今(jīn)年AI波澜(lán)壮阔的大行情之下，引发了全行(xíng)业所有(yǒu)基(jī)金经理关注，而(ér)公募基金2023年一季报揭开了基金经(jīng)理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极(jí)回报基(jī)金，一(yī)季度主(zhǔ)要投资(zī)在(zài)人工智能、算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端等领域，因抓住了市场机遇(yù)实现了(le)超(chāo)62％的收益(yì)，成(chéng)为今(jīn)年以来业绩最领先的主动权益基(jī)金。同时(shí)，较好的业(yè)绩(jì)也让(ràng)这(zhè)只冠军基金一季度规模(mó)暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度(dù)也吸引了多位明星基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴(xīng)证全球(qiú)谢(xiè)治宇就在一(yī)季(jì)报表示，一季度在人(rén)工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空间(jiān)广阔的(de)硬件(jiàn)和软件公司进行精(jīng)选和布局(jú)。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计(jì)算机行(xíng)业在人(rén)工智能板块的带(dài)动下，走(zǒu)出了波(bō)澜(lán)壮阔的行情。因抓住(zhù)市(shì)场机(jī)遇，业(yè)绩一(yī)路领跑，诺安(ān)基金(jīn)蔡嵩(sōng)松的(de)知名度(dù)更上一层楼。

　　他(tā)在(zài)一(yī)季度积极拥抱AI，所管理的(de)诺安(ān)积极(jí)回报成(chéng)为2023年表现最强的主(zhǔ)动(dòng)权益基金，最新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业(yè)，或将成为未(wèi)来最强(qiáng)的产业(yè)趋(qū)势(shì)。

　　他(tā)还提到，海外(wài)引领，从算法大模型持(chí)续迭代，到(dào)各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业(yè)进展(zhǎn)迅(xùn)速。国(guó)内厂(chǎng)商也纷纷(fēn)开展结(jié)合自(zì)身业(yè)务的人工智能领(lǐng)域(yù)的研究，在股价(jià)飞(fēi)涨的背后，是相(xiāng)关(guān)公(gōng)司在产业端的积极布局，人(rén)工智能浪潮(cháo)不(bù)可逆(nì)。

　　他(tā)也直言，诺安积(jī)极回(huí)报基金一季度主要投资在人工智(zhì)能领(lǐng)域，算法(fǎ)、应用、算(suàn)力(lì)端都有相应(yīng)布局。

　　从诺安积极回(huí)报的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅(fú)度的调整。相较去年底，除(chú)了(le)中微公司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股之列外，其(qí)他重仓(cāng)股全部换(huàn)，新进了长川科技、华(huá)海清科、盛美上(shàng)海、拓荆科(kē)技(jì)、韦尔股(gǔ)份、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年(nián)表现(xiàn)神勇(yǒng)，如(rú)诺安积极回(huí)报的头号重(zhòng)仓股中微公司，截至4月(yuè)21日，今年(nián)以来(lái)涨幅(fú)达到(dào)87.74％。浪潮(cháo)信息(xī)更是年内拥有超100％的(de)涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科(kē)技、江波龙等年内涨幅(fú)也超(chāo)60％，这些表现较好的重(zhòng)仓股推动基金净(jìng)值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积极回报并没有保持去年底(dǐ)的高仓位，一季度(dù)末(mò)仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年三、四(sì)季度基本保持在(zài)90％以(yǐ)上的(de)仓位水平，去年(nián)三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末(mò)，股票(piào)仓位(wèi)一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩(sōng)松管理的另外一只(zhǐ)基金诺安成长并没有太大变(biàn)化，前十大重仓股相较去年底变(biàn)化很(hěn)小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦(bāng)股份(fèn)、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺(nuò)安成长的一季报中写道，主要布局芯片(piàn)板块，在当前(qián)的市场位置，迎(yíng)接即将到来的科技大(dà)行(xíng)情。

