随着(zhe)一季报披露完(wán)毕，有着“专业(yè)买手”之称(chēng)的公(gōng)募(mù)FOF最(zuì)新(xīn)持仓随之出炉(lú)。

　　Wind数据统计(jì)显示，华商新趋势优选(xuǎn)、易方达科(kē)瑞、易方(fāng)达供给改革三只基金是全市场(chǎng)公募FOF一季度持有只(zhǐ)数最多(duō)的权益基金，相比去年四(sì)季度，易方达(dá)供给改革取代融通健(jiàn)康(kāng)产业，新(xīn)进FOF“最(zuì)爱(ài)”权益基(jī)金(jīn)前三名。

　　从调仓变(biàn)动上看，部分公募FOF继续超配权(quán)益资(zī)产(chǎn)，并(bìng)偏向成长风(fēng)格(gé)基金(jīn)，有的对阶段性涨幅(fú)过快的行业(yè)做了减仓，增加(jiā)了(le)部分业绩和估值匹配合(hé)理的行业。

　　谈及后市(shì)，多位FOF基金(jīn)经理认为，中期维持对权(quán)益(yì)资产的乐观(guān)，国(guó)内(nèi)宏观经济处于底部(bù)向上修复的状态，且市场估值压力(lì)仍较小，战略上将推动 A 股的(de)上(shàng)涨。结构上主要关注(zhù)以下条潜在盈利主线：TMT、复苏（消费、投(tóu)资）以(yǐ)及美债利率定(dìng)价资(zī)产(chǎn)估值修复(fù)等。

　　华商新趋势(shì)优选、易方达科(kē)瑞、易方达供(gōng)给改革

　　最受公募(mù)FOF青睐

　　随着(zhe)公(gōng)募(mù)基金旗(qí)下一季报披(pī)露，FOF基金经理新一季的基金配(pèi)置清单(dān)也重磅出炉。

　　Wind数据显示，华商新趋势优选在一季度末获26只公(gōng)募FOF重仓(cāng)买入，从(cóng)数量上看，是目前公募FOF买(mǎi)入数量最多的(de)权益基金，这(zhè)也是华(huá)商新(xīn)趋势优选第二个季(jì)度坐(zuò)上公募基金“团购”榜首，去(qù)年(nián)末是与(yǔ)融通健康产业并列首(shǒu)位(wèi)。在此(cǐ)之(zhī)前(qián)，则由海(hǎi)富通改革驱动连续第五(wǔ)个季度霸榜。

　　具体来看，平安盈禧均衡配(pèi)置(zhì)1年持(chí)有、平安(ān)养老2035、富国智优精选3个月持有等基金在一(yī)季度均重点配置(zhì)华商新趋势优选基金(jīn)，其中更(gèng)有(yǒu)包括(k宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗uò)平(píng)安盈禧(xǐ)均衡配置1年持有、平(píng)安养老2035、富国智优(yōu)精(jīng)选3个月持有、嘉实养(yǎng)老2050五年、嘉实养老(lǎo)2040五年等基(jī)金将华(huá)商新趋势(shì)优选(xuǎn)作为前(qián)三大(dà)重仓(cāng)基金。

　　不过，从(cóng)持仓数量上看，一季度末公募FOF合(hé)计持有华商新(xīn)趋势优选(xuǎn)基(jī)金份额4995.19万份，相比去年末增持了17.62万份，持(chí)有(yǒu)华(huá)商新趋势优(yōu)选的(de)FOF基金数量则相比去年末增加了5只。

　　据相关资料介绍，华商新趋势优选基金成立于2015年(nián)5月14日，基金(jīn)经理周(zhōu)海栋过(guò)往(wǎng)长期以成长风(fēng)格著称，截(jié)止今年一季度末(mò)，成立以来(lái)收益率达到355.53％，过去五年收益308.35％，业(yè)绩排名同(tóng)类基金(jīn)第一。

