全球头号对冲基金桥水的(de)最新调(diào)仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据其向美国证(zhèng)交(jiāo)会提交的13F文(wén)件显示(shì)，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度(dù)末(mò)的美(měi)股持仓(cāng)市(shì)值达到163.88亿(yì)美元（约合人(rén)民币(bì)1140亿元），较一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升为其(qí)第一(yī)大重仓，但桥(qiáo)水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可(kě)乐、可口可乐、沃(wò)尔(ěr)玛等多只消费(fèi)股；另外桥(qiáo)水加仓(cāng)了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等(děng)，但是(shì)减持了(le)拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新(xīn)观点(diǎn)表示，其非常(cháng)看好(hǎo)黄金，认为黄金可能正处于持续增长期的开端(duān)。

　　桥水美股(gǔ)持仓(cāng)市(shì)值近164亿美元

　　美国(guó)证券交易委员(yuán)会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥水基金今(jīn)年一季度末的持仓曝光(guāng)。据了解，到今年(nián)4月末(mò)，桥水管理的全(quán)权委(wěi)托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看(kàn)桥水在(zài)今年一(yī)季(jì)度(dù)的美股持仓变动情(qíng)况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的持仓总市值达到163.88亿(yì)美(měi)元，较去年底的(de)183.2亿美元(yuán)减(jiǎn)少(shǎo)了10.55％。作(zuò)为全球宏观(guān)策略基金，桥(qiáo)水的(de)美股组合仅(jǐn)占总(zǒng)资产很小的一部分。

　　在这个(gè)季度，桥水在不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证券，减持(chí)了360只证(zhèng)券；同(tóng)时也积极买进，新(xīn)进了118只证券，增持了(le)225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持(chí)多只消费(fèi)股(gǔ)

　　今年一季度末(mò)，桥(qiáo)水的(de)前十大重(zhòng)仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升为桥水的第一大(dà)重仓，加仓(cāng)了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期(qī)末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，分(fēn)别(bié)持(chí)有182.87万股、123.31万(wàn)股，较(jiào)上一(yī)季度都有所(suǒ)减(jiǎn)持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元(yuán)。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，桥(qiáo)水持(chí)有多只消费(fèi)品(pǐn)个股，但是今年一季度都进(jìn)行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股(gǔ)左右，期末持(chí)有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减持了百(bǎi)事可乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分(fēn)别(bié)位列第五、第(dì)六(liù)大(dà)重(zhòng)仓股；另外，桥水还(hái)减持了麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在(zài)一季度(dù)小幅(fú)加仓了医疗领域的强生，持股增至(zhì)358.75万股，期末持股市值为5.56亿(yì)美元，位列第(dì)四大(dà)重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了(le)桥水基金(jīn)美股前30大重仓，其中增持(chí)的标的还包括(kuò)谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量增(zēng)至(zhì)230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美元；还增(zēng)持了脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有(yǒu)市(shì)值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了(le)VISA、直觉(jué)外(wài)科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是(shì)，基金(jīn)君发现，桥水在一季度减(jiǎn)持的标(biāo)的相对较(jiào)多，除去前十大重仓，桥水还(hái)减(jiǎn)持了(le)先(xiān)锋(fēng)领(lǐng)航富(fù)时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持(chí)股数(shù)量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元(yuán)。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较大的还有拼多(duō)多(duō)，减少了150.34万股，持股数(shù)量降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋国际(jì)22％，持股(gǔ)降至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在一季(jì)度还减持了其(qí)特别看好的(de)黄(huáng)金资(zī)产，卖(mài)出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿(yì)美元。该基金从(cóng)去年(nián)年底以来出现较大涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最新的观(guān)点看，桥(qiáo)水还是非常看好(hǎo)黄(huáng)金的。

　　近期(qī)，桥水基金联(lián)席首席(xí)投资(zī)官凯伦(lún)·卡(kǎ)尼奥尔-坦布(bù)尔表示(shì)，黄(huáng)金可(kě)能正处于持续(xù)增长期(qī)的开端，因为全球对(duì)美元(yuán)去杠杆化(huà)的推动仍是金价的(de)长期支(zhī)撑。她(tā)表(biǎo)示，黄金被(bèi)低估(gū)了，还有(yǒu)很长的路要(yào)走。

