公募基金(jīn)一季报(bào)募(mù)集披露。张坤以(yǐ)超880亿元的(de)管理规模，再度成为主动权(quán)益类(lèi)基金(jīn)“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公募基金(jīn)一(yī)季报(bào)进入密(mì)集披露期，顶(dǐng)流基金经(jīng)理调仓(cāng)路径(jìng)和(hé)投资思路也随之曝(pù)顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉光。

　　2023年(nián)一季度末，张(zhāng)坤的管理(lǐ)规(guī)模超880亿元，再度成为主动权益类基金“公募(mù)一哥”。一季度(dù)，张(zhāng)坤加仓中国海洋石油、泸州(zhōu)老窖(jiào)，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿级基金经理(lǐ)刘彦春(chūn)一(yī)季度加仓古(gǔ)井(jǐng)贡酒、美的集团，减持中(zhōng)国中免(miǎn)、药明康德(dé)。另一位700亿级基(jī)金经理谢治宇(yǔ)则(zé)加仓(cāng)了晶晨股(gǔ)份、海(hǎi)康威视，减持海(hǎi)尔智家、韵达股(gǔ)份。

　　张坤：在(zài)可积累的长坡(pō)上“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶流基(jī)金经(jīng)理张坤掌舵的易(yì)方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)、易方(fāng)达优质企(qǐ)业三年持有(yǒu)、易方(fāng)达优质精(jīng)选(xuǎn)混合（QDII）、易(yì)方(fāng)达亚洲精选股票（QDII）四(sì)只基(jī)金披露了2023年一季(jì)报。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的管理规(guī)模为(wèi)889.42亿(yì)元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季(jì)度末，张坤的基金管理(lǐ)规模超越葛兰，再(zài)度成(chéng)为主(zhǔ)动权(quán)益类基(jī)金“公募(mù)一哥”。

　　张坤在一季度末保持了高仓(cāng)位运作，4只基金的权益(yì)资(zī)产仓位均超过了92％。一季度张坤(kūn)所持基金股票仓位(wèi)基(jī)本稳定，对结构进(jìn)行了调(diào)整，增加了消费(fèi)等(děng)行业的配置，降低了金(jīn)融等行业(yè)的配置。

　　从基金收益来看(kàn)，张坤掌管(guǎn)的4只基(jī)金在2023年一(yī)季(jì)度均实(shí)现(xiàn)了正(zhèng)收(shōu)益，基金净(jìng)值增长率在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基金——易方达蓝筹精选(xuǎn)在一季度(dù)末的基金(jīn)规(guī)模为562.09亿元，报告期(qī)内基金份额净值增长率为1.03％，同期(qī)业绩(jì)比较基准收益(yì)率为2.08％。

　　易方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)前十大重仓(cāng)股分别(bié)为(wèi)：贵州茅台、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、腾(téng)讯控股(gǔ)、五粮液、洋河股份、招商银(yín)行、香港(gǎng)交易所、伊利(lì)股(gǔ)份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一(yī)季(jì)度(dù)易方达蓝筹精选前十大重仓(cāng)股

　　一季度，张坤对中国海洋石油大幅加仓，使其进入了(le)易方(fāng)达蓝筹精选第十(shí)大重(zhòng)仓股。此外(wài)，张(zhāng)坤对重仓的4只白酒(jiǔ)股进(jìn)行了不同的(de)加减仓(cāng)操作：加仓泸(lú)州老(lǎo)窖、贵州茅台、洋河股份，减持(chí)五(wǔ)粮液。

　　从减持情况(kuàng)来看，易(yì)方达蓝筹精选在一季度还(hái)减持(chí)了香港交易所、招商银(yín)行、美团-W等(děng)股票。

　　张坤在一季报中指出，个股方面，仍然持(chí)有商业模式出色(sè)、行业格(gé)局清晰、竞(jìng)争力强(qiáng)的优(yōu)质公司(sī)。基本面价值投资很吸引人的一点(diǎn)是，投资(zī)者可以用很长(zhǎng)一段时间来充分观察公(gōng)司的发(fā)展，等到它们用(yòng)事实证明自己的成功(gōng)和巨(jù)大的成长潜力之后，再买入也不迟。基本(běn)面价值投资的优势(shì)之一在(zài)于(yú)可积(jī)累性。如果(guǒ)只是针对(duì)某一次投(tóu)资，积累(lèi)的重(zhòng)要性可能(néng)并(bìng)不显(xiǎn)著。但如(rú)果将投资(zī)贯(guàn)穿一生，并将长期复(fù)合(hé)回报作为终级目(mù)标(biāo)，可积(jī)累性(xìng)就是这一目标(biāo)的最重(zhòng)要保障(zhàng)，选择(zé)一(yī)条可积累(lèi)的“很长的坡”并在坡(pō)上“滚雪球”是很重要(yào)的。

　　刘(liú)彦春(chūn)：在顺周期行(xíng)业中(zhōng)寻找(zhǎo)投(tóu)资机(jī)会

　　一季(jì)度末，顶流基(jī)金经理刘(liú)彦春管(guǎn)理规(guī)模(mó)达751.63亿元(yuán)，报告期内所管基金净值(zhí)增长率在-1.59％到1.29％不(bù)等(děng)。