　　Wind数据显(xiǎn)示，共有(yǒu)25只(zhǐ)公(gōng)募FOF三季度重(zhòng)仓(cāng)持(chí)有易方(fāng)达科瑞，合(hé)计持有(yǒu)份额1.74亿份，相(xiāng)比去年末持有的FOF基金只数增加了(le)6只，环比减持8437.61万份。据(jù)悉(xī)，易方达科瑞基金(jīn)经(jīng)理杨嘉文擅长逆势投资，关(guān)注估(gū)值被(bèi)错杀(shā)的个股，对于基(jī)本面坚固或出现(xiàn)好转(zhuǎn)信号的(de)公司(sī)敢于(yú)重仓买入。

　　易方(fāng)达供(gōng)给(gěi)改革(gé)在一季度新进公募FOF买入(rù)只数榜前(qián)三(sān)。Wind数据显(xiǎn)示(shì)，共有20只公募FOF三季(jì)度重仓持有(yǒu)易方达供给改革，合计持有(yǒu)份额1.90亿份，相比去年底(dǐ)持有(yǒu)的FOF基金只数增加了13只，环(huán)比(bǐ)增持了1.29亿份。据(jù)悉，易方达供给改革基(jī)金经理(lǐ)杨宗昌(chāng)是化学(xué)博士，有过多(duō)年化工研究经验(yàn)，他坚持在熟悉的行业内把握投资机会，并通过努(nǔ)力不断扩(kuò)大能力(lì)圈，目前行业配置更趋均衡。

　　从增持榜单来(lái)看，据Wind数据统计(jì)，被(bèi)动指数基金(jīn)增持前三“花(huā)落(luò)华泰柏瑞中(zhōng)证(zhèng)光伏产业ETF、广发中证全(quán)指信息技术ETF、华(huá)夏恒(héng)生科(kē)技ETF；灵活配置混(hùn)合基金中，汇添富(fù)科技创(chuàng)新、易方(fāng)达供给改革、易方达新兴成长(zhǎng)位(wèi)列增持(chí)份额前(qián)三；偏(piān)股(gǔ)混合基金增(zēng)持前三(sān)则被易(yì)方(fāng)达信息产业、财通资管(guǎn)健康产业、中欧碳中和占据；股票基金增持前三分别为中(zhōng)欧信息产(chǎn)业、汇(huì)添富(fù)外延增长主(zhǔ)题、华夏智胜先(xiān)锋；平衡(héng)基(jī)金增持前三则是(shì)交银定期支付双(shuāng)息平衡(héng)、摩根双核(hé)平衡、易(yì)方达(dá)平(píng)稳(wěn)增长；偏债(zhài)混合基金增持前三依次(cì)为(wèi)易(yì)方(fāng)达(dá)安盈(yíng)回报、安信(xìn)民(mín)稳增长(zhǎng)、创金合信鑫(xīn)祺。

　　权益仓(cāng)位(wèi)偏(piān)向成长风格

　　减持涨(zhǎng)幅(fú)过高行业配置比例(lì)

　　一(yī)季度A股市场整体表现相(xiāng)对较好，但行业分化(huà)较大。受(shòu)益于(yú)数字经(jīng)济政策的提振(zhèn)与人工智能主(zhǔ)题的不断发酵，科技板块涨幅(fú)较大；而地产和新能源(yuán)等板块表(biǎo)现较弱。从一季度披(pī)露的情况上看(kàn)，部分FOF基(jī)金经理继续超配权益(yì)仓位，并向成(chéng)长风格偏移，也有部分FOF基金经理在(zài)一季度(dù)末对涨(zhǎng)幅过(guò)高(gāo)行(xíng)业基金进行了减仓， 增加了部分业绩(jì)和估值匹配(pèi)合理的行业。