　　他(tā)还谈(tán)及(jí)芯片板块的两大细(xì)分领(lǐng)域，在一季度(dù)都到(dào)了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设(shè)计(jì)板块(kuài)，从2021年(nián)四季度(dù)开启的芯片(piàn)产(chǎn)业下(xià)行周期，随着疫情落(luò)下帷幕，在(zài)今年一季(jì)度(dù)拐点将至。产业端一季度库存水平接近正常，各厂(chǎng)商二季度毛(máo)利率水平见底。伴随着疫(yì)后(hòu)经济恢复，未(wèi)来需求端将对设计板块(kuài)持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能(néng)出现了突飞猛(měng)进(jìn)的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎(hū)我(wǒ)们所(suǒ)有的行业(yè)，或将(jiāng)成为(wèi)未(wèi)来(lái)最强的产业趋势。海外引领，从(cóng)算法大模型持续(xù)迭代(dài)，到(dào)各(gè)种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进(jìn)展迅速。而算(suàn)力几(jǐ)何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都(dōu)是未来芯片(piàn)需求(qiú)的(de)重要增长。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个重(zhòng)要板块是(shì)芯片设备(bèi)材料EDA，美(měi)国对中国半导体的制裁(cái)已经到了穷途末路(lù)的地(dì)步，暨2022年10月(yuè)夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字7日美国半导体出口新(xīn)法案对我国晶(jīng)圆(yuán)厂(chǎng)极限施压(yā)之后，进一步的(de)制裁已(yǐ)经乏(fá)善(shàn)可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方面加速扩产(chǎn)成熟制程，另一方面在国内设备厂商的配(pèi)合下，继续(xù)研发攻克先进制程(chéng)。虽然美国(guó)的制(zhì)裁对我国先进制程的扩产造成了一定(dìng)的影响，但是另外(wài)一个角度(dù)看，芯片设(shè)备的国产化率却取得了突飞猛(měng)进的增长。在(zài)全球晶圆(yuán)扩(kuò)产处于下(xià)行(xíng)周期的大背景下，国产替(tì)代进程加速(sù)对设备材(cái)料EDA板块的拉动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军基(jī)金规(guī)模“一口(kǒu)气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基(jī)金的规(guī)模也出现迅猛(měng)增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的(de)诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业绩最强(qiáng)的主动权益基(jī)金。这一业绩(jì)还是(shì)受到4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨(zhǎng)势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让(ràng)这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。数据(jù)显示，诺安积极(jí)回报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而(ér)一季(jì)度末规模已(yǐ)达(dá)到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季(jì)度的净值涨幅，这一(yī)规(guī)模(mó)暴涨(zhǎng)更(gèng)多(duō)来自于投资者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安积极回报基金的话题也屡见报(bào)端(duān)，成为基(jī)民(mín)热议的话题(tí)。

　　同(tóng)样，受益于净值大(dà)涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的5只(zhǐ)基金在一季度规(guī)模均出现上(shàng)涨，除了诺安积极回(huí)报之外，2023年(nián)业绩超(chāo)40％的诺安优化配置同样规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元增(zēng)加到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规(guī)模(mó)也从(cóng)去年(nián)底的(de)293.25亿元增长到一季度末的(de)331.33亿(yì)元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关产业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金(jīn)分管投研的副总，市场(chǎng)上管理(lǐ)规模超过(guò)700亿的基金经理，谢治(zhì)宇(yǔ)一季度(dù)调仓换(huàn)股(gǔ)方(fāng)向(xiàng)也受到市场关注(zhù)。

　　从最新(xīn)一季(jì)报披露情况(kuàng)看(kàn)，谢治宇主要(yào)加仓半导体及光(guāng)模块相关板块(kuài)，他也坦(tǎn)言在一季度主(zhǔ)要(yào)对对人工智能相关(guān)产业链进行了挖掘(jué)。

