5月10日，有消(xiāo)息称部分银行相关部(bù)门(mén)收到(dào)《关于调整协定存款及通知存款自律上限的通知》，四大国有(yǒu)银(yín)行协定存(cún)款和通(tōng)知存款自律上限的(de)下调幅度(dù)为30BP，其(qí)它金融机构下调50BP，调整自2023年5月(yuè)15日起执行。本次拟下调中协定存(cún)款更多是对(duì)公(gōng)业务，而通知存款则(zé)集中于短期存款。

　　就本次协定存款及通知存款自律上限拟(nǐ)下(xià)调的背景、影响，后续货币政(zhèng)策走向等(děng)，记者采访了(le)招商(shāng)基金研究部首席(xí)经济学家(jiā)李湛、长城基金总(zǒng)经理助理兼现金管(guǎn)理(lǐ)部总经理邹德立、鹏(péng)扬基(jī)金固(gù)定收益副(fù)总监兼鹏扬(yáng)利泽(zé)基金(jīn)经理陈(chén)钟闻、平安基金、光(guāng)大保德信基金、德邦基(jī)金(jīn)等(děng)公募基(jī)金公司及(jí)投(tóu)研人士。

　　在业(yè)内看来，本轮(lún)调降更多(duō)是出于推进利(lì)率市场(chǎng)化改革深化大背景的(de)考虑。对银行而言，存款利率(lǜ)下调(diào)有(yǒu)助于减少存款定价的无序竞争，降(jiàng)低银行负债成本；同时本次(cì)降息有(yǒu)助于促进投资、消费，也被看作是促进(jìn)宏观经济复苏的(de)表现。

　　长期(qī)来看，存款(kuǎn)利率下行仍是大势(shì)所趋。2023年(nián)经济有所复(fù)苏(sū)，进一步降低贷款(kuǎn)利率的紧迫性不(bù)高，但银行(xíng)普遍(biàn)以量(liàng)补(bǔ)价，使(shǐ)得贷款(kuǎn)价格(gé)战激烈，贷(dài)款利率很难上行(xíng)。预计(jì)下半年货币政(zhèng)策(cè)不会出现急(jí)转弯，延续稳健货币政策基调(diào)。

　　延(yán)续银行存(cún)款利率调降(jiàng)的(de)趋势

　　中国基金报记者：四大国有银行为何下调协(xié)定存款及通(tōng)知存(cún)款自律上(shàng)限？

　　李(lǐ)湛：我们(men)认为，当前调降更多(duō)是(shì)出于推进利率(lǜ)市场化改革深化大背景的考(kǎo)虑。2022年4月，央行(xíng)指导利率(lǜ)自律机制建立(lì)了存(cún)款(kuǎn)利率市场化调整(zhěng)机制，自律机制成(chéng)员(yuán)银行参考以10年期国债收益率为代表的债(zhài)券市场(chǎng)利(lì)率和以1年(nián)期LPR为代表(biǎo)的贷(dài)款市场利率，合理调整存(cún)款利率水平(píng)。

　　随后，国有大行去(qù)年9月下调存款利率(lǜ)，中(zhōng)小银行陆续跟(gēn)进下(xià)调存款利率。今年(nián)4月(yuè)市场(chǎng)利率定价自(zì)律机制(zhì)发布《合格审慎(shèn)评估实施办法（2023年修订版）》，在相关(guān)指标中(zhōng)引(yǐn)入了(le)存款定(dìng)价惩罚(fá)措施。而此前4月部分中(zhōng)小银行(xíng)、农商行存款利率下(xià)调(diào)，5月5日浙商、渤海、恒丰三家股份行挂牌利率(lǜ)下(xià)调，均是在利率市场化改革推进(jìn)背景下，银行出(chū)于自身经营考虑的自发行为(wèi)。