　　长期业绩领先的兴全(quán)安(ān)泰平衡养(yǎng)老FOF基金经理林国怀在一季报中表示，本季(jì)度基金主要进行(xíng)以下(xià)操作：1、持续维持权(quán)益资产的(de)仓位略高于权益配置(zhì)中枢；2、逐步(bù)提(tí)升组合中成长型基(jī)金的配置比例，同时(shí)适(shì)度降低价值型基金的配置比例；3、逢高减持部分(fēn)转债品种，增加其他(tā)确定性较高的绝(jué)对收益或相(xiāng)对收(shōu)益基金品(pǐn)种；4、继续根据既定的策(cè)略参与股票(piào)定增、大宗(zōng)交易等投资(zī)机会，减持解禁的股票。

　　组(zǔ)合风格上，目前权益(yì)部分依然保持(chí)略超配(pèi)价(jià)值风格(gé)，但偏离幅度(dù)已显著(zhù)下降，保持一贯的“略偏左侧(cè)”和(hé)“适(shì)度(dù)均衡”的(de)配置策略，通过积极挖掘(jué)市场(chǎng)上相(xiāng)对收益和绝对收益的投资机会不断增厚(hòu)组合收益，通过“多(duō)资产、多策略(lüè)”的(de)方式来(lái)平(píng)滑组合波动，努力将该基金(jīn)呈现(xiàn)为(wèi)“相对稳定的‘贝塔’和相对确定的‘阿尔法’特征”。

　　从(cóng)一季度持(chí)仓上看，富国城镇发展、博时(shí)标普500ETF新进(jìn)兴全安(ān)泰前十(shí)大重仓(cāng)基金，富国信(xìn)用债、万家安(ān)弘淡出前十(shí)大之列(liè)。

　　“在年(nián)初的(de)时候，基金经(jīng)理对全年市场的主(zhǔ)线判(pàn)断不(bù)是很清晰，因此组合整体上(shàng)除(chú)了向(xiàng)小市(shì)值(zhí)成长风格(gé)有一定偏离外(wài)，其他方面(miàn)没有(yǒu)明显(xiǎn)的偏离，整体上比(bǐ)较均衡。随着近(jìn)期政策方向的明(míng)朗，基金经理对今年(nián)全年股票市场(chǎng)的主要方向逐(zhú)渐有了较明确的(de)判断(duàn)，在操(cāo)作上，本(běn)基金在 1 季度(dù)，逐渐增加(jiā)了低估值价(jià)值风格基金和(hé)股票，以及与数字经济相关的基(jī)金(jīn)和股票，未来计划视相(xiāng)关板块的估值水平变化(huà)做动态调(diào)整。”华夏养(yǎng)老2045三年基金经理许利明(míng)表示。

　　中欧预见养老2035三年今年一季度的主要持仓仍然坚持长期资产(chǎn)配置策略(lüè)，但(dàn)继续对部分主动权益基金进行了分散和优化，在一季度(dù)股票市(shì)场整体小(xiǎo)幅上涨(zhǎng)但(dàn)行业之间分化巨大(dà)的市场中，基于对长期(qī)基(jī)本面、行业景气度、估值(zhí)、性(xìng)价比等的判断，对(duì)行业风格的持仓结构进行了小幅调整(zhěng)，减持(chí)部分涨幅较(jiào)高的行业基金(jīn)，增持部(bù)分短(duǎn)期表(biǎo)现(xiàn)较差的行业基金(jīn)。

　　年(nián)内(nèi)表现领先的平安养老(lǎo)2045一季报(bào)中表示，报告期内(nèi)，基金整(zhěng)体保持中枢附近的权益仓位，但(dàn)内(nèi)部结构有所调整。债券方面，适(shì)当增加固收仓位的弹性，其他以现金管理为主；权益方面，基于不同板(bǎn)块的基本面和估值性价比(bǐ)，略加仓港股(gǔ)基金，减仓(cāng)美(měi)股基(jī)金，A 股减仓 TMT 持仓兑现部(bù)分收益。整体(tǐ)而(ér)言，通(tōng)过动态(tài)再平(píng)衡，保(bǎo)持组合处于稳健均衡状态，重点(diǎn)关注一季报超预期的方向。

