金融界5月22日消息 悄然(rán)之(zhī)间，已经崩盘了33年(nián)的日本股(gǔ)市竟(jìng)然奇迹般的活过来(lái)了，甚至还在不断(duàn)挑(tiāo)战新高，真是活(huó)久(jiǔ)见。

　　22日，日(rì)本股市主要(yào)股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新高，同(tóng)时也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以来的最高收盘价。今年以来(lái)日经225指数已(yǐ)涨超19%。

　　而这(zhè)之前(qián)，日本(běn)股市几(jǐ)经挣扎但是最(zuì)终都黯淡收场，但是似乎这次有点不(bù)一样的味道，“股(gǔ)神”巴菲(fēi)特助阵、“华尔(ěr)街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地(dì)缘(yuán)政治的变动使(shǐ)得日本股市变得微妙起来。

　　海外(wài)资金是不可或(huò)缺力(lì)量(liàng)

　　对于日本股市爆(bào)发，海外资金是(shì)不可(kě)或缺的力(lì)量(liàng)。数据显示，海外投资者(zhě)对日(rì)本股(gǔ)票需求稳健。根据日本交易所集团，4月(yuè)海外投(tóu)资者净(jìng)买入价值2.15 万(wàn)亿日元(yuán)（约合157亿(yì)美元）的日本股票(piào)，为2017年10月以来最大规(guī)模的外国人净购买(mǎi)量。不过，日本企业(yè)部门仍(réng)然是(shì)日本股票(piào)的最大净买家，年初(chū)至今(jīn)的买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　当(dāng)然这其中也包括在3年前就“闻到”金钱味道的巴(bā)菲特(tè)，2020年(nián)8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯(bó)克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克(kè)希(xī)尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日本前(qián)五(wǔ)大贸易公司(sī)每家略高于5%的股份。这五大贸易公司(sī)分(fēn)别是伊藤(téng)忠商事、三菱商(shāng)事、三井物产(chǎn)、住友(yǒu)商事和丸红。自首次(cì)披露之后，巴(bā)菲特已3次购买并(bìng)扩大了对日本五大(dà)商社的股(gǔ)份持有(yǒu)量。

　　从(cóng)近期数据披露可以(yǐ)看出，伯(bó)克希(xī)尔哈撒韦(wéi)目(mù)前在日本持有(yǒu)的股票(piào)比在(zài)美(měi)国以(yǐ)外任何其他国(guó)家都多(duō)。今年早些时(shí)候，巴菲(fēi)特增持了日本五(wǔ)大商社，并(bìng)暗示将进(jìn)一步投资日本股票。现年92岁(suì)高龄的他还在上(shàng)个月罕见地亲自访问日本(běn)。

　　对(duì)于为何在这个(gè)时点，不断增(zēng)持日本股票？在(zài)5月初巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲(fēi)特就(jiù)这(zhè)样(y淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次àng)说到(dào)：

　　投资日本(běn)商(shāng)社的决(jué)定其实(shí)非常简单，也(yě)非常容易理解，我们可能和这五家公司都有过业务来(lái)往(wǎng)。从整体来看(kàn)，这些(xiē)公司能够支付不错(cuò)的分红，在某些情况下(xià)也会回(huí)购股(gǔ)票(piào)，我们也能(néng)很好(hǎo)地(dì)理解他(tā)们所(suǒ)拥有(yǒu)的一大堆业务，同时我们(men)还能通过融资解决汇率风险问(wèn)题。所以我们就开始购买了(le)，甚至这(zhè)件(jiàn)事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原(yuán)因是为(wèi)了向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非保险(xiǎn)业务副董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴(bā)菲(fēi)特的接班人(rén)），因为接下来双方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的(de)巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉(sù)大(dà)家姜还是老的辣(là)。

   多位大佬抄(chāo)底日本

　　除了巴(bā)菲(fēi)特，还(hái)有其他大佬也在紧锣密(mì)鼓的行动中。3月31淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次日，黑石集团主席苏(sū)世民(mín)拜访(fǎng)了(le)日本首相岸田文(wén)雄。黑石(shí)集(jí)团两年前在日本(běn)一举收购(gòu)8家酒店，此行被(bèi)外界普遍认为(wèi)日(rì)本还(hái)蕴藏着更(gèng)多投资机(jī)会。

