美国银行业危机(jī)持续！

　　危机升级(jí)，美(měi)地(dì)区(qū)银行大(dà)跌(diē)

　　美(měi)东(dōng)时间5月(yuè)4日，媒体称(chēng)，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若干选项(xiàng)，其中包括资产出售，可能出售所(suǒ)有业务或部分业务。该行已(yǐ)经为此聘(pìn)请多家顾问。

　　这是继(jì)西太(tài)平(píng)洋合众银行（PACW）之后又一家地区银(yín)行传出(chū)考虑可能出售的消息。本(běn)周(zhōu)三美股(gǔ)盘后，因媒体称(chēng)该行考(kǎo)虑包括出售在内的战略选择，但鲜有感兴趣的潜在(zài)买家，此后收跌逾4％的该行股价(jià)盘后(hòu)跳(tiào)水，跌幅接近50％。

　　周四，西(xī)太平洋(yáng)合(hé)众(zhòng)银行(xíng)发布(bù)声明确认了周三的媒体消(xiāo)息，称在和(hé)多位(wèi)潜在(zài)的(de)投资(zī)者商谈，还(hái)表示，其核心存(cún)款3月(yuè)以来已经增长，在第一共和银行被(bèi)出(chū)售后，该行并未(wèi)经历超出(chū)正常水平的存(cún)款流失。

　　但西太平洋(yáng)合众银行股价继(jì)续暴(bào)跌(diē)，周四早盘(pán)曾跌超60％。阿莱恩(ēn)斯西部银行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停(tíng)交易九次(cì)。

　　阿莱恩斯西(xī)部银行此后表示，关于该(gāi)行(xíng)磋商(shāng)出售资产(chǎn)等战略选(xuǎn)项的媒体(tǐ)报道“绝(jué)对失实”。此后，该行(xíng)股价(jià)跌幅收窄到40％以内(nèi)。西太平洋合众银行(xíng)跌幅(fú)收(shōu)窄到50％以内。

　　另(lìng)一家让地区银行危机(jī)火(huǒ)上浇油的第一地平线(xiàn)银行(xíng)（FHN）早盘跌幅曾超过(guò)40％。

　　截至(zhì)美股收盘(pán)，道琼斯指(zhǐ)数下(xià)跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数(shù)下(xià)跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克(kè)综合指数(shù)下跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区(qū)性银行(xíng)股重(zhòng)挫，KBW银(yín)行指数收跌3.8％，西(xī)太(tài)平洋合众银行收跌50％，阿(ā)莱(lái)恩斯(sī)西部银行收(shōu)跌38％，第一地(dì)平(píng)线银行收跌(diē)33％。

　　当(dāng)地时间5月4日，美国(guó)参议院银行委员会就近期大型银行倒闭事件举行(xíng)听(tīng)证(zhèng)会。会上，银行监(jiān)管专家表示，管理不善(shàn)是导(dǎo)致(zhì)破产的主(zhǔ)要原(yuán)因。美国(guó)商会副主席托马斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听(tīng)证(zhèng)会上表示(shì)，硅谷银行、签名银行和(hé)第一共和银(yín)行有非(fēi)常独特的商业(yè)模(mó)式，硅(guī)谷银行专注(zhù)于资本密(mì)集型的(de)科技以及生(shēng)物(wù)医学初创企业(yè)；第一共和银行集中于财(cái)富管理；而签名(míng)银行(xíng)则(zé)有大量的数字资产风险。在(zài)听证会上(shàng)，专家们明确(què)将最近银行倒闭潮归咎于行政(zhèng)管理不善，同时他(tā)们担心银行倒闭(bì)会将(jiāng)美国经(jīng)济拖(tuō)入(rù)衰退。专家和议员们也表示，美联储存在监管失误(wù)。

　　据外媒援引知情(qíng)人士周(zhōu)四(sì)报道(dào)，美国联邦和州政府官(guān)员正在评估近几天银(yín)行股大(dà)幅波动背(bèi)后存在“市场操纵”的可能性，白宫方(fāng)面也表示将监控“健(jiàn)康银行(xíng)面临的做空压力”。美(měi)股地区(qū)银行股(gǔ)本周大幅(fú)下跌，西太平洋(yáng)合(hé)众(zhòng)银(yín)行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者仅在(zài)周四(sì)就通过做空某些地区银行获利3.789亿美(měi)元(yuán)。消息人士(shì)称，鉴于地区银行(xíng)基本面强(qiáng)劲且资本充足(zú)，近(jìn)几日，做(zuò)空活(huó)动(dòng)增(zēng)加和股市波动已引起官(guān)员及(jí)监管机构越来越多的关注。

