衰退近(jìn)在咫尺(chǐ)？

　　美国一季(jì)度GDP增速(sù)超预期放缓(huǎn)，通胀意外反弹(dàn)

　　4月(yuè)27日(rì)周四，美国商务(wù)部经济分析局公(gōng)布(bù)数(shù)据(jù)显示，美国一季度实际GDP年化季环比(bǐ)初值为(wèi)1.1％，不(bù)仅(jǐn)较(jiào)前值(zhí)的(de)2.6％大幅放(fàng)缓(huǎn)，为连(lián)续两个季度放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得(dé)一提的是，疫(yì)情爆发之前的10年里，美国(guó)每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目(mù)主要有(yǒu)消费者支出、出口、联邦政府、州和地方政府支出以(yǐ)及非(fēi)住宅固(gù)定投(tóu)资(zī)，拖累项主要(yào)包(bāo)括进(jìn)口(kǒu)、私(sī)人库存投资和(hé)住宅固定投资。经(jīng)济分析局表(biǎo)示，一季(jì)度GDP增(zēng)速较去年第四季(jì)度(dù)放缓的主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)是私(sī)人库存(cún)投资回落以及(jí)非住宅固定投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济最大的组成部分——占(zhàn)据(jù)GDP约68％的个人(rén)消费支出环(huán)比增速为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费支出使GDP增长(zhǎng)了(le)2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季度拖累(lèi)GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季(jì)度的(de)0.68％有(yǒu)所放(fàng)缓，但为(wèi)连续第(dì)四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累(lèi)GDP增(zēng)长，但程度较小。最(zuì)大(dà)的拖累项是私(sī)人库存的变化，拖累(lèi)GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录(lù)。

　　一季度(dù)，经济增(zēng)速大幅放缓的(de)同时(shí)，通胀再次(cì)升温。美联储高度关注的通(tōng)胀(zhàng)指标——美国个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一季度(dù)年(nián)化季环(huán)比初为3.7％，虽(suī)然略低于预(yù)期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食品和能源的(de)核心PCE物(wù)价指数环(huán)比(bǐ)上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续(xù)第(dì)五(wǔ)次(cì)“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军(jūn)队发表声明(míng)称，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍(shào)尔群岛旗帜的(de)美国船只。

　　声明表示，由于一艘不(bù)明船只与一艘伊朗船只在(zài)印(yìn)度洋北部发生(shēng)事(shì)故，导致伊朗船只上(shàng)的2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了国际法(fǎ)。在伊朗船发现白蚁找哪个部门，白蚁防治是国家免费的只(zhǐ)向海(hǎi)上监视(shì)和救援中(zhōng)心发送请(qǐng)求后，伊(yī)朗海军(jūn)立(lì)即开始拦截并识别该未知船只。在伊(yī)朗海军驱逐舰的拦截行动中(zhōng)，不明(míng)船只的自动全(quán)球定位(wèi)发送系统被关(guān)闭并频繁改(gǎi)变航线(xiàn)。在(zài)伊朗司法当局的许可下，海(hǎi)军出动(dòng)直升机扣押了该船(chuán)只，并将其运至伊(yī)朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不(bù)明船只属于美国，挂着马绍尔群(qún)岛(dǎo)的旗(qí)帜航行。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰(lán)革命(mìng)卫队海军27日在阿曼湾扣押(yā)了一艘油轮(lún)，美方要求立(lì)即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰(jiàn)队在(zài)一份(fèn)声明中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼(màn)湾过境(jìng)国际水域(yù)时被(bèi)伊朗伊(yī)斯(sī)兰革命(mìng)卫队(duì)海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联(lián)储回(huí)应(yīng)未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝(pù)光的(de)视频显示，美(měi)联储主(zhǔ)席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新近发(fā)布的视频显示，鲍(bào)威尔与两名冒充乌克兰总(zǒng)统泽(zé)连斯基的(de)俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答了从(cóng)通胀(zhàng)前景(jǐng)到俄罗(luó)斯央行等主题的一系列问(wèn)题(tí)。

