“非农之夜”不(bù)平静！

　　6月2日，美(měi)国劳工部数据显示，美国5月非农新增(zēng)就(jiù)业33.9万(wàn)人(rén)，几乎是估(gū)计中值19.5万(wàn)的两(liǎng)倍，为2023年1月以(yǐ)来(lái)最(zuì)大增幅。5月失(shī)业(yè)率为3.7％，高于前值3.4％和预期(qī)3.5％，创下2022年10月以来新高。

　　非农(nóng)就业数据公布后(hòu)，美国(guó)国债价格(gé)盘中跳水，收益率(lǜ)拉升，对利率前景(jǐng)更(gèng)敏感的(de)两年期(qī)美债收(shōu)益(yì)率日内升(shēng)幅扩(kuò)大到10个基(jī)点(diǎn)以上；美元(yuán)指数迅速转涨，摆(bǎi)脱两(liǎng)周低位。互换合约定(dìng)价显(xiǎn)示，投资者预期(qī)的(de)美联(lián)储(chǔ)7月加息几率增加，预计未(wèi)来两次(cì)会议期间将加息25个基点，6月加息的几率不到(dào)50％。

　　三大美国股指集体高(gāo)开，早盘均曾涨超1％，午盘刷(shuā)新(xīn)日高时，道琼斯工业平(píng)均指(zhǐ)数涨(zhǎng)超740点、涨超2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯达克综合指数涨近1.2％。 最终，三大指数连续(xù)两日集体收涨(zhǎng)。

　　道指收(shōu)涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月(yuè)30日鲍威尔讲话(huà)暗示12月放缓加(jiā)息当天以来最大(dà)收盘涨(zhǎng)幅 报33762.76点，创5月1日以来(lái)收盘新高。标(biāo)普收(shōu)涨1.45％，创5月5日苹果一季报公布次(cì)日以(yǐ)来最(zuì)大涨幅，报4282.37点(diǎn)，纳指收涨1.07％，报13240.77点(diǎn)，和标普均(jūn)创去年4月以来(lái)收盘新高。

　　国际(jì)原油(yóu)盘中涨近3％，美油继续脱离两个月低(dī)谷，但(dàn)未能抹平全周跌幅，和布油均三周来(lái)首次(cì)累跌，市场焦点转向本周末的OPEC+会(huì)议。黄(huáng)金(jīn)在美(měi)元和美债收益率反弹的打击下(xià)持续下(xià)行，创两周多来最差单日(rì)表现(xiàn)。

　　东证衍生(shēng)品研(yán)究(jiū)院(yuàn)分析师徐颖(yǐng)表示(shì)，就5月新增就业人数而言，美国劳动力(lì)市场(chǎng)存在韧(rèn)性。可(kě)以看到，5月(yuè)美国非农新增就业(yè)33.9万人(rén)，好于市(shì)场预期的19万人(rén)，同(tóng)时4月非农从25.3万上修至25.4万，3月非农从16.5万上修至21.7万，4月和(hé)3月(yuè)合计(jì)上修9.3万(wàn)人，2023年至(zhì)今平均每月新(xīn)增就业31.4万。

　　具体来看，5月(yuè)新增(zēng)就业(yè)主要集中在(zài)教育与(yǔ)医(yī)疗(liáo)（+9.7万(wàn)）、休(xiū)闲与酒店（+4.8万(wàn)）、专业及商业服(fú)务（+6.4万），以及政府部(bù)门(mén)（+5.6万），信息行业就(jiù)业(yè)人数(shù)减少(shǎo)，私(sī)人服务行业整体表现艾特是什么意思好于4月，生产部门就业(yè)稳定艾特是什么意思，建筑业表现亮(liàng)眼，与(yǔ)近期房地产市场的(de)反弹一致，建筑业新增就业2.5万人，制造业中非耐用品生产(chǎn)连续三(sān)个月就业人数减少，与(yǔ)制(zhì)造业目前持(chí)续收缩的状(zhuàng)态吻合。同时她指出(chū)，5月非农就业报告也显示出(chū)就(jiù)业市场边际降温的更(gèng)多(duō)迹象，5月失业人(rén)数增加44万至640万，失业率(lǜ)从3.4％回升(shēng)至3.7％，高(gāo)于市场预期的3.5％。后续随着各行(xíng)业裁(cái)员人(rén)数的增(zēng)加，失业率预计会继续回升，但(dàn)3.5％的(de)失业率(lǜ)水平基(jī)本是60年代以(yǐ)来的最低(dī)水平，在(zài)失业率回升至4％之前，预计还不会引发(fā)市场和(hé)官方(fāng)的明显担忧。