　　易方达(dá)汇诚养老1季度适(shì)度(dù)降低了深度(dù)价值和价值质(zhì)量等(děng)偏(piān)价值策略(lüè)的基金(jīn)的超配比例，继续超配偏小盘风(fēng)格的基金，适度增加了偏(piān)成长策略的基(jī)金的配置比例。在行业方面(miàn)，TMT等科技行业经历过去几年的大幅调整，处于“三低”类资产（景气周期低(dī)位(wèi)、低(dī)估值、低(dī)拥挤度）的(de)范畴，1季(jì)度逐步加(jiā)仓了偏科技成长策(cè)略基金的配置比例。不过仍然(rán)选择(zé)那些能(néng)够长期(qī)拿(ná)得住的基金，很少去追(zhuī)逐那些(xiē)短期大幅(fú)度上涨的、最亮眼的科技基金。在不同地(dì)域的(de)投资方(fāng)面，在市场大幅反弹后，小幅降低了(le)港股基金的配置比例。

　　2023年，嘉(jiā)实2040五年权益(yì)类资产年度目标(biāo)配(pèi)置比(bǐ)例为70％。截(jié)至一季度(dù)末，基金的权(quán)益类资产(chǎn)实(shí)际配(pèi)置比(bǐ)例为71％，相(xiāng)对年(nián)度目标配置(zhì)比例战术型标配，对阶段性涨幅(fú)过快的行(xíng)业做了减仓，增加了部分业绩和估(gū)值匹配合理(lǐ)的行(xíng)业。

　　富国智优(yōu)精选3个月持有一季度(dù)操作上围绕(rào)经济增长(zhǎng)和政策支(zhī)持方向作为(wèi)调整配置(zhì)主要方向，组合主要(yào)提高(gāo)了宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗中小盘暴露、加大对于业(yè)绩(jì)预期增速较高(gāo)板块的(de)配置，并通过优选选股alpha较(jiào)高(gāo)、稳定性较(jiào)好(hǎo)的标的实现配置。

　　基于对PMI、中长期信(xìn)贷和(hé)消费者(zhě)信心等方面的观察，鹏华养老2045将组合权益资产(chǎn)维持超配状态(tài)，结构上均衡配置于：受益于顺(shùn)周(zhōu)期低估(gū)值的金融周期(qī)板块(kuài)、受(shòu)益于社(shè)会经济活动趋于正(zhèng)常(cháng)的消费医药板块，以及受益于产业周期(qī)见底及国产替代的科(kē)技(jì)制造板块上。

　　权益市场仍将有所作为

　　关注确(què)定性和未来发展(zhǎn)方(fāng)向的机会

　　目前A股市场行(xíng)至3300点(diǎn)附近，未来市(shì)场存在哪些风险(xiǎn)和机会？如(rú)何寻找(zhǎo)投(tóu)资主线？FOF基金经(jīng)理们也在一季报中提到了对当(dāng)下(xià)的(de)思(sī)考。

　　南方基金鲁炳(bǐng)良认为，展望后市，随(suí)着经济数据真空(kōng)期(qī)的度(dù)过(guò)，国(guó)内大类资产(chǎn)复苏预(yù)期进入验证(zhèng)阶段。中期(qī)维持对(duì)权益资产(chǎn)的(de)乐(lè)观，国内宏观(guān)经济处于底部向(xiàng)上修复的状态，且市场估(gū)值压力仍(réng)较小，战略上将推动(dòng) A 股的上(shàng)涨。结构上主要关注以下条潜在盈利主线：TMT、复(fù)苏（消费、投资）以及(jí)美债利率定价资产估值修复。从(cóng)确定(dìng)性和未(wèi)来(lái)发展方向角度出发，关注 TMT 中(zhōng)信(xìn)息安全、数字(zì)经(jīng)济(jì)和新技术领域(yù)。大(dà)复苏中在大消费板块(kuài)内重点(diǎn)关注航空(kōng)出行供需格局和票(piào)价(jià)弹(dàn)性(xìng)带(dài)来(lái)的潜在(zài)超预期机(jī)会。投(tóu)资端关注地(dì)产链以及一带(dài)一路带动下的部分细(xì)分领域配置机会。

