衰退近(jìn)在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度(dù)GDP增速超(chāo)预期放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日周四(sì)，美(měi)国商务部(bù)经济(jì)分析局公布数据显示，美国一季度实际GDP年化(huà)季环(huán)比初值(zhí)为(wèi)1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个(gè)季(jì)度放(fàng)缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得一提的是，疫情爆发之(zhī)前(qián)的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际(jì)GDP增长的项(xiàng)目主要(yào)有消(xiāo)费者(zhě)支(zhī)出、出口、联邦政(zhèng)府、州(zhōu)和地方(fāng)政府支出(chū)以(yǐ)及非住宅固(gù)定投资(zī)，拖累项主要包括进(jìn)口、私人库存(cún)投资和住宅固定投资。经济分析局表(biǎo)示(shì)，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的主(zhǔ)要原因是私人库存(cún)投资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的(de)个(gè)人消费(fèi)支出环比增(zēng)速为3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上(shàng)看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一(yī)季度的0.68％有(yǒu)所放(fàng)缓(huǎn)，但为连续第四个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大的拖累(lèi)项是私人库存的变化，拖累GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的(de)最(zuì)大纪录(lù)。

　　一季度(dù)，经济增速大幅放缓的同时(shí)，通胀再(zài)次升温(wēn)。美联(lián)储高度关注的通胀指标(biāo)——美国个人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数(shù)，一季(jì)度(dù)年化季环比初(chū)为3.7％，虽然(rán)略低(dī)于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能(néng)源的核心(xīn)PCE物价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一提的(de)是，这是核心PCE连(lián)续第五次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突(tū)发(fā)！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗军队(duì)发表声明称，扣押(yā)了一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与(yǔ)一艘伊(yī)朗船只在印度洋北部发生事故，导(dǎo)致伊朗船只上的(de)2人死亡，数人(rén)受伤，不明船只的行为违(wéi)反了国(guó)际法(fǎ)。在伊(yī)朗船(chuán)只向海上(shàng)监视和救援中(zhōng)心发(fā)送(sòng)请求(qiú)后，伊(yī)朗海军立即开始拦截并识别(bié)该未知船只。在(zài)伊朗海军驱逐舰的拦截(jié)行(xíng)动(dòng)中(zhōng)，不(bù)明船只的自(zì)动全球定位发送(sòng)系统被关闭并(bìng)频繁(fán)改变航线。在伊朗司法当局的许(xǔ)可下，海军(jūn)出动直(zhí)升(shēng)机扣押了该船(chuán)只，并(bìng)将其(qí)运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述的(de)不明船只属于美国，挂(guà)着(zhe)马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)的旗(qí)帜航行(xíng)。

　　据法新社(shè)消息称，美(měi)国海军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海(hǎi)军27日在阿曼湾(wān)扣押(yā)了(le)一艘油(yóu)轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道称(chēng)，美(měi)国海军(jūn)驻巴林的第五(wǔ)舰队在一份声明中(zhōng)称(chēng)，一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的油轮(lún)，在(zài)阿曼湾过境国际水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海(hǎi)军扣(kòu)押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌(wū)克兰总统“友好(hǎo)”通话(huà)，美联储(chǔ)回应未泄密(mì)

　　俄罗(luó)斯媒(méi)体曝光的视频显示，美联(lián)储主席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄(é)罗(luó)斯(sī)国家电(diàn)视台新近(jìn)发布的视(shì)频显示，鲍(bào)威(wēi)尔与两名冒充乌克(kè)兰总(zǒng)统泽连(lián)斯基(jī)的俄罗斯(sī)人通了电话。鲍威尔误认为对(duì)方是泽连(lián)斯基，回答(dá)了从(cóng)通(tōng)胀前(qián)景到(dào)俄罗斯央行等主题的一系列问题(tí)。

