在锂价初现(xiàn)企稳态势的微妙时点(diǎn)，头(tóu)部锂电厂商如何(hé)看(kàn)待？行业去库(kù)存进展又如何？

　　披(pī)露年报和一季报后，市(shì)值近500亿元的锂电巨头国轩高(gāo)科(kē)4月28日举(jǔ)办媒体开放日上作出一系列(liè)判断。在交流中，公司管理(lǐ)层(céng)对中国基金报记者表示，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时(shí)，该公司一季报显(xiǎn)示(shì)，库存“水位”已经显著降(jiàng)低(dī)，压力已并不明显。这也在(zài)一定程(chéng)度上(shàng)反(fǎn)映(yìng)了电池厂商们近期去(qù)库存动作的(de)“一致性”。

　　而(ér)且需要注意的是，在国轩高科方(fāng)面看来，储(chǔ)能行业今(jīn)年上升空间预(yù)计将高于动(dòng)力电池。换(huàn)言之，从增速(sù)方面看，储能有望接棒(bàng)动力(lì)电(diàn)池，带动电池厂商出货持续增(zēng)长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电池核(hé)心原材料(liào)，碳酸锂价格大(dà)起大落(luò)在市场上引(yǐn)起巨大争议。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾(céng)经开车16个小时(shí)经过(guò)1600公里(lǐ)路(lù)程，” 国轩高(gāo)科高(gāo)级副总裁、中国业务(wù)板块总裁王启岁笑称。这也在(zài)一定程度上反映了锂价迅(xùn)速上涨给下游带(dài)来的(de)阵痛。

　　不(bù)过，今(jīn)年以来锂(lǐ)价又迅(xùn)速击(jī)穿(chuān)20万元关口，在近期才(cái)有明显企稳趋势(shì)。毕竟(jìng)，在4月(yuè)12日之(zhī)前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前(qián)30天内，价格共计跌去19.25万(wàn)元/吨(dūn)。

　　而据上海钢(gāng)联数据最新(xīn)显示，在4月27日-28日(rì)两天(tiān)内，电池(chí)级碳酸(suān)锂价格已(yǐ)经连续(xù)两日(rì)上涨，两日内分(fēn)别上涨(zhǎng)4000元/吨和(hé)5000元(yuán)/吨，从(cóng)18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元(yuán)/吨，反弹(dàn)趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科方(fāng)面也给出(chū)自(zì)己(jǐ)研判(pàn)。王启(qǐ)岁在会(huì)上表示，碳(tàn)酸锂在(zài)15-20万/吨(dūn)的区间可能(néng)形成振(zhèn)荡期。“我们通过一季度观察来看，新能(néng)源行业处于稳定(dìng)增长阶段，储能行(xíng)业在一季度(dù)是处于投标、招标的阶段，第三季(jì)度(dù)将迎来大规模(mó)交(jiāo)付，而储能大规(guī)模(mó)交付会带来产能(néng)复苏，碳酸(suān)锂价格预计会维持在这(zhè)个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂(lǐ)价格下降，对(duì)于电池厂商的毛利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国轩高科在(zài)一季度达到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上，同样的情况也(yě)发生在(zài)宁德时(shí)代与亿纬锂能身上，其中宁德时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去年(nián)全(quán)年水平提升1.02个百(bǎi)分点。而(ér)亿纬锂(lǐ)能则不如(rú)前两者(zhě)明显，但也提升了0.4％个(gè)百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳(tàn)酸锂回归理性价(jià)格之后，新(xīn)能源(yuán)汽(qì)车市场会趋(qū)于较为合理增长。“去年是600万辆(liàng)，经过一季度(dù)之后，我们依然判(pàn)断今年(nián)新能源汽(qì)车(chē)应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计(jì)。

