5月(yuè)12日晚间，江铃汽车公告(gào)宣布，公(gōng)司在2021年5月(yuè)即公开挂牌(pái)的江铃重型汽车有(yǒu)限公司（江铃重汽）100％股权(quán)转让交易(yì)终止，而(ér)此前约(yuē)定的交(jiāo)易(yì)对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡车）。

　　江铃重(zhòng)汽是江(jiāng)铃(líng)汽车在(zài)2012年以(yǐ)2.7亿元价格接手的资产(chǎn)，不过原(yuán)计划在重卡行业“大展拳脚(jiǎo)”的江(jiāng)铃汽车却因此背(bèi)上了(le)包袱。江铃重汽在8年间亏损(sǔn)额度超过20亿元。而且(qiě)江铃汽车此前(qián)为转让(ràng)铺路，还曾现金为江(jiāng)铃重卡(kǎ)“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也意味(wèi)着(zhe)江铃汽(qì)车前(qián)后耗了两年的“瘦身”行(xíng)动依旧以失(shī)败告终。

　　审批未在约定(dìng)时间完成

　　这笔交易要追(zhuī)溯到两年(nián)前。在(zài)2021年5月7日，江铃汽车曾披露，拟以不(bù)低于7.64亿元的(de)价(jià)格(gé)，通(tōng)过山西省产权(quán)交易市场公开(kāi)挂牌方(fāng)式，出(chū)售全资子公司(sī)江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽100％的股权。

　　当时，江铃重(zhòng)汽对接盘方开出了要求：1、世界500强企业，2020年度(dù)在全球生(shēng)产销(xiāo)售重型(xíng)卡车超过12万辆；2、公司盈利，并在(zài)2018-2020年(nián)经审计合(hé)并报表净利(lì)润率超过5％。

　　3个(gè)月后，谜底揭晓。上(shàng)述(shù)股权挂牌公告期于(yú)2021年8月(yuè)9日期限届满，交易(yì)股权出售征集到一名(míng)意向受让方，符(fú)合上述要求的沃(wò)尔(ěr)沃卡(kǎ)车(chē)成(chéng)了(le)接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡(kǎ)车也按(àn)照(zhào)相关交易规则(zé)支付了保证金(jīn)。2021年8月23日，双方经(jīng)协商一(yī)致，就(jiù)出售交易股权签署了(le)《关于江(jiāng)铃(líng)重型汽(qì)车有限(xiàn)公司(sī)100％股权(quán)的股权转让协(xié)议》，确定就(jiù)目标股权(quán)支付的基准价(jià)款为人民币约7.81亿元。

　　不(bù)过，江铃汽车5月12日公告称，该笔(bǐ)交易需(xū)要(yào)获得国资管理(lǐ)有权单位(wèi)的(de)批准(zhǔn)，但由于交易所(suǒ)需的政(zhèng)府(fǔ)审批事(shì)项未能在约(yuē)定的时(shí)间内(nèi)完成，项目双方经(jīng)协(xié)商(shāng)一致，同意终止交易(yì)。

　　这笔交易(yì)前后耗时长达2年(nián)之久(jiǔ)，但(dàn)最终仍以失败告终。需要提及的(de)是(shì)，江铃重汽命(mìng)运颇为(wèi)坎坷，此次交易已经是其历史上(shàng)第三(sān)次转手。

　　成为(wèi)“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽前(qián)身是山(shān)西(xī)省(shěng)汽车(chē)工(gōng)业集团(tuán)。作(zuò)为(wèi)一家老牌(pái)国营企业，该(gāi)公(gōng)司主要组装生产(chǎn)重型卡车与(yǔ)货车，但由于经(jīng)营不善陷(xiàn)入发展困境，在2007年第一(yī)次被(bèi)重组。中国(guó)兵(bīng)器(qì)装备集团及中国(guó)长安汽车集团有限公(gōng)司，将太原重汽重组为太原(yuán)长安(ān)重(zhòng)汽(qì)，作为(wèi)长安汽(qì)车(chē)进入(rù)重卡领域的跳板。

　　但最终(zhōng)太原重汽(qì)没(méi)能被盘活。太原重汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半年的总销(xiāo)量为(wèi)439辆。到2012年第一(yī)季度，太原重(zhòng)汽(qì)的净(jìng)资产仅为2.5亿元(yuán)，已难以实现正常(cháng)运转。

　　不过，江铃汽车却对太(tài)原重汽产生了兴趣(qù)，该公司在2012年(nián)7月(yuè)以(yǐ)不超过2.7亿元的价格，从长安手中接手太原长安重(zhòng)汽的全部股权，并于2013年1月将其更名为江(jiāng)铃重汽。