　　此外，劳动参与率稳定(dìng)在62.6％，4月职位(wèi)空缺(quē)数量回升，就业市(shì)场供需(xū)矛盾仍在，但(dàn)随着需求(qiú)降(jiàng)温，已经有(yǒu)所缓解，体现为工资(zī)上涨压力(lì)开始降温，5月工(gōng)资增速环比回落(luò)至0.3％符(fú)合市场预期，同比降至4.3％，低于市场预期(qī)，工资对通胀的助推作用缓解后，核心通胀压力减(jiǎn)弱(ruò)，美联储进(jìn)一步加(jiā)息(xī)的必要性降低。

　　她表示，美(měi)联储6月利率会(huì)议“按(àn)兵不(bù)动”是(shì)大概率事件(jiàn)，还(hái)需要关注(zhù)后续公布(bù)的5月(yuè)美国通胀数据，当前的(de)就业(yè)市场状态可(kě)以支撑在通胀压(yā)力较大时继(jì)续加(jiā)息。美(měi)联储利率会议落地前，市场步入振(zhèn)荡盘(pán)整状态，预计美元指数在105附(fù)近偏强运行，随着美国政府(fǔ)债务上限问(wèn)题落(luò)地，美债(zhài)收益率风(fēng)险偏向上行，预计国际金价在1950美元(yuán)/盎司(sī)附近筑底。

　　又(yòu)有变数？欧佩克(kè)+可能会进一步减产(chǎn)

　　据消息人士声称，在周(zhōu)日（6月4日）的部长级会议上，欧佩克+可能会宣布进一(yī)步减(jiǎn)产，以(yǐ)提(tí)振原油价(jià)格。

　　据悉，可能(néng)的(de)选项之一(yī)是额(é)外减产约(yuē)100万桶/日。而此前有报道称，欧佩克+不太可(kě)能在会议(yì)上决定进一步削减石(shí)油产(chǎn)能。

　　虚虚实实(shí)的(de)消息意味着更多的不确定性，结果(guǒ)仍(réng)然不(bù)明朗。眼下欧佩(pèi)克+面(miàn)临诸多挑战，不仅成员国之间相互争(zhēng)吵，美国、加拿(ná)大和(hé)巴西等国(guó)家还在(zài)蚕食该(gāi)集团的市场份额(é)，这也让分析师们左右(yòu)为难。

　　随着经济(jì)前(qián)景的恶化(huà)，欧佩克+成员(yuán)国在4月份承(chéng)诺，从5月份开始自愿减产，不过(guò)这(zhè)些行动都未能止住油价的下(xià)跌势头。

　　上周，沙(shā)特(tè)能源大臣(chén)威胁要(yào)进一(yī)步减(jiǎn)产，他告(gào)诫投机者要“当心”。两天(tiān)后，俄罗斯副总(zǒng)理诺瓦(wǎ)克(kè)则与沙特能源大臣唱了(le)反调，这位俄罗斯官员表示，他(tā)认为欧(ōu)佩(pèi)克(kè)+本(běn)周末不可能(néng)减产，布伦特油价可能会(huì)在年底(dǐ)前(qián)自行回升至每桶80美元。

　　数据和分析(xī)公司OANDA的高级市场(chǎng)分(fēn)析师Edward Moya表示：“没有(yǒu)人想在欧佩克+会(huì)议之前做空原(yuán)油，交易员永远不应(yīng)该低估沙特在欧(ōu)佩(pèi)克(kè)+会议期(qī)间采取行动的可能。”

　　伊拉克(kè)石油部长(zhǎng)Hayan Abdel-Ghani最新(xīn)表示，欧佩克+希望维(wéi)持石油市场稳(wěn)定，我们将(jiāng)毫不(bù)犹(yóu)豫(yù)地做出任(rèn)何决定，以使市场更加平(píng)衡。他似乎支持(chí)进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认(rèn)为，进一步减产的(de)可(kě)能性为40％。他们(men)写道：“各国石油(yóu)部长(zhǎng)们(men)决心避免重蹈2008年的覆辙(zhé)，当时全球经济和金(jīn)融(róng)稳定突(tū)然崩溃，导致原油价格在六个月内(nèi)从(cóng)逾(yú)140美元(yuán)跌至35美元。”