　　美联(lián)储的一名(míng)发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过(guò)通话，称(chēng)此事(shì)发生(shēng)在今年1月，否认存(cún)在泄密(mì)问(wèn)题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参(cān)加了一次谈话，对方谎报自己是(shì)乌克兰总统。这是一(yī)次友好(hǎo)的谈话(huà)，是(shì)我们在这个充满挑战的时刻支(zhī)持乌克兰人民(mín)的背景下进行。没(méi)有谈(tán)到敏感和机密的(de)信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视频似乎经过编(biān)辑，无法确认准(zhǔn)确性。上述发言人(rén)还说，通话(huà)事件已报交(jiāo)有关执(zhí)法部门，出于(yú)对他们工作的尊重(zhòng)，美联(lián)储不会进(jìn)一步(bù)置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论看似(shì)四平(píng)八稳、无伤(shāng)大(dà)雅，但事实(shí)就是(shì)，骗(piàn)子能通过恶作剧的电话接触到(dào)鲍威尔(ěr)，这种事实可(kě)能会导致美联储(chǔ)的安全性遭到质疑(yí)。对(duì)鲍威(wēi)尔(ěr)受骗的担忧主要(yào)是(shì)基于美(měi)联储作为主(zhǔ)要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等(děng)央行高官的言论通(tōng)常受到投资(zī)者和商界人士(shì)的密切关(guān)注，有时会引发股市波(bō)动(dòng)。而(ér)且(qiě)，美联储(chǔ)官(guān)员同他人的私(sī)下(xià)会面时常引发争(zhēng)议，因为外界(jiè)认为，联储官员的言(yán)论(lùn)可(kě)能让在(zài)场(chǎng)的人掌握(wò)先(xiān)机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体(tǐ)指出(chū)，两人(rén)这些年不止一次成功(gōng)骗(piàn)取(qǔ)国外政客和(hé)他们通话(huà)，而且通常将将通话视(shì)频(pín)公之于众(zhòng)，就是为了恶(è)搞西方国家的(de)决(jué)策者。

　　据两(liǎng)人(rén)公布的(de)视频，两(liǎng)人(rén)曾假扮(bàn)乌克(kè)兰前总统波罗申科和德国前总理默克尔(ěr)通(tōng)话，默克尔(ěr)当(dāng)时觉得可疑(yí)，但没(méi)有在对话中直接问(wèn)他们是不是冒牌货。今年(nián)早(zǎo)些时候，他们还曾假冒泽(zé)连(lián)斯(sī)基，和欧(ōu)洲央行行长拉加(jiā)德通话。

　　原油(yóu)基本面(miàn)未变(biàn) 关注(zhù)宏(hóng)观层面(miàn)不确定性

　　近日来(lái)，在宏观(guān)风(fēng)险蔓延下，国(guó)内(nèi)外油价出现大(dà)幅回落(luò)。4月26日晚(wǎn)间(jiān)，国际油价(jià)出现大跌，基本跌(diē)回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四(sì)，内盘SC原油主(zhǔ)力合约(yuē)大(dà)跌(diē)5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现(xiàn)小幅(fú)上涨，布伦特原油交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨(zhǎng)幅(fú)均不(bù)到(dào)1％。

