华尔街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度(dù)首富阿(ā)达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波的美国新兴(xīng)做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛(máo)头对准(zhǔn)的是“华尔街之狼(láng)”、著(zhù)名亿(yì)万富翁投(tóu)资者卡(kǎ)尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股(gǔ)公司(sī)伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月(yuè)2日周(zhōu)二收盘(pán)暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌(diē)幅，市值蒸发40多亿美(měi)元。

　　而(ér)伊坎(kǎn)个(gè)人(rén)身价(jià)，也一夜(yè)蒸发29亿美元（约(yuē)200亿(yì)人民币）。根(gēn)据(jù)福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价为(wèi)147亿(yì)美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构 “类(lèi)似(shì)庞(páng)氏骗局(jú)”

　　兴(xīng)登(九龙司是哪里？dēng)堡研究(jiū)在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏(shì)骗局(jú)” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利(lì)用(yòng)来自新投(tóu)资者(zhě)的资金向老投(tóu)资者支付股息。报告指出，简而言之，伊(yī)坎一直(zhí)在使用(yòng)从新投(tóu)资者那里获得的资金向老投资者支付股息。“这(zhè)种类似庞氏骗局的(de)经(jīng)济结构只有在新资金愿意(yì)冒着成为最后一批'持(chí)有(yǒu)资(zī)金(jīn)的风险的(de)情况下才是可持续的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研究还在报(bào)告中(zhōng)称(chēng)，IEP的56亿美元(yuán)年终(zhōng)净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研究在(zài)报告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的(de)交(jiāo)易价格比上次(cì)报告的资产净值高(gāo)出218％，远(yuǎn)远高(gāo)于(yú)所有可比公司。”

　　报告指出，另一方面(miàn)，伊坎(kǎn)企(qǐ)业(yè)的同(tóng)行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股公司，其交易价(jià)格均低于各自的资产净值(zhí)。资产净值(zhí)是衡量基金(jīn)业绩的(de)关键指标，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)认为，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息收益率(lǜ)，这是(shì)迄今为(wèi)止(zhǐ)美国大型(xíng)股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股票而(ér)不是(shì)现(xiàn)金的形式发放股(gǔ)息(xī)，并让伊坎企业出售新股，以满足股东的支(zhī)出，从而(ér)抬高了股息(xī)收益率。

　　兴登堡的报告还举(jǔ)例称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美(měi)元(yuán)，但(dàn)一个(gè)月后，该部门的一家重要子公(gōng)司申请破(pò)产(chǎn)。

　　兴(xīng)登堡还指责(zé)唯一一家跟踪伊坎(kǎn)企(qǐ)业的(de)大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间(jiān)的关系密(mì)切。报(bào)告称，杰富瑞在其研究中假设，即使在最坏的情况下，伊(yī)坎(kǎn)的股(gǔ)息也(yě)将永久支(zhī)付，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊(yī)坎反击(jī)：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自以为(wèi)是”

　　这份(fèn)做(zuò)空报(bào)告对伊坎来说是(shì)一个重大挑战。他也在报(bào)告刊登的几小时(shí)后发声反击。

　　伊坎在(zài)一(yī)份(fèn)声明中表示，兴登堡(bǎo)“自(zì)以为是”的报(bào)告旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期股东(dōng)的利(lì)益为(wèi)代价获取利(lì)润。伊坎表示(shì)：“我们坚持公开披露(lù)的信息(xī)，我们相信(xìn)，从(cóng)长(zhǎng)期(qī)来看，IEP的业(yè)绩将(jiāng)会像(xiàng)以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍(réng)然相信激进主义是最(zuì)好的投资范例。“我(wǒ)过去25年的激进主义(yì)投资已经(jīng)很好(hǎo)地证明了这一(yī)点。我(wǒ)们(men)定期将我们的维权(quán)原则付诸于(yú)我(wǒ)们的多数控股公(gōng)司以(yǐ)及(jí)我们投(tóu)资部门持有的少数股(gǔ)权(quán)，目前在14个上市公司董事(shì)会中都(dōu)有代表。此外(wài)，我们(men)坚信(xìn)通过对冲头寸来降低风险，尤其是在我们今天所处的市(shì)场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持有(yǒu)他在能源、汽车、食品包装(zhuāng)、房地产和(hé)其他行业的(de)各种投资。他是IEP的(de)控股(gǔ)股(gǔ)东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还指出，报告(gào)中的说法 “不(bù)会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和(hé)员(yuán)工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构也坐(zuò)不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投资者就(jiù)兴登堡研究做(zuò)空报告伸出(chū)援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登(dēng)堡研究的做空实例(lì)，最出名的莫过(guò)于今年2月(yuè)做空印度首(shǒu)富(fù)的阿达尼(ní)集团了。兴(xīng)登堡研究百(bǎi)页(yè)的做空报告使(shǐ)得前(qián)“亚洲(zhōu)首富”高(gāo)塔姆·阿达尼(ní)跌下(xià)神(shén)坛，引发了外资纷纷从印度股市撤离，更让印(yìn)度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时美(měi)国(guó)全国公共广播电台称，截至2023年2月(yuè)6日(rì)，阿达尼集团市值(zhí)在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债(zhài)券价格(gé)跌至垃圾债水平(píng)。阿达尼的个人净(jìng)资产也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登堡研究究竟什么(me)来头？公开资料显示，兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)公(gōng)司成立于(yú)2017年，总部位于纽约(yuē)市。据兴(xīng)登堡研究官网介绍，公司(sī)的(de)主(zhǔ)要(yào)业务包括披露企业的会(huì)计造假(jiǎ)、管理问题、未公(gōng)开关(guān)联交易、财报违规等。媒(méi)体(tǐ)统计显(xiǎn)示，从2020年(nián)至今(jīn)，兴登堡研究公(gōng)司共对30家公司发过难。他(tā)们(men)雇佣(yōng)金融分(fēn)析师(shī)、会计师和记者(zhě)，来进(jìn)行调查。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究的创(chuàng)始？为(wèi)内特·安(ān)德(dé)森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安(ān)德森来自中产家庭，曾在康涅(niè)狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他(tā)加入了(le)以色列的救(jiù)护(hù)车急救部门，是拥(yōng)有以色(sè)列证书的救护人员。

　　公司官网(wǎng)显(xiǎn)示，“兴(xīng)登堡研究”这个名字源(yuán)于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将(jiāng)兴登堡视(shì)为完(wán)全可以避免的人为(wèi)灾难(nán)的(de)缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及(jí)阿达尼(ní)集团，兴登堡研(yán)究(jiū)也曾(céng)瞄准其(qí)他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做(zuò)空报告，让市(shì)值一度达到340亿(yì)美元的“卡车界特(tè)斯拉(lā)”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法(fǎ)部和证券监管(guǎn)机构随后跟进调查，Nikola的(de)创始人最(zuì)终被判(pàn)欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡(bǎo)研究指控(kòng)电动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产能力方面误(wù)导投资(zī)者。该公司的市值(zhí)一度超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元(yuán)，其(qí)股票在兴登堡(bǎo)研究做空报(bào)告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)还曾(céng)介入马斯克(kè)对推(tuī)特的收购案。在兴登堡(bǎo)研究(jiū)宣布做(zuò)空(kōng)推特后(hòu)，推特的股(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后安(ān)德森宣布关闭做空仓位。去年7月中(zhōng)旬，当推特的股价位于低点附近(九龙司是哪里？jìn)时，兴(xīng)登堡研(yán)究宣布(bù)转为做空推特，推特(tè)股价随即大涨约8％。

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