　　其中，景顺长城新兴成长是(shì)刘彦春管理的规模最大的基金，一季(jì)度末(mò)规(guī)模达384.71亿元。

　　从业(yè)绩来看，景顺长城新兴(xīng)成长(zhǎng)一季度A类和C类份(fèn)额净值(zhí)增长(zhǎng)率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较(jiào)基(jī)准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一(yī)季度末(mò)，景顺长(zhǎng)城新兴成长保持高仓位(wèi)运(yùn)行，股票仓位94％。该基(jī)金重仓贵州(zhōu)茅台、泸州(zhōu)老窖、五粮液、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、古井贡酒、海大集团、药明康德、山西汾酒(jiǔ)、美(měi)的(de)集团。

　　2023年一季(jì)度景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长前十大重仓股

　　从持仓变(biàn)动情况(kuàng)来看(kàn)，景顺长城新兴成长一季度加仓古井贡(gòng)酒、美(měi)的集(jí)团、迈(mài)瑞医疗、贵州(zhōu)茅台等股票(piào)，减持中国中免(miǎn)、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基(jī)金一季报中(zhōng)指出，我国经济(jì)复(fù)苏、美国紧缩后通(tōng)胀下行仍(réng)将是今年主(zhǔ)要宏观背景。经济运行正常化需(xū)要一个过(guò)程，特(tè)别是居(jū)民和中(zhōng)小企业(yè)，需(xū)要(yào)时间修(xiū)复资产负债(zhài)表、修复信心。随着经济逐(zhú)步(bù)正常(cháng)化，居民(mín)消费信心回(huí)升、超额储蓄下降是必然事(shì)件(jiàn)，消(xiāo)费今年大概率(lǜ)超预期回升。就近期公(gōng)布的社融和(hé)地产数(shù)据(jù)分析，二季度(dù)A股盈(yíng)利增(zēng)速有望进入上行周期。

　　“全(quán)球经济(jì)正在重回正轨的路上。除(chú)了继续关注(zhù)整个(gè)经济体发(fā)展状况之外，可以(yǐ)将(jiāng)目(mù)光更多放在微观企业(yè)层面。可以看到很多公司在过去几年(nián)始终(zhōng)做正确的事，经营(yíng)效(xiào)率提升，逆(nì)境中(zhōng)变得更(gèng)加优秀、更加强大。不必(bì)总是关注宏观数据，多看看微观企业变化可(kě)以让内心(xīn)更加平静。我们对全(quán)年股票市场有信心，未(wèi)来将继续保持合同约定较高仓位运作，更多在(zài)顺周期行业(yè)中寻找投资机会。”刘(liú)彦春(chūn)进一步指出。

　　谢(xiè)治宇：挖(wā)掘人工智(zhì)能相关(guān)产业链

　　一季度末，谢治宇管理规模达(dá)700.12亿元(yuán)，所管4只基金在报告期内均实(shí)现了正收益。

　　其中，兴(xīng)全合(hé)润(rùn)基(jī)金管理(lǐ)规模最(zuì)大，为281.3亿(yì)元，一季度基金份额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季(jì)度末保(bǎo)持高(gāo)仓位(wèi)运行(xíng)，股票仓位达92.47％，该基金前十大重(zhòng)仓股分别为三安光电、海康威视、海尔智家(jiā)、澜起科技、韵达股份、万(wàn)华化学(xué)、中(zhōng)际旭(xù)创、晶(jīng)晨(chén)股份、健友(yǒu)股份、梅花生物(wù)。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓股

　　从前十大持仓变动情况来看，一(yī)季度兴全合润加(jiā)仓海康威视、晶晨股份(fèn)，使(shǐ)这两只股票进入(rù)前十大持(chí)仓。此外，一季度兴全合润加仓(cāng)三安(ān)光电，减持(chí)海尔(ěr)智家、韵达股份、健友股份等(děng)股票(piào)。

　　谢(xiè)治宇在兴全(quán)合润(rùn)一季报中指(zhǐ)出(chū)，今年一季度疫情对经济(jì)的影响(xiǎng)基本(běn)消除(chú)，整体经(jīng)济逐步回到复苏(sū)轨道。随着中(zhōng)国的(de)稳(wěn)增长政策(cè)落实与全球(qiú)范围(wéi)内的通(tōng)胀见顶，内需复(fù)苏(sū)加上(shàng)预期(qī)改善推动资本市场风险偏好回升。虽然海外银行(xíng)出现(xiàn)了阶段性危机，但(dàn)各国政府较为(wèi)迅速地采取了对应措施，接管相关银行(xíng)，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种风险因(yīn)素(sù)减弱，一季度A股板块分化更明显。随着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器(qì)、光模(mó)块等子版块带(dài)动的人工智能(néng)、中(zhōng)字头(tóu)的‘中特估(gū)’、半(bàn)导体等板块涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应用(yòng)端(duān)中(zhōng)游戏、影视等板块也(yě)实现(xiàn)较大(dà)幅度上涨(zhǎng)。该基金(jīn)报(bào)告期内(nèi)对人工(gōng)智能相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成(chéng)长价(jià)值(zhí)，不(bù)断寻找(zhǎo)具(jù)有良好投资性(xìng)价比(bǐ)的优秀(xiù)公司。”谢治宇表示。

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