　　据(jù)悉，国轩高科(kē)也正在加速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项目、庐江(jiāng)基(jī)地年产20万吨高端正极材料项目、桐城基地年(nián)产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年(nián)产10GWh电池项目等多个项目相继投(tóu)产。据规划，国(guó)轩高科2025年(nián)产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩(xuān)高(gāo)科的一季报显示，其截至报告期(qī)末其存货(huò)余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元下降(jiàng)13％。而(ér)其(qí)一季度末，存(cún)货占(zhàn)总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体(tǐ)状况看，国轩高科存货水平保持了较低位(wèi雍正在位多少年？寿命多少岁呢，雍正在位时多少岁)置。国轩高(gāo)科高(gāo)级副总裁(cái)蔡毅(yì)也(yě)表示，由于公司(sī)在(zài)江西宜春碳(tàn)酸锂原材料有(yǒu)自产能力，因此其外购仅补充自产不足，“外(wài)购只(zhǐ)是缺多少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存货水位(wèi)下降，也反映了(le)行(xíng)业整(zhěng)体状况，不少电池厂商存货(huò)余额均在下降。其中宁德时代一季度报告显示(shì)，其库存(cún)金(jīn)额已从年(nián)初的(de)766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一(yī)季报也显示，其存货(huò)金额从去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环(huán)比下(xià)滑(huá)8.48％。据(jù)记(jì)者了(le)解(jiě)，已经有库存较低(dī)的电池厂商提到，库存(cún)已恢复至健康水平，后(hòu)续将根据(jù)规划(huà)，逐(zhú)步进行(xíng)补货。

　　东吴证券近(jìn)期在一份(fèn)研(yán)报中指出，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开始去库(kù)存，生(shēng)产材料均维持(chí)极低库存，电池本(běn)身(shēn)库存不足1个月；另外在中(zhōng)游材料(liào)方面，正极和(hé)电解液库(kù)存周期大(dà)幅下降至(zhì)7天左右，负(fù)极因石墨化需要一个月时间，库存(cún)周(zhōu)期(qī)较长，而隔(gé)膜约为一个(gè)月(yuè)正常库存。

　　该机(jī)构认(rèn)为，目前库存多(duō)集中于上游锂盐厂，中(zhōng)游材料库存(cún)极低(dī)，基本保持(chí)7天的最低安全库存。若下游需求恢复，将(jiāng)带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该(gāi)公司(sī)在2022年加速全(quán)球(qiú)化步伐(fá)，收购博世集团(tuán)的(de)德国(guó)哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月(yuè)开始改造并已顺(shùn)利投产，开始欧洲本地化运营。其年报显(xiǎn)示(shì)，2022年该公司海(hǎi)外(wài)销售收入达(dá)到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应(yīng)求

　　此前市场普遍(biàn)预(yù)计，储能有望接棒动力(lì)电池，带动电池厂商(shāng)出货增长。近日(rì)，宁德时代也作出判(pàn)断认为，储能(néng)方面今年预(yù)计增速将(jiāng)会比动(dòng)力电(diàn)池更高(gāo)。

　　王启岁在(zài)交流中也认同这雍正在位多少年？寿命多少岁呢，雍正在位时多少岁一观点。他(tā)预计，储能(néng)行(xíng)业今(jīn)年(nián)上升空间预计会高(gāo)于动力电池，其中国外家储市场需求预(yù)计会在下半年放(fàng)量，而国内(nèi)大储市场(chǎng)方面，今年一季度处于(yú)招(zhāo)标(biāo)阶段，自二季度开始将进入交付阶段，目前相关产品供不(bù)应(yīng)求。

　　从国轩高科披(pī)露的年报数据显示(shì)，其(qí)储能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿(yì)元的营(yíng)收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数(shù)据计算(suàn)，储能业务已经占到其总营收(shōu)的15.22％，而在(zài)2021年，这(zhè)一比例(lì)为11.82％。

　　王启(qǐ)岁(suì)直言，储能行业的空(kōng)雍正在位多少年？寿命多少岁呢，雍正在位时多少岁间(jiān)比(bǐ)动力电(diàn)池上升空间更大，“这是一个需求量大于供应量的(de)领域，不存在需(xū)求疲软或(huò)者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储(chǔ)环节，因为涉及到用电需(xū)求，每年到了第(dì)二季度(dù)开始后才(cái)爆(bào)发。而在大储环节，国内下游(yóu)招标、立项都在一季(jì)度(dù)，真正出货是在二季度以后，目前订(dìng)单状况看来是供不应求(qiú)。此(cǐ)外，海外的客户也正逐渐接受(shòu)中国的标准化集装箱产(chǎn)品。

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