　　光(guāng)大期(qī)货能源化工(gōng)分析师杜冰(bīng)沁在接(jiē)受期(qī)货日(rì)报记(jì)者采访时表示，昨天(tiān)白(bái)天，内盘SC原油基(jī)本跟随昨晚外盘出现大幅(fú)下挫，但外盘原油有所企稳(wěn)，或(huò)为(wèi)超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于(yú)外盘，海通期货能源化工(gōng)研(yán)究中心负责人杨(yáng)安表示(shì)，一方(fāng)面是由(yóu)于近期油轮运费回(huí)落，运输成本(běn)下降，让内外盘(pán)价差(chà)有所走弱。另(lìng)一(yī)方面是当(dāng)前国内即将(jiāng)迎(yíng)来五(wǔ)一假期，而目前国际市场宏观风险具(jù)有很(hěn)大不确(què)定性(xìng)，恰逢油价大幅回调之(zhī)际，市场(chǎng)避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也(yě)使得内盘原油(yóu)跌幅超过(guò)外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨(yáng)安告诉记者，美国银行业(yè)危机(jī)风波再起，叠加美(měi)国债(zhài)务压力及经济(jì)衰退风险可能削弱(ruò)欧美(měi)能源需求，风险(xiǎn)资(zī)产面临较大(dà)压(yā)力，从(cóng)而推动本周油价油价下跌。而原油作为金融属性(xìng)最(zuì)强的大宗(zōng)商品(pǐn)，在此前3月份(fèn)就曾(céng)因银行业危(wēi)机出现暴跌，此次美国银行业(发现白蚁找哪个部门，白蚁防治是国家免费的yè)风险再次(cì)升温(wēn)继续(xù)引(yǐn)发(fā)市场(chǎng)恐慌，原油的下(xià)跌带(dài)有明显的情绪化特征。

　　光大(dà)期货能(néng)源(yuán)化(huà)工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价再度(dù)承压。随着美(měi)联储(chǔ)加息会(huì)议的(de)临近，美(měi)国(guó)第一(yī)共(gòng)和银(yín)行的财报和股价表现或(huò)显示银行(xíng)业危机仍未结束，叠加欧美经(jīng)济数(shù)据表(biǎo)现(xiàn)仍(réng)然(rán)欠(qiàn)佳，美国消费者信心本月降至去年(nián)7月以来的最低水(shuǐ)平，市(shì)场对于美联储加息和海(hǎi)外经济衰退的(de)担忧持(chí)续升(shēng)温，

　　展望后市，近期主导原油市场走(zǒu)势(shì)的宏观风险何时会(huì)消散(sàn)？在杨安看来(lái)，目前(qián)来看，美国银行业危机(jī)风险在(zài)未来一段时间内(nèi)仍将不时困扰市场。另(lìng)外，5月4日美联储议息会议将再迎来加(jiā)息窗(chuāng)口，对此投资者也高(gāo)度关(guān)注(zhù)美联储(chǔ)利率政策的变化，宏观层面的不确定性成为影响(xiǎng)整个金融市场(chǎng)的主要因素(sù)，这是投(tóu)资者需要注(zhù)意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美(měi)联储(chǔ)即将(jiāng)公(gōng)布加息决议，市场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并且由于近期美联储(chǔ)官员表态(tài)偏(piān)鹰，对于后续何(hé)时停止加息仍(réng)有(yǒu)分歧(qí)。欧洲央行(xíng)将于(yú)5月4日举行货币政策会议，基于当前欧元区的高通胀(zhàng)水平，预计欧洲央行和英国(guó)央(yāng)行也(yě)将(jiāng)维持(chí)加息(xī)政策，因(yīn)此(cǐ)市场对于海(hǎi)外经济衰退带来需(xū)求下行的(de)担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看原油市场基本面表现(xiàn)尚可，整体(tǐ)供需局(jú)势并未大(dà)幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长(zhǎng)假和(hé)美国夏季出行旺(wàng)季(jì)预计对于(yú)需求会有一定支撑，预计近期国际油价仍将面临宏(hóng)观(guān)情(qíng)绪和基(jī)本面的博弈。

　　申万(wàn)期(qī)货能化分析(xī)师董超(chāo)也表示，后市(shì)原油(yóu)供需逻辑不(bù)会改(gǎi)变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其(qí)是亚(yà)洲地区的油价带(dài)来极大影响；此(cǐ)外美国原(yuán)油活跃(yuè)钻井平台已经连续半(bàn)年(nián)维(wéi)持低位，1230万桶/日(rì)的产量将(jiāng)越(yuè)来越难以持续，后续的减(jiǎn)产将很快到来；此外在5月(yuè)美(měi)联储(chǔ)加息后，宏观(guān)面(miàn)的悲观情(qíng)绪(xù)或(huò)将逐步消退，后期(qī)原(yuán)油市场将转入对(duì)供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上下区间(jiān)将更(gèng)为模(mó)糊，在美(měi)国储(chǔ)备(bèi)政策难(nán)以改(gǎi)动的情(qíng)况下，底(dǐ)部(bù)支(zhī)撑力(lì)度(dù)变(biàn)弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美(měi)国产量的(de)下滑将(jiāng)有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价(jià)整体即将(jiāng)维持(chí)区间(jiān)振荡，振荡幅(fú)度预计将更宽(kuān)，受宏观及(jí)基本面(miàn)风险(xiǎn)波动的(de)影响也会更大。