　　邹德立：银行(xíng)近(jìn)年(nián)息差不(bù)断下(xià)行。在资产端定价压力较大且存款持续高增的情况下，压降(jiàng)存款(kuǎn)成本成为改善息差(chà)的重(zhòng)要手段。此(cǐ)外，2023年(nián)以(yǐ)来银(yín)行(xíng)贷款向企业固定资产(chǎn)投资(zī)传导较弱，下调协定(dìng)存(cún)款及通知存款自律上限(xiàn)有(yǒu)利于对公客(kè)户留存(cún)的活期(qī)资金(jīn)投(tóu)向实(shí)体经济。

　　陈钟闻：首(shǒu)先，近(jìn)年来市场利率整体下行(xíng)，实体经济综合融资(zī)成本不断下降，银行(xíng)资产端收益(yì)下降较为(wèi)明显；第(dì)二，银行整体(tǐ)净息差持续走低，银行利润(rùn)空间压(yā)缩明显(xiǎn)；第三，企业和居民风险偏好大幅(fú)下降导致存款增长比较明(míng)显(xiǎn)，存(cún)款(kuǎn)市场供需关(guān)系发(fā)生了(le)变(biàn)化，降低(dī)了银行高(gāo)吸揽(lǎn)储(chǔ)的必要性(xìng)；第四，协定存(cún)款和通知存款介于活期与定期(qī)存(cún)款之间，自2022年(nián)存款自律机制(zhì)对于活(huó)期存款与定期(qī)存款(kuǎn)利率进行(xíng)了几轮(lún)调整，本(běn)次(cì)将协定存款与(yǔ)通知存款自(zì)律上限下调也是要将存款产品线(xiàn)的(de)调整进(jìn)行统一，全面缓解银行(xíng)负债压力。

　　综合各项因素，银行从自(zì)身经营情况考(kǎo)虑，顺应市场趋势，通过自律机制协(xié)调调(diào)降负债(zhài)成本(běn)，有利于提升(shēng)银行放贷意愿，抑制资金脱实向虚，更(gèng)好(hǎo)的落实央(yāng)行宽信(xìn)用的政策贯彻落(luò)实。

　　平安基金(jīn)：中国的存款(kuǎn)利率管控(kòng)为上限管(guǎn)控，贷款利率(lǜ)则为下限(xiàn)管控，近年来贷款(kuǎn)利率下限(xiàn)管控彻(chè)底取消。存(cún)款利率定价方(fāng)式(shì)的(de)改变也拉开序(xù)幕，2022年4月利率自律(lǜ)机制建立(lì)以来(lái)，4月和(hé)9月经历了两轮大规模存款(kuǎn)利(lì)率下降，主要是大行和股份行参与(yǔ)，今年以来的(de)调整(zhěng)更多是延续去(qù)年(nián)9月这一(yī)轮存款利率(lǜ)下调，中(zhōng)小银行补充下(xià)调。哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么写 - 手机爱问，哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么读

　　另外，考(kǎo)评制度由原来的激励为主引入(rù)惩罚措施(shī)，加速了(le)中小银行存款利(lì)率补(bǔ)降的进(jìn)度。就今年(nián)的经济背景而言，疫后(hòu)脉冲式(shì)复苏后经济边际走弱，经济修复存在波折。目前居民(mín)超额储蓄高增，实(shí)体(tǐ)融资需求有(yǒu)限，银(yín)行(xíng)存款增加，降低存款(kuǎn)利率可以引(yǐn)导减少信贷套利(lì)，助力经济(jì)增长。从银行(xíng)的角度，净(jìng)息差(chà)不断(duàn)压缩(suō)，银(yín)行经(jīng)营压力增大，调整存(cún)款成本成(chéng)为(wèi)改善息差的重要手段。

　　光大(dà)保德信(xìn)基金：下调协定(dìng)存款及通知存款自律上限，主(zhǔ)要(yào)影(yǐng)响(xiǎng)对公客户在(zài)商业银行(xíng)的活期类存(cún)款收益，延续(xù)近期银(yín)行存款利率(lǜ)调(diào)降的趋(qū)势。

