美东(dōng)时间周三，美联(lián)储发布的最新会议(yì)纪要显示，美联储官员在本月的会议上一致同(tóng)意加息(xī)25个基点，但在是否(fǒu)有必(bì)要进一(yī)步加(jiā)息的问题上存在明显分歧，更多官员暗示他们准备(bèi)暂停加息(xī)。

　　纪要显示：“几位与会者指出，如果经济发展与他们(men)目前的(de)预期一致，那(nà)么在这(zhè)次(cì)会议之后可能没有必要进(jìn)一步收紧政策。”他们(men)预期美(měi)国经济增长将放(fàng)缓，这将消除进一步收紧(jǐn)货币政策的必要性(xìng)。

　　其他部分与会者(zhě)认为“在(zài)未来的会议上可(kě)能有必要进一步收紧政策”，因为他们预计“将通胀恢复到2％的进程可能会继(jì)续(xù)缓(huǎn)慢得令人(rén)无(wú)法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对于美联储2％的目标，目前的通(tōng)胀水(shuǐ)平仍然太高了。与会(huì)者指出，物价压力可能比预期更持(chí)久，因为消(xiāo)费者支出(chū)强于预期，劳动(dòng)力市(shì)场吃(chī)紧，特(tè)别是如果银(yín)行压(yā)力对经济(jì)活(huó)动的影响被证明是温和(hé)的(de)。

　　然而，也有委员(yuán)们指出，信贷条件进一步收紧(jǐn)可能会减缓家庭(tíng)支出，减少企(qǐ)业投资和招聘(pìn)，所有这些都将支持正在进(jìn)行的产(chǎn)品和劳动(dòng)力市(shì)场(chǎng)供(gōng)需再平(píng)衡(héng)，并降低通胀(zhàng)压力。

　　未来政(zhèng)策走(zǒu)向

　　过(guò)去两周，一些(xiē)美联储官(guān)员表示，通胀和经济活(huó)动的(de)放缓程度还不足以(yǐ)证明结束加(jiā)息是合理(lǐ)的(de)。但包括(kuò)美联储主席鲍威尔在内的其(qí)他人暗示，他(tā)们可能更倾(qīng)向于不(bù)加息，以评估过去加息的影(yǐng)响和银行(xíng)业的压力(lì)。

　　在5月初美联(lián)储(chǔ)宣布连续第十(shí)次加息后(hòu)，本轮(lún)紧缩周期已(yǐ)累计500个(gè)基点，为上世纪80年(nián)代以来最激(jī)进的政(zhèng)策路径之一。

　　对于未来(lái)的政策走向(xiàng)，由于全球经济前景的不确定性和近期银行业的压力，官员们透露未来的决策将转向(xiàng)更加依赖数(shù)据的方(fāng)式(shì)。但麻烦(fán)在于，变(biàn)数(shù)太多了，无数变量将决定加(jiā)息(xī)周期是否会继(jì)续下去。

　　纪要指(zhǐ)出，与(yǔ)会者普(pǔ)遍对(duì)未来收紧政(zhèng)策的程度表示不确定，在(zài)这次利率决议之后，美联储官员最关注的还是(shì)掌握政策的主(zhǔ)动权，因此保留(liú)加息的(de)选择(zé)是有必(bì)要(yào)的，接下来该央行(xíng)大概率不会(huì)给(gěi)出一个明晰的利率路径(jìng)。

　　因此，一些与(yǔ)会者强调，至关重要(yào)的是不要传达降息的(d触动的意思解释，颇受触动的意思e)可能性，或(huò)者(zhě)已(yǐ)经排除了进(jìn)一步提(tí)高利(lì)率(lǜ)的(de)可能(néng)性。

　　稍(shāo)早，美联储理(lǐ)事沃(wò)勒(lēi)表示，该行在6月会议上(shàng)决定继续调(diào)高(gāo)利(lì)率或是(shì)维持利(lì)率不变都是有可(kě)能的。“即(jí)使(shǐ)6月(yuè)维持利率(lǜ)不变，美联储仍有可能需要在今年(nián)晚些(xiē)时候加息。直(zhí)到有明确证据表明通(tōng)胀正在降温之前，美联储(chǔ)都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息将是(shì)本轮紧缩周期的(de)最(zuì)后(hòu)一次，美联储极有可(kě)能在年(nián)底前降息25个基点。这种预期是(shì)基于这样一种假设(shè)，即经济增长将放缓，甚至可(kě)能陷(xiàn)入衰退，而通胀率将降至接(jiē)近美联(lián)储2％的目标。

　　分析师表(biǎo)示(shì)，在是(shì)否进一步(bù)加(jiā)息问题上的分歧，以(yǐ)及(jí)官员们采取的(de)是依赖(lài)数据的做法(fǎ)——这并(bìng)不意味着他们(men)不会再次(cì)加息，但这肯(kěn)定会支(zhī)持这样的观(guān)点，即他们现(xiàn)在对进一步(bù)收(shōu)紧政策要谨(jǐn)慎(shèn)得(dé)多。

　　银行业(yè)危机

　　对于严重冲击市场(chǎng)的银行业(yè)危机，美联储官员们对此专门进行了讨论。纪要指出，已准备(bèi)好使用他们(men)的(de)工具，以(yǐ)确保金融体系有足(zú)够的(de)流动性来满足(zú)其需求。