　　她还说，黄金在(zài)全球货(huò)币(bì)市场中(zhōng)日益(yì)重要，这使得它不仅(jǐn)仅是对抗债(zhài)券(quàn)市场和(hé)利率(lǜ)的工具。另外，地缘政治动(dòng)荡不会消失，这是对(duì)黄金的(de)长期支撑。不仅如(rú)此，由于全球通胀水平仍(réng)相对较(jiào)高，黄金将(jiāng)继续吸(xī)引投资者，以对(duì)冲购买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最(zuì)新(xīn)观(guān)点曝光

　　4月末(mò)，桥(qiáo)水联(lián)合首席投(tóu)资官鲍勃·普林(lín)斯(sī)分享了他在2023年一季度的(de)最(zuì)新观察。

　　他指(zhǐ)出(chū)，名(míng)义支出(chū)水平(píng)高于经(jīng)济(jì)体的生(shēng)产能力，导(dǎo)致通胀(zhàng)率远高于(yú)目标(biāo)水平，美国和其他西方经济体处于看跌失衡(héng)中。为了纠(jiū)正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国(guó)央行一(yī)直(zhí)在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负面(miàn)影(yǐng)响初(chū)现(xiàn)苗头(tóu)。但一切(qiè)才刚刚(gāng)开(kāi)始，恢复均(jūn)衡(héng)将会给经济(jì)和市(shì)场带来(lái)一定的负面影响。

　　相比之(zhī)下(xià)，亚洲(zhōu)经(jīng)济体的经济更加(jiā)接(jiē)近于均衡——支出(chū)与(yǔ)劳动力产(chǎn)出水(shuǐ)平一致，通胀可控，政策制定者有足够(gòu)的空间提振经济和市(shì)场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在大(dà)部(bù)分西方国(guó)家(jiā)，货币政策紧缩扭转了流(liú)动性方向，促(cù)使人们抛售资(zī)产持(chí)有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实际收益(yì)率的预期），但迄今为(wèi)止尚未严重影响风险(xiǎn)溢价(jià)和经济增长，上述情况极有可能(néng)在(zài)周期的下一(yī)阶段出现。与西方国家(jiā)相(xiāng)比，中国、日本和许多亚洲(zhōu)国家和(hé)地(dì)区处(chù)于周期的不(bù)同位置，这些国家和地区的政(zhèng)策制定(dìng)者支持货币和信用流动，这降低了(le)折现率和风险(xiǎn)溢价，促进(jìn)了经济(jì)增(zēng)长。

　　5月(yuè)份，对于近期(qī)美联储加(jiā)息，桥水(shuǐ)基金在(zài)其官(guān)微发文(wén)称，“上周美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息25个基点。虽然没有明确声明加息将会暂(zàn)停，但政策指引的(de)取消和鲍威尔讲话清楚表明，美(měi)联储(chǔ)希望(wàng)持(chí)观望(wàng)态度。这(zhè)符合我们对当前(qián)形(xíng)势的(de)解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应(yīng)对疫情(qíng)带来的影响，许多发(fā)达经济体都推出了大规(guī)模财政刺激政(zhèng)策(cè)，引发了(le)通(tōng)胀(zhàng)问题。为(wèi)了应对高通胀，央行不得(dé)不收紧政策。其中(zhōng)美国采取了最激(jī)进(jìn)的(de)应对通胀(zhàng)的(de)举措(cuò)，在不到18个月(yuè)的(de)时间里，美(měi)联储加息500个(gè)基(jī)点，并迅速减持债券。目前(qián)，虽(suī)然美国经济尚未(wèi)出现严重问题，但名义(yì)支出已经放缓。如果(guǒ)美联储进一步(bù)收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)，银行(xíng)业就(jiù)会继(jì)续承压，从而影响信贷供应。上周，美国第一共和银行(xíng)被接管，再次凸(tū)显美国金融体系面临压力，股(gǔ)市和债(zhài)券收(shōu武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数le='color: #ff0000; line-height: 24px;'>武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数)益率出现下跌。美(měi)国可能需要（也可能不需要）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄今为止的(de)紧缩举措，美联储可(kě)以评(píng)估形势(shì)再做出决策。

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