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东隅已逝桑榆非晚是什么意思国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联(lián)社5月6日(rì)讯(xùn)（编辑(jí) 若宇）黄金现(xiàn)货(huò)价格本(běn)周四一度冲上2080美元(yuán)/盎司一线，创历史新高(gāo)。A股方面，珠宝首(shǒu)饰品牌(pái)老(lǎo)凤祥及潮(cháo)宏基自去年(nián)10月(yuè)低点(diǎn)以来股价均接近(jìn)翻(fān)倍。

　　黄(huáng)金(jīn)价(jià)格的(de)持续攀东隅已逝桑榆非晚是什么意思(pān)升，引来众(z东隅已逝桑榆非晚是什么意思tyle='color: #ff0000; line-height: 24px;'>东隅已逝桑榆非晚是什么意思hòng)多投(tóu)资者的目光。国泰君(jūn)安(ān)刘(liú)越(yuè)男等人(rén)在(zài)4月23日研报中表示，黄金珠宝复苏节(jié)奏与弹性优于预期(qī)，根据行(xíng)业数据，1-2月同期高基(jī)数下(xià)黄(huáng)金珠(zhū)宝销售(shòu)表现亮眼；3月后逐步进入(rù)Q2同期低基数(shù)，金银珠宝类2023年3月(yuè)社零(líng)同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮(liàng)眼的逻辑，刘(liú)越(yuè)男等人拆解，其一，金价稳步上行预期提振长期需求(qiú)，存货增(zēng)值提振毛利率，C端消费者黄(huáng)金投资保值需求及加盟商补货需求有(yǒu)望释(shì)放；其(qí)二，Q2开(kāi)始婚(hūn)庆需求(qiú)显著回补，同店开店有望匹配释放，长(zhǎng)三(sān)角(jiǎo)地区表现尤其值(zhí)得(dé)期待；其三，古法金中流砥柱(zhù)，金(jīn)镶(xiāng)钻打开(kāi)利润弹性(xìng)。

　　关(guān)于(yú)黄(huáng)金珠(zhū)宝(bǎo)板块(kuài)行情的可持续性，德邦证(zhèng)券郑澄怀在5月5日研报中分析(xī)，从国(guó)际金价来看，全球地缘政治的(de)不确(què)定性、美国经济衰退(tuì)的(de)不(bù)确定性等(děng)因(yīn)素均有(yǒu)望(wàng)对(duì)金(jīn)价形成长(zhǎng)期支撑(chēng)。从国内消费复(fù)苏的节(jié)奏来看，预计(jì)今(jīn)年三(sān)四季度婚庆旺季将(jiāng)持续释放(fàng)消费需求。

　　长期来看，龙(lóng)头公司有(yǒu)望凭借精准的(de)产(chǎn)品定位，创新性的产(chǎn)品设计，以及积极的渠道扩张策略下，持(chí)续提升市场(chǎng)占有率，平稳兑现业绩增(zēng)长。当前黄金珠宝板块估值基本处于历史中枢水(shuǐ)平，仍具有较大的投资(zī)吸引力。

　　中(zhōng)国银河证券研究院甄唯(wéi)萱在研报中指出，预(yù)期国内金(jīn)银珠(zhū)宝市场规模未来将稳步(bù)上升(shēng)，将(jiāng)在2024年(nián)超过90万亿元，年复(fù)合增长率约为5％，奢(shē)侈金银珠宝的市(shì)场(chǎng)规模增长速度更(gèng)快，年复(fù)合增长率(lǜ)约为(wèi)17％。

　　头(tóu)豹研究院(yuàn)预(yù)测(cè)，中(zhōng)国(guó)金银珠(zhū)宝(bǎo)行(xíng)业中(zhōng)黄金市场(chǎng)的(de)增速最快，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计(jì)未来5年也将保持6％的增速。

　　从(cóng)黄金珠宝行业的产业(yè)链来看，主(zhǔ)要包括(kuò)上游黄金、钻石等(děng)原材料(liào)供应，中游的(de)制造(zào)设计及(jí)下(xià)游的终端(duān)零售环节，其中(zhōng)下游环(huán)节的附加值较高(gāo)，盈利能力较强。

　　国信证券研(yán)报中指出(chū)，下游零售(shòu)环节同(tóng)样拥有(yǒu)较高的毛利(lì)率水平，黄金品类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶(xiāng)嵌类可达到60％左右(yòu)的高毛利(lì)率(lǜ)水平，产业链附加值高，相关企业(yè)通过强势的渠道建设以(yǐ)提高市场份额(é)，可(kě)以获得(dé)更(gèng)加优(yōu)化的盈利表现。

　　从(cóng)竞争(zhēng)格局(jú)的角度(dù)来看，截至2022年，中(zhōng)国金银(yín)珠宝行业市占率(lǜ)前十的集团中，除了(le)瑞士历峰集团(tuán)、路易·威登集团(tuán)外其(qí)余8个(gè)均为国产品(pǐn)牌集团。中(zhōng)国(guó)金银珠(zhū)宝行(xíng)业头(tóu)部公司周(zhōu)大福、老凤祥、豫园股份在2022年(nián)的市占(zhàn)率分别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来(lái)行业内的CR10不断提(tí)升，于(yú)2021年超过了30％。