　　一方面，有助于缓解商业(yè)银行净息(xī)差收窄趋势，特别是中小行高息(xī)揽(lǎn)储的(de)成(chéng)本压(yā)力；另一方面，有利于引导超额储蓄(xù)向消费(fèi)投资转化，符合“不搞大水(shuǐ)漫(màn)灌”、“盘活(huó)存量资金(jīn)”的定位。

　　德邦(bāng)基金：存(cún)款(kuǎn)利(lì)率机制创设以来，两轮利(lì)率调(diào)降都(dōu)集中在活期和定期存款，实(shí)际上忽略(lüè)了这些(xiē)介于(yú)活(huó)期和定(dìng)期存款之间的(de)存款的利率调整，当下(xià)有(yǒu)必要一次性调整通知存款(kuǎn)和协定存款利率上限(xiàn)，保证存(cún)款利率下调的有效性。银行一季(jì)度净(jìng)息差(chà)水(shuǐ)平均创历史新低(dī)，上市银(yín)行(xíng)整体(tǐ)净息差(chà)由22年Q4的1.93％降(jiàng)至(zhì)23年Q1的1.75％。因此(cǐ)通过存(cún)款利率下调可以(yǐ)有效降低银行负债成本，增厚息差，缓(huǎn)解银行(xíng)经营(yíng)压力。

　　存款利(lì)率下行(xíng)仍是(shì)大势(shì)所趋

　　中国基金报：今年“降(jiàng)息潮”迭(dié)起，这是未(wèi)来大(dà)趋(qū)势吗？

　　邹德立：对于(yú)4月份社融数据，居民贷款偏弱(ruò)之(zhī)外，企业贷款也在边际转(zhuǎn)弱，但企业中长期贷款同比多增幅度较大。在这(zhè)种背景下，MLF利(lì)率是(shì)否下调(diào)，还要进一步观(guān)察5-6月信贷(dài)情况(kuàng)。对于存款利率(lǜ)，2023年(nián)银(yín)行息差压力(lì)增大，控制存款成(chéng)本成为(wèi)当(dāng)务之急。中小银行(xíng)或有动力持续(xù)主动下调存款利(lì)率。长期来看，存(cún)款利率下行仍是(shì)大势(shì)所趋。因(yīn)此银行(xíng)降息潮可能仍聚焦于存(cún)款利(lì)率下(xià)调。

　　此外，广(guǎng)义上(shàng)的降息潮不仅仅集中在(zài)银行领域。以(yǐ)地方债为例(lì)，2022年后广东、上海、深圳、江苏(sū)、浙江等发达地区地方债发行利差降至10Bp，未(wèi)来仍可(kě)能下降至5Bp。同理，对于资质(zhì)较好的发债(zhài)主体，其信用债收益(yì)率仍有下(xià)行(xíng)趋势和哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么写 - 手机爱问，哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么读空间。

　　陈(chén)钟闻：首(shǒu)先(xiān)，利率的方向仍是由实体经济(jì)资金供需决(jué)定的，而央行的政(zhèng)策利率(lǜ)、基(jī)准利(lì)率在一方面要合适顺应市(shì)场环境，一方面也代表着(zhe)政策意愿强调(diào)信号意义的作(zuò)用(yòng)。今年是真正疫后复苏的第一(yī)年，我们仍(réng)面临内(nèi)生动力不(bù)强需求不(bù)足的(de)情况，央行已经通过降准以及结构(gòu)性货(huò)币政策等(děng)多项举措给予了实体(tǐ)经济所需的(de)一定的资金投放支持，有效降低了实体综合融资成本，后(hòu)续需要财政政策产(chǎn)业(yè)政策等配套政策继续激活内生动力(lì)扭转(zhuǎn)预期。

　　当前央行需要观察跟踪经济运行(xíng)情况，短期调整(zhěng)政策(cè)利(lì)率的概率不(bù)大，但仍会维持资(zī)金(jīn)合理充裕(yù)的环境，故从银(yín)行资产端的角度来讲，贷款利率或仍维(wéi)持低位，后续(xù)是否进一步(bù)下调(diào)要看实体(tǐ)经济(jì)复(fù)苏的情况。银行负债端(duān)，存款(kuǎn)基准(zhǔn)利率(lǜ)下调(diào)的概率不大(dà)，而存款利率(lǜ)上限的调(diào)整(zhěng)空间(jiān)仍存(cún)在，而是否进(jìn)一(yī)步下调要看银行自身经营需要(yào)。

