金融界5月22日消息 日本股市走(zǒu)出了泡沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来的阴霾，再创新高。

　　22日(rì)收(shōu)盘，日本股市(shì)主要股指日经225指(zhǐ)数收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的新高，同时也是自日本泡(pào)沫经(jīng)济崩溃以来的最(zuì)高(gāo)收盘价。今年以(yǐ)来，日经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表(biǎo)示日本可能正接近十年一遇的(de)牛市。

　　海外资(zī)金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外资金是不可或(huò)缺的力量。数据(jù)显示，海外投资者对日本股(gǔ)票(piào)需求稳健。根据日本交易所集团，4月(yuè)海(hǎi)外(wài)投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日(rì)本(běn)股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买量(liàng)。

　　不过，日本企(qǐ)业部门仍然是日本股(gǔ)票的最(zuì)大(dà)净买家(jiā)，年(nián)初至今的买入量为1.1万亿(yì)日元(yuán)。

　　股神巴菲特(tè)成(chéng)为日本股市(shì)爆发导火索

　　尤其(qí)是股神巴(bā)菲特的出手，成(chéng)为日本股市爆发的导(dǎo)火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露(lù)，其收购了(le)日本前五大贸易公(gōng)司每家(jiā)略(lüè)高于(yú)5%的股份(fèn)。这五大(dà)贸(mào)易公司分别是伊(yī)藤忠商事、三菱商(shāng)事、三井(jǐng)物产、住(zhù)友商事和丸(wán)红。自首(shǒu)次(cì)披(pī)露之(zhī)后，巴菲特已3次(cì)购(gòu)买并扩大了对日本五(wǔ)大(dà)商社的股份(fèn)持有量。

　　从近期数(shù)据披露可以看出(chū)，伯克(kè)希尔哈(hā)撒韦目(mù)前在(zài)日本(běn)持有(yǒu)的股票比在美国以(yǐ)外(wài)任何其(qí)他(tā)国家(jiā)都多。今年早些时候(hòu)，巴(bā)菲特增持了日本五大(dà)商社(shè)，并暗示(shì)将进一步投资日本(běn)股票(piào)。现年92岁的他(tā)还在上(shàng)个月(yuè)罕见地(dì)访问日本。

　　在5月初(chū)巴(bā)菲特股(gǔ)东大(dà)会上，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日(rì)本(běn)商社的(de)决定其实非常简单，也非常容易(yì)理解，我(wǒ)们可能(néng)和这(zhè)五(wǔ)家(jiā)公司都(dōu)有过业务来往。从(cóng)整体来看，这些公司能(néng)够支付(fù)不错的分红，在某(mǒu)些情(qíng)况下也会回购股票(piào)，我们也能(néng)很(hěn)好地理解(jiě)他们所拥有的一(yī)大堆业务，同时我(wǒ)们还能通过融资(zī)解决汇率(lǜ)风险问(wèn)题(tí)。所以我们就开始购(gòu)买(mǎi)了，甚至(zhì)这件事(shì)情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的(de)部分原因是为了向(xiàng)这些公(gōng)司介绍(shào)阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业务副董事长(zhǎng)格(gé)雷(léi)格(gé)·阿贝尔，被(bèi)视(shì)为巴菲特的接班人），因为接下(xià)来双方可能(néng)要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布局的巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告(gào)诉(sù)大家姜还是老的辣(là)。

　　除了巴(bā)菲特，还有其他大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动中。4月初造访日(rì)本(běn)东京的还有美国对冲(chōng)基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些(xiē)时候决定重新(xīn)在东京开设(shè)办(bàn)事处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的运(yùn)营牌(pái)照。

　　巴(bā)菲特看好(hǎo)日本股市的什么(me)？

　　1、基本面的(de)变化

　　据(jù)日经中(zhōng)文网，日(rì)本综合商(shāng)社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合(hé)并(bìng)财(cái)报（国际会计(jì)准则）于(yú)5月9日全部出炉。日(rì)本(běn)5大商社的合计净利润(rùn)超过约4.2万亿(yì)日元，增至美(měi)国(guó)著名投资家沃伦·巴菲特开始(shǐ)大量(liàng)持股的2020财年（截至(zhì)2021年3月）的(de)4倍以(yǐ)上。

当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛　　日本(běn)5大商(shāng)社的合(hé)计净利润在(zài)短短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍。股价也上(shàng)涨到了巴菲(fēi)特(tè)宣布持(chí)有股票的2020年(nián)8月(yuè)的(de)1.8倍(bèi)-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特重(zhòng)仓的美国苹果和(hé)美国可口(kǒu)可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局(jú)的(de)变化

　　国泰(tài)君安国际宏(hóng)观在研报(bà当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛o)中指出在过去的三十年中，日本经历了漫长而痛苦的通缩，也(yě)被认为将会撤离(lí)世界舞台的(de)中心。但其并没有完全失去竞(jìng)争优势，与此同时(shí)，在国际格局(jú)大变(biàn)化的背景下，日(rì)本经(jīng)济的边际变(biàn)化(huà)值得研究(jiū)并重视。

　　国泰(tài)君安表(biǎo)示在新的地(dì)缘政(zhèng)治格局下，日本在(zài)亚太格局(jú)中扮演了更加重要的角色，同时日本(běn)在芯片(piàn)等产业发展中野心勃勃(bó)，这都成为(wèi)了边际上的(de)重(zhòng)要变量。仔细观察日本的(de)经济(jì)脉络，我们(men)也会发现(xiàn)日本的设(shè)备投资(zī)开始进入加(jiā)速(sù)期，这背后有产业自(zì)身发展的原因(yīn)，也当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛暗合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提(tí)的(de)是，日本相(xiāng)对稳定甚至略显僵化的政治(zhì)格局，在(zài)全球动荡(dàng)的大背景下(xià)反(fǎn)而成(chéng)为了“避风港”。与此同时，劳动力(lì)的下滑(huá)趋势固然不可避免，但良好(hǎo)的医疗体系以及(jí)人工智能的发展(zhǎn)，也(yě)意味着(zhe)劳(láo)动力萎缩的(de)风险在一定程度上(shàng)出(chū)现了(le)下降。

　　3、日本监管层的推动(dòng)

　　近(jìn)年来，日本监管(guǎn)层(céng)持续推动企业经营能力的(de)改善和价(jià)值的修(xiū)复(fù)，其中敦促(cù)企业(yè)对投资(zī)者提高回报、鼓励企业公(gōng)开(kāi)回购成(chéng)为改(gǎi)革重(zhòng)要抓手。尤其是在(zài)今年3月底，东京证券交(jiāo)易所为了改变大量个股(gǔ)股价(jià)跌(diē)破净值的情况，发布《关于实(shí)现关注(zhù)资(zī)金成本和股价经营要求》要(yào)求上(shàng)市公司提高企业(yè)价值(zhí)和资本效率从而(ér)提升(shēng)股(gǔ)价(jià)后，日本股(gǔ)市开始(shǐ)掀起一波回(huí)购热潮。

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