　　据盖洛普民调(diào)显示，在美国银(yín)行体(tǐ)系动荡之(zhī)际，近一半的美国人担心(xīn)他们(men)在(zài)银(yín)行(xíng)或其(qí)他金融(róng)机构账户上(shàng)的钱的安全。总共(gòng)有48％的(de)美国成年(nián)人表示他(tā)们担心自(zì)己的(de)钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较”担(dān)心。这些最新数据与2008年雷曼兄弟破产后不久的数据相(xiāng)似。当时有45％的美国(guó)成年(nián)人表示，他们非常或中度担(dān)心(xīn)自己资金的安全。尽管盖(gài)洛普并(bìng)未在银行业较为平静的时(shí)期测量过这一数(shù)据，但(dàn)2008年12月的(de)数据(jù)显示，在(zài)危机得到(dào)解决(jué)后，人们对存(cún)款安全的担忧略有减少，这表明对存款安全的(de)高度担忧可能并非(fēi)美(měi)国人(rén)的常态(tài)。

　　俄罗(luó)斯两处石油化工(gōng)厂遭无人机袭击

　　据塔斯社(shè)报道，当地时间5月4日凌晨(chén)，位于俄罗(luó)斯罗(luó)斯托(tuō)夫州的诺(nuò)沃沙赫金斯基石化厂遭到(dào)一架无人机袭(xí)击，并引发了火(huǒ)灾。据介绍，一(yī)架无人(rén)机撞击(jī)了该工厂的(de)在(zài)建厂房(fáng)间连廊，随后发生爆炸并引发(fā)火灾。

　　塔斯社(shè)当天还报(bào)道称，另一处位(wèi)于俄罗斯克拉斯诺达尔边(biān)疆区(qū)的伊里(lǐ)斯基炼(liàn)油厂(chǎng)也遭无人机(jī)袭击，导致一(yī)储(chǔ)油罐(guàn)发生火(huǒ)灾，总过火面(miàn)积为400平方米。

　　两(liǎng)起事(shì)件中均(jūn)没有造成人员伤(shāng)亡(wáng)，火灾目前都已被扑灭。

　　欧(ōu)洲央行(xíng)宣布加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央(yāng)行召(zhào)开货币(bì)政策会议，决定(dìng)将(jiāng)欧元区(qū)三大(dà)关键利(lì)率(lǜ)均上调25个(gè)基(jī)点(diǎn)。主要再融资利率、边际借贷(dài)利率(lǜ)和存款(kuǎn)机制利(lì)率(lǜ)从本月10日起分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自去(qù)年7月(yuè)以来已连续7次(cì)上调关键利率，以期阻(zǔ)止通胀。不过(guò)专(zhuān)家预计，要将(jiāng)通胀(zhàng)率(lǜ)降至2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原油(yóu)盘中暴跌

　　近日，受(shòu)经济衰(shuāi)退担忧压制(zhì)，外盘原油大幅(fú)下跌。受(shòu)外盘原油大幅走低带(dài)动，内盘原油“五一”假期后跳空低开(kāi)，较假(jiǎ)期(qī)前低(dī)开43.7元/桶。昨日凌(líng)晨，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连(lián)续第(dì)10次加息(xī)，本轮已累计加息500个基(jī)点，这一区间(jiān)仅略低于2008年大(dà)衰退前的利率峰(fēng)值。

　　截至周四收盘，WTI原油(yóu)期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度(dù)跌超7％，触(chù)及63.64美元/桶的(de)日低(dī)，为2021年(nián)12月以来的最(zuì)低(dī)水平；ICE布伦特原油(yóu)7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美(měi)元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人(rén)士(shì)纷纷表示，近期原油(yóu)暴跌主要(yào)受(shòu)到宏(hóng)观避险情绪的影响(xiǎng)，原油(yóu)市场自身(shēn)基本面变化(huà)不大。