　　光大(dà)保德信基金：2022年4月，人民银(yín)行指导利率(lǜ)自律机制建立了存款(kuǎn)利率市场化调(diào)整机制，自律(lǜ)机制成(chéng)员银(yín)行参考(kǎo)以10年期国债(zhài)收益(yì)率为代表的债券市场利率和以1年期(qī)LPR为代表的贷款市场利率，合理调整存款(kuǎn)利(lì)率水(shuǐ)平。在存款利率市场化调整机(jī)制作用下，2022年4月(yuè)、2022年8月大行分别下调存款利(lì)率。

　　2023年4月，《合格(gé)审慎评估实施办法（2023年修订版）》新增存款利率市场化定价情况(kuàng)作为(wèi)合(hé)格审慎(shèn)评(píng)估的扣(kòu)分项，引发(fā)中小银行跟随(suí)调降存款(kuǎn)利率。我们(men)认为，通过(guò)存款利率下行，稳定商业银行净息差进而保持贷款利率维持低位或继续下行，最终有(yǒu)利于社会(huì)融资成本下(xià)行。

　　德邦基金：从日(rì)前(qián)公(gōng)布的金融数据看(kàn)， M1增速(sù)回升(shēng)，M2-M1略有收窄，需求边际弱修复趋(qū)势或(huò)仍在。近期国债(zhài)利率持续下(xià)行，银行间利(lì)率下行，叠加银行存(cún)款定价下(xià)调(diào)，4月社融信贷低于预期(qī)，国内降(jiàng)息预期被(bèi)进一(yī)步强化。海外来看，全球(qiú)经济进入(rù)衰退周期，加息周期基本结束，后续有望逐步(bù)迎(yíng)来(lái)降息高峰。

　　平安基金：目(mù)前，我国国有(yǒu)大(dà)型商(shāng)业银行和(hé)股份制商业银行的定期存款利率已告别“3时代(dài)”。压降(jiàng)存(cún)款成本仍(réng)是大势(shì)所趋(qū)。一方面(miàn)，银行仍有净息差(chà)压力，22Q4 新发放(fàng)贷款加权平均利(lì)率较18Q1下降182BP，银(yín)行(xíng)息(xī)差压(yā)力(lì)加剧明(míng)显，监管(guǎn)层(céng)面有动力去持续推动存款利率(lǜ)下降，来(lái)保障银行合理(lǐ)利(lì)差范围，增(zēng)加银行信贷(dài)投放(fàng)的动力。

　　另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，居民避(bì)险需(xū)求仍在，存款持续高增，在揽储压(yā)力不大的(de)基础上，银(yín)行自身也有动力去下调存款定价来保(bǎo)障利差。

　　缓解银(yín)行负债及经营压力

　　中(zhōng)国基金(jīn)报：协定存款、通知存款利(lì)率自律上限调整，将有哪(nǎ)些政策传导效果？

　　德邦基金：一方面银行息差压力大是(shì)普遍现象，此次政策调整有望(wàng)带动中(zhōng)小银行(xíng)主动跟随下调存款利(lì)率。另一方(fāng)面，由于此(cǐ)前经(jīng)济(jì)下行影响，投资者悲观预期(qī)被(bèi)放大，大量资金集中在银行存款端，此次存款利率下(xià)调(diào)也有(yǒu)望带(dài)动存款资金的释放，盘活(huó)市场流动性。

