随着公募基(jī)金2023年一季报(bào)披露(lù)拉李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶开(kāi)帷幕，多位知名基金经理调仓换股以及对后市(shì)看法跃然纸上。

　　银华基金李晓星(xīng)在一季(jì)报中表示，看好半导体(tǐ)、电动车(chē)、风光电储、军工等领域(yù)投(tóu)资机会。他(tā)认(rèn)为(wèi)AI 产业的发展不(bù)会一蹴而就(jiù)，中(zhōng)间(jiān)也(yě)必然会有(yǒu)曲折，包括数据隐私、伦理(lǐ)等潜在风险，可能造成板(bǎn)块后续波动(dòng)。投(tóu)资机(jī)会上，“卖水(shuǐ)人”硬(yìng)件先行的算力产(chǎn)业链，以(yǐ)及(jí) AI 为(wèi)用户(hù)赋能的(de)垂直类应用场景值得关注。

　　信达(dá)澳(ào)亚(yà)基金冯明远一季报中表(biǎo)示，二季度，随着 TMT 板(bǎn)块部分(fēn)公司加入 AI 或数字经济(jì)等热门概念的(de)创新，以及(jí)半导体(tǐ)和(hé)制造(zào)业正经历触底反弹的复苏，市(shì)场整体会逐(zhú)步回暖，产生(shēng)一(yī)定正面效(xiào)应。会继续在新(xīn) 能源、科技、高端制(zhì)造等(děng)主要赛道(dào)耕耘，深挖基本面扎实的优质个股，自下而上挖掘投资机会。

　　此外，今(jīn)日，中(zhōng)泰资管姜诚(chéng)、中信保(bǎo)诚基金(jīn)王睿等人也发布了一季报，均谈到了自己(jǐ)对AI领域的(de)密切关注，但观点略有不同。

　　“果链(liàn)”龙头新(xīn)进(jìn)成为第一大重仓股

　　李晓星一(yī)季度大幅调入(rù)AI相关概念(niàn)股

　　一季(jì)报数据(jù)显示，从(cóng)银华基金(jīn)李晓星(xīng)在管的(de)10只基金来看，整体基金仓位维持(chí)在90％左右(yòu)。

　　其(qí)中，银华中小盘精选(xuǎn)、银华盛世精选A、银华大盘定开、银华丰享一年持有、银华心(xīn)选一年持(chí)有A 在(zài)今(jīn)年一季度小幅减仓，其中，减仓(cāng)幅(fú)度最大的(de)是银华(huá)心选一(yī)年持(chí)有A，较去(qù)年底(dǐ)下降了4.65个(gè)百分点(diǎn)。

　　而银华(huá)心(xīn)诚A、银(yín)华心怡A、银华心佳(jiā)两年持(chí)有期(qī)、银华心享一年持有(yǒu)、银华(huá)心兴(xīng)三年(nián)持有A 则在一季度(dù)小幅加仓(cāng)，其(qí)中，加仓(cāng)幅度(dù)最(zuì)大的是银华心(xīn)兴(xīng)三年持有A，较去年(nián)底加仓了2.30个百分点。

　　一季度(dù)，李晓星旗下(xià)基金产品大(dà)幅提高(gāo)了港股(gǔ)仓(cāng)位，比如银华心(xīn)佳两年持有期港股仓位(wèi)从去年底14.38％上升(shēng)到一季度29.55％，银华心兴三年持(chí)有A港股仓位从去年底14.93％上升到一(yī)季度29.58％。

　　持仓方面，以李晓星代表作银华中小盘为(wèi)例(lì)，前十大重仓股变(biàn)动(dòng)较大。今年一季度，立讯精密、金山办(bàn)公、用友(yǒu)网络、中科创达、中微公司、星环科技-U “新进”前十大。其(qí)中(zhōng)，“果链”龙头立讯精密(mì)成为(wèi)第一大重(zhòng)仓股(gǔ)，截(jié)至(zhì)一季报，该基(jī)金持有立讯精密826.3万(wàn)股(gǔ)，持(chí)有市值约2.5亿元。一季度，该(gāi)基金还增持了精测电(diàn)子，较(jiào)去年(nián)底增加了16倍，目前持有市(shì)值(zhí)约1.61亿元，新晋成为(wèi)第7大重仓股。值得注意的是，上述“进新”个股(gǔ)大多数是AI相关概念股。<李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶/p>

　　而宁(níng)德(dé)时代、晶(jīng)澳科技、德业股份、晶科能源(yuán)、海光信息、复旦(dàn)微电、锦浪(làng)科技则退出(chū)前十(shí)大(dà)。

