近(jìn)期市(shì)场风(fēng)向变动，北向(xiàng)资(zī)金(jīn)调仓换股，外资基金也纷纷(fēn)行动(dòng)。记者梳(shū)理发现(xiàn)，欧(ōu)洲巨头施罗(luó)德旗下三只旗舰(jiàn)基金同时大手笔加仓“宁(níng)王(wáng)”。3月底以来，宁王(wáng)股价震荡上行，虽较高点仍(réng)有距离(lí)，但部分资金开始行动(dòng)。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗下(xià)“施(shī)罗德国际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)中(zhōng)国平安、招商银行、紫金矿(kuàng)业(yè)、宁德时代、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海(hǎi)尔生物(wù)。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗(qí)舰基金“施罗德国(guó)际精选基(jī)金大(dà)中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规(guī)模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿(ā)里巴(bā)巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交(jiāo)所、银(yín)河(hé)娱乐、宁德时代(dài)、隆(lóng)基绿能。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾(téng)讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫(zǐ防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正)金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国际精选基(jī)金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月，基金减持腾(téng)讯(xùn)控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增(zēng)持宁(níng)德时(shí)代80％。

　　看好(hǎo)中(zhōng)国新能源车(chē)产(chǎn)业链

　　同一(yī)家机构旗下三大(dà)旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资(zī)料(liào)显示，这三只基金中，施罗(luó)德国际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和(hé)施罗(luó)德国际精选(xuǎn)中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材(cái)料中(zhōng)并未解释为何基金在(zài)4月大(dà)手笔加仓宁(níng)德时代。不过，记(jì)者梳(shū)理发(fā)现，施罗(luó)德(dé)对中(zhōng)国(guó)新能源车产业链的看(kàn)重是一(yī)以(yǐ)贯之的(de)。

　　例(lì)如(rú)，基金经理Jack Lee在(zài)一(yī)份研究日志(zhì)中解释道：长期来看，关(guān)注三大主题。一是(shì)电动车(chē)供应(yīng)链；二是(shì)技术自(zì)主可控(kòng)；三是医疗健康基础设施(shī)。

　　为(wèi)何(hé)看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候(hòu)变化的影响(xiǎng)日益显现，全球各国的(de)脱碳行动变(biàn)得越来越重(zhòng)要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的(de)一个方面。中国在这方面为投资者(zhě)提供了重要的机会(huì)。中国在电动汽车价(jià)值链(liàn)的供(gōng)应方面(miàn)是全球的领导者，同时中(zhōng)国(guó)对成品车辆的需求方面也占(zhàn)据重要地位。可能很多人不知道的(de)是，全球(qiú)2022年(nián)销售(shòu)的(de)所(suǒ)有电动(dòng)汽(qì)车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之(zhī)外(wài)，中国(guó)也是全球电(diàn)动车基础设施最完善的国家之一(yī)。以充电(diàn)桩为例，中国(guó)平均一个公共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车(chē)供应(yīng)链中，有许多公司正在在(zài)各自的领域中建立主(zhǔ)导地位，以某智能组件为例，它是(shì)电动汽(qì)车中用于电池和电机温(wēn)控的关键组(zǔ)件的生产商(shāng)。该公司在空调阀行业全球市场(chǎng)占有约60％的份额，并在电动(dòng)汽车阀门行业(yè)拥有超过90％的市场份额(é)。客户包括特斯拉等全球(qiú)电动汽车专(zhuān)家以及福(fú)特(tè)、宝马等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全(quán)球范围内(nèi)继续占据市场份额——在法(fǎ)规的支持下(xià)，该公司(sī)的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施(shī)罗德也并(bìng)非孤(gū)例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联(lián)投资旗舰(jiàn)基金安(ān)联神州A股基金(jīn)也在3月大手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这(zhè)只基(jī)金最新(xīn)规模(mó)47亿美(měi)元，截至3月底，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前十大重仓(cāng)股(gǔ)逐一加仓(cāng)，其(qí)中加(jiā)仓幅度最大的就是宁(níng)德(dé)时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金(jīn)对中国(guó)中免加(jiā)仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓股中其余(yú)公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业协会）近(jìn)日发布的数据显示，2023年4月，我国动(dòng)力电(diàn)池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万(wàn)台公共充(chōng)电桩(zhuāng)，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中度方(fāng)面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能源汽车市场共计36家(jiā)动力电池企业实(shí)现装(zhuāng)车配套，较去年同期增加2家。但是排(pái)名(míng)前3家(jiā)、前5家、前(qián)10家动力(lì)电池企(qǐ)业(yè)动力电(diàn)池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高。

