bié)是中短期信用(yòng)债(zhài)利率仍有(yǒu)下行空间。如(rú)果经济复(fù)苏较强，流动(dòng)性也(yě)有可能进入股市，利好权(quán)益(yì)资产。

　　德邦(bāng)基金：2023年经济(jì)有所复苏，进一步降低贷款利率的紧迫性不高。但银行普(pǔ)遍以(yǐ)量补价，使得贷款价(jià)格战激烈，贷(dài)款(kuǎn)利(lì)率很难上行。考虑到存量贷款重定价等影(yǐng)响(xiǎng)，2023年(nián)银行息差(chà)压(yā)力增大(dà)，中小银行或有动力主动跟进下调存(cún)款利率。长(zhǎng)期来(lái)看，有望带动存款(kuǎn)利(lì)率整体下行。现实中，存(cún)款利率(lǜ)降低有(yǒu)助于压低全社会利(lì)率水平，利好债券，同时股票市场中，对流动性敏(mǐn)感的股票(piào)也将因此受益。

　　李湛：从本次降息释放(fàng)的信号来看，是否意味着货币政策进一(yī)步宽松？货币政策充裕延续，但解(jiě)读为边际再宽(kuān)松为(wèi)时尚(shàng)早。2022年四季度货(huò)币政策执行报(bào)告以(yǐ)及2023年(nián)一季(jì)度(dù)货政例会(huì)均表明当前(qián)货币政策(cè)基(jī)调未变，“精准(zhǔn)有力”仍是第一要求(qiú)，而在此基础上强(qiáng)调“着力支持扩(kuò)大内需，为实体经济提供更(gèng)有力(lì)支持”。

　　本(běn)次调降意(yì)味着当前长端(duān)利率仍有(yǒu)下行空间，但这(zhè)一(yī)调降是针对银(yín)行协定存款及通知存款利率自律(lǜ)上(shàng)限，而非直接调降(jiàng)挂牌存(cún)款利率，存款利率(lǜ)下调并不等于政策(cè)利率就(jiù)必须(xū)进行(xíng)对等下(xià)调，市(shì)场不应视为降息的确定性信号。

　　兼顾考量收益性、流(liú)动(dòng)性以及安(ān)全(quán)性

　　中国基金报：当前利率(lǜ)环境下，普通投资者应该如何守住自己的(de)钱袋(dài)子？你有什么(me)建(jiàn)议？

　　邹德立：普通投资者的投资工具应该兼(jiān)顾考量收益性(xìng)、流动性以(yǐ)及安全性。在存款利率(lǜ)下降的背(bèi)景(jǐng)下，短债基金以及其他固(gù)收类基(jī)金在具一定流动性(xìng)的同时，相较活期存(cún)款和(hé)相当部分(fēn)的银行理财产品，具有一定的超额收益(yì)，是风险偏好较(jiào)低和风(fēng)险偏(piān)好适中投(tóu)资者的合适投资工具。

　　陈钟闻：今年初以来，债券市场利率(lǜ)整(zhěng)体下行，4月以(yǐ)来下行加速，当前无论从绝对利(lì)率水平还是从(cóng)信用(yòng)利(lì)差，都回到了较低历史分(fēn)位数水平(píng)，虽然债(zhài)市多头环(huán)境仍未改变(biàn)，但一致预期导致行情走的比较迅速，市场进一步盈利(lì)空间被压缩，若看不到(dào)央行(xíng)货币(bì)政策增量政策，后(hòu)续或进入震荡环境，而(ér)存量博弈交易下也可能会(huì)放大市场波动。

　　对于普(pǔ)通投资者来说，在这样的(de)环境下尽量选择防守类型(xíng)的产品，规避市场波动(dòng)，例(lì)如(rú)货币基金，而短债基金(jīn)中要选择久(jiǔ)期短流动性好、历史回(huí)撤控制(zhì)好的产品。

　　德邦基金：随着(zhe)经济高(gāo)频数据的弱化(huà)趋势显现，且(qiě)4月底政治局会议从疫情后稳增长转向中(zhōng)长期调结构，政策发(fā)力(lì)预期下(xià)降，市场对经济的“弱复(fù)苏”预期进一步强(qiáng)化，因此股票市场也进(jìn)入(rù)到“休整期(qī)”。在市场震荡休(xiū)整期，高股息策略(lüè)往往(wǎng)跑(pǎo)赢市场。因此在当前环(huán)境下，建议关(guān)注行业估(gū)值水平(píng)较低(dī)，高股(gǔ)息的个(gè)股。

　　平安基金：目前面临低利(lì)率环境，需要我们识别金融陷阱，抵挡(dǎng)住金(jīn)融(róng)陷(xiàn)阱(jǐng)的(de)诱惑，比如面对收益率(lǜ)高(gāo)达20％且能(néng)保(bǎo)本的所谓理财产(chǎn)品(pǐn)。对普通投资者而言(yán)，如果(guǒ)不具备相(xiāng)关专业知识，可以(yǐ)选择把投(tóu)资理财交给少数专业的人来做，让(ràng)优秀的(de)基金(jīn)经理管(guǎn)理(lǐ)自己的钱袋(dài)子。具备一(yī)定(dìng)投资能力和风(fēng)控能力的人士(shì)可(kě)通(tōng)过理财和投资(zī)试图跑赢通胀，但前提条件是做好风控，选择适(shì)合(hé)自(zì)己风险偏好的(de)方向(xiàng)和标的。

　　光大保德信基金：随着存款(kuǎn)利率下行，普通投资者(zhě)储蓄收益(yì)下降，为(wèi)保持资金(jīn)保值增值，投资者在评估自身风险(xiǎn)承受能力后可适(shì)当(dāng)考虑公募货币(bì)基(jī)金、公募中短(duǎn)债基金、商业银行现金管理类产品等风(fēng)险等级(jí)较低、支取相对灵活(huó)的产品。

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