　　“近期原油的走势(shì)更(gèng)多体现的(de)是金融属(shǔ)性。一方面，美联储如期加(jiā)息(xī)25个基点(diǎn)，市场对连续加息对经济造成(chéng)影响的担忧加剧；另(lìng)一方面，近期美国再度出现破产(chǎn)银行，造成美国股市下(xià)滑，原油作为(wèi)大宗商(shāng)品代表受到一定冲(chōng)击。”齐(qí)盛期货(huò)能源化工组组(zǔ)长于芃(péng)森说。

　　齐盛期货原油分析师高健告(gào)诉期货(huò)日(rì)报记者(zhě)，近期海(hǎi)外宏(hóng)观(guān)集(jí)中避险(xiǎn)，主要(yào)还(hái)是与美(měi)国银行(xíng)危机事件有(yǒu)关。另(lìng)外，美国(guó)债务上限(xiàn)问题仍未解决，市场(chǎng)担(dān)心该问(wèn)题(tí)是另(lìng)一(yī)个“雷”。美国白宫(gōng)对此(cǐ)发(fā)布的一份评估文(wén)件警告称(chēng)，如果不提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国经济将(jiāng)面临严重后果，在三种预(yù)期情形下，美国经济都将(jiāng)进入衰退(tuì)期。

　　“宏观层(céng)面再(zài)次进入(rù)集中避险状态，对股市和商品等风险资产带(dài)来短期情绪冲击。”高健分析称，目前(qián)美国(guó)银行问题再次出现，叠加债(zhài)务上限临期风险，宏观层(céng)面的不确定性较大(dà)，主(zhǔ)要风险在于(yú)当前(qián)的宏观(guān)避险情绪是否有可(kě)能演化成趋势(shì)，即VIX指(zhǐ)数是否会由日度级别演变成周度级别的拉升行情。如果这种情(qíng)况出现，风(fēng)险资产将会出现类似于2008年(nián)和2020年的(de)走势。近期市场(chǎng)的关注(zhù)点集中在宏观情(qíng)绪指标的(de)跟踪上，重点(diǎn)观察美(měi)股和VIX指数的进一步动向，侧重留意避险情绪(xù)蔓延的风险。

　　4月，美(měi)国Markit制造业PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前(qián)值(zhí)50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海证(zhèng)期货能化(huà)分(fēn)析师郑梦琦表示，美国(guó)制造(zào)业、服务业以及综合(hé)PMI均低(dī)于(yú)预期，显示在利(lì)率上升和通胀居高不下的情况(kuàng)下，美国经济难以获(huò)得动能。叠加美国就业市(shì)场招聘步伐放(fàng)缓，劳动力市场(chǎng)逐渐降温，经济面临的风险正在上升。而在(zài)此次美联储议(yì)息会议上，鲍威尔(ěr)发言偏鹰派，称(chēng)美联储(chǔ)致力于实现(xiàn)2％的通胀(zhàng)目标，是(shì)否停止加息取决于数据。美(měi)联储将从通胀、就业、市场风险三方面探索货币政(zhèng)策路(lù)径，如果6月初之前(qián)高利率带来的风险事件进(jìn)一步扩大，美联储或将终止当前(qián)紧缩(suō)政(zhèng)策，回归宽(kuān)松。目前市(shì)场的关注点在于美联储是否会在(zài)接下来(lái)的议息(xī)会议中暂停加(jiā)息，以及降(jiàng)息(xī)开启(qǐ)的时间和(hé)节奏。

　　值得(dé)注意的是，近期(qī)原(yuán)油盘面连续大跌的情况与3月中(zhōng)旬的(de)走势类(lèi)似，甚(shèn)至驱(qū)动上也有较高的相似(shì)性(xìng)。高健表示，共同点是在银行(xíng)业(yè)危机的(de)背景下，宏观避险情绪(xù)升温引发盘(pán)面快速下跌。不(bù)同点有两个：一是此次宏观避险还有一部分债(zhài)务上限(xiàn)的加成；二(èr)是当(dāng)前原油基本(běn)面状态(tài)要好(hǎo)于3月。综合来看，3月中旬原油盘面的走(zǒu)势，对此轮原油大跌(diē)有较高的(de)参(cān)考(kǎo)性(xìng)。3月(yuè)下旬原油止跌回升，驱动因素是VIX指数短线高(gāo)位筑顶后(hòu)回落，盘面(miàn)上的表现是连续收出长下影(yǐng)线(xiàn)。因(yīn)此，近期原油盘面也要(yào)重点留意(yì)是否(fǒu)会(huì)重现(xiàn)以上两点变(biàn)化(huà)。

