华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首富阿达(dá)尼集(jí)团(tuán)（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波(bō)的美(měi)国(guó)新(xīn)兴做空机构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度(dù)出击(jī)，此次(cì)矛头对准的(de)是(shì)“华尔街之狼(láng)”、著名(míng)亿万富(fù)翁投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公(gōng)司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌(diē)19.95％，创有史以来最(zuì)大单日(rì)跌幅，市值蒸发(fā)40多(duō)亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个人身价，也一夜蒸发29亿美元(yuán)（约(yuē)200亿(yì)人民币(bì)）。根据福(fú)布斯榜单显(xiǎn)示，截至收(shōu)稿，伊坎个人身价为(wèi)147亿美元，排(pái)名世界富(fù)豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业(yè)经济结构(gòu) “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研(yán)究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类(lèi)似(shì)庞氏(shì)骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研(yán)究表(biǎo)示，IEP利用来自新投资者的资金向(xiàng)老投(tóu)资(zī)者(zhě)支付(fù)股息。报告指出，简(jiǎn)而言(yán)之，伊坎一直(zhí)在(zài)使用从新投资者那里获(huò)得(dé)的资金向老投资者支(zhī)付股息。“这种(zhǒng)类似(shì)庞氏骗局的经济结构只(zhǐ)有在新资金愿意冒(mào)着成为最(zuì)后一批'持(chí)有资金的风(fēng)险的情况下才是可持续的(de)”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究还(hái)在报告中称(chēng)，IEP的56亿美元年终净(jìng)资产价值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登(dēng)堡研(yán)究在(zài)报告中表示，IEP的股票被(bèi)高估(gū)了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的(de)资产净值高出(chū)218％，远远高于所有可比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎(kǎn)企业的同行，如丹·勒(lēi)布(bù)（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股(gǔ)公司，其交易(yì)价格(gé)均低于各自的资产净值。资(zī)产(chǎn)净值是衡量(liàng)基金(jīn)业绩(jì)的关键指标，衡量基金所持证(zhèng)券的市(shì)场价值。

　　兴登(dēng)堡认为(wèi)，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是其(qí)15.8％的股(gǔ)息收益率，这是迄今为止美国大型股公司(sī)中最高的(de)。兴登(dēng)堡指责伊坎(kǎn)以股票而不是现金的形式发放股息，并让伊坎企业(yè)出售新股，以满足股东(dōng)的支(zhī)出，从而抬高了股(gǔ)息收益率。

　　兴登堡的报告(gào)还举例团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美(měi)元，但一个(gè)月后(hòu)，该部门(mén)的(de)一家重要子公司申请破(pò)产。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)还指责(zé)唯一一家跟踪伊坎(kǎn)企(qǐ)业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之间的(de)关系密切。报告称，杰富瑞(ruì)在其研究中假设，即(jí)使(shǐ)在最坏的情(qíng)况(kuàng)下，伊坎的股息也将永(yǒng)久支付，同(tóng)时还从安排IEP股票(piào)发售中获(huò)利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说(shuō)是一个重大挑战。他也(yě)在报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在(zài)一份声明(míng)中表示，兴登(dēng)堡(bǎo)“自以为(wèi)是(shì)”的报告旨在以牺牲IEP长期股(gǔ)东的利益为代价获(huò)取(qǔ)利(lì)润。伊坎表示(shì)：“我(wǒ)们坚持公开披露的信息(xī)，我们相信(xìn)，从长期来看，IEP的业绩将会像以往一样(yàng)不言(yán)自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我(wǒ)们仍然相信激(jī)进主(zhǔ)义(yì)是最好的(de)投资范例(lì)。“我过去25年的激进主义(yì)投资已经很好(hǎo)地证(zhèng)明了这一点。我(wǒ)们定期将我(wǒ)们的维权(quán)原(yuán)则付(fù)诸于我们的多数控(kòng)股公司以及我们投资部门持有的少数股权，目前(qián)在14个上市公司董事会中都有代(dài)表。此外，我们坚信通过对(duì)冲头寸来降低风险，尤其是在我们今(jīn)天所处的(de)市场中。”

　　伊(yī)坎(kǎn)的(de)公司持有(yǒu)他在能源、汽车、食品包装、房(fáng)地产和其他行(xíng)业的各种(zhǒng)投资。他是IEP的控(kòng)股股东，持有(yǒu)85％的(de)股份。

