金融界5月22日消息(xī) 悄(qiāo)然(rán)之(zhī)间，已(yǐ)经崩(bēng)盘(pán)了(le)33年的(de)日本股市(shì)竟然奇迹般的活过(guò)来了，甚至还(hái)在不(bù)断挑战新高，真(zhēn)是活(huó)久见。

　　22日(rì)，日本(běn)股市主要(yào)股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以(yǐ)来近33年的(de)新高，同时也是自日本(běn)泡沫(mò)经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来(lái)日(rì)经225指数已(yǐ)涨超19%。

　　而这之前，日(rì)本股市几经挣扎但是最终都黯淡收场，但是似乎这次(cì)有点(diǎn)不一样的味道，“股神”巴菲特助阵、“华(huá)尔街大鳄”高盛(shèng)摇旗呐喊(hǎn)以及

　　地缘政(zhèng)治的(de)变动使得(dé)日本股市变得微(wēi)妙起(qǐ)来。

　　海(hǎi)外资金(jīn)是不(bù)可或缺力(lì)量

　　对于日本股市(shì)爆发，海外资金是不可(kě)或缺的力量。数(shù)据显示，海外投(tóu)资者对(duì)日本股票(piào)需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外投资(zī)者净买(mǎi)入价(jià)值2.15 万亿(yì)日元（约合(那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲hé)157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年10月以(yǐ)来最(zuì)大规模的外国人净购(gòu)买(mǎi)量。不过，日本(běn)企业部(bù)门仍(réng)然是(shì)日本股(gǔ)票的最大净买家，年初至今的买入(rù)量为(wèi)1.1万亿(yì)日元。

　　当然(rán)这其(qí)中也包括在3年前就“闻到”金钱味道的(de)巴菲特(tè)，2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯(bó)克希(xī)尔·哈撒(sā)韦(wéi)公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其收(shōu)购(gòu)了日本前五大贸易(yì)公司每家(jiā)略高于5%的股份。这(zhè)五大贸易公司分别(bié)是(shì)伊藤忠商事(shì)、三菱商(shāng)事、三(sān)井物产、住友商事(shì)和丸红(hóng)。自(zì)首次(cì)披露之后，巴(bā)菲特(tè)已(yǐ)3次购买并扩大了对日本五大商(shāng)社的股份持有量。

　　从近期数据(jù)披露可以看出，伯克希(xī)尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在(zài)美(měi)国(guó)以(yǐ)外任何其他(tā)国家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五大商(shāng)社(shè)，并(bìng)暗示(shì)将进一步投资日本股票(piào)。现年92岁高(gāo)龄(líng)的他(tā)还在上个月罕见地亲自(zì)访问日(rì)本。

　　对(duì)于为何(hé)在这个时点，不断增(zēng)持日(rì)本(běn)股(gǔ)票(piào)？在5月初巴(bā)菲特(tè)股东大(dà)会上，巴菲特就(jiù)这样说(shuō)到(dào)：

　　投(tóu)资日本商(shāng)社的决定(dìng)其(qí)实非常简单，也非常容易理解，我(wǒ)们可能和这五家(jiā)公司都有过业(yè)务来往。从(cóng)整体(tǐ)来看，这(zhè)些公司能(néng)够(gòu)支付不错的分红，在某些情况(kuàng)下也会(huì)回购股票，我们也能(néng)很好(hǎo)地理解他们所(suǒ)拥有的一大堆业(yè)务，同时(shí)我(wǒ)们还能通过融(róng)资解决汇(huì)率风险问题。所以我们就(jiù)开(kāi)始购买了，甚至这件事情(qíng)一开始我(wǒ)都没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外(wài)，巴(bā)菲特日本之行的部分原因是为了向(xiàng)这些公司(sī)介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非保(bǎo)险业务副董事长(zhǎng)格(gé)雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的(de)接(jiē)班人），因为接(jiē)下来(lái)双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三(sān)年布(bù)局(jú)的巴菲特已经赚麻(má)了，巴菲特再次(cì)用行(xíng)动告诉(sù)大家姜还是(shì)老的(de)辣。

   多(duō)位大佬抄底日本(běn)