　　企业排名来(lái)看，根据中国汽车动力电池产业创(chuàng)新联盟数据显示，今(jīn)年(nián)4月，宁德时(shí)代(dài)以40.83％的占比(bǐ)持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国(guó)轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能(néng)科(kē)技、瑞(ruì)浦兰钧(jūn)。

　　作(zuò)为动力电(diàn)池行业(yè)的(de)龙头企(qǐ)业，宁德时代于(yú)2023年一(yī)季(jì)度实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增(zēng)速创历史新高。

　　北(běi)向(xiàng)资金(jīn)调(diào)仓换(huàn)股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是基于优异的业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截(jié)至5月14日，最近7天北(běi)向资金净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资(zī)金净流(liú)入(rù)较多的(de)其它个股还(hái)包括宁德时代、工业(yè)富(fù)联(lián)、贵(guì)州茅台、工商银行、北(běi)方华创、兴业银(yín)行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、建设银行、比亚(yà)迪、中国(guó)石化。北向资金净流出较多的(de)个股(gǔ)包(bāo)括格力电器(qì)、中国建筑、东方(fāng)财富、中(zhōng)国中免、阳(yáng)光(guāng)电(diàn)源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江(jiāng)电力(lì)、恒瑞医药(yào)。

　　看(kàn)好的“宁(níng)王(wáng)”的外(wài)资还(hái)包括“柏基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及为(wèi)何持有宁德时代时，写道：宁(níng)德时代所处的位置(zhì)是令人羡慕的。它背后有两大增长机遇(yù)一是电动车二是(shì)储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的(de)市场(chǎng)份额(é)是领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池(chí)因为安(ān)全性、生(shēng)命周期和不含钴等特(tè)征而受到欢迎；动力(lì)电池的企业发展(zhǎn)与政防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正府(fǔ)的脱碳计划是(shì)一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也(yě)解释(shì)了：他们如(rú)何通过 “柏基十问(wèn)”来考察宁德(dé)时代(dài)的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如同(tóng)所有的投资者，他们(men)的判断也可能是错(cuò)的。例(lì)如，若未来(lái)新的电池技术出(chū)现，宁德时(shí)代的竞争优势不复。随着电池成(chéng)本下降(jiàng)，宁(níng)德(dé)时代若不能(néng)保(bǎo)持利(lì)润率(lǜ)。宁德(dé)时(shí)代(dài)和电动车(chē)厂商的关系(xì)若不能维系。这些因素都会影响柏基对于宁德时(shí)代的判断(duàn)。

　　但(dàn)并非所有的外资都在加仓宁(níng)德时代。4月另一(yī)欧洲巨(jù)头安本投资(zī)旗舰中国基(jī)金“安(ān)本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续(xù)股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大(dà)重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测(cè)检测、招商(shāng)银行、美的(de)集团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基(jī)金“摩(mó)根(gēn)基金-中国A股(gǔ)机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币，截(jié)至2023年一(yī)季度末，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为贵(guì)州茅(máo)台(tái)、金(jīn)山(shān)软件、中国平安(ān)、招商银行(xíng)、万华化学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月(yuè)基金加(jiā)仓(cāng)幅度最大(dà)的为泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯(xùn)控股(gǔ)、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中国(guó)平安、招(zhāo)商银(yín)行、石药集团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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