　　申明还(hái)指出(chū)，报告(gào)中(zhōng)的说法 “不(bù)会阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的单位(wèi)持有人和员工的承诺(nuò)”。

　　此(cǐ)外，股东(dōng)权益机构(gòu)也坐(zuò)不(bù)住了！股东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促(cù)亏损的投资者就兴(xīng)登堡研究(jiū)做(zuò)空(kōng)报告伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登堡研(yán)究(jiū)“一战成名(míng)”

　　回数(shù)兴登堡(bǎo)研究的做空实例，最出名的莫过于(yú)今(jīn)年2月做空印度首富的阿达尼集团了。兴登堡研究(jiū)百页(yè)的做空(kōng)报告使(shǐ)得前“亚洲首富”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌(diē)下神坛，引发了(le)外资纷纷从印度股市撤离，更让印(yìn)度(dù)总理莫迪受到反对派质(zhì)疑。

　　根据当时美(měi)国全国公共(gòng)广(guǎng)播电台称，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼集团市(shì)值在短短10日内(nèi)蒸发(fā)逾1000亿美元，集(jí)团的债券价(jià)格跌(diē)至(zhì)垃圾债水平。阿达尼(ní)的(de)个人净资产也缩水近500 亿(yì)美元。

　　那么(me)，兴(xīng)登堡研究究竟什么来头？公开资料(liào)显(x团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月iǎn)示，兴登堡研究公(gōng)司成立(lì)于2017年(nián)，总部位于纽(niǔ)约市(shì)。据(jù)兴(xīng)登堡研究官网介绍，公司的主要业(yè)务包括披(pī)露企(qǐ)业(yè)的会计造假、管理问题、未(wèi)公开关联交易(yì)、财报(bào)违规等。媒体统计显示(shì)，从(cóng)2020年至今(jīn)，兴登(dēng)堡研究公(gōng)司共对30家公司(sī)发过难。他(tā)们雇佣金融分析师、会(huì)计师和记者，来进(jìn)行调(diào)查。

　　兴登堡研究(jiū)的创始(shǐ)？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来(lái)自中产(chǎn)家庭(tíng)，曾在康涅狄格(gé)大学学(xué)习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的救(jiù)护车急救部门，是(shì)拥(yōng)有以色列证书的救护(hù)人员。

　　公司官网(wǎng)显示(shì)，“兴登堡研究”这(zhè)个(gè)名字源于1937年(nián)在新泽西上空不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们(men)将兴登堡(bǎo)视为完(wán)全(quán)可以避(bì)免的人为灾(zāi)难(nán)的缩影，”该公司(sī)的(de)网站上写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡(bǎo)研究(jiū)也曾(céng)瞄(miáo)准其(qí)他企(qǐ)业。2020年，兴登堡(bǎo)研究(jiū)？份69页的(de)做(zuò)空报告(gào)，让市值一度达到(dào)340亿美元的“卡车界特斯(sī)拉(lā)”公(gōng)司Nikola的创始人(rén)被迫辞(cí)职，美(měi)国司法部和证(zhèng)券监管(guǎn)机构随后跟进调查，Nikola的(de)创始人(rén)最终被判(pàn)欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登(dēng)堡研(yán)究指控电(diàn)动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并(bìng)在(zài)生产能(néng)力方面误导投资者。该公司的市值(zhí)一(yī)度超过50亿美元，如今已缩水至不(bù)到2.6亿(yì)美元(yuán)，其股票在兴登(dēng)堡研究做空报告(gào)公布后(hòu)暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴(xīng)登堡研究还曾介入马斯克对推(tuī)特的收购案。在(zài)兴登堡研究宣布做(zuò)空推(tuī)特(tè)后，推特的股价从49.80美(měi)元跌至(zhì)37.39美元，随后安(ān)德(dé)森宣布关闭做空(kōng)仓(cāng)位(wèi)。去年7月中(zhōng)旬(xún)，当推特的股价位(wèi)于低点附(fù)近(jìn)时，兴登堡研究宣(xuān)布转为做空推特(tè)，推特股价随即(jí)大涨(zhǎng)约(yuē)8％。

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