　　李湛：本次调降通(tōng)知(zhī)释放(fàng)了以(yǐ)下信号：①减(jiǎn)轻(qīng)银行息差(chà)压(yā)力。本(běn)次下调将(jiāng)引导银行的对(duì)公活期成本(běn)下降，存款降价叠加资产端让利压力(lì)趋缓(huǎn)，银(yín)行息(xī)差、盈利将合理修复(fù)，有(yǒu)利于增强银(yín)行内生资(zī)本补充能力；②减少企业及居民的(de)短(duǎn)期存款意愿、促(cù)进企(qǐ)业投资(zī)、居民消费。

　　后续来(lái)看，本次下调对市场的影(yǐng)响集中在以下两点：①规(guī)范银行的协定存款定价秩(zhì)序，减少存款(kuǎn)定价的无序竞争。此前，部分中(zhōng)小银行的(de)协定存款和通知存款定价过高，会对遵(zūn)守自(zì)律机制、定(dìng)价较低的银行产生揽储冲(chōng)击。本次上限下调(diào)后会普(pǔ)遍降低中小(xiǎo)行协定存款及通知(zhī)存款利率(lǜ)，减少中小银行间揽储恶(è)意竞争，而对股份(fèn)行(xíng)及国有大行影响较(jiào)小。②长端利率下行仍有(yǒu)空间。市(shì)场(chǎng)降息预(yù)期升温，但大概率落空。

　　光大(dà)保德信基(jī)金：下调(diào)协(xié)定存(cún)款及通知存款自(zì)律上限，主要影(yǐng)响对公客户在商业银行的活期类存款(kuǎn)收益，使得对公客户活期存款(kuǎn)收益向(xiàng)对(duì)私客户看(kàn)齐，一方面有(yǒu)助(zhù)于(yú)缓解商(shāng)业银(yín)行(xíng)净息差收窄趋(qū)势，另(lìng)一方面有(yǒu)利(lì)于引导(dǎo)超额(é)储蓄向消(xiāo)费(fèi)投(tóu)资转(zhuǎn)化。

　　邹德立：对于银行，存款利率自(zì)律上限调整(zhěng)降低了银行(xíng)负债(zhài)成(chéng)本，目(mù)前上市银(yín)行协定存(cún)款(kuǎn)占总存款的比(bǐ)重在13％左右，重新规定协定利率上限后，预计行业(yè)资(zī)金(jīn)成本可以缓释3-4bp左(zuǒ)右(yòu)。另(lìng)一方面可以限制高息揽储(chǔ)，规范(fàn)行业竞(jìng)争，特别是降低银行(xíng)对公(gōng)活(huó)期(qī)存款(kuǎn)成本压力，减轻银行负债(zhài)及经营压力。此外，银行(xíng)负债(zhài)端成本的(de)下降使得银行盈利能力(lì)增强(qiáng)，进一步(bù)打开了资产(chǎn)端收益率下(xià)行的空间，或带动债券收益率不断(duàn)下(xià)行(xíng)。

　　并非降息(xī)的确定性信号(hào)

　　中国基(jī)金报(bào)：未来存款(kuǎn)利率是(shì)否(fǒu)还有进一步下降的空间？对(duì)股债市场有(yǒu)何影响？

　　光(guāng)大保德信基金：近年来(lái)，贷款和(hé)存款利率的非对(duì)称下行使(shǐ)得商业(yè)银行净息差已逼近1.8％的(de)监管下限，经营(yíng)压力倒(dào)逼存款利率有进一步调(diào)降的(de)预期。一方面，为支持实体经济，政策(cè)导(dǎo)向下(xià)贷款加权平均利率创(chuàng)有统计以来新低，2022年12月金融机构(gòu)人民(mín)币贷款加权平均利率较2020年初下行94bp到4.14％。

　　另一方(fāng)面，各行在存款市场上的竞争类(lèi)似“非零和(hé)博弈(yì)”，“存(cún)款立行”和存款市场份额考核(hé)压力(lì)使得各行下调存款利率动(dòng)力不(bù)足，同样2020年以来上市银(yín)行(xíng)存量存款(kuǎn)平均成(chéng)本率基本持平。贷款和存款利(lì)率的非对(duì)称下(xià)行作(zuò)用下，2022年12月(yuè)商业银行净息差缩小(xiǎo)至1.91％，已经逼近《合格审慎评估实(shí)施办法（2023年修订(dìng)版）》规定的(de)合(hé)格线1.8％。