　　于芃森(sēn)分析(xī)称，从基本面看(kàn)，短(duǎn)期原油尚不具(jù)备持续大幅下(xià)滑的(de)基(jī)础(chǔ)。本(běn)周美国(guó)EIA原油库存减少(shǎo)约(yuē)505万桶，已经连续五周出现(xiàn)大幅减少，而美(měi)国(guó)即将进入夏季(jì)用油高峰(fēng)，市场预期需求将(jiāng)会(huì)逐步增加(jiā)。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态，以沙特为(wèi)首的中东(dōng)产油国为稳定油价进(jìn)行着各种(zhǒng)努力(lì)，虽然实际落地(dì)情况仍需观察，但(dàn)整体上(shàng)市场(chǎng)再度进入(rù)供(gōng)小(xiǎo)于需状态。

　　展望(wàng)后市，郑梦琦表(biǎo)示，随着超卖情绪(xù)的逐(zhú)步释放，原(yuán)油供(gōng)给端尤其是OPEC+或将挺价(jià)，短(duǎn)期(qī)油价仍以弱势振荡为主，价格(gé)的(de)突破上行仍需其他利多因素指引(yǐn)。

　　高健(jiàn)也认为，目前原油还是振(zhèn)荡格局(jú)，价格(gé)向下逼近年内低点(diǎn)，短线观察前低的支撑(chēng)力度。未来能否驱动原油(yóu)破位(wèi)向下，主要看避险情绪的持续蔓(màn)延(yán)情况，特别是VIX指(zhǐ)数(shù)能(néng)否出现(xiàn)周线(xiàn)级(jí)别的行情。除此(cǐ)之外，原油(yóu)暂时看不到实质性大利(lì)空。

　　在于芃(péng)森看来(lái)，美联储年(nián)内(nèi)加息基本全部(bù)落地(dì)，后期将不再存在加息对大宗商品压制的预期，情绪上将有一定缓和。但美(měi)联(lián)储(chǔ)连续大幅加(jiā)息后对(duì)市场(chǎng)的影响仍需一段时间观(guān)察，情绪的(de)底部可能已经出现(xiàn)，但市场的底(dǐ)部仍需要(yào)观察。基本面(miàn)上，市场对(duì)经济衰退的担忧仍未结束，需求(qiú)会下降多(duō)少也尚(shàng)未有明确的定论，但用油旺季(jì)即(jí)将(jiāng)到来，短(duǎn)期(qī)内将(jiāng)会支撑油价。“综合来看，目前原油阶段性(xìng)底部或已出现，将进入一段(duàn)时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下(xià)行(xíng)

　　受原油下(xià)跌拖累，沥青期(qī)货假(jiǎ)期后首(shǒu)个交(jiāo)易日大幅(fú)下行，BU2307合约(yuē)最大(dà)跌幅超(chāo)4％。

　　据郑梦琦(qí)介(jiè)绍，相较原油而言，沥青(qīng)走势偏(piān)强。美国将与委(wěi)内瑞拉石油有关的交易许可证延长至7月20日，稀释沥(lì)青分流至欧洲和美国的(de)问题依然存(cún)在，沥青原(yuán)料供(gōng)应减(jiǎn)少，稀(xī)释(shì)沥青贴水(shuǐ)上涨，从而(ér)减缓(huǎn)了成本端原油价格下跌带(dài)来的冲击。

　　“4月沥青供应(yīng)持续高位，对比(bǐ)往年同期数据(jù)，供应(yīng)提前发力，叠加终端需求(qiú)未有(yǒu)明显回(huí)暖，沥(lì)青基(jī)本面(miàn)有所走(zǒu)弱(ruò)。”中信建投期货能化分析师董丹丹表示，进入5月，沥青供应端总计划排产量为285.0万吨，环(huán)比下降3.19％，同比增加57.5％，同比(bǐ)增幅明显中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗，但原料(liào)通关情(qíng)况对沥青生产(chǎn)供(gōng)应(yīng)造(zào)成(chéng)阶段(duàn)性扰(rǎo)动，部分(fēn)无配额炼厂沥青生产或(huò)受影响。