　　泽连斯基：俄乌冲(chōng)突期间，乌克兰不会成为北约成员(yuán)！

　　当(dāng)地时间6月2日，乌(wū)克兰总统泽连(lián)斯基在(zài)与爱沙(shā)尼亚总统的联(lián)合新闻发布会上(shàng)表(biǎo)示，在俄乌冲突进行期(qī)间(jiān)，乌克(kè)兰不(bù)会(huì)成为北(běi)约成员。泽(zé)连斯基(jī)说，不(bù)是因为不想，而是因为(wèi)目(mù)前很(hěn)难。乌克(kè)兰(lán)只是希望北(běi)约(yuē)合(hé)作(zuò)伙伴听到声(shēng)音，这一点非常重要。

　　同时，他(tā)指出(chū)，乌克兰在成为北约成(chéng)员国之前需(xū)要更多安(ān)全保障，乌克兰(lán)需要把这些保障都写(xiě)在纸上，直到乌克兰能真正(zhèng)获(huò)得安全保证，有资格成(chéng)为北约成(chéng)员。

　　据参(cān)考消息援引俄(é)新社(shè)莫(mò)斯(sī)科5月31日报道(dào)，英国《金(jīn)融时报》援引(yǐn)知(zhī)情(qíng)人士的(de)话报道称，乌克(kè)兰总统泽连斯基向北(běi)约各(gè)国(guó)领导人明确表示，除非(fēi)向基辅提供加入北约的路(lù)线图，否则他将(jiāng)不会出席(xí)7月举行的维尔(ěr)纽(niǔ)斯峰会。此外，泽连斯基6月1日在访问摩尔(ěr)多瓦(wǎ)时表示，乌克(kè)兰已(yǐ)经做好了加(jiā)入北约(yuē)的准备，基辅(fǔ)正在等待北(běi)约接纳乌(wū)克兰(lán)。

　　对乌(wū)克兰(lán)近期(qī)加入北(běi)约一事，法国、德国等北约国家持反对(duì)意(yì)见。

　　德(dé)国国外长贝尔伯克当地时间(jiān)6月(yuè)1日在(zài)奥斯陆参加(jiā)北约外(wài)长会期间表(biǎo)示，德国不(bù)认为北(běi)约(yuē)应该在近期内接纳乌克(kè)兰。此外，包括(kuò)法国在(zài)内的其他一些北约成(chéng)员国也不希望乌(wū)克兰迅(xùn)速成为北约成(chéng)员国，而只(zhǐ)是希望为乌克兰提供安全保障(zhàng)。

　　进入6月(yuè)，在(zài)宏观市场情绪回暖影响下(xià)，大宗商品(pǐn)市(shì)场出现普涨行情(qíng)。从海外(wài)宏观(guān)层(céng)面(miàn)来看，美国债务上限危机“闹剧”落幕，美国参(cān)议院通过债务上限法案，暂时取消了政(zhèng)府(fǔ)31.4万(wàn)亿美元的(de)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，避免(miǎn)了可能出现的(de)美国有(yǒu)史(shǐ)以(yǐ)来首次违约，使(shǐ)得(dé)市场避险情绪消退。同时在(zài)美联(lián)储本(běn)月会议或(huò)暂停加息的预期推动下，美元指数回落至(zhì)一周低点，对风(fēng)险资(zī)产的(de)压制减(jiǎn)弱。

　　国内方面，中国5月财新PMI重返50上方，好于预期的数据(jù)改善了市(shì)场情绪，同时市场也在翘首(shǒu)等(děng)待新(xīn)一(yī)轮(lún)稳增长政(zhèng)策(cè)的出台。

　　天胶价格重返万二关(guān)口

　　周五，在市场情绪回暖的带动下，天然(rán)橡胶(jiāo)期货价格回(huí)升。截至收(shōu)盘，天然橡胶期货(huò)主(zhǔ)力合约站上12000元(yuán)/吨的整数(shù)关口(kǒu)。纵观本周，沪(hù)胶期货主力价格表现振荡(dàng)微升，周度收涨1.05％。整体来看(kàn)，本周(zhōu)国(guó)内天胶市(shì)场利好(hǎo)支撑疲软(ruǎn)，胶价维持宽幅振荡(dàng)格(gé)局(jú)。