　　存款利率调(diào)降预期(qī)，有利(lì)于降(jiàng)低全社(shè)会无风(fēng)险收益率，利多(duō)永(yǒng)续经营性(xìng)质的票息资(zī)产，比如(rú)利率债、稳定股息率的央(yāng)企等。

　　邹德立：存(cún)款(kuǎn)利率仍(réng)然有下(xià)降的趋势和空间。从(cóng)银行(xíng)角度(dù)，2018年以来由于(yú)存款(kuǎn)定期(qī)化，活期(qī)存款占比明显下(xià)降，存(cún)款(kuǎn)付息(xī)率(lǜ)有所抬升，与此同时，贷款(kuǎn)收益率(lǜ)大(dà)幅下行，大幅加剧了银行息差压力，这使得(dé)控(kòng)制存款成本尤为重要(yào)。

　　此外，从政策(cè)角度，居(jū)民超额储蓄高(gāo)增、企业存款(kuǎn)提升、消费复苏较(jiào)慢，监(jiān)管层面有动力去持续推(tuī)动存款利率下降，促进存款流向消费和实(shí)际(jì)投资(zī)。短期看，存款(kuǎn)利率下调带(dài)动流动性继续进(jìn)入债市，中(zhōng)短期(qī)利率，特别(bié)是(shì)中短(duǎn)期信用(yòng)债利率仍有下(xià)行空间(jiān)。如(rú)果经济复苏较强，流动性也有可能进入股(gǔ)市，利好权益资产。

　　德邦基金：2023年经济有所(suǒ)复苏，进一步降低(dī)贷(dài)款利率的紧(jǐn)迫性不高。但(dàn)银行普遍以量补(bǔ)价(jià)，使得贷款价格(gé)战(zhàn)激烈，贷款利率很难上(shàng)行。考虑到存量贷款重定价(jià)等影响，2023年银行息差(chà)压力增大，中小银行或有(yǒu)动力主(zhǔ)动跟(gēn)进下调存(cún)款利率。长(zhǎng)期(qī)来看，有望带动存款利率整体下(xià)行(xíng)。现实中，存款(kuǎn)利率降低有助于压低全社会利率水平，利哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么写 - 手机爱问，哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么读好债券，同时(shí)股票(piào)市场中(zhōng)，对流动性敏感的股票也将(jiāng)因(yīn)此受益。

　　李湛(zhàn)：从本次(cì)降息释放的(de)信号来看，是否意味着货(huò)币政策进一步宽松(sōng)？货币政策充裕延续(xù)，但解读为边际再宽松为时尚早。2022年四(sì)季度货币政(zhèng)策执行报(bào)告以及2023年(nián)一季度货政例(lì)会均表明当前货(huò)币政策基调未变，“精准有力”仍(réng)是第一(yī)要求，而在(zài)此(cǐ)基础上强(qiáng)调“着力支持(chí)扩大(dà)内需，为实(shí)体经济(jì)提供(gōng)更有力支持”。

　　本(běn)次调降意(yì)味(wèi)着当前(qián)长端(duān)利率(lǜ)仍有下(xià)行空(kōng)间(jiān)，但(dàn)这一调降是针对(duì)银行协定存款(kuǎn)及通知存款利率自律上限，而非直(zhí)接调(diào)降挂牌存款利率，存款利率下(xià)调并不(bù)等于(yú)政策利率就必须进(jìn)行对等下调，市场(chǎng)不(bù)应视为降息的确定性信号(hào)。

　　兼顾(gù)考量收(shōu)益性(xìng)、流(liú)动性以及安全性

　　中(zhōng)国基(jī)金报：当(dāng)前利率环境(jìng)下，普(pǔ)通投(tóu)资者应该如(rú)何守住自(zì)己(jǐ)的钱(qián)袋子？你有(yǒu)什么建议(yì)？