　　在3月份的(de)会(huì)议上，美联(lián)储经(jīng)济(jì)学家曾(céng)指(zhǐ)出，银行(xíng)业压力导致的信贷(dài)收缩可能会使经济陷入衰退。现在(zài)，美联储重申了这一观(guān)点，不(bù)过，如果信(xìn)贷条件缓解，也(yě)将给(gěi)经(jīng)济(jì)带来动力。

　　纪要指(zhǐ)出，中小银行(xíng)的存款(kuǎn)外流在3月底和4月基本(běn)停(tíng)止。尽(jǐn)管(guǎn)地区性银行(xíng)的股价在此期间进(jìn)一步下(xià)跌，但对绝大多数银行来说，这些下跌(diē)似乎主要反(fǎn)映(yìng)了对盈利能力下降的预期，而不是对(duì)偿(cháng)付能力的担忧。市场参与者仍对银(yín)行业(yè)压(yā)力再次(cì)加(jiā)剧的可能(néng)性保持(chí)警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联储(chǔ)会议纪(jì)要(yào)中最突出的主题是(shì)，围(wéi)绕(rào)地区性银行业(yè)危机带(dài)来(lái)的信(xìn)贷(dài)紧缩影响，各方普遍持谨慎态度，因为(wèi)存在(zài)太多的不确定性。”

　　债务上(shàng)限

　　对于受到全球(qiú)高度关注的债务上限僵局，纪要指出，许多与会者提到，必须及时(shí)提(tí)高(gāo)债务上限，以避免金融体系和整体(tǐ)经济出现严(yán)重混乱的风险。

　　一些与会(huì)者(zhě)指(zhǐ)出(chū)了美国国债(zhài)市场有序运作的重要性，或强(qiáng)调了有关当局继续(xù)解决与市场韧性相关问题的(de)重要性。一(yī)些与会者强(qiáng)调，美联储应随(suí)时准备(bèi)使用其流动性工具，以(yǐ)及微观审慎和宏观审(shěn)慎监管(guǎn)和监督工(gōng)具，以减(jiǎn)轻(qīng)未来(lái)的金融稳定风险。

　　周(zhōu)三当天(tiān)，美国白(bái)宫和国(guó)会谈判代表继续举(jǔ)行债务上限谈判。共和党谈判代(dài)表格雷夫(fū)斯透(tòu)露，双方谈判没有取得任何进展。美国(guó)财政(zhèng)部(bù)长耶伦(lún)重申她的部门最(zuì)早可(kě)能在6月1日耗尽(jǐn)用来支(zhī)付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于(yú)美国联(lián)邦(bāng)政府是否会(huì)在未(wèi)来(lái)几(jǐ)周内耗尽(jǐn)资金的(de)不确定性而言，美联储(chǔ)会议(yì)纪要只是次要的。很难想象，在这样的背(bèi)景(jǐng)下(xià)美联(lián)储会倾向于采取(qǔ)鹰派立场，因此该行现在可(kě)能(néng)松了一口(kǒu)气，因为他们(men)有空间从(cóng)现在开始慢慢(màn)采取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟(wěi)达盘后现暴(bào)力拉升 //

　　随着理论上美国(guó)违约的(de)“X日”愈发(fā)临近(jìn)，美股市场周三仍处于持续(xù)下(xià)跌(diē)的状(zhuàng)态。

　　截至收盘(pán)，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声(shēng)敲响(xiǎng)后，美国众议(yì)院议长凯文(wén)·麦卡锡接受采访时(shí)表(biǎo)示，谈判的情况(kuàng)“有一点点好转”。麦卡锡进一步(bù)表示(shì)，共(gòng)和党(dǎng)这边要(yào)求白宫(gōng)接受10年的开支(zhī)限制，双(shuāng)方正在为这(zhè)件(jiàn)事进行讨论。在被问及(jí)是否有可(kě)能在(zài)未来24-48小时内(nèi)达成协议时(shí)，麦卡锡表示，达成协议其实可以非常快，但民(mín)主党需(xū)要意(yì)识到他们花(huā)了太(tài)多的钱。

　　根据美国财政部周三发(fā)布的数(shù)据，截至5月23日的账上现金(jīn)为765亿美元，较之前一天上升82亿美(měi)元。

　　按照(zhào)这样的“剧本”，美(měi)股原本将在国会扯皮的过(guò)程中进(jìn)入“垃圾(jī)时间”，但周(zhōu)三盘后的英伟达突然爆(bào)发，令市(shì)场重新看到炒(chǎo)作题材的勃勃(bó)生(shēng)机。

　　根(gēn)据(jù)财报，英伟达在(zài)本财(cái)年第一财季总(zǒng)共实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美元。其中受惠(huì)于云计算平台(tái)和大型科技(jì)公司(sī)对GPU芯片(piàn)（训练AI）的需求(qiú)，数据中(zhōng)心业务实现创纪录的42.8亿美元(yuán)营收。更(gèng)令市场震惊的是，英伟达(dá)对二季度的营(yíng)收指引(yǐn)为110亿美元，远远超过预(yù)期的(de)71.1亿美元。

　　截至(zhì)发稿，英伟达股价(jià)在盘后(hòu)涨超20％，有望引发全(quán)球资本市场的(de)连(lián)锁反(fǎn)应。

　　热(rè)门股表现

　　周三(sān)标(biāo)普500指(zhǐ)数11个板块依然只有能源板块收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前。

　　科(kē)技权(quán)重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌(diē)1.54％、英(yīng)伟达(dá)跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱(ruò)，纳(nà)斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股方(fāng)面，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯(触动的意思解释，颇受触动的意思xùn)ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌(diē)5.05％

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