今年AI波(bō)澜壮(zhuàng)阔的大行(xíng)情之下，引发了全行业所有基金(jīn)经理关注，而公募基金2023年一季报揭开(kāi)了基金经理的观(guān)点和真实持(chí)仓。

　　一季(jì)报(bào)显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回(huí)报基金，一季度主要投资在人工智能、算(suàn)法、应用、算力端(duān)等领域，因抓住(zhù)了市场机遇实现了超62％的(de)收益，成为今(jīn)年以来业绩最领先的主(zhǔ)动权(quán)益基金。同时，较好(hǎo)的业绩也让这只冠(guān)军基金一季度规(guī)模暴(bào)增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩(sōng)松，AI板块(kuài)在(zài)一(yī)季度也(yě)吸引了多(duō)位明星基金经理的关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢(xiè)治宇就在(zài)一(yī)季报表示，一季度在人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极(jí)拥(yōng)抱(bào)人工智(zhì)能(néng)

　　开年以(yǐ)来，计算机行业在(zài)人工智能板块(kuài)的(de)带动下，走出(chū)了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名度更上一(yī)层楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱AI，所管理的(de)诺安积极回(huí)报成为2023年(nián)表现(xiàn)最(zuì)强的主动权益基金(jīn)，最(zuì)新观点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的(de)问(wèn)世，人(rén)工智能出现了突飞(fēi)猛进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影(yǐng)响几(jǐ)乎(hū)我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外(wài)引领(lǐng)，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进(jìn)，产业进展迅速。国内厂(chǎng)商也纷(fēn)纷开展结合自身(shēn)业务的人工智能领域的研究，在股(gǔ)价飞涨的(de)背后，是(shì)相关公司在产业端的积极(jí)布局，人(rén)工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积(jī)极回报(bào)基金一季度主要投资在(zài)人(rén)工智能(néng)领域，算法(fǎ)、应用、算力(lì)端都有相(xiāng)应(yīng)布局。

　　从(cóng)诺安积极回(huí)报的持仓看，前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股进行(xíng)了较大幅度(dù)的调整。相较去年底，除(chú)了中微公司(sī)、沪硅产(chǎn)业仍出现在其前十大(dà)重仓股之列外，其他重仓股全部换，新进了长川(chuān)科技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不(bù)少在2023年表现神(shén)勇，如诺安积极回报的头号重仓(cāng)股(gǔ)中微公司，截至(zhì)4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮(cháo)信息更(gèng)是年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这些表现较好的(de)重仓股推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股(gǔ)票仓位来看，诺安(ān)积极回报并没有保持去(qù)年(nián)底的高(gāo)仓位(wèi)，一(yī)季度(dù)末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去年(nián)三(sān)、四(sì)季(jì)度基本保持在(zài)90％以(yǐ)上的仓位水平，去年(nián)三季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末(mò)，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一只基(jī)金诺安成(chéng)长(zhǎng)并没(méi)有太大变化，前(qián)十大重仓股(gǔ)相较去(qù)年底变化(huà)很(hěn)小，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微(wēi)公司、圣邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在诺安成长的一(yī)季(jì)报中写道，主(zhǔ)要(yào)布局芯片板块，在当前的市场位(wèi)置，迎接即将到(dào)来(lái)的(de)科技大(dà)行情(qíng)。

　　他(tā)还(hái)谈及芯片板块(kuài)的两大细分(fēn)领域，在一季度都到了临近(jìn)拐点(diǎn)的(de)阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今(jīn)年一季(jì)度拐点将至。产(chǎn)业端一季度(dù)库存水平接近正(zhèng)常，各(gè)厂商二季度毛利(lì)率水平见底(dǐ)。伴随着疫后经济恢复(fù)，未来需求端将对设计板(bǎn)块(kuài)持续(xù)拉动。