　　可以(yǐ)看到，近两个月以来，天(tiān)然橡胶市场消息比较热闹，前有云南(nán)旱灾消息(xī)发酵，后有收(shōu)储传闻(wén)，然而天然橡(xiàng)胶期(qī)价终(zhōng)究(jiū)支撑不(bù)力，逐步归于(yú)平(píng)静。从(cóng)整个5月行情(qíng)来看，生意(yì)社指出，5月(yuè)天然橡胶(jiāo)行情上半月(yuè)上行，下(xià)半月回调，全月呈倒“V形(xíng)”走势。生(shēng)意社商(shāng)品行情(qíng)分析(xī)系(xì)统监测(cè)显示，5月沪胶持续小幅波动，12000元(yuán)/吨(dūn)点位轻易被破，行情维持偏弱振(zhèn)荡。综(zōng)合来(lái)看，5月天(tiān)然橡胶(jiāo)盘面微涨1.04％，行(xíng)情短期受消息提振有(yǒu)小幅(fú)上行，但市场供多需少，终究(jiū)无力支撑(chēng)，上行态势转而向下(xià)。

　　五一假期归来，市(shì)场传言称(chēng)国储今年将(jiāng)收储10万吨天(tiān)然橡胶新胶，天胶价格应声上(shàng)涨，影响持续多日。直至5月月(yuè)中，收储(chǔ)传(chuán)闻叠加产区降(jiàng)雨，市场氛围再(zài)次提升，艾特是什么意思沪胶突破12300元/吨，国产全乳(rǔ)现货胶(jiāo)主流报(bào)价至11880元/吨。而后该消息始(shǐ)终未得到(dào)证实，市场影响逐步消失匿迹。

　　可以看到，继(jì)此(cǐ)前云南干旱传闻发(fā)酵后，5月以收储为(wèi)核(hé)心展开的(de)新一季交割品博弈(yì)仍然激烈。中信(xìn)建(jiàn)投期货(huò)能化分析师童(tóng)长征表示，天然(rán)橡胶(jiāo)此轮的(de)上涨与下跌，与收储(chǔ)这一传(chuán)闻息息(xī)相关。他(tā)指出，国储收储的政治、战略意(yì)义大于(yú)经济(jì)意(yì)义，橡胶与石油(yóu)、钢铁、煤炭并(bìng)称为四大(dà)工业原料，是关系国计民生、国防安全的重要战略物(wù)资。毫无疑问(wèn)的(de)是(shì)，对于全球来(lái)说，天然橡(xiàng)胶是严重过剩(shèng)的。但要考虑到一(yī)个(gè)事实：中(zhōng)国(guó)的天然橡胶的自给率(lǜ)不足(zú)20％，高(gāo)度依赖进口。从中(zhōng)国本身的天然(rán)橡(xiàng)胶来说(shuō)，是(shì)供不应求(qiú)的。因此，在(zài)当(dāng)前诡(guǐ)谲(jué)多变(biàn)的(de)国(guó)际政治格局中，对天然橡(xiàng)胶的储备其(qí)实是有(yǒu)很高的(de)必要(yào)性。

　　“此前橡(xiàng)胶收储传闻(wén)的收储(chǔ)量(liàng)为10万吨，收储的(de)对象(xiàng)是(shì)国产全(quán)乳胶（即期货交割(gē)品）。10万吨的量相(xiāng)对(duì)于整(zhěng)个(gè)天然(rán)橡胶的年产(chǎn)量(liàng)来说非常小(xiǎo)，不(bù)过才(cái)占0.7％，即(jí)便对中国全年的消(xiāo)费量来(lái)说也只(zhǐ)占1.7％。从这个(gè)角度来说，对(duì)天(tiān)然橡胶整体的(de)供求几(jǐ)无影响。但是如果收储(chǔ)的对(duì)象是交割品的话，性(xìng)质就(jiù)不同了(le)。因为目前全年国(guó)产全(quán)乳的最大(dà)产量不过30万(wàn)吨（去(qù)年仅17万吨(dūn)，今年(nián)估计在20万—25万(wàn)吨(dūn)），那(nà)么收储的量其实(shí)占到相当全年交割品(pǐn)产量(liàng)的1/3—1/2，这是(shì)非常大的一个比例。”在童长征看来，如果国储轮储(chǔ)橡胶事件成立，根据交割(gē)品(pǐn)的供求判断影响(xiǎng)，再结(jié)合历(lì)史上收储的(de)影响，RU的价格(gé)有(yǒu)可能会更上一层楼。但是，由(yóu)于(yú)整(zhěng)个事件的进程会非常缓慢，价(jià)格(gé)的反(fǎn)应不会(huì)即(jí)刻见效。