　　减持(chí)方面，今年一季度，该基(jī)金减持紫光国微、华海清科，分别(bié)较去(qù)年底减少10.36 ％、17.76 ％，截(jié)至一季(jì)报，该基(jī)金分别持(chí)有紫光国微、华海清科(kē)189.3万股、63.1万，对应持有市值2.10亿元、2亿元，位列第二、四大重仓股。

　　在一季报中，李晓星再次(cì)用“千字小作文(wén)”表达了自己对市场(chǎng)的看法，基(jī)金(jīn)君为(wèi)大家做了(le)些重点摘要。

　　李(lǐ)晓星在一季报中表(biǎo)示，对于今(jīn)年(nián)国(guó)内的(de)宏观(guān)判断依然是经济整体稳(wěn)健复苏，产业结(jié)构(gòu)调整继续升级，居民消(xiāo)费信心逐渐恢复；我们(men)判(pàn)断由于(yú)国家自身实(shí)力(lì)的不断增强，国际伙伴跟我(wǒ)们(men)的利(lì)益(yì)共同点变多，国(guó)际形势(shì)相对之(zhī)前会趋暖，国(guó)际贸易会逐渐触底(dǐ)回(huí)升(shēng)。

　　一季度市(shì)场最火热的(de)方向是 ChatGPT 引爆的人工智能板块，ChatGPT 是(shì)继 PC、互联网之后又一(yī)革命性的技术，现象级应用(yòng)推出后(hòu)，国内(nèi)外(wài)各巨头加速(sù)入局。需要关注的(de)是(shì)，AI 产业(yè)的发展(zhǎn)不会(huì)一蹴而就(jiù)，中(zhōng)间(jiān)也必然会有曲折，包括数(shù)据(jù)隐私、伦(lún)理等潜(qián)在风险(xiǎn)，可(kě)能(néng)造(zào)成板块后续波动。投资机会上(shàng)，“卖(mài)水人”硬件先(xiān)行的算力产业链，以(yǐ)及(jí) AI 为用户赋能的(de)垂直类(lèi)应用(yòng)场(chǎng)景值得(dé)关(guān)注。

　　半(bàn)导(dǎo)体方(fāng)面，我(wǒ)们(men)维持看(kàn)好(hǎo)国产替代方(fāng)向(xiàng)，集中在半导体(tǐ)设备、材料、零部件环节，中长期(qī) 看，伴(bàn)随国(guó)产(chǎn)供应商(shāng)积极验证(zhèng)导入，国内晶圆产线建设将再度提(tí)速(sù)。在景气复苏方向，我们的看 法边际转向积极，全球半导体下行(xíng)周期接(jiē)近尾(wěi)声，经历了过(guò)去几个季度(dù)的去(qù)库存，有望在今年(nián)下 半年重(zhòng)启上行周期，向(xiàng)上弹性取决于下游需求恢复的力(lì)度，数据中心有望率先回暖，其次(cì)是汽车、 消(xiāo)费电子，关注相关左(zuǒ)侧布局机(jī)会。

　　新能源(yuán)板(bǎn)块是(shì)一季度(dù)被(bèi)市场抛弃较多的板块，交易占(zhàn)比和估值已经处于(yú)历史偏低(dī)的位(wèi)置。只是市场(chǎng)对于上涨的标的(de)更多地关注利好(hǎo)，对于下跌的板块更(gèng)多地(dì)关注利(lì)空。我们总体认为现在市场对于新能源板块的担忧讨论，更多是对于一(yī)个下跌板块(kuài)的应激式反应。在去年的(de)中报中，我们曾经提到了新能(néng)源板块的一(yī)些(xiē)风险点，这些风(fēng)险(xiǎn)点在经(jīng)过大半年(nián)的消化后，在(zài)这个估值分(fēn)位以及股价位(wèi)置下(xià)，我们认为新能源板块(kuài)的风险因素已经(jīng)充分释放，目(mù)前这个时间段，具有(yǒu)较强吸引力。

　　此外，李晓星还(hái)看好电动(dòng)车、风光电储、军工等领域投资机会(huì)。

　　璞泰来(lái)仍(réng)是(shì)第一大重仓股

　　冯(féng)明(míng)远继续(xù)加仓新(xīn)能源相关个(李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶gè)股

　　一季(jì)报(bào)数据显示，信达澳亚基金冯(féng)明远在管的6只基(jī)金平均仓位(wèi)为(wèi)92.27％，其(qí)中，信(xìn)澳研究(jiū)优选A的股(gǔ)票仓位从去年底75.82％上升到今年一季度(dù)末(mò)87.68％，信澳新(xīn)能源产业、信澳科技创新一(yī)年定开A、信澳(ào)星奕A则不同程度小幅减仓。

　　从持(chí)仓情况来看，以冯明远的代表作(zuò)信(xìn)澳新能源产业(yè)为例，该基金(jīn)一(yī)季(jì)度增持璞泰来，较去年末加仓25.92％，目前持有股(gǔ)数876.4万股(gǔ)，持有(yǒu)市(shì)值为4.37亿元，仍位列第(dì)一大重仓股。

　　此外(wài)，还增(zēng)持了科达利、中伟(wěi)股份、宁德时代、东阳光、华阳集(jí)团、祥鑫科技(jì)，其中，增持(chí)幅度(dù)最大的(de)是中(zhōng)伟(wěi)股(gǔ)份，今年一季(jì)度较去(qù)年(nián)底增持了129.40％，目前持有(yǒu)市(shì)值2.16亿元，为例第5大(dà)重仓股。

　　其(qí)中，中伟(wěi)股份、华阳集团、祥鑫科(kē)技为“新(xīn)进”前十大个股，斯莱克(kè)、保隆科技(jì)、比(bǐ)亚迪则(zé)退出前十大(dà)之列。

　　一季度，该基金对爱柯迪、天齐锂业、赣(gàn)锋锂(lǐ)业进行不同程度减持，其(qí)中，减持(chí)幅度最(zuì)大的是天齐锂业，今年一季(jì)度较(jiào)去(qù)年(nián)底减持了24.23％，目前持有市值2.19亿元(yuán)，为(wèi)例第4大重仓股(gǔ)。

　　冯(féng)明远在一季报中表示，2023 年一季度 A 股市场经历(lì)了疫情复苏后的调(diào)整(zhěng)修(xiū)复，经济先是在大家“强复(fù)苏(sū)”的预期 中趋于明显的回暖，但(dàn)基(jī)于“强预期，弱现(xiàn)实”的担忧，随后又出(chū)现了(le)显著的回调，从(cóng)而(ér)总体呈 现出震荡趋势。本基金的投资主要聚焦在新能源、科技(jì)、高端制(zhì)造等(děng)新兴产业(yè)领(lǐng)域，细分板块(kuài)的整体走势与市场(chǎng)趋同(tóng)，导致(zhì)本(běn)基金的净值也(yě)出现小幅震荡。

　　展望(wàng)二季(jì)度，随着 TMT 板块部(bù)分公司(sī)加入 AI 或数字经济等(děng)热门概念的创新(xīn)，以及(jí)半导体 和制造业正经(jīng)历触底反弹的复苏，市(shì)场整体会(huì)逐步回暖，产(chǎn)生一(yī)定正面效应。我们会继(jì)续在新 能源(yuán)、科技(jì)、高端(duān)制造等主要赛道耕(gēng)耘，深挖基本(běn)面扎实的(de)优质(zhì)个股，自下而(ér)上挖掘投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信保诚基(jī)金王睿：

　　谨慎乐观看待人工智能

　　今日(rì)，中信保诚基金旗下(xià)多位基金(jīn)经理也发布了一季报(bào)。其中，中信保诚基金权益投资部总(zǒng)监王(wáng)睿在一(yī)季报中(zhōng)表示，宏观经济目前处在一个温和复苏的通道，在海外加息(xī)进入尾声后，社会流动(dòng)性将相(xiāng)对宽松，宏观及货币环境有利(lì)于权益市(shì)场行情(qíng)的开展，二季度指数仍有可能(néng)会(huì)是震(zhèn)荡上行的态(tài)势。

　　一(yī)季度，王睿减表示(shì)持(chí)了部(bù)分短期达到(dào)目标价的相(xiāng)关品种，并根据(jù)收益率预(yù)期(qī)的变(biàn)化调整了(le)一部分科技持仓。具体(tǐ)来看，以其代(dài)表(biǎo)作中信保诚创新成长为例，该(gāi)基金在一季(jì)度增持了晶盛机电、TCL中环、当升科技、中航光电(diàn)等个股，人福医药“新(xīn)进”前十(shí)大(dà)。