　　同(tóng)一时期(qī)，黑石集团最主要的竞争对手——KKR创(chuàng)始人亨利·克拉(lā)维斯也在日本与投资对(duì)象展开交流。

　　4月初造访日淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次(rì)本东京的还有美国(guó)对冲基(jī)金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时候决定重新在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

    日本受益于地缘政治格局变化(huà)

　　自1989年日本泡沫经济崩(bēng)溃以来，日本股市一直都在苦苦的填坑之中，如(rú)今似乎局面发生了(le)变(biàn)化(huà)。

　　虽然(rán)巴(bā)菲特在股东大(dà)会上解释(shì)了抄底(dǐ)日本股市，但(dàn)是“狡(jiǎo)猾”的巴老爷子也有所保留。站在事(shì)后马后炮的角度看，对股市拥有独特理解(jiě)的巴菲特对(duì)国际地(dì)缘政治(zhì)的(de)变化也颇有研究。

　　自2018年中美贸易争端以来，国际地缘政治格局巨变。在新(xīn)的地(dì)缘政治格局下，日本在亚太格(gé)局中扮演(yǎn)了更加重要(yào)的角色，同时日本在芯片(piàn)等产业发展中野心勃勃，这都成为了边际上的重要变量(liàng)。仔细观察(chá)日(rì)本的经济脉络(luò)，我们也会发现日本的(de)设备投资开始(shǐ)进入加速期，这背(bèi)后有产业自身发展的原因，也暗合地缘变(biàn)迁的(de)逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日(rì)本相(xiāng)对稳定(dìng)甚(shèn)至(zhì)略(lüè)显僵化的政治(zhì)格局，在全球动荡(dàng)的大背(bèi)景下反而成(chéng)为(wèi)了“避风港”。

　　“嗅到(dào)了”日本(běn)敏感变化的巴菲特，一直在等待出(chū)手的时机。直到新冠(guān)危机爆发，日(rì)本股市出现急搓，巴菲(fēi)特终于等到了被(bèi)低估的日本资(zī)产(chǎn)，自此疯狂抄(chāo)底日(rì)本股市。

　　而(ér)日(rì)本5大商社也(yě)用业绩证明自己的确(què)被(bèi)低(dī)估了。据日经中文网，日本综合(hé)商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报于(yú)5月9日全部出炉。5大(dà)商(shāng)社的合计净利润超过约(yuē)4.2万亿(yì)日(rì)元，在短短2年时间里增加到了(le)4.3倍。

　　除(chú)了日本基(jī)本(běn)面发生的(de)变化，日本(běn)监管层(céng)的助推也是一股不(bù)容忽视的力量。日(rì)本监(jiān)管(guǎn)层(céng)持续(xù)推动企业经营能力的改善(shàn)和价值的修复，其中敦促企(qǐ)业对(duì)投资(zī)者提高(gāo)回(huí)报、鼓励企业公(gōng)开(kāi)回购成(chéng)为(wèi)改革重(zhòng)要抓手。

　　尤其是在今年3月(yuè)底，东(dōng)京证券交易所为了改变大量个股股价跌破净值的情况，发布(bù)《关于实(shí)现关注资金成本和股价经(jīng)营要求》要求(qiú)上(shàng)市公司提(tí)高(gāo)企业价值和资本(běn)效率从而提升(shēng)股(gǔ)价后(hòu)，日本股市(shì)开始掀起一波(bō)回购热潮。

　　一(yī)向被韭菜讥讽为(wèi)“反向(xiàng)指标”的高盛也(yě)出(chū)来高喊日(rì)本(běn)可能(néng)正接近十年一遇(yù)的牛市。至(zhì)于日本股市未(wèi)来将走向何方，一切将(jiāng)由时间给出(chū)答(dá)案吧。

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