　　供应(yīng)旺季来袭(xí) 基本面难(nán)言乐观(guān)

　　进(jìn)入6月，伴随着(zhe)物(wù)候条件(jiàn)的改(gǎi)变，产区全面开割上(shàng)量，橡胶(jiāo)供应旺季(jì)到来，然而(ér)天胶下游需求并未(wèi)有趋势性(xìng)改(gǎi)善(shàn)，胶价上涨动能(néng)驱动依旧缺乏。

　　国投安信期(qī)货能化(huà)分析师胡(hú)华钎(qiān)告诉记者，目前全球天(tiān)然橡(xiàng)胶(jiāo)供应进入(rù)季节性(xìng)的增产(chǎn)期，中(zhōng)国云南天然橡胶产区加速恢复(fù)开割(gē)，预计6月中旬(xún)全(quán)面开割，海南(nán)产(chǎn)区已经(jīng)全(quán)面开割，海(hǎi)外越南天然(rán)橡胶产区也全面开割，目前主要产胶(jiāo)国产区逐(zhú)渐(jiàn)进入雨季，物(wù)候条件已(yǐ)经由(yóu)差(chà)变好。但(dàn)是由于(yú)目前天然橡胶上(shàng)游原(yuán)料价格相对(duì)偏(piān)低(dī)，胶(jiāo)农割胶积极性(xìng)不高(gāo)，加工(gōng)厂利润也(yě)偏低，工厂加工积极(jí)性也不高。

　　大地期货橡胶研究员唐(táng)逸表(biǎo)示，后(hòu)续橡(xiàng)胶供应端(duān)将(jiāng)逐(zhú)步恢复正(zhèng)常，产(chǎn)量(liàng)逐渐增加。目(mù)前云南产区大面积开割，预计后市仍有(yǒu)较多降(jiàng)雨，干旱情况已得(dé)到缓解(jiě)。海南日收胶量在3500—4000吨/天，供应相对正常。泰国(guó)东(dōng)北部产区逐步上量，南(nán)部产出仍在低位，本(běn)周以及下周(zhōu)预计雨(yǔ)水较多。越南(nán)、柬(jiǎn)埔寨产区已(yǐ)大面积开割，原料数量(liàng)逐步增加。同时根(gēn)据历史降雨数(shù)据来看，厄(è)尔(ěr)尼诺现象下橡胶产(chǎn)区降雨量虽然(rán)处于历史均(jūn)值以下的(de)概率较高，但(dàn)由于季节性的因素(sù)，降雨(yǔ)绝(jué)对数量仍(réng)然能够保证。因此，他(tā)预计(jì)后市(shì)“厄尔尼诺”现象(xiàng)不(bù)会是(shì)引发行(xíng)情上涨的主要因素。

　　从需求端来看，东证衍生品研究(jiū)院能(néng)化高级分(fēn)析(xī)师(shī)曹璐表(biǎo)示，目前轮胎厂家外(wài)贸订单量较(jiào)为充(chōng)足，对(duì)开工率形(xíng)成(chéng)一(yī)定(dìng)支(zhī)撑，加上轮胎用原料价格处于低位，轮胎厂家开工(gōng)积极性尚可(kě)。而(ér)内(nèi)销市场需求(qiú)表现依然偏弱，各层级经销商仍以消耗(hào)前期(qī)库存为主，对后市较(jiào)为(wèi)悲观、谨慎补(bǔ)货。