　　同(tóng)时我们应(yīng)该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几乎我们(men)所有的行业，或将成为未(wèi)来最(zuì)强的产业(yè)趋势。海(hǎi)外(wài)引领(lǐng)，从算法大(dà)模(mó)型持(chí)续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进(jìn)，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。而(ér)算(suàn)力几何(hé)级的增(zēng)长和(hé)边缘侧硬(yìng)件的拉动，都是未来芯(xīn)片需求的重(zhòng)要增长(zhǎng)。新需(xū)求将让(ràng)芯片周(zhōu)期拐点提前到来(lái)。

　　另外(wài)一个重(zhòng)要板块是(shì)芯片设备材料EDA，美国(guó)对(duì)中国半(bàn)导体的(de)制裁已(yǐ)经到(dào)了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国(guó)半(bàn)导体出口新法(fǎ)案(àn)对我(wǒ)国晶(jīng)圆(yuán)厂极(jí)限施压之后，进一步的制裁已经乏(fá)善可陈。国内晶圆(yuán)代工厂一方面(miàn)加速(sù)扩产成熟制程，另一方面在(zài)国内设备(bèi)厂商的(de)配(pèi)合下，继(jì)续(xù)研发攻克先进制程(chéng)。虽然美(měi)国的制裁对我国先进制程的(de)扩产造成了一定的影响，但是另外(wài)一个角度看，芯(xīn)片设(shè)备的国产(chǎn)化率却取得了突飞猛进的增长。在全(quán)球晶圆扩产处于(yú)下行周期的(de)大背(bèi)景下，国产替(tì)代进程(chéng)加(jiā)速对设备材料EDA板块的(de)拉(lā)动，很可能会(huì)超预期。

　　冠(guān)军(jūn)基(jī)金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益(yì)于业绩一路(lù)领跑，冠(guān)军基金的规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数(shù)据(jù)显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的诺安(ān)积(jī)极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来业绩最强的(de)主动(dòng)权益(yì)基金。这(zhè)一业绩(jì)还是(shì)受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大(dà)跌影响，若截(jié)至4月20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一路(lù)涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩也让这(zhè)只冠军基(jī)金(jīn)一季度(dù)规模暴(bào)增超900％。数据显示，诺(nuò)安(ān)积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模已(yǐ)达到7.11亿(yì)元，增幅为(wèi)913.85％。相较其(qí)2023年一季(jì)度的(de)净值涨幅，这(zhè)一规模(mó)暴涨(zhǎng)更(gèng)多(duō)来自(zì)于投资者申(shēn)购。相(xiāng)关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积(jī)极回报(bào)基(jī)金的话题(tí)也(yě)屡(lǚ)见报(bào)端，成为基民热议的话题(tí)。

　　同样，受(shòu)益于净(jìng)值大涨以及投资(zī)者申(shēn)购，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)5只基金在(zài)一季度规模均出现上涨，除了诺安积(jī)极回报之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优化配置同样规模暴(bào)增，从(cóng)去年底(dǐ)的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金(jīn)的(de)总(zǒng)规模也从去年底的(de)293.25亿元增长到一(yī)季度末的331.33亿元(yuán)，幅度(dù)为12.95％，成为一(yī)季度(dù)末(mò)“300亿基金经理俱乐(lè)部”中的(de)一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基(jī)金分管(guǎn)投研的副总，市场上管理规模(mó)超(chāo)过700亿的(de)基金经理，谢治宇一(yī)季度调(diào)仓换股(gǔ)方向也(yě)受到市(shì)场(chǎng)关注。

　　从最新一(yī)季报披露情况看，谢治(zhì)宇(yǔ)主要加(jiā)仓半导体及光模块相关板块，他也坦言在一季度(dù)主要(yào)对对人(rén)工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理(lǐ)的兴全合(hé)润基金一季(jì)度新(xīn)进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四(sì)只个股，几乎全部是(shì)与(yǔ)AI、半导体、光(guāng)模(mó)块方(fāng)向相关(guān)。