　　截至5月4日当周，国(guó)内(nèi)沥青(qīng)产(chǎn)能(néng)利用率(lǜ)为32.1％，环(huán)比下(xià)降3.4个百(bǎi)分(fēn)点；样本装置检修量(liàng)为(wèi)77.71万吨，环比增加11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁波(bō)科元(yuán)和广(guǎng)西(xī)东油恢复沥青生产，华(huá)北部分(fēn)地炼维持停产状态。

　　“整体(tǐ)来看，一季度受沥青生产利润较好(hǎo)影响(xiǎng)，国内沥(lì)青装置开工(gōng)率持续回升，尽管近期(qī)随(suí)着利润的压缩，沥(lì)青(qīng)装置检修增加(jiā)，但当前沥青(qīng)供应仍处(chù)于(yú)相对偏高水平。”金信期(qī)货能化分析(xī)师汤剑(jiàn)林称，由于沥青利润(rùn)压缩限(xiàn)制(zhì)生产(chǎn)积极性(xìng)，叠加原(yuán)料稀释沥青短缺的问(wèn)题持续，5月份(fèn)国内沥(lì)青供应存在收(shōu)缩(suō)预期，后续(xù)关注(zhù)国内炼厂排产计划。

　　需(xū)求方(fāng)面，汤剑林表示，目前刚需仍处(chù)于季节性淡季，南方开始进入雨季，需(xū)求回(huí)升偏慢，北方需求仍没有较好的(de)表现。从下游行业的开工率看，道路需求表现偏(piān)弱，防水需求表现稍好但占比(bǐ)较小，整体需求(qiú)一般。5月份基建乐观预期仍在，且随着气温(wēn中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗)的回升，道路施工项(xiàng)目逐渐(jiàn)启动，预计需求会继续回(huí)升。

　　展望后市，他认为，近(jìn)期(qī)沥青价格波动的主要逻辑在于成(chéng)本端原油(yóu)，短期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺(tǐng)价难抵海外(wài)风险事件以(yǐ)及(jí)衰退预期(qī)的(de)压力，预计原油(yóu)仍维(wéi)持弱(ruò)势运行。在此背景下，沥(lì)青价格(gé)也难有较强(qiáng)的(de)表现(xiàn)，短(duǎn)期仍跟随原油偏弱(ruò)运行。

　　董丹(dān)丹认为，当下(xià)沥青(qīng)估值处于(yú)偏低位(wèi)，炼(liàn)厂(chǎng)生产成本下(xià)移(yí)，沥青综(zōng)合加工利润(rùn)或将有所增长。另(lìng)外，沥青总体库(kù)存持续累(lèi)积，但(dàn)仍(réng)处历(lì)史偏(piān)低水平(píng)，加之天气转暖，下游终(zhōng)端具备施工(gōng)条件，刚需逐渐回暖。短期(qī)沥青期价弱(ruò)势振荡(dàng)，建议逢低(dī)做(zuò)多(duō)裂解价(jià)差，中长期需关注(zhù)沥青(qīng)原料供应(yīng)政策问(wèn)题(tí)。

　　PTA偏弱格局(jú)难(nán)改

　　节(jié)后首个交(jiāo)易日，聚酯链(liàn)跌(diē)幅也很(hěn)明(míng)显(xiǎn)，PTA盘面大幅(fú)下(xià)挫(cuò)，主力合约收(shōu)盘大幅下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较(jiào)假期前降(jiàng)5.2％。PTA现(xiàn)货(huò)跌至5950元/吨，较假(jiǎ)期前降3.3％。成(chéng)本端让利下，PTA加工差(chà)突(tū)破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需求不及预期(qī)、PX海外(wài)开工率上升以及聚酯开工(gōng)率下降对PTA的负反(fǎn)馈造成的。而假期期间(jiān)宏观事(shì)件(jiàn)的扰动(dòng)加大了成本端(duān)的跌(diē)幅，从而拖累PTA价格。”物产中大期货研究(jiū)院能化组(zǔ)组长(zhǎng)谢雯告诉记者(zhě)，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场(chǎng)基差偏强，聚酯工厂买盘增加。而(ér)且(qiě)，因PX价格下跌，PTA加工费改善(shàn)；PTA价(jià)格下跌，长丝、短(duǎn)纤现金(jīn)流明(míng)显回(huí)升，聚酯开(kāi)工率(lǜ)改善，需求负反(fǎn)馈有(yǒu)所(suǒ)缓解。