　　隆众资讯最新数(shù)据显(xiǎn)示，目前(qián)下游外贸订单充足，加之内销订(dìng)单缺货(huò)现象仍存，企业排(pái)产积极性不(bù)减。半钢(gāng)胎样本企业产能利(lì)用率为77.43％，环比0.12％，同(tóng)比 15.41％。不过全钢胎(tāi)厂开(kāi)工小降(jiàng)，个别企业因内销出货压力加大，为控制成品(pǐn)库存(cún)压力，存(cún)适(shì)度降(jiàng)负现象，全钢胎样本企(qǐ)业产能利用(yòng)率为66.34％，环(huán)比-0.34％，同比(bǐ) 8.48％。

　　整体来(lái)看，胡华钎认为，目前天然橡胶基本面处于(yú)供需两弱的格局中，尤(yóu)其是下游(yóu)需求分歧(qí)较大(dà)。“主要是不同的市场主体预期不同，但是(shì)整体来说此(cǐ)前市场对今年的预期过高。从下游轮(lún)胎行业来看，今年以(yǐ)来国(guó)内(nèi)轮胎开工、产量和(hé)出口同比(bǐ)数据(jù)还(hái)是(shì)不错的，反映(yìng)国内实际需(xū)求并不差。但是从汽车行业来看(kàn)，由(yóu)于(yú)汽(qì)车刺(cì)激政策(cè)退出，今年国(guó)内(nèi)汽车市场相(xiāng)对疲软，价(jià)格战(zhàn)等(děng)负面消息较多，市场(chǎng)总体上偏悲观。此外，青岛地(dì)区(qū)天然橡胶现货库存持续攀升，有些人(rén)认(rèn)为是国内(nèi)需求不行，但是(shì)其实是(shì)进口过多导致的。”

　　在胡华钎看(kàn)来，目前主要还是(shì)宏观面(miàn)主导胶价走(zǒu)势，一方(fāng)面中(zhōng)国经济(jì)复苏进程(chéng)、人(rén)民币(bì)汇率(lǜ)波(bō)动；另一方面美联储(chǔ)加息(xī)进程(chéng)，以及美国银行危机(jī)和(hé)美债上限问(wèn)题等。看向下半年，他认为天然橡胶(jiāo)基本面仍然缺乏指引，只有(yǒu)天气和轮(lún)储仍有可能“掀(xiān)起波澜“，而宏观面预(yù)计比上半年好，比如美(měi)联(lián)储加息步(bù)伐暂缓、国内(nèi)经济(jì)回(huí)暖(nuǎn)等，因此对天然(rán)橡胶市场不(bù)宜过度(dù)悲观。

　　“短(duǎn)期市场没有明确方向，主(zhǔ)要跟随宏(hóng)观因(yīn)素(sù)波动。”唐(táng)逸认为，“供应(yīng)端仍然是(shì)主导后(hòu)市(shì)胶价(jià)走势的主要因素，随着各产区开割后产量逐渐增加，海外恢(huī)复速(sù)度仍然(rán)偏慢，预计干(gàn)胶的数量并不会(huì)少(shǎo)，包括(kuò)今年(nián)交割品的数量。我们中期(qī)观(guān)点仍然(rán)偏(piān)空，后市预计存(cún)在下跌的空间。”

　　曹璐则(zé)表示，在供给端没有天气影响的情况下，后续(xù)主导胶(jiāo)价的(de)因素主要在需(xū)求端。从下半年来看(kàn)，外需受海外经(jīng)济衰(shuāi)退和(hé)汽(qì)车(chē)半(bàn)导体短缺(quē)影响，预计难有起色。外需走弱也导致海(hǎi)外(wài)货源(yuán)涌(yǒng)入(rù)国内，对国内现(xiàn)货端构成压力。内需(xū)方面，春(chūn)节前(qián)市场基于内需复(fù)苏(sū)的逻辑，已(yǐ)经出(chū)现一波反弹行情，但节后市场从交易预期(qī)开始转向交易现实，由于国内(nèi)需求复(fù)苏(sū)不及预期，胶价因此(cǐ)持续(xù)承压运(yùn)行(xíng)。整体来(lái)看，她表示短期(qī)胶(jiāo)价基本面缺乏向上驱动，只(zhǐ)有价(jià)格的绝对低(dī)位才能刺(cì)激有效的(de)去库和资金再次做多的意愿。后续(xù)还需继(jì)续关注天气端是(shì)否有扰动因(yīn)素，一(yī)旦天(tiān)气出(chū)现异常状况，或将带(dài)来新的阶段性行情。（有删减）

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