　　其中，安(ān)防龙头——海(hǎi)康威(wēi)视在2022年已(yǐ)将(jiāng)AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检等(děng)多类产品。在(zài)4月15日发布的《投资者(zhě)关系活动(dòng)记(jì)录表》中，海康(kāng)威视表示，AI技(jì)术对海康威(wēi)视的营收增长起了很(hěn)大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主(zhǔ)营(yíng)业务是为云计算(suàn)和人工智能领域(yù)提(tí)提供以芯片(piàn)为基础(chǔ)的解决(jué)方案，目前主要产品包(bāo)括内(nèi)存(cún)接口(kǒu)等。晶晨股份也是(shì)全球布局(jú)、国内(nèi)领先的无晶(jīng)圆半(bàn)导(dǎo)体系(xì)统设计厂商。

　　作(zuò)为(wèi)数据中心光模块供应商。截止数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极(jí)加仓(cāng)，仅(jǐn)一个季度的时(shí)间就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第七大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药(yào)业在内的四只个(gè)股在一季(jì)度退出兴全合(hé)润前十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇管(guǎn)理的另外(wài)一只可投港股的兴全合宜基金(jīn)在一季度除了加仓(cāng)半导体(tǐ)等板(bǎn)块之外，互联网板(bǎn)块中的腾讯控股也(yě)是其(qí)主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一(yī)季报中表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒(héng)生指数(shù)上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块指数(shù)上涨(zhǎng)较多(duō)，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等(děng)子版块带动的(de)人工智能、中字头的“中特估”、半导体等(děng)板块涨幅(fú)较(jiào)大(dà)，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告(gào)期(qī)内维持了较高(gāo)仓位，对人工智能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用空(kōng)间广阔的(de)硬件和软件公司进(jìn)行精选和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成长(zhǎng)价值，不断寻(xún)找具(jù)有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机、大(dà)众(zhòng)消(xiāo)费品(pǐn)

　　2022年(nián)4月(yuè)13日成(chéng)立(lì)，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力在当年弱市环(huán)境(jìng)下斩(zhǎn)获(huò)超47％的收益，让招商(shāng)基金(jīn)朱红裕成为市场备受关注的基金(jīn)经理。

　　招(zhāo)商(shāng)核(hé)心竞争力一季报(bào)的(de)披露(lù)揭开了朱红裕的(de)投资思路和(hé)路(lù)径。从股(gǔ)票(piào)持仓来看，一季度末该基金股票(piào)市(shì)值占基金总(zǒng)资产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立以来的最高值(zhí)，显示出一种积(jī)极的态度(dù)。从该基金2022年中报(bào)、三(sān)季报(bào)、年报(bào)来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红(hóng)裕配置A股比例有所降低，配置港股比例有所提升。数据显示，招(zhāo)商核心竞争力配置中国(guó)大陆、中国香港股票市值占(zhàn)基金净(jìng)值比例分别(bié)达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个(gè)数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商核(hé)心竞争力配置来看，重点布局了(le)信息技术、可选消费等。前十(shí)大重仓股来(lái)看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际(jì)等。其中(zhōng)卫宁健康持(chí)有比(bǐ)例达到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较(jiào)去年(nián)底，朱红(hóng)裕整体(tǐ)做了(le)一些持(chí)仓调整，绿城服务(wù)、中(zhōng)国民航信息网络、安琪酵(jiào)母新进前十大重(zhòng)仓股之(zhī)列，通威股(gǔ)份、希望教育(yù)、中(zhōng)航光(guāng)电则(zé)退出前十(shí)大。

　　朱红裕也在季(jì)报中(zhōng)写(xiě)道，一季度初期，我们基(jī)于对经济复苏(sū)预(yù)期大概率偏弱的判断，主要减持(chí)了经济复苏敏感度(dù)相对较(jiào)高的部分制(zhì)造(zào)业，增持(chí)了计算机、大众消费品等行业，同时，我们亦在一季(jì)度末期逐步逢低(dī)增持了(le)港股中可能面(miàn)临业绩拐点的(de)物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超(chāo)额收益，但市场的博弈程度超出了我(wǒ)们的预(yù)期，导致对部(bù)分行(xíng)业的定价出现了较为显(xiǎn)著的偏(piān)离。我们将基于中(zhōng)长期的行业(yè)研究视野，逆势而行。

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