　　当初，江(jiāng)铃汽(qì)车进入重卡领域的意图(tú)是实现商用车全覆盖。2013年，江铃汽(qì)车(chē)曾表示(shì)，最(zuì)终将建成年产10万辆重型(xíng)载(zài)货(huò)车、10万台发动机的(de)大型(xíng)重卡(kǎ)企业，达产后主营业务(wù)将超(chāo)过200亿元。

　　但(dàn)江铃由于对重卡市场(chǎng)和客户洞察不足，经(jīng)营状况并不尽(jǐn)如人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月累计销量为1347辆(liàng)。

　　同时(shí)期东(dōng)风公司、中国重汽、一(yī)汽解放等(děng)头部(bù)企业的单月销量，就已超过江(jiāng)铃重汽几年(nián)的销(xiāo)量总和。2020年(nián)9月之后(hòu)，江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)不(bù)再(zài)披露有(yǒu)关江铃重卡的销量数据(jù)。

　　销量严重(zhòng)拖后(hòu)腿(tuǐ)，江铃重汽俨然(rán)成为“财务(wù)黑(hēi)洞”。江(jiāng)铃(líng)汽车2020年财(cái)报数据(jù)显示，截至2020年12月31日(rì)，江铃汽(qì)车重型汽车相关业务累计(jì)亏损超20.33亿元。其中，2020年(nián)亏损最为严重(zhòng)，超5亿元(yuán)。而(ér)且2021年(nián)，江(jiāng)铃重汽仍然(rán)呈现亏损(sǔn)状(zhuàng)态，1月净亏(kuī)损为1213.7万元。

　　截至2春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句020年(nián)底，江铃重汽总(zǒng)负债为(wèi)12.69亿元，总资产(chǎn)为7.99亿元，处于资不(b春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句ù)抵债的(de)状态。因此，2021年(nián)后(hòu)，江(jiāng)铃(líng)重汽停(tíng)止了(le)所(suǒ)有的产销工(gōng)作。

　　值得一(yī)提(tí)的是(shì)，在(zài)2021年初，江铃汽车还对(duì)江铃重(zhòng)汽进行(xíng)了(le)11.42亿元的现(xiàn)金增资。这一(yī)举动的(de)主要目的是降低江铃重(zhòng)汽的资产(chǎn)负债率，便于(yú)吸引外部投资进入，利(lì)于(yú)江铃重(zhòng)汽进行业务重组。

　　“地主(zhǔ)家”也没余粮

　　实际上，江铃汽车自身近年来日子也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江(jiāng)铃汽车分别实(shí)现营收(shōu)330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年内，其(qí)实现归(guī)母净利润(rùn)分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面(miàn)上看(kàn)，盈利状(zhuàng)况尚可。不(bù)过(guò)，在2021年和(hé)2022年这两年间，江铃汽车收到的(de)政府扶持资(zī)金就(jiù)达到5.16亿元和9.07亿元(yuán)，这(zhè)几乎撑起(qǐ)了(le)其当年的净利润。而(ér)扣除非经常性损益(yì)后，江(jiāng)铃(líng)汽车在(zài)这两年(nián)的扣非归母净(jìng)利润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且(qiě)江铃汽(qì)车在这两年(nián)现(xiàn)金流状况也不(bù)佳。在2020年(nián)，其经(jīng)营活动现金(jīn)流净额还达(dá)到36.98亿元，到了2021年即降至(zhì)17.6亿元，而到了2022年这一科目变成(chéng)了-15.19亿(yì)元。而且今年一季度，这一科目仍未回正，为-7.22亿(yì)元(yuán)。

　　今年一(yī)季度(dù)，江铃汽车营(yíng)收为(wèi)75.26亿(yì)元，较上年同期(qī)上升(shēng)4.06％，其归母净利润(rùn)仅为1.83亿元，较上年(nián)同期下降5.79％。

　　随(suí)着沃尔(ěr)沃接盘告吹，江铃重汽这一“包(bāo)袱”仍然背在江铃汽车(chē)肩上。而江铃汽(qì)车此次也表示，江铃重汽(qì)已暂停生产和销售(shòu)，当前主要(yào)开支为员工薪酬(chóu)和设备维护等(děng)费用。“未(wèi)来公(gōng)司仍将继续(xù)积极(jí)推进江铃重汽的重组工作，”江铃(líng)汽(qì)车方(fāng)面称(chēng)。

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