　　在杨安看来，周三(sān)公布的EIA报告显示(shì)原油超预期降(jiàng)库，且美国汽(qì)油(yóu)需求较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理下，预计今年(nián)年(nián)内剩余时段供(gōng)应紧张将是(shì)原油市场主(zhǔ)基调，当然全(quán)球经(jīng)济面临衰(shuāi)退风险及欧美市场(chǎng)需求疲弱(ruò)也会在一定(dìng)程(chéng)度上抵(dǐ)消(xiāo)供应紧张(zhāng)给市场带来的(de)担(dān)忧。总(zǒng)体来(lái)看，当前油价处在宏(hóng)观(guān)利空与(yǔ)供应(yīng)紧张局面形成(chéng)对(duì)峙的复杂局面下，短期(qī)内担(dān)忧(yōu)情绪主导油价回落(luò)，中长(zhǎng)期来看油价或继续大区间(jiān)振荡(dàng)。

　　高(gāo)硫燃料油供(gōng)需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫，成本下降导致相关性(xìng)较(jiào)强的高硫燃料油、低硫(liú)燃料油、沥青(qīng)等品种也(yě)出(chū)现(xiàn)较(jiào)大(dà)跌幅。截至昨天下午收盘，燃(rán)料油(yóu)、低硫燃料油和(hé)沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉(sù)记者，近期高、低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)的下挫(cuò)主(zhǔ)要还是受到油价影(yǐng)响，自身基本面表现尚可(kě)，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体(tǐ)来看(kàn)，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供(gōng)给端(duān)方面，随着发电旺季的临近，本月从中东进口到(dào)新加坡(pō)的高硫燃料油(yóu)降至历(lì)史低点，环比下降三分之二，但(dàn)同时本月(yuè)俄(é)罗斯高硫燃料(liào)油流入量有所上升，抵(dǐ)消了(le)一部分(fēn)中(zhōng)东出口的下滑(huá)；需求端方面，中东(dōng)南亚(yà)公用事业发电需求的增长以及稳定(dìng)的船燃加注(zhù)活动都将对亚洲(zhōu)高(gāo)硫燃(rán)料油市(shì)场形成良好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低发现白蚁找哪个部门，白蚁防治是国家免费的(dī)硫(liú)燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检修导致部(bù)分船货延期，目(mù)前5月(yuè)的装船(chuán)已经延迟至6月，虽然检(jiǎn)修(xiū)的(de)装置正在逐渐重启，但由于开斋节(jié)整体进(jìn)程(chéng)较(jiào)慢(màn)，预计原(yuán)定本月底恢(huī)复的时间(jiān)会有所推后，对于亚(yà)洲低硫燃(rán)料油市(shì)场供(gōng)应的收紧也将(jiāng)延长(zhǎng)，但同时低(dī)硫需求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在(zài)基本(běn)面的支撑下，预计后(hòu)市(shì)走势或较(jiào)原油更为抗跌(diē)，如(rú)若原(yuán)油(yóu)企(qǐ)稳反弹，燃(rán)料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示(shì)，短期(qī)内原油系品种波动将主要受到原油(yóu)价格(gé)的影响，不过(guò)基本面差异还是会让各(gè)品种表现(xiàn)有(yǒu)强弱之分，具体来看(kàn)，需求即将迎来旺(wàng)季的(de)高硫燃料油(yóu)整体表现将强(qiáng)于低硫燃料油。

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