　　事(shì)实(shí)上(shàng)，PX供需偏紧(jǐn)的格(gé)局将(jiāng)慢慢发生(shēng)改(gǎi)变，PX与石(shí)脑油价差进入压缩阶段。董(dǒng)丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处(chù)于检修高(gāo)峰，开工率(lǜ)大幅(fú)下滑，5月(yuè)PX检(jiǎn)修装置将逐步重启，全亚洲PX的开工率将从4月中下旬的低点65％升至73％，国内开工率将提升10个百(bǎi)分(fēn)点。同时，全(quán)球汽油裂解价差开(kāi)始回落，芳烃调油需(xū)求也不再有增量。PX与(yǔ)石(shí)脑油价差在4月时高达(dá)470美元(yuán)/吨，盈亏(kuī)平(píng)衡线为250美(měi)元/吨，考虑(lǜ)到年内有三(sān)套共(gòng)计820万吨新装置（产能占国内(nèi)比重为20％）投产，PX估值将有(yǒu)一个(gè)向下压缩的过程(chéng)。

　　“值得(dé)注意的是(shì)，虽然(rán)5月新(xīn)疆中泰、恒力石化等有检修计划，但由(yóu)于(yú)高加工差(chà)下装置开(kāi)工(gōng)较为积极，实际(jì)检修力度有待观察(chá)。而且，亚东石(shí)化和英力士重启提负，桐昆新产能释(shì)放(fàng)，供应有小幅增加预期，叠(dié)加聚酯负(fù)荷降至(zhì)84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升(shēng)至(zhì)198万吨附(fù)近，预计5月(yuè)供需依然偏松(sōng)。”福能期货能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看(kàn)调油驱动稍显(xiǎn)不足，美国汽油库存进入(rù)4月后去(qù)化(huà)力(lì)度(dù)放(fàng)缓，甚(shèn)至(zhì)出现小幅(fú)累积，而且从(cóng)年初开(kāi)始(shǐ)，韩国就有甲(jiǎ)苯、二甲(jiǎ)苯、PX运往美(měi)国，存在提前备货行(xíng)为。同时，PXN维持在440美元/吨的(de)偏高(gāo)水平，有(yǒu)助(zhù)于带动部分装置开工，且随着集(jí)中检(jiǎn)修将进入尾声，预计5月(yuè)底负(fù)荷或升(shēng)至74％附近，PX供应将有所(suǒ)恢复。

　　展望后市，谢雯分(fēn)析称，由于亚(yà)洲多(duō)套(tào)PX装置检修期结束，PX开(kāi)工(gōng)率回升(shēng)明显，而国内部分(fēn)PX装置负荷处于(yú)上升状态(tài)，5月PX货源可能(néng)趋于宽松(sōng)。同时，调油需(xū)求不及预期，当(dāng)前(qián)美(měi)湾(wān)芳烃库存较高，需求饱和(hé)，抑制芳烃美亚价差进一步扩大，PX价(jià)格或有(yǒu)所承压。PTA在成本拖累下价(jià)格(gé)走势(shì)偏弱。后续需关(guān)注原油价格(gé)企稳情况及调(diào)油逻(luó)辑在汽油需求旺季是否实质发(fā)生。若(ruò)原(yuán)油(yóu)价(jià)格企稳(wěn)、调油需求再(zài)起，在聚(jù)酯开(kāi)工率(lǜ)有改善预期(qī)的前提下，PTA有望出现(xiàn)阶段(duàn)性反弹(dàn)。

　　董丹丹(dān)认(rèn)为，原(yuán)油下跌(diē)和聚酯端开工下滑(huá)的利空可(kě)能会慢慢发生改变(biàn)，例如5月4日国内开盘后油价已经企稳，5月(yuè)4日当周聚(jù)酯下游的(de)织造、加弹开(kāi)工(gōng)率也出现了周(zhōu)度回升的(de)态势。最大的利空因素在于(yú)PX与石脑(nǎo)油价差的压缩，目(mù)前两者价(jià)差仍高达435美元/吨，PX供应增(zēng)加将导致趋势延续。从价格(gé)走势(shì)看(kàn)，也很可能演绎出PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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