金融界5月22日(rì)消息 日本(běn)股(gǔ)市走出了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日(rì)收盘，日本股市主要股指日经(jīng)225指(zhǐ)数收(shōu)涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年(nián)8月以(yǐ)来(lái)近33年的新高，同时(shí)也是自(zì)日本泡(pào)沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来(lái)的最高收盘价。今年以来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表示(shì)日(rì)本可能正(zhèng)接近(jìn)十(shí)年一(yī)遇的牛市。

　　海外(wài)资金是不可(kě)或缺力量

　　对于(yú)日(rì)本股市爆(bào)发，海外资金是不可或(huò)缺的力量。数据显示，海(hǎi)外投资(zī)者对(duì)日本股票需(xū)求稳健。根(gēn)据日本交(jiāo)易(yì)所集(jí)团，4月(yuè)海外(wài)投资者净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月(yuè)以来最大规(guī)模(mó)的外国(guó)人(rén)净购买量(liàng)。

　　不过，日(rì)本企业部门仍然是日本股票的(de)最大净买家，年初至今的买(mǎi)入(rù)量为(wèi)1.1万亿(yì)日元(yuán)。

　　股神巴(bā)菲特成为日本股市爆发导火索

　　尤其是股神(shén)巴(bā)菲特的出手(shǒu)，成为日本股(gǔ)市爆发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌(zhǎng)管(guǎn)的伯克希尔·哈撒(sā)韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首(shǒu)次披露(lù)，其收购了日本前(qián)五大贸易公司(sī)每家略高于5%的股份。这(zhè)五大贸易公司分别(bié)是伊藤(téng)忠商事、三(sān)菱(líng)商事、三井物产、住友商(shāng)事和丸红。自首次披露之后(hòu)，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大(dà)商社的股份持有(yǒu)量。

　　从近期数据披露可以看(kàn)出(chū)，伯克希尔哈撒(sā)韦(wéi)目(mù)前在日本持有的股票(piào)比(bǐ)在(zài)美国(guó)以外(wài)任何其他(t一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好ā)国家都多。今年(nián)早些时(shí)候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示将进一(yī)步投资日本(běn)股票。现年(nián)92岁(suì)的(de)他还(hái)在上个月罕见(jiàn)地访问日本。

　　在(zài)5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日本商社的决(jué)定其实非(fēi)常简(jiǎn)单(dān)，也非常容(róng)易理解，我们可能和(hé)这五家(jiā)公司(sī)都(dōu)有过业务来往。从整体来(lái)看，这些公司能够支付(fù)不(bù)错的分红，在某(mǒu)些情况(kuàng)下也(yě)会回(huí)购股票，我(wǒ)们也(yě)能很好地理(lǐ)解(jiě)他们所拥(yōng)有的一大(dà)堆业务(wù)，同(tóng)时我(wǒ)们还能通过融资解(jiě)决汇率风(fēng)险(xiǎn)问题。所以我们就开(kāi)始(shǐ)购买(mǎi)了，甚至这件事情一开始我都没有告(gào)诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因(yīn)是为了向这些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来(lái)双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了(le)，巴菲特再次用行动告(gào)诉大家姜还是老的辣。

　　除(chú)了巴菲(fēi)特，还有其(qí)他(tā)大佬也在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。4月初(chū)造访日本东京的还有(yǒu)美(měi)国对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫(fū)·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京开设办事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申(shēn)请在日本市场(chǎng)的(de)运营(yíng)牌照(zhào)。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据(jù)日经中(zhōng)文网，日本综合商社的(de)2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际(jì)会(huì)计(jì)准则）于5月9日全部出炉。日本5大商(shāng)社(shè)的合计净利润超(chāo)过约4.2万(wàn)亿日元，增至美国(guó)著名投(tóu)资家(jiā)沃伦·巴(bā)菲特开始大量(liàng)持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本(běn)5大商社的合计净利润(rùn)在短短(duǎn)2年时(shí)间(jiān)里增加到了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到了巴菲特宣布持有股票的(de)2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重(zhòng)仓的(de)美国苹果和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的(de)变(biàn)化

　　国泰君安国际宏观在研报中指出在过(guò)去的三(sān)十(shí)年中，日本经历(lì)了漫长而痛(tòng)苦的通缩，也被认为将会(huì)撤离世界舞(wǔ)台的中(zhōng)心。但其并(bìng)没有(yǒu)完全失去(qù)竞争优(yōu)势，与此同时，在国际格局大变(biàn)化的背景下，日本经(jīng)济的边际变(biàn)化(huà)值得(dé)研究并重视(shì)。

　　国泰(tài)君安(ān)表示在新的地缘政治格局(jú)下，日本在(zài)亚太格局中扮演了更加重(zhòng)要的(de)角(jiǎo)色(sè)，同时日本(běn)在(zài)芯片等产(chǎn)业发展(zhǎn)中(zhōng)野心勃勃，这都成(chéng)为(wèi)了边际上的重要(yào)变量。仔细观察日本(běn)的(de)经济脉络，我们(men)也会发现(xiàn)日本的设备(bèi)投(tóu)资开始进入(rù)加(jiā)速期，这背(bèi)后有产业自身发展的原因，也(yě)暗(àn)合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日本相对稳(wěn)定(dìng)甚至略显僵化的政治格局，在全(quán)球动(dòng)荡的大背景(jǐng)下反而成(chéng)为了“避一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好风(fēng)港”。与此同时，劳(láo)动力的下滑趋势固然不可避免，但良好(hǎo)的医疗体系以及人(rén)工智能的(de)发展，也意味着(zhe)劳动力萎缩的风险在一定程度上出现了下(xià)降。

　　3、日本监管层(céng)的(de)推动(dòng)

　　近年来，日本监管层持(chí)续推动企业经(jīng)营能(néng)力的改善和价值的(de)修复，其中敦促(cù)企业对投资者提高回报、鼓励企业公开回购(gòu)成为(wèi)改革重要抓手。尤其是在今年(nián)3月(yuè)底，东(dōng)京证(zhèng)券交易所(suǒ)为(wèi)了改变(biàn)大量个股股价跌破净值的(de)情(qíng)况，发布《关于实现关注资金成(chéng)本和股价经营要求》要求(qiú)上市公司(sī)提高企业(yè)价(jià)值和(hé)资(zī)本(běn)效率从(cóng)而提(tí)升股价后(hòu)，日本股市开(kāi)始掀起(qǐ)一波回(huí)购热潮。

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