　　美联(lián)储的一(yī)名发言(yán)人美东(dōng)时间4月(yuè)27日周四确(què)认，鲍威尔有过(guò)通话(huà)，称此(cǐ)事发生在今年1月，否认存在泄(xiè)密问题，其(qí)表示：

　　“鲍(bào)威尔主席(xí)1月参加(jiā)了一次谈话，对方谎报(bào)自(zì)己是乌克兰总统。这是(shì)一次友好(hǎo)的谈话(huà)，是我们在这个充满挑(tiāo)战的时(shí)刻支持乌克兰人民的背景下进(jìn)行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝(pù)光的视频似乎经过编(biān)辑，无法确(què)认(rèn)准确性。上(shàng)述(shù)发言人(rén)还说，通话(huà)事(shì)件已报交有关执法部门(mén)，出于对他(tā)们工作的尊重，美联储不会进(jìn)一步置评(píng)。

　　媒体(tǐ)评论(lùn)称，这番(fān)言论看(kàn)似(shì)四平(píng)八稳、无(wú)伤大雅(yǎ)，但事实(shí)就是，骗(piàn)子能通过恶作剧(jù)的(de)电话(huà)接触到鲍威尔，这(zhè)种事(shì)实可(kě)能(néng)会导致美联储的(de)安全性遭到质疑。对(duì)鲍威尔(ěr)受骗的(de)担忧主要是基(jī)于美联储作为主(zhǔ)要央行的影(yǐng)响力。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等央行(xíng)高(gāo)官的言论通常受(shòu)到投资者和商界人士的密切关(guān)注，有(yǒu)时(shí)会引发股市波动。而(ér)且，美(měi)联储官员同他(tā)人的私(sī)下会面时常引发争议，因为(wèi)外界认为，联储官员的(de)言(yán)论可能让在(zài)场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界注意到，这次(cì)让鲍威尔上(shàng)当(dāng)的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子指出(chū)，两人这些年不(bù)止一次成(chéng)功骗取国外政客(kè)和他们通话(huà)，而且通常将将通话视频(pín)公之于众，就是为了恶(è)搞西方国家(jiā)的决策者。

　　据两人公布(bù)的视频，两人曾(céng)假扮(bàn)乌(wū)克兰前总统波罗(luó)申科和德国前总理(lǐ)默克尔通(tōng)话(huà)，默克尔(ěr)当时觉得可疑(yí)，但没有在对话中直接问他们是不是冒牌货。今(jīn)年早(zǎo)些(xiē)时候，他们还曾假冒泽连(lián)斯(sī)基，和欧洲央行行长拉加德(dé)通话。

　　原油基本面未变 关注宏观(guān)层面不确(què)定(dìng)性

　　近(jìn)日来(lái)，在宏(hóng)观风险蔓延(yán)下，国内外油(yóu)价出现大幅回落。4月26日(rì)晚间，国际油价(jià)出(chū)现(xiàn)大跌，基本跌(diē)回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四，内盘SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则出(chū)现小(xiǎo)幅(fú)上涨，布伦特原油交投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨(zhǎng)幅均不(bù)到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜冰(bīng)沁(qìn)在接受期(qī)货日报记者采(cǎi)访时表示(shì)，昨(zuó)天白(bái)天，内盘SC原油(yóu)基本(běn)跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为(wèi)超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱于外(wài)盘，海(hǎi)通(tōng)期货能源化(huà)工研究中(zhōng)心负责人(rén)杨安表示，一方(fāng)面是(shì)由(yóu)于近期油轮运费回(huí)落，运输成(chéng)本下降(jiàng)，让内外盘价差有所(suǒ)走(zǒu)弱。另(lìng)一方面是(shì)当前国内即将迎来五一假期，而(ér)目前国际市(shì)场宏观风险具(jù)有(yǒu)很(hěn)大不确定(dìng)性，恰(qià)逢油价大幅回(huí)调之(zhī)际，市场(chǎng)避险(xiǎn)情(qíng)绪高涨，国内(nèi)投资者担忧(yōu)情(qíng)绪更为(wèi)明显，也使得内(nèi)盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉(sù)记(jì)者，美国银行(xíng)业危机风波再(zài)起，叠加美(měi)国债务压力及经济(jì)衰退风(fēng)险可能削弱欧美(měi)能源需求，风险(xiǎn)资产面临较大压力，从(cóng)而推动(dòng)本周油价(jià)油(yóu)价下跌。而原油作为金融属(shǔ)性最强的(de)大宗商品，在此前3月份就曾因银行业危机出现暴(bào)跌，此次(cì)美国银行业风险再次(cì)升温继续引发市场恐慌，原油的下跌(diē)带有明显(xiǎn)的情绪化(huà)特征。