　　王睿在一季报(bào)中表(biǎo)示，对于(yú)人工(gōng)智能这一非常宏大的命题(tí)，他目前持谨慎(shèn)乐观的态(tài)度。首先我们相信这(zhè)是一项会(huì)对目前的生产和生(shēng)活方式(shì)带来(lái)重(zhòng)大(dà)变化的技术变革，值得我们投入非常多(duō)的精力去跟踪和研(yán)究。但另一方(fāng)面，我们(men)目前还无法(fǎ)相对准确的评(píng)估这项技术(shù)革(gé)命给具体(tǐ)公司和行业格(gé)局带来的影响，也(yě)不能给(gěi)出大部分(fēn)公司一个相(xiāng)对清晰的(de)定(dìng)价，因此我们(men)一季度暂时还没(méi)有明(míng)显(xiǎn)增加相关的持仓。后(hòu)续我们会(huì)紧密跟踪。一季度(dù)我们持仓较多(duō)的电动车和光伏表现不佳，受到了一些(xiē)短期因(yīn)素的干扰，投资者的信心出(chū)现(xiàn)了(le)波动。投资者预期变化导致部分个股出现了(le)较大回调，目(mù)前行业整体估值水平处于(yú)历史较低位置，而这两个行业未来的发展方(fāng)向还是相对比较确定的。

　　中泰资管姜诚：

　　投(tóu)资(zī)，永(yǒng)远(yuǎn)没有躺平的(de)一天

　　今(jīn)日，中泰资管基金经理(lǐ)姜诚也发布了一季(jì)报(bào)在一(yī)季报(bào)中(zhōng)，姜诚表示，一(yī)季度的市(shì)场走势(shì)再次佐证了一(yī)个道理(lǐ)，即(jí)市场(chǎng)是(shì)难以预测的(de)。迄(qì)今为(wèi)止，表现最好的是AI相关(guān)板块，AI或许是(shì)科技(jì)发展进程中最重要的事件(jiàn)之(zhī)一，但(dàn)要搞清楚它对投资有哪些(xiē)影响却(què)很难(nán)。利润在产业链不同环节之间将(jiāng)如何分配？ 市场当前认为的(de)受益(yì)环节是否能如愿受(shòu)益？它的“智能”水平(píng)达到了什么(me)程度(dù)以及渗透率将多(duō)快提升？都(dōu)是很容易让人兴奋、可细说(shuō)起来(lái)又(yòu)让(ràng)人不明就里的难题(tí)。谈资和投资之间，隔着(zhe)一(yī)道鸿沟。

　　价值投资的基本原(yuán)理告(gào)诉我们，价值会随着时间增长，而非(fēi)随着(zhe)利润波动(dòng)。所以在海(hǎi)量信(xìn)息中，我们需要(yào)重点(diǎn)关注(zhù)长期因素，淡(dàn)化短期因(yīn)素。人工智能(néng)的(de)发展是(shì)一个长期因素(sù)，我(wǒ)们还没有足够(gòu)的把(bǎ)握去捕(bǔ)捉到它带来(lái)的(de)投(tóu)资机会，但可(kě)以尽量回(huí)避它带来的伤(shāng)害。以尽可能(néng)低的价格买尽可能好的资产，是我们(men)的(de)投(tóu)资目(mù)标。好(hǎo)资产(chǎn)的(de)标准(zhǔn)是活得久(jiǔ)、 站得牢(láo)、竞争优势(shì)维持(chí)得长、平均(jūn)净资产收益率高，以及在好的公司治理加持下能(néng)够把长期利润转化为诱人分红。所以，我(wǒ)们会一如既往(wǎng)，不去猜测和追逐市(shì)场热点。

　　具(jù)体持仓方(fāng)面，以姜诚代表作(zuò)中泰星元价值优选A代表作为例，该(gāi)基金在一季度减持了中国(guó)建筑(zhù)、太(tài)阳纸业、华鲁恒升(shēng)、苏泊尔(ěr)、海螺(luó)水(shuǐ)泥、美的集团，增持了(le)工(gōng)商银(yín)行、建发(fā)股(gǔ)份、招商银(yín)行(xíng)、扬农化工。

　　过去的一个(gè)季度，姜诚表示，自己的组合没有(yǒu)大(dà)的变化，是(shì)因为长期观点没(méi)有大的(de)变化。对中国经济的长期乐观，结合当(dāng)前市场提供的较低估值水平，让(ràng)我(wǒ)们可(kě)以在热(rè)点(diǎn)不断切(qiè)换的市场中保持平(píng)和。但(dàn)投资(zī)是一(yī)项(xiàng)苦差事，需要随时准(zhǔn)备证伪自己(jǐ)的观点，需(xū)要(yào)保持学习，永远没有躺平的一天。

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