　　摩(mó)根锦程(chéng)积极成长养老目标五年基金经理杜习杰、吴春杰表示，对于国内权益来讲，当前历史估值分(fēn)位、相对债(zhài)券资产的(de)估值处均(jūn)在具备(bèi)吸引力的水平，为(wèi)长期投资(zī)提供(gōng)一定(dìng)安全边(biān)际(jì)。年内经(jīng)济修复是(shì)确定性(xìng)的，节(jié)奏与幅度(dù)上虽有分歧(qí)，但政策仍(réng)有相(xiāng)机抉择加(jiā)码托底的空间。结构上，维持(chí)此前判断，关(guān)注受(shòu)益于稳内(nèi)需政策加码的(de)领域，包括地(dì)产链(liàn)、政府支(zhī)出或补贴可能增加(jiā)的基建、信创、自主可(kě)控等领域，TMT相关板(bǎn)块涨幅超(chāo)预期，有ChatGPT主题催化(huà)的(de)成份(fèn)，对交易情绪的过热(rè)持谨慎的态度，后续会(huì)持续关注新技(jì)术对(duì)经(jīng)济各个领域的影响；对(duì)消费服务业(yè)来讲(jiǎng)，去年博弈情绪已较浓，二(èr)季度(dù)市场对其关注度有望(wàng)随着(zhe)节日(rì)出行、消(xiāo)费数据改(gǎi)善(shàn)而(ér)增加。

　　景顺长城(chéng)养老目标2035三年(nián)持有基金(jīn)经理薛显(xiǎn)志、江虹表示，权益市场来看，当前中国经济(jì)处(chù)于复苏早(zǎo)期，2月(yuè)以来市场的下(xià)跌属于“放开交易”、春季躁动(dòng)后的正常回调。复盘历(lì)史上的(de)复苏周期，权益方(fāng)面均能有所(suǒ)作为，基本(běn)面的总体改善能激活市场的生态(tài)，市(shì)场(chǎng)会不断寻找基本面改善(shàn)的(de)诸多细(xì)分方向。结构方(fāng)面，市场(chǎng)一季(jì)度(dù)已找出“中特+”、数字(zì)经济(jì)两(liǎng)条主(zhǔ)线。4月份开始，估计(jì)市场会围绕各行业受益改善幅度，不断挖掘(jué)一(yī)季报超预期、全年指引较好的细分方向(xiàng)。同时(shí)，因处(chù)于(yú)复(fù)苏阶段，顺(shùn)周期方向也会存在机会。

　　鹏华基(jī)金孙博(bó)斐表示，未来持续关注(zhù)以(yǐ)下三个方向：一(yī)是顺周期低估值板块具备长期投资价值，此外，关注央(yāng)国(guó)企改(gǎi)革能否带来相关(guān)行业(yè)、企(qǐ)业(yè)基本面的改善(shàn)，并(bìng)打(dǎ)开(kāi)估值提升(shēng)的空间(jiān)。

　　二是消费(fèi)医药板块(kuài)的场景复苏(sū)逻辑较为确(què)定，比较(jiào)而言，医药板块的(de)估值性价比更高。三是科技(jì)制造板块，特别(bié)是国产替(tì)代的关键环(huán)节，是长期关注(zhù)的方向。短(duǎn)周期(qī)来看，半导体行业(yè)可能在(zài)下半年(nián)周期见底，计算机(jī)行(xíng)业的景气度相较于(yú)去年也是大幅改善。而人工(gōng)智能等技术的突破，有可(kě)能(néng)打开科技板块的成长(zhǎng)空(kōng)间。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