　　光大(dà)期货能源化(huà)工分析(xī)师(shī)杜(dù)冰沁也(yě)表(biǎo)示，近日宏观情绪导致油(yóu)价(jià)再(zài)度承压。随着美联储加息会(huì)议女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子的临近，美国第一共和银行的财(cái)报和股价表现(xiàn)或(huò)显(xiǎn)示银行业(yè)危机仍未结(jié)束(shù)，叠加欧美经(jīng)济数据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月以来的(de)最低水平，市场对于美联储加息和海外经济衰退的(de)担忧持续升(shēng)温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主(zhǔ)导原油市场走势的宏观风险何时会(huì)消散？在杨安看来，目前来看，美国(guó)银行业危机风(fēng)险在(zài)未来一段时间内仍将不时(shí)困(kùn)扰市场。另外(wài)，5月4日美联储议息会议将再迎(yíng)来加息(xī)窗口，对(duì)此投资(zī)者也高度关注美联(lián)储利率政策的变化，宏观层面的不确定性成为(wèi)影响整个金融市场的主(zhǔ)要因(yīn)素，这是投资者需要注意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即(jí)将公布加息(xī)决议，市场(chǎng)对美联储加息25个BP的概率预测(cè)在80％以上，并且由(yóu)于近期美联(lián)储官员表态(tài)偏鹰，对于后续何(hé)时停止加息(xī)仍有分歧。欧洲央行将于5月4日(rì)举行货币政策会议，基于当前欧(ōu)元区的(de)高通胀(zhàng)水平，预计(jì)欧洲(zhōu)央行和英国央行也将维(wéi)持加息政策，因(yīn)此(cǐ)市场对于海外(wài)经(jīng)济衰退(tuì)带来(lái)需(xū)求下行的担忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前(qián)来看原(yuán)油市场基本面表现尚可，整(zhěng)体(tǐ)供需局势并(bìng)未大幅恶(è)化。杜(dù)冰沁分析认为，即(jí)将到来的五一长假和美国夏(xià)季出行旺(wàng)季预计对于需求会有一定支撑(chēng)，预计近期国际油价仍(réng)将面临(lín)宏(hóng)观情(qíng)绪和基本面的(de)博弈(yì)。

　　申万(wàn)期货能化(huà)分(fēn)析师(shī)董超也表示，后市(shì)原油供需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是(shì)亚(yà)洲(zhōu)地(dì)区的油价(jià)带来极大影(yǐng)响；此外(wài)美国原油(yóu)活跃钻井平台已经连(lián)续半年维持低位(wèi)，1230万桶(tǒng)/日(rì)的产(chǎn)量将越来越(yuè)难以持续(xù)，后(hòu)续(xù)的减(jiǎn)产(chǎn)将很快到来；此外在5月美(měi)联储加息后，宏观面(miàn)的悲(bēi)观情绪(xù)或将(jiāng)逐(zhú)步消退，后期(qī)原油市场将转入(rù)对供应(yīng)面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区(qū)间将更为模糊，在美国储备政(zhèng)策难(nán)以改动的情况下(xià)，底部支撑力度变弱(ruò)。但从供求关(guān)系(xì)上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑(huá)将(jiāng)有助于油(yóu)价的稳定。”董超表示(shì)，预(yù)计5月(yuè)油价整(zhěng)体即将维(wéi)持区(qū)间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本面(miàn)风险波动的(de)影响也(yě)会更大(dà)。