　　他(tā)管理(lǐ)的(de)兴全合润基金(jīn)一季度新进了海康威视、澜(lán)起科(kē)技、中际旭创、晶晨股份(fèn)四(sì)只(zhǐ)个股，几乎全部(bù)是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安(ān)防(fáng)龙头——海康(kāng)威视在2022年已将AI技(jì)术应用于设备检(jiǎn)测、产品盘点、安检(jiǎn)等多(duō)类产品。在4月15日发布的《投资者(zhě)关系活动记录表》中，海康威视(shì)表(biǎo)示，AI技术对海康(kāng)威视的营收增长(zhǎng)起了(le)很大的作用(yòng)。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为云计(jì)算(suàn)和人工(gōng)智能领域提提供以芯片为基础的解决方案，目前主要(yào)产品包括(kuò)内存接口等。晶晨(chén)股(gǔ)份也(yě)是(shì)全球布局、国内领先(xiān)的无晶圆半导体(tǐ)系统设计(jì)厂商。

　　作为数据(jù)中(zhōng)心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在(zài)积极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个(gè)多亿，直接买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而(ér)包括立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普(pǔ)洛(luò)药业在内的四只个股在(zài)一(yī)季度退(tuì)出兴(xīng)全合润前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇管理的另(lìng)外一只可投(tóu)港股(gǔ)的兴全合宜基金在(zài)一(yī)季(jì)度除了加仓半导体等(děng)板块之外(wài)，互(hù)联网板块(kuài)中的腾讯控股也是其(qí)主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治(zhì)宇在一季(jì)报中表示，随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上(shàng)涨2.25％，恒生(shēng)指(zhǐ)数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指数(shù)上涨较(jiào)多，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版块(kuài)带动的(de)人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内(nèi)维(wéi)持了较高仓位，对(duì)人(rén)工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件(jiàn)和(hé)软件公(gōng)司进行精选和布(bù)局。未来仍将坚持(chí)挖(wā)掘公司长期成长价(jià)值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招(zhāo)商核心竞争力在当年弱市环境下斩获超47％的收益(yì)，让招商基金朱红裕成为市场备受关注的夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季(jì)报的披露(lù)揭开了朱红裕的投资(zī)思路和路径。从(cóng)股票持仓(cāng)来看(kàn)，一季(jì)度末(mò)该(gāi)基(jī)金股票市值占(zhàn)基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于该基金(jīn)成(chéng)立以(yǐ)来的最高值，显示出一种积极(jí)的(de)态(tài)度。从(cóng)该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年(nián)底(dǐ)，一(yī)季度朱红(hóng)裕配置A股比例有所降低，配置港股比例(lì)有所提升。数据显示(shì)，招商核心(xīn)竞争力配置中国大陆、中(zhōng)国(guó)香港股票(piào)市值占基(jī)金净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置来看，重点布局了信息技术(shù)、可选消费等。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁(níng)健康、振华科(kē)技(jì)、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整体做(zuò)了一(yī)些持(chí)仓(cāng)调整，绿城服(fú)务、中国(guó)民航信息网络、安琪酵母新进前十大重(zhòng)仓股之列，通威股份(fèn)、希望教育、中(zhōng)航光电(diàn)则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也(yě)在(zài)季报(bào)中写道，一季度初期，我们基于对经济复(fù)苏预期(qī)大概率偏弱(ruò)的判断，主要减持(chí)了(le)经济复苏敏感(gǎn)度(dù)相对较高的部(bù)分(fēn)制(zhì)造(zào)业，增持(chí)了计算(suàn)机(jī)、大众(zhòng)消费(fèi)品等行业，同时，我们亦在一季(jì)度末期(qī)逐步(bù)逢低增持(chí)了港股(gǔ)中(zhōng)可能面临(lín)业绩拐点的物业及(jí)计(jì)算机等公(gōng)司。

　　他也坦言(yán)，虽然创(chuàng)造了一定的超额收益，但市场的博弈程度超出(chū)了我们的预期，导致(zhì)对(duì)部分行业的定价(jià)出现了较为显著的偏离(lí)。我们将基于中长期的行业研究视野，逆势而(ér)行。

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