　　邹德立：普通投资(zī)者的投资工具应该(gāi)兼顾(gù)考量(liàng)收益性(xìng)、流动性(xìng)以及安全性。在(zài)存(cún)款(kuǎn)利率下降(jiàng)的背(bèi)景下，短债基金以(yǐ)及其他固(gù)收类基金在具(jù)一定流(liú)动(dòng)性(xìng)的同时，相(xiāng)较活期存款(kuǎn)和(hé)相当部分的银行理财产品，具有一(yī)定的超额收益，是风险偏好较低(dī)和风险偏好适中投资者的合适投(tóu)资工具。

　　陈钟闻(wén)：今年初以来，债券市场(chǎng)利率整体下(xià)行，4月以来下行加(jiā)速(sù)，当(dāng)前(qián)无论从(cóng)绝对利(lì)率水(shuǐ)平还是(shì)从(cóng)信(xìn)用利差(chà)，都(dōu)回到了较低历(lì)史分位数水平，虽然(rán)债市多头(tóu)环境(jìng)仍未改(gǎi)变，但一(yī)致预期导致行情走的比(bǐ)较迅速，市场进一步(bù)盈利空间(jiān)被压缩，若看(kàn)不到央行货币政策增量政策，后续或进入(rù)震荡环境，而存量(liàng)博弈交易(yì)下也可能(néng)会放(fàng)大市场波动。

　　对于普(pǔ)通投资者来说，在这(zhè)样的环境下尽量选择防(fáng)守类型(xíng)的产(chǎn)品，规避市场波动，例(lì)如(rú)货币基(jī)金(jīn)，而短债基金中要(yào)选(xuǎn)择久期短流动性好、历史回(huí)撤控(kòng)制好的(de)产品。

　　德邦(bāng)基(jī)金：随着经(jīng)济高频数据的(de)弱化趋势(shì)显现，且4月底(dǐ)政治局会议(yì)从疫情后稳(wěn)增长转向中长期调(diào)结构，政策发力(lì)预期下(xià)降，市场对经(jīng)济(jì)的“弱复(fù)苏”预(yù)期(qī)进一步强化，因(yīn)此股(gǔ)票(piào)市场也进入到“休(xiū)整期”。在(zài)市场(chǎng)震(zhèn)荡休整(zhěng)期，高股(gǔ)息策(cè)略往往(wǎng)跑(pǎo)赢市场。因此(cǐ)在(zài)当前环境下(xià)，建议(yì)关注(zhù)行业估值水平较低，高股息的个股。

　　平安基金：目前面(miàn)临低利率环(huán)境，需要我们识别(bié)金融(róng)陷阱，抵(dǐ)挡住金融陷阱的诱惑，比如面(miàn)对(duì)收(shōu)益率高达(dá)20％且(qiě)能保本(běn)的(de)所谓(wèi)理财产(chǎn)品。对普(pǔ)通投资者(zhě)而言，如(rú)果不(bù)具备相关专业(yè)知识，可以选择把投资理财交(jiāo)给少数(shù)专业的人(rén)来做，让优秀的基金(jīn)经理管理自己(jǐ)的(de)钱(qián)袋子。具(jù)备一(yī)定投资(zī)能力和风控能力的人士可(kě)通过理(lǐ)财和投(tóu)资试(shì)图(tú)跑赢(yíng)通胀，但前提条件(jiàn)是做好风(fēng)控，选择(zé)适合自己(jǐ)风险(xiǎn)偏好的方(fāng)向(xiàng)和标的。

　　光大(dà)保德信基(jī)金(jīn)：随着存款利率(lǜ)下行，普通投资者储蓄(xù)收益下降，为保持(chí)资金保值增值，投(tóu)资者在(zài)评估(gū)自身风(fēng)险(xiǎn)承受能力后可适当(dāng)考虑公募货币基(jī)金、公(gōng)募中短债基金、商业银行现(xiàn)金(jīn)管理类产品等风险(xiǎn)等级较低、支(zhī)取相(xiāng)对灵活的产品。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么写 - 手机爱问，哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么读