　　除了巴菲特，还有其他(tā)大(dà)佬也在(zài)紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑石集团(tuán)主席(xí)苏世民(mín)拜(bài)访(fǎng)了日本首相岸田(tián)文雄。黑石集团两年前在日本一举收(shōu)购8家酒店，此行(xíng)被(bèi)外(wài)界普遍认为(wèi)日本还蕴藏(cáng)着更多(duō)投资(zī)机(jī)会。

　　同一时期，黑石(shí)集团最主要的竞争对手——KKR创始人亨(hēng)利·克拉维斯也在日(rì)本与投资对(duì)那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲象展开交流。

　　4月初造访日本(běn)东京的还有美(měi)国对冲基金(jīn)Point72创始人(rén)史蒂(dì)夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早(zǎo)些时候决定重新(xīn)在(zài)东京(jīng)开设办事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场(chǎng)的运(yùn)营牌照。

    日本(běn)受益(yì)于(yú)地缘政治格局变化

　　自(zì)1989年日本泡沫经济崩溃以来，日本股市一直(zhí)都(dōu)在苦(kǔ)苦的填坑(kēng)之中，如(rú)今似乎(hū)局面发(fā)生了变(biàn)化。

　　虽然(rán)巴(bā)菲特在(zài)股东大会(huì)上解释了(le)抄底(dǐ)日本股市(shì)，但是(shì)“狡(jiǎo)猾”的巴老爷子也有所(suǒ)保留。站(zhàn)在事后马后炮的角度看，对股市拥有独特理解的巴菲特对国际地缘政治的变化也颇(pǒ)有研究。

　　自2018年(nián)中美贸易(yì)争端以来，国(guó)际地缘政治格(gé)局(jú)巨变。在新的(de)地缘政治(zhì)格局下，日本(běn)在亚太格局中(zhōng)扮演了更加重要的角色(sè)，同时日本在(zài)芯片等(děng)产(chǎn)业发展中野(yě)心(xīn)勃勃，这都(dōu)成(chéng)为了边际(jì)上(shàng)的重要(yào)变量(liàng)。仔细观察日本的经济脉络，我们(men)也会发现日本的设备投资开(kāi)始进入加速期，这(zhè)背后有产(chǎn)业自(zì)身发展的原因(yīn)，也暗合地(dì)缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的(de)是(shì)，日本(běn)相对稳定甚至略(lüè)显(xiǎn)僵化的政(zhèng)治格局，在全球动荡的大背(bèi)景下反(fǎn)而成为了“避风港”。

　　“嗅到(dào)了”日本(běn)敏感变(biàn)化的巴菲特，一直在等待(dài)出手的(de)时机(jī)。直到新冠危机爆发，日本股市出现急搓，巴菲特终(zhōng)于等到(dào)了(le)被(bèi)低估的日本资产，自此疯狂抄底日本(běn)股市。

　　而日本(běn)5大(dà)商(shāng)社也(yě)用业绩证明(míng)自己(jǐ)的确被低估了。据日经中文网，日本综合商(shāng)社的2022财(cái)年（截至2023年3月(yuè)）合并财报于5月(yuè)9日全部出炉。5大(dà)商(shāng)社的合计净利润超(chāo)过约4.2万亿日元，在短短(duǎn)2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基(jī)本面发生的变化，日本监管层的助推也是一股不容忽视的力量。日本监管层持续推动企业经营(yíng)能(néng)力的改善和价值的(de)修复，其(qí)中(zhōng)敦(dūn)促企业对(duì)投资者提高回(huí)报、鼓励企业公开回购(gòu)成为改革(gé)重要抓手。

　　尤其(qí)是(shì)在(zài)今年3月(yuè)底，东京证券(quàn)交易所为(wèi)了改(gǎi)变大(dà)量个(gè)股(gǔ)股(gǔ)价跌(diē)破净(jìng)值的情(qíng)况，发布《关于实现关(guān)注资金成本和股(gǔ)价经营要(yào)求》要求上市公司提高企业价值和资本效率从而提升(shēng)股价后，日本股市开始掀起一波回购热潮。

　　一(yī)向被韭菜讥讽为“反向(xiàng)指标(biāo)”的(de)高盛也出来高喊(hǎn)日本可能正接近(jìn)十(shí)年一遇的牛市。至(zhì)于日本股市未(wèi)来(lái)将走向何(hé)方，一切将由(yóu)时间给出(chū)答案吧。

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