　　在(zài)杨安看来，周(zhōu)三公布(bù)的(de)EIA报告(gào)显示原油超预期降库，且美(měi)国汽油需(xū)求较上期大(dà)幅(fú)增(zēng)长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今(jīn)年(nián)年内剩余(yú)时段供应紧(jǐn)张将(jiāng)是原油市场主(zhǔ)基调(diào)，当(dāng)然(rán)全(quán)球经济(jì)面临衰退风险及欧美市场需求疲弱也(yě)会在一定程度上抵消供应紧张(zhāng)给市场带(dài)来的担忧。总(zǒng)体来看，当前(qián)油价处(chù)在(zài)宏观(guān)利空与(yǔ)供应(yīng)紧(jǐn)张局(jú)面形成对峙的复杂局面下，短期(qī)内担忧情(qíng)绪主导油价回落，中(zhōng)长期来看油价(jià)或继续大区间(jiān)振荡(dàng)。

　　高硫燃(rán)料油供(gōng)需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫，成本下降导致相(xiāng)关(guān)性较强的高硫(liú)燃料油、低硫燃料(liào)油(yóu)、沥(lì)青等品种也(yě)出现(xiàn)较(jiào)大跌幅。截至昨天(tiān)下午(wǔ)收(shōu)盘(pán)，燃料(liào)油、低硫燃料油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉(sù)记者，近(jìn)期(qī)高、低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)的(de)下挫主要还是受到油价影(yǐng)响，自身基本面(miàn)表现尚可，其中高硫燃料(liào)油(yóu)供需偏紧，低硫(liú)燃料(liào)油供需相对偏(piān)弱。

　　“具(jù)体来看(kàn)，高硫(liú)燃料油(yóu)市场整体供应持续偏紧。供(gōng)给端(duān)方面，随着(zhe)发电旺季的临(lín)近，本月从中东(dōng)进(jìn)口到新加坡(pō)的高硫燃料油降至历史(shǐ)低点(diǎn)，环比(bǐ)下降(jiàng)三(sān)分之二，但同(tóng)时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上(shàng)升，抵消(xiāo)了一(yī)部分中东出口的下滑；需求端方面(miàn)，中(zhōng)东南(nán)亚公用事(shì)业(yè)发电需求的增长以及稳定(dìng)的船燃加注(zhù)活动都将对亚(yà)洲高硫燃(rán)料油市场形成良好的(de)支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油方面(miàn)，杜冰沁表示，此前科威特炼(liàn)厂计(jì)划外检修(xiū)导(dǎo)致(zhì)部分船货延期(qī)，目前5月的装(zhuāng)船已经延(yán)迟至6月，虽然检修(xiū)的装置(zhì)正在逐渐(jiàn)重启，但由于开斋节整体进(jìn)程较慢，预(yù)计(jì)原定本月底恢复的时间(jiān)会(huì)有所推后，对于亚洲低硫燃(rán)料油市场供应的(de)收紧也将延长，但同时低硫需求端表(biǎo)现也(yě)较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在(zài)基本(běn)面的(de)支(zhī)撑下，预计后市走势或较原(yuán)油更为抗跌，如若(ruò)原油企(qǐ)稳反弹，燃料油(yóu)整体(tǐ)回升空间或(huò)更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油系(xì)品(pǐn)种波动(dòng)将主要受到(dào)原油价格的影响，不过(guò)基本面差(chà)异还是(shì)会让各品种表现有强弱之(zhī)分，具体来看，需求(qiú)即将迎来旺季的高硫燃料(liào)油(yóu